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Aujourd’hui le 8 octobre

  • Rapport USDA ce jeudi (important)
  • Maïs : les analystes prévoient une plus petite récolte (timidement)
  • Soja : les analystes prévoient une plus petite récolte (timidement)

Rapport USDA de jeudi…..

Les différents sondages des analystes sont assez clairs; pas mal tout le monde pense que la taille de la récolte est un peu plus petite que le dernier bilan le montre. Autant dans le maïs que dans le soja. Par contre les analystes sont assez conservateurs (en moyenne) – peut-être qu’ils sont prudent car l’USDA les a mal fait paraître dans les dernier mois? Qui sait.

En ce moment dans le corn, les prévisions pour jeudi sont une faible baisse de rendement d’à peine 1 boisseau à l’acre, soit 167.5 (septembre à 168.2). Similaire pour le soja avec une baisse de 0.6 BPA de 47.9 à 47.3 BPA.

J’ai vraiment l’impression que personne ne se mouille vraiment au sujet de la taille de la récolte.

Moi je note certains points bullish qui ont grandement contribués aux variations de prix dernièrement. Il y a aussi plusieurs points bearish (éthanol, export, Chine, etc…) mais le poids des points ‘bullish’ a dominé et les cours du maïs ont bondi de 40 cents en un mois. Observons :

1 Rapport Grain Stock de la semaine passée. Méchante surprise, 300 millions de boisseaux de moins d’ancienne récolte. Juste là, les stocks de fin passent de 2.2 milliard à 1.9 et on n’a pas encore touché au bilan offre-demande. Cette révision surprise vient d’enlever le filet de sécurité que le marché avait.

2 Météo. J’haïs ca parler de la météo parce que ça change tout le temps et les impact/cause/conséquences sur les prix à la bourse ne sont pas toujours évidente. J’ai vu des photos d’épis énorme et j’ai aussi vu des photos de petits piochons. Ce weekend aux States il annonce une tempête hivernale – rien pour avancer les récoltes et/ou améliorer la qualité et le rendement. C’est plus dans le nord-ouest du Cornbelt et au Canada que la tempête risque de faire des dommages, mais quand même, c’est à surveiller. Beaucoup de variables à considérer si on se demande combien de rendement ça peut faire baisser….. Je ne m’avance pas trop la dessus mais pour donner un ordre de grandeur en considérant les régions, la superficie affectée et  la maturité actuelle, certains pensent que ça pourrait faire baisser le rendement national de (peut-être) 1-2%, soit une baisse de 3-4 BPA. Les régions touché verraient leur rendement plus affecté, et la récolte retardé, mais sur l’ensemble des USA j’ai lu 1-2% de baisse de rendement. C’est des hypothèse, certes, mais je trouve ça quand même pertinent d’en parler pour donner une idée de grandeur.

3 Les spéculateurs. Après avoir été très (trop?) vendeur le printemps dernier avant que ça monte à Chicago, il ont tout renversé et pris des positions d’achat en juillet qu’ils ont revendu et sont maintenant net vendeur, quoique qu’à 126 milles contrats en date du 1er octobre n’est pas une position phénoménale. Ils en avaient 300 milles au printemps. En fait, plus je regarde leur position et ce que les prix ont fait cet été, plus je constate qu’ils ont perdu un max de pognon cet été. M’enfin. Si les spéculateurs sont vendeur et que le marché les poussent à sortir, cela pourrait amplifier le mouvement haussier – un peu comme en mai/juin à la hausse, ou à l’inverse à la baisse en août – c’est donc sous toute réserve… mais étant déjà vendeur il y a plus de risque haussier à mon avis.

4 Analyse technique (graphe). Je note plusieurs chose sur le chart du maïs en ce moment. Premièrement aujourd’hui on est venu fermer le gap du mois d’août, signe considéré comme positif en analyse technique. Depuis le début septembre ou les prix ont atteint 3.52 $bu, les moyennes mobiles se sont croisés à la hausse, même chose pour le MACD. Le RSI était survendu et le changement de direction du dernier mois valide l’indicateur. Donc oui, plusieurs point intéressants à noter sur ce graphique d’un point de vue technique. Est-ce que le rapport USDA de jeudi viendra additionner sur la lancée ou rabrouer les effort de reprise? À voir.

SIMON BRIÈRE
Stratège de Marché / Market Strategist
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