Ce rapport est toujours très attendu par le marché car il sert à fixer les stocks de fin de la précédente campagne et par le fait même, vous aurez compris, les stocks de début de la présente campagne. Surprise surprise pour le maïs et le soya qui se retrouvent avec des inventaires un peu plus importants que les anticipations du marché.
Commençons par le maïs qui affichait des stocks au 1er septembre à 1.24 milliards de boisseaux alors que le marché s’attendait à 1.16 milliards de boisseaux. Dans son dernier bilan d’offre et demande, l’USDA plaçait son estimation à 1.19 milliards de boisseaux. En d’autres terme les inventaires seront réajustés à la hausse de 50 millions de boisseaux dans le rapport d’octobre prochain. Si on ajoute à cela une probable révision à la baisse des exportations ainsi que de la consommation animale compte des résultats présentés dans le dernier Hogs and Pigs, les stocks de fin de la présente campagne devraient franchir assez facilement la barre des 1.5 milliards de boisseaux. Ça demeure une valeur historiquement basse mais un peu plus confortable que ceux de l’année dernière.
On observe un scénario assez semblable pour le soya alors que les stocks devront être revus à la hausse de 81 millions de boisseaux. On s’approche des niveaux de stocks de fin de la campagne de 2016-17 qui étaient alors de 300 millions de boisseaux. Il faudrait peu de révisions à la baisse du côté de la demande pour les stocks passent au-dessus de cette valeur.