REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Actions américaines bondissent sur les espoirs d’éliminer le virus (Investing.com) – Les actions américaines devraient afficher de solides gains mercredi, grâce aux informations faisant état d’une percée dans la lutte contre l’épidémie de coronavirus en Chine. Plus tôt mercredi, des rapports ont révélé qu’une université chinoise avait trouvé un médicament pour traiter les personnes atteintes du nouveau coronavirus, tandis que des chercheurs du Royaume-Uni ont déclaré avoir fait une « percée significative » dans la recherche d’un vaccin. Aucun n’a apparemment encore été testé. Ces rapports n’ont pas été vérifiés, mais ils renforcent le ton plus positif lancé par la banque centrale chinoise qui a réduit les taux d’intérêt et injecté des milliards de yuans de liquidités sur les marchés.
Les actions américaines rebondissent plus vite que les actions chinoises, bien que l’impact des virus reste inchangé – L’indice S&P 500 a fortement rebondi mardi de + 1,50% pour atteindre un sommet de 1-1/2 semaine, portant le rallye de cette semaine à un total de + 2,23%. Le marché boursier américain a été soulagé mardi que l’indice composite chinois de Shanghai ait pu se stabiliser mardi et rebondir à la hausse de + 1,34%.
Pourtant, le rebond à la hausse de mardi des actions chinoises a peut-être été temporaire, car il était principalement dû à l’injection de liquidité agressive de la PBOC et à l’achat d’actions par l’équipe nationale. Il semble difficile de croire que tous les investisseurs chinois qui souhaitent vider leurs actions l’ont déjà fait.
Les deux tiers de l’économie chinoise resteront fermés jusqu’à la fin de cette semaine et le plein impact économique du coronavirus est loin d’être terminé. Le gouvernement chinois est susceptible de continuer les quarantaines et les vacances prolongées dans certaines régions jusqu’à ce qu’il soit relativement certain que le virus a été contenu. Étant donné que le virus a une longue période d’incubation de 14 jours, il faudra au moins plusieurs semaines de plus pour savoir si les quarantaines régionales fonctionnent pour empêcher une propagation étendue du virus au-delà des zones à fort impact actuelles.
Les investisseurs américains semblent optimistes quant à l’absence d’une épidémie majeure de virus aux États-Unis. Le CDC rapporte qu’il n’y a eu que 11 cas connus de coronavirus en Amérique jusqu’à lundi et aucun décès. Les autorités américaines travaillent dur pour identifier et isoler les victimes potentielles du virus, empêchant ainsi la propagation du virus.
Bien que le nouveau coronavirus 2019-nCoV soit une évolution alarmante, il a au moins un taux de mortalité plus faible que le SRAS et est moins répandu que d’autres virus mortels. À l’échelle, il convient de rappeler que la pneumonie fait plus de 250 000 Américains à l’hôpital chaque année et tue environ 50 000 Américains chaque année, selon le CDC. La grippe « courante » a déjà tué quelque 10 000 Américains jusqu’à présent cette saison, même s’il existe un vaccin pour certaines variantes.
Il faudra quelques semaines avant qu’il ne devienne clair si les autorités seront en mesure de contenir entièrement le virus comme elles l’ont fait avec le SRAS, ou si le nouveau coronavirus est déjà sorti de la bouteille et causera des dommages importants pendant des mois et peut-être même des années à venir.
Les emplois ADP aux États-Unis devraient afficher une augmentation respectable – Le consensus est que le rapport sur l’emploi de janvier ADP devrait afficher une augmentation de +158000, ramollissant par rapport au rapport de décembre de +202000. Le rapport attendu aujourd’hui de +158 000 correspondrait à peu près à la moyenne mobile sur 3 mois et serait légèrement plus faible que la moyenne mobile sur 12 mois de +167 000.
Les embauches américaines en janvier devraient rester relativement fermes, la confiance des entreprises s’étant améliorée avec l’accord commercial américano-chinois annoncé à la mi-décembre. Le coronavirus n’est apparu qu’à la mi-janvier. Cela signifie que tout ralentissement de l’embauche dû au virus ne devrait pas se manifester avant février, car le processus d’embauche prend quelques semaines avant d’entraîner une embauche réelle signalée dans le rapport de paie.
Sur le front du travail, le marché attend principalement le rapport sur le chômage de janvier. Le consensus est pour un rapport sur la masse salariale de +160 000, en hausse par rapport au faible rapport de décembre de + 145 000 mais inférieur à la moyenne sur 3 mois de + 184 000 et à la moyenne sur 12 mois de + 176 000.
Le consensus est que le taux de chômage de janvier en janvier reste inchangé par rapport au creux de 3,5 ans de 3,5% observé en novembre-décembre. La Fed prévoit que le taux de chômage a atteint un creux et évoluera latéralement cette année, puis passera légèrement à 3,6% d’ici la fin de 2021 et à 3,7% d’ici la fin de 2022. La Fed s’attend à ce que le marché du travail reste tendu en prochaines années, le taux de chômage demeurant inférieur à son estimation d’un taux de chômage naturel de longue durée de 4,1%.
L’indice ISM non manufacturier des États-Unis devrait augmenter légèrement – Le consensus est que l’indice Jan ISM non manufacturier d’aujourd’hui affichera une augmentation de +0,2 point à 55,1, s’ajoutant à la solide augmentation de +1,0 point de décembre à 54,9. La confiance des entreprises devrait s’améliorer au moins jusqu’à la mi-janvier en raison des accords commerciaux entre les États-Unis, la Chine et l’ACEUMLe coronavirus aura un impact quelque peu négatif sur la confiance des entreprises, bien que cet impact ne soit pas visible avant le rapport de février.
L’indice ISM du secteur manufacturier, qui a été publié lundi, a montré une augmentation étonnamment importante de +3,1 points à 50,9, beaucoup plus forte que les attentes de +0,7 à 48,5. Le coronavirus ne semble pas avoir eu d’impact négatif majeur sur la confiance des fabricants d’ISM en janvier.
Le déficit commercial des États-Unis devrait s’élargir – Le consensus est que le déficit commercial de décembre atteindra 48,2 milliards de dollars par rapport à novembre -43,1 milliards de dollars, mais restera plus étroit que la moyenne sur 12 mois de 52,0 milliards de dollars. Le déficit commercial américain s’est rétréci à la fin de 2019, principalement en raison d’une baisse des importations par rapport à peu de changement dans les exportations. En novembre, les exportations américaines ont enregistré une légère augmentation de + 0,3% en glissement annuel tandis que les importations étaient en baisse de -3,8% en glissement annuel. Les tarifs douaniers et les droits de rétorsion continuent de perturber gravement les flux commerciaux américains. Malgré l’accord commercial de phase 1 entre les États-Unis et la Chine qui a été signé le 15 janvier, les États-Unis maintiennent des droits de douane sur 370 milliards de dollars de produits chinois et la Chine maintien des tarifs sur 110 milliards de dollars de produits américains, avec quelques exemptions pour répondre à leurs exigences d’achat de produits américains.
Bonne journée
GABRIEL JOUBERT-SEGUIN, M.SC, CFA, CAIA Stratège de Marché / Market Strategist Trading desk: (514) 218-6888 Mobile: (514) 449-8993 Fax: (514) 932-7340 R.J. O’Brien & Associates Canada Inc 1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120 Montréal, Québec H3B 4W8 www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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RJO – Commentaire économique – 5 février 2020
RJO Previews and Perspectives for Wednesday, Feb 5
Publié le 2/4/2020 10:17 PM
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Actions américaines bondissent sur les espoirs d’éliminer le virus (Investing.com) – Les actions américaines devraient afficher de solides gains mercredi, grâce aux informations faisant état d’une percée dans la lutte contre l’épidémie de coronavirus en Chine. Plus tôt mercredi, des rapports ont révélé qu’une université chinoise avait trouvé un médicament pour traiter les personnes atteintes du nouveau coronavirus, tandis que des chercheurs du Royaume-Uni ont déclaré avoir fait une « percée significative » dans la recherche d’un vaccin. Aucun n’a apparemment encore été testé. Ces rapports n’ont pas été vérifiés, mais ils renforcent le ton plus positif lancé par la banque centrale chinoise qui a réduit les taux d’intérêt et injecté des milliards de yuans de liquidités sur les marchés.
Les actions américaines rebondissent plus vite que les actions chinoises, bien que l’impact des virus reste inchangé – L’indice S&P 500 a fortement rebondi mardi de + 1,50% pour atteindre un sommet de 1-1/2 semaine, portant le rallye de cette semaine à un total de + 2,23%. Le marché boursier américain a été soulagé mardi que l’indice composite chinois de Shanghai ait pu se stabiliser mardi et rebondir à la hausse de + 1,34%.
Pourtant, le rebond à la hausse de mardi des actions chinoises a peut-être été temporaire, car il était principalement dû à l’injection de liquidité agressive de la PBOC et à l’achat d’actions par l’équipe nationale. Il semble difficile de croire que tous les investisseurs chinois qui souhaitent vider leurs actions l’ont déjà fait.
Les deux tiers de l’économie chinoise resteront fermés jusqu’à la fin de cette semaine et le plein impact économique du coronavirus est loin d’être terminé. Le gouvernement chinois est susceptible de continuer les quarantaines et les vacances prolongées dans certaines régions jusqu’à ce qu’il soit relativement certain que le virus a été contenu. Étant donné que le virus a une longue période d’incubation de 14 jours, il faudra au moins plusieurs semaines de plus pour savoir si les quarantaines régionales fonctionnent pour empêcher une propagation étendue du virus au-delà des zones à fort impact actuelles.
Les investisseurs américains semblent optimistes quant à l’absence d’une épidémie majeure de virus aux États-Unis. Le CDC rapporte qu’il n’y a eu que 11 cas connus de coronavirus en Amérique jusqu’à lundi et aucun décès. Les autorités américaines travaillent dur pour identifier et isoler les victimes potentielles du virus, empêchant ainsi la propagation du virus.
Bien que le nouveau coronavirus 2019-nCoV soit une évolution alarmante, il a au moins un taux de mortalité plus faible que le SRAS et est moins répandu que d’autres virus mortels. À l’échelle, il convient de rappeler que la pneumonie fait plus de 250 000 Américains à l’hôpital chaque année et tue environ 50 000 Américains chaque année, selon le CDC. La grippe « courante » a déjà tué quelque 10 000 Américains jusqu’à présent cette saison, même s’il existe un vaccin pour certaines variantes.
Il faudra quelques semaines avant qu’il ne devienne clair si les autorités seront en mesure de contenir entièrement le virus comme elles l’ont fait avec le SRAS, ou si le nouveau coronavirus est déjà sorti de la bouteille et causera des dommages importants pendant des mois et peut-être même des années à venir.
Les emplois ADP aux États-Unis devraient afficher une augmentation respectable – Le consensus est que le rapport sur l’emploi de janvier ADP devrait afficher une augmentation de +158000, ramollissant par rapport au rapport de décembre de +202000. Le rapport attendu aujourd’hui de +158 000 correspondrait à peu près à la moyenne mobile sur 3 mois et serait légèrement plus faible que la moyenne mobile sur 12 mois de +167 000.
Les embauches américaines en janvier devraient rester relativement fermes, la confiance des entreprises s’étant améliorée avec l’accord commercial américano-chinois annoncé à la mi-décembre. Le coronavirus n’est apparu qu’à la mi-janvier. Cela signifie que tout ralentissement de l’embauche dû au virus ne devrait pas se manifester avant février, car le processus d’embauche prend quelques semaines avant d’entraîner une embauche réelle signalée dans le rapport de paie.
Sur le front du travail, le marché attend principalement le rapport sur le chômage de janvier. Le consensus est pour un rapport sur la masse salariale de +160 000, en hausse par rapport au faible rapport de décembre de + 145 000 mais inférieur à la moyenne sur 3 mois de + 184 000 et à la moyenne sur 12 mois de + 176 000.
Le consensus est que le taux de chômage de janvier en janvier reste inchangé par rapport au creux de 3,5 ans de 3,5% observé en novembre-décembre. La Fed prévoit que le taux de chômage a atteint un creux et évoluera latéralement cette année, puis passera légèrement à 3,6% d’ici la fin de 2021 et à 3,7% d’ici la fin de 2022. La Fed s’attend à ce que le marché du travail reste tendu en prochaines années, le taux de chômage demeurant inférieur à son estimation d’un taux de chômage naturel de longue durée de 4,1%.
L’indice ISM non manufacturier des États-Unis devrait augmenter légèrement – Le consensus est que l’indice Jan ISM non manufacturier d’aujourd’hui affichera une augmentation de +0,2 point à 55,1, s’ajoutant à la solide augmentation de +1,0 point de décembre à 54,9. La confiance des entreprises devrait s’améliorer au moins jusqu’à la mi-janvier en raison des accords commerciaux entre les États-Unis, la Chine et l’ACEUMLe coronavirus aura un impact quelque peu négatif sur la confiance des entreprises, bien que cet impact ne soit pas visible avant le rapport de février.
L’indice ISM du secteur manufacturier, qui a été publié lundi, a montré une augmentation étonnamment importante de +3,1 points à 50,9, beaucoup plus forte que les attentes de +0,7 à 48,5. Le coronavirus ne semble pas avoir eu d’impact négatif majeur sur la confiance des fabricants d’ISM en janvier.
Le déficit commercial des États-Unis devrait s’élargir – Le consensus est que le déficit commercial de décembre atteindra 48,2 milliards de dollars par rapport à novembre -43,1 milliards de dollars, mais restera plus étroit que la moyenne sur 12 mois de 52,0 milliards de dollars. Le déficit commercial américain s’est rétréci à la fin de 2019, principalement en raison d’une baisse des importations par rapport à peu de changement dans les exportations. En novembre, les exportations américaines ont enregistré une légère augmentation de + 0,3% en glissement annuel tandis que les importations étaient en baisse de -3,8% en glissement annuel. Les tarifs douaniers et les droits de rétorsion continuent de perturber gravement les flux commerciaux américains. Malgré l’accord commercial de phase 1 entre les États-Unis et la Chine qui a été signé le 15 janvier, les États-Unis maintiennent des droits de douane sur 370 milliards de dollars de produits chinois et la Chine maintien des tarifs sur 110 milliards de dollars de produits américains, avec quelques exemptions pour répondre à leurs exigences d’achat de produits américains.
Bonne journée
GABRIEL JOUBERT-SEGUIN, M.SC, CFA, CAIA
Stratège de Marché / Market Strategist
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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