Le contrat à terme sur le Dow Jones recule de 280 points après la frappe aérienne des États-Unis contre le leader militaire iranien (CNBC)– Les contrats à terme sur indice boursier américain ont été nettement inférieurs vendredi après que les États-Unis ont confirmé qu’une frappe aérienne avait tué le plus haut commandant militaire iranien, provoquant une flambée des prix du pétrole et une augmentation des préoccupations géopolitiques. Vers 7 h 25 HE, le Dow Jones Industrial Average futures a perdu 280 points. Les contrats à terme du S&P 500 et du Nasdaq 100 ont également indiqué de fortes pertes à l’ouverture.
Les contrats à terme sur le pétrole brut américain ont grimpé d’environ 4% à 63,56 $ le baril, ce qui fait craindre un choc énergétique sur l’économie mondiale. Les stocks des compagnies aériennes ont globalement chuté sous la menace d’une hausse des prix du pétrole. United, American, Delta et JetBlue ont tous chuté de plus de 2% dans la précommercialisation.
Les investisseurs ont largement fui les actifs à risque tels que les actions au profit de l’or et des bons du Trésor et d’autres valeurs refuges traditionnelles. Les contrats à terme sur l’or ont bondi de 1,4% à 1 548,70 $ l’once. Le rendement du Trésor à 10 ans de référence, qui évolue en sens inverse du prix, a chuté à environ 1,81%. L’indice de volatilité Cboe (VIX), largement considéré comme la meilleure jauge de peur de Wall Street, s’échangeait d’environ 3 points de plus, ou 23,7%, à 15,43.
Vendredi, les valeurs énergétiques ont été les seules gagnantes. Le Fonds SPDR Energy Select Sector (XLE) a augmenté de plus de 1%. Devon Energy et Marathon Oil ont augmenté de plus de 3% chacun, tandis qu’Occidental Petroleum a bondi de plus de 2%.
Les États-Unis ont annoncé jeudi soir qu’ils avaient tué le commandant suprême de l’Iran, le général Qasem Soleimani, à Bagdad lors d’une frappe aérienne. Soleimani avait été une figure clé de la politique iranienne, et sa mort a suscité des inquiétudes concernant d’éventuelles représailles de la part des forces iraniennes.
Le ministre iranien des Affaires étrangères Mohammad Javad Zarif a averti vendredi que l’Iran riposterait contre les États-Unis pour ses actions. «Cela change la donne», a déclaré vendredi Dryden Pence, directeur des investissements chez Pence Wealth Management, à «Squawk Box» de CNBC. «Nous avons maintenant un vaste et plus large éventail de systèmes d’armes dont le président dispose. Nous avons été en mesure d’armer des sanctions économiques maintenant où nous pouvons poursuivre des individus, mais maintenant je pense que la sanction ultime que le président peut utiliser est une frappe aérienne. » Pence a toutefois ajouté que toute volatilité du marché « sera de courte durée ».
Wall Street a fait le plein d’actifs plus sûrs, craignant qu’un pic pétrolier ne déclenche une récession. Ce risque est également accru par le fait que l’économie mondiale éprouve des difficultés dans un ralentissement mondial de la fabrication. Les mouvements du marché interviennent après que les actions américaines ont atteint des sommets historiques jeudi, grâce à une solide performance dans le secteur des technologies. Cependant, l’optimisme qui entre dans la nouvelle année semble s’estomper au milieu des tensions politiques, y compris la Corée du Nord et la destitution du président Donald Trump.
Les actions chinoises atteignent un sommet de 8 mois grâce à une nouvelle relance bancaire – L’indice composite de Shanghai a commencé jeudi la nouvelle année avec un coup d’éclat avec un rallye de + 1,15% pour atteindre un nouveau sommet de 8 mois. Les actions chinoises se sont ralliées à la décision de la banque centrale chinoise d’ajouter environ 800 milliards de yuans (115 milliards de dollars) de capacité de prêt bancaire au système bancaire chinois en réduisant le ratio des réserves obligatoires (RRR) des grandes banques de -50 points de base à 12 ans. bas 12,50% à partir du 6 janvier. La baisse du RRR signifie que les banques peuvent détenir un montant réduit de réserves sur leurs prêts, améliorant ainsi la liquidité bancaire et donnant aux banques plus de capacité à consentir de nouveaux prêts.
La PBOC a réduit le RRR d’un total de 5,50 points de pourcentage au cours des deux dernières années par rapport au niveau de 17% vu en 2016-17 comme un moyen de stimuler l’économie chinoise sans réduire explicitement les taux d’intérêt. La baisse de jeudi du taux de RRR a ajouté au récent mouvement de relance par lequel le gouvernement chinois a demandé fin décembre aux banques de commencer à baser leurs prêts aux entreprises sur le taux préférentiel d’un an de 4,15%, soit -20 pb de moins que l’ancien indice de référence taux de 4,35%.
L’optimisme des investisseurs chinois s’est amélioré au début de la nouvelle année avec la signature imminente de l’accord commercial de phase 1 entre les États-Unis et la Chine. Les investisseurs espèrent que l’économie chinoise pourra se stabiliser si le président Trump a fini de fixer de nouveaux tarifs sur les exportations chinoises vers les États-Unis. En outre, le tarif de 15% du président Trump sur environ 120 milliards de dollars de produits chinois (qui a été prélevé en septembre 2019) devrait être réduit de moitié à 7,5% en février (30 jours après la signature de l’accord commercial).
Cependant, l’économie chinoise en 2020 continuera de travailler sous le tarif américain inchangé de 25% sur les 250 milliards de dollars de produits chinois d’origine. En outre, il y a le risque que le président Trump, en 2020, applique de nouveaux tarifs ou pénalités à la Chine si les pourparlers commerciaux de la phase deux se déroulent trop lentement.
La Chine n’a pas encore confirmé la date de signature du président Trump le 15 janvier pour l’accord commercial entre les États-Unis et la Chine – La Chine n’avait pas confirmé jeudi soir la date de signature du 15 janvier pour l’accord commercial de phase un entre les États-Unis et la Chine. Le président Trump a tweeté mardi qu’il signerait l’accord commercial de phase un entre les États-Unis et la Chine le 15 janvier lors d’une cérémonie à la Maison Blanche avec des responsables chinois de haut niveau. M. Trump a également tweeté: « À une date ultérieure, je me rendrai à Pékin où les pourparlers commenceront sur la phase deux. »
Le fait que la Chine n’ait pas encore confirmé la date de signature du 15 janvier suggère que le président Trump a peut-être surpris les responsables chinois avec son offre de signature. La compréhension par la Chine de la date de signature est peut-être plus conforme au rapport de China Morning Post de lundi selon lequel le vice-Premier ministre chinois Liu se rendrait à Washington ce samedi et resterait en ville jusqu’au milieu de la semaine prochaine afin de signer la première phase américano-chinoise. accord commercial.
Quel que soit le plan de signature, les marchés seront satisfaits lorsque l’accord commercial de phase 1 sera signé, car cela éliminerait la possibilité de problèmes de dernière minute sur la façon dont l’accord devrait être interprété.
Les marchés attendent de voir les détails de l’accord, qui ne sera pas rendu public avant la signature de l’accord. Les États-Unis ont affirmé que la Chine avait accepté d’acheter 40 milliards de dollars de produits agricoles américains par an en 2020 et 2021, et le président Trump a affirmé que l’obligation d’achat était encore plus élevée, à 50 milliards de dollars. La Chine n’a pas encore confirmé de chiffres exacts sur les achats agricoles. La Chine devrait avoir du mal à acheter 40 milliards de dollars de produits agricoles américains en 2020, ce qui est bien supérieur au niveau pré-tarifaire de 24 milliards de dollars observé en 2017 et au niveau record de 29 milliards de dollars observé en 2013.
Procès-verbal du FOMC – Le FOMC publiera aujourd’hui le procès-verbal de sa dernière réunion qui a eu lieu les 10 et 11 décembre. Le FOMC lors de cette réunion a laissé son objectif de taux directeur inchangé à 1,50% / 1,75%, rompant ainsi la série de trois réunions consécutives au cours desquelles le FOMC a abaissé le taux directeur de -25 pb. Lors de sa réunion des 10 et 11 décembre, le FOMC a clairement indiqué que la Fed est en attente dans un avenir prévisible. Dans les prévisions de Fed-dot de la réunion de décembre, 14 des 17 membres du FOMC ne prévoyaient aucun changement de l’objectif de taux des fonds en 2020, tandis que quatre membres prévoyaient une hausse de +25 points de base en 2020. Aucun membre du FOMC n’était d’accord avec le consensus du marché selon lequel la Fed fin 2020 réduira le taux des fonds de 25 pb.
Les marchés espèrent que les minutes du FOMC d’aujourd’hui apporteront un éclairage supplémentaire sur le programme de la Fed pour booster son bilan et augmenter la liquidité du système bancaire en achetant des bons du Trésor au taux de 60 milliards de dollars par mois. Ce programme a commencé en octobre. Le bilan de la Fed a augmenté de 414 milliards de dollars par rapport au creux d’août.
L’indice ISM manufacturier américain devrait s’améliorer mais rester en dessous de 50 – Le consensus est que l’indice manufacturier ISM d’aujourd’hui devrait afficher une augmentation de +0,9 point à 49,0 après la baisse de -0,2 point de novembre à 48,1. L’indice est inférieur au niveau d’expansion-contraction de 50,0 au cours des quatre derniers mois de référence et n’est que de 0,3 point au-dessus du plus bas de 10 ans de 47,8 en septembre, ce qui illustre le faible état de confiance dans le secteur manufacturier américain.
Le secteur manufacturier américain au cours de la seconde moitié de 2019 était en récession, comme en témoigne le fait que la production manufacturière américaine a diminué d’une année sur l’autre de juillet au dernier mois de novembre. En novembre, la production manufacturière a diminué de -0,8% sur un an, ce qui était un peu mieux que la baisse de -1,7% sur un an enregistrée en octobre. Le marché espère une amélioration du secteur manufacturier américain en 2020 après la signature de l’accord commercial entre la Chine et les États-Unis.
GABRIEL JOUBERT-SEGUIN, M.SC, CFA, CAIA Stratège de Marché / Market Strategist Trading desk: (514) 218-6888 Mobile: (514) 449-8993 Fax: (514) 932-7340 R.J. O’Brien & Associates Canada Inc 1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120 Montréal, Québec H3B 4W8 www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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RJO – Commentaire économique – 3 janvier 2020
RJO Previews and Perspectives for Friday, Jan 3
Publié le 1/2/2020 10:31 PM
Le contrat à terme sur le Dow Jones recule de 280 points après la frappe aérienne des États-Unis contre le leader militaire iranien (CNBC)– Les contrats à terme sur indice boursier américain ont été nettement inférieurs vendredi après que les États-Unis ont confirmé qu’une frappe aérienne avait tué le plus haut commandant militaire iranien, provoquant une flambée des prix du pétrole et une augmentation des préoccupations géopolitiques. Vers 7 h 25 HE, le Dow Jones Industrial Average futures a perdu 280 points. Les contrats à terme du S&P 500 et du Nasdaq 100 ont également indiqué de fortes pertes à l’ouverture.
Les contrats à terme sur le pétrole brut américain ont grimpé d’environ 4% à 63,56 $ le baril, ce qui fait craindre un choc énergétique sur l’économie mondiale. Les stocks des compagnies aériennes ont globalement chuté sous la menace d’une hausse des prix du pétrole. United, American, Delta et JetBlue ont tous chuté de plus de 2% dans la précommercialisation.
Les investisseurs ont largement fui les actifs à risque tels que les actions au profit de l’or et des bons du Trésor et d’autres valeurs refuges traditionnelles. Les contrats à terme sur l’or ont bondi de 1,4% à 1 548,70 $ l’once. Le rendement du Trésor à 10 ans de référence, qui évolue en sens inverse du prix, a chuté à environ 1,81%. L’indice de volatilité Cboe (VIX), largement considéré comme la meilleure jauge de peur de Wall Street, s’échangeait d’environ 3 points de plus, ou 23,7%, à 15,43.
Vendredi, les valeurs énergétiques ont été les seules gagnantes. Le Fonds SPDR Energy Select Sector (XLE) a augmenté de plus de 1%. Devon Energy et Marathon Oil ont augmenté de plus de 3% chacun, tandis qu’Occidental Petroleum a bondi de plus de 2%.
Les États-Unis ont annoncé jeudi soir qu’ils avaient tué le commandant suprême de l’Iran, le général Qasem Soleimani, à Bagdad lors d’une frappe aérienne. Soleimani avait été une figure clé de la politique iranienne, et sa mort a suscité des inquiétudes concernant d’éventuelles représailles de la part des forces iraniennes.
Le ministre iranien des Affaires étrangères Mohammad Javad Zarif a averti vendredi que l’Iran riposterait contre les États-Unis pour ses actions. «Cela change la donne», a déclaré vendredi Dryden Pence, directeur des investissements chez Pence Wealth Management, à «Squawk Box» de CNBC. «Nous avons maintenant un vaste et plus large éventail de systèmes d’armes dont le président dispose. Nous avons été en mesure d’armer des sanctions économiques maintenant où nous pouvons poursuivre des individus, mais maintenant je pense que la sanction ultime que le président peut utiliser est une frappe aérienne. » Pence a toutefois ajouté que toute volatilité du marché « sera de courte durée ».
Wall Street a fait le plein d’actifs plus sûrs, craignant qu’un pic pétrolier ne déclenche une récession. Ce risque est également accru par le fait que l’économie mondiale éprouve des difficultés dans un ralentissement mondial de la fabrication. Les mouvements du marché interviennent après que les actions américaines ont atteint des sommets historiques jeudi, grâce à une solide performance dans le secteur des technologies. Cependant, l’optimisme qui entre dans la nouvelle année semble s’estomper au milieu des tensions politiques, y compris la Corée du Nord et la destitution du président Donald Trump.
Les actions chinoises atteignent un sommet de 8 mois grâce à une nouvelle relance bancaire – L’indice composite de Shanghai a commencé jeudi la nouvelle année avec un coup d’éclat avec un rallye de + 1,15% pour atteindre un nouveau sommet de 8 mois. Les actions chinoises se sont ralliées à la décision de la banque centrale chinoise d’ajouter environ 800 milliards de yuans (115 milliards de dollars) de capacité de prêt bancaire au système bancaire chinois en réduisant le ratio des réserves obligatoires (RRR) des grandes banques de -50 points de base à 12 ans. bas 12,50% à partir du 6 janvier. La baisse du RRR signifie que les banques peuvent détenir un montant réduit de réserves sur leurs prêts, améliorant ainsi la liquidité bancaire et donnant aux banques plus de capacité à consentir de nouveaux prêts.
La PBOC a réduit le RRR d’un total de 5,50 points de pourcentage au cours des deux dernières années par rapport au niveau de 17% vu en 2016-17 comme un moyen de stimuler l’économie chinoise sans réduire explicitement les taux d’intérêt. La baisse de jeudi du taux de RRR a ajouté au récent mouvement de relance par lequel le gouvernement chinois a demandé fin décembre aux banques de commencer à baser leurs prêts aux entreprises sur le taux préférentiel d’un an de 4,15%, soit -20 pb de moins que l’ancien indice de référence taux de 4,35%.
L’optimisme des investisseurs chinois s’est amélioré au début de la nouvelle année avec la signature imminente de l’accord commercial de phase 1 entre les États-Unis et la Chine. Les investisseurs espèrent que l’économie chinoise pourra se stabiliser si le président Trump a fini de fixer de nouveaux tarifs sur les exportations chinoises vers les États-Unis. En outre, le tarif de 15% du président Trump sur environ 120 milliards de dollars de produits chinois (qui a été prélevé en septembre 2019) devrait être réduit de moitié à 7,5% en février (30 jours après la signature de l’accord commercial).
Cependant, l’économie chinoise en 2020 continuera de travailler sous le tarif américain inchangé de 25% sur les 250 milliards de dollars de produits chinois d’origine. En outre, il y a le risque que le président Trump, en 2020, applique de nouveaux tarifs ou pénalités à la Chine si les pourparlers commerciaux de la phase deux se déroulent trop lentement.
La Chine n’a pas encore confirmé la date de signature du président Trump le 15 janvier pour l’accord commercial entre les États-Unis et la Chine – La Chine n’avait pas confirmé jeudi soir la date de signature du 15 janvier pour l’accord commercial de phase un entre les États-Unis et la Chine. Le président Trump a tweeté mardi qu’il signerait l’accord commercial de phase un entre les États-Unis et la Chine le 15 janvier lors d’une cérémonie à la Maison Blanche avec des responsables chinois de haut niveau. M. Trump a également tweeté: « À une date ultérieure, je me rendrai à Pékin où les pourparlers commenceront sur la phase deux. »
Le fait que la Chine n’ait pas encore confirmé la date de signature du 15 janvier suggère que le président Trump a peut-être surpris les responsables chinois avec son offre de signature. La compréhension par la Chine de la date de signature est peut-être plus conforme au rapport de China Morning Post de lundi selon lequel le vice-Premier ministre chinois Liu se rendrait à Washington ce samedi et resterait en ville jusqu’au milieu de la semaine prochaine afin de signer la première phase américano-chinoise. accord commercial.
Quel que soit le plan de signature, les marchés seront satisfaits lorsque l’accord commercial de phase 1 sera signé, car cela éliminerait la possibilité de problèmes de dernière minute sur la façon dont l’accord devrait être interprété.
Les marchés attendent de voir les détails de l’accord, qui ne sera pas rendu public avant la signature de l’accord. Les États-Unis ont affirmé que la Chine avait accepté d’acheter 40 milliards de dollars de produits agricoles américains par an en 2020 et 2021, et le président Trump a affirmé que l’obligation d’achat était encore plus élevée, à 50 milliards de dollars. La Chine n’a pas encore confirmé de chiffres exacts sur les achats agricoles. La Chine devrait avoir du mal à acheter 40 milliards de dollars de produits agricoles américains en 2020, ce qui est bien supérieur au niveau pré-tarifaire de 24 milliards de dollars observé en 2017 et au niveau record de 29 milliards de dollars observé en 2013.
Procès-verbal du FOMC – Le FOMC publiera aujourd’hui le procès-verbal de sa dernière réunion qui a eu lieu les 10 et 11 décembre. Le FOMC lors de cette réunion a laissé son objectif de taux directeur inchangé à 1,50% / 1,75%, rompant ainsi la série de trois réunions consécutives au cours desquelles le FOMC a abaissé le taux directeur de -25 pb. Lors de sa réunion des 10 et 11 décembre, le FOMC a clairement indiqué que la Fed est en attente dans un avenir prévisible. Dans les prévisions de Fed-dot de la réunion de décembre, 14 des 17 membres du FOMC ne prévoyaient aucun changement de l’objectif de taux des fonds en 2020, tandis que quatre membres prévoyaient une hausse de +25 points de base en 2020. Aucun membre du FOMC n’était d’accord avec le consensus du marché selon lequel la Fed fin 2020 réduira le taux des fonds de 25 pb.
Les marchés espèrent que les minutes du FOMC d’aujourd’hui apporteront un éclairage supplémentaire sur le programme de la Fed pour booster son bilan et augmenter la liquidité du système bancaire en achetant des bons du Trésor au taux de 60 milliards de dollars par mois. Ce programme a commencé en octobre. Le bilan de la Fed a augmenté de 414 milliards de dollars par rapport au creux d’août.
L’indice ISM manufacturier américain devrait s’améliorer mais rester en dessous de 50 – Le consensus est que l’indice manufacturier ISM d’aujourd’hui devrait afficher une augmentation de +0,9 point à 49,0 après la baisse de -0,2 point de novembre à 48,1. L’indice est inférieur au niveau d’expansion-contraction de 50,0 au cours des quatre derniers mois de référence et n’est que de 0,3 point au-dessus du plus bas de 10 ans de 47,8 en septembre, ce qui illustre le faible état de confiance dans le secteur manufacturier américain.
Le secteur manufacturier américain au cours de la seconde moitié de 2019 était en récession, comme en témoigne le fait que la production manufacturière américaine a diminué d’une année sur l’autre de juillet au dernier mois de novembre. En novembre, la production manufacturière a diminué de -0,8% sur un an, ce qui était un peu mieux que la baisse de -1,7% sur un an enregistrée en octobre. Le marché espère une amélioration du secteur manufacturier américain en 2020 après la signature de l’accord commercial entre la Chine et les États-Unis.
GABRIEL JOUBERT-SEGUIN, M.SC, CFA, CAIA
Stratège de Marché / Market Strategist
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
Fax: (514) 932-7340
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1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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