Aujourd’hui le 24 octobre 2019
- Exportation US de grain
- Dollar CAD
Dollar Canadien : on arrive proche des résistance, là où le taux de change n’a pas été capable de progresser depuis les douze derniers mois. J’ai conseillé mes clients de resté discipliné dans l’approche du dollar canadien (hedging) car la semaine prochaine non seulement la Banque du Canada et la Réserve Fédérale vont rendre leur décision sur les taux d’intérêt et les politiques monétaires. Bref, toutes les analyses et prédictions peuvent prendre le bord dans quelques jours si jamais les banques centrales mêlent les cartes.
Coté US le marché des obligation s’attend à une baisse des taux, 25bps (1.75%) tandis qu’au Canada on s’attend à un statu quo et pas de baisse de taux. Une baisse des taux américain fait baisser la valeur relative du USD – et renforci donc le Huard.
Ah oui, rajouter aussi mon préf qui aime se mêler de tout et influencer les politiques monétaires alors que normalement la réserve fédérale et les gouvernements (peu importe la couleur républicain ou démocrate, vert à poids rouge si tu veux) se doit d’être neutre et indépendant. Mais ça, ça nous dérange même plus je pense on est rendu immunisé à ce qui sors de la bouche des gens. Plus rien me surprend aujourd’hui. Par exemple aujourd’hui je lisais ce matin dans les nouvelles que les compagnie de serviette sanitaires enlevaient le signe féminin ♀ de leur boite d’emballage parce que cela était offensant et non inclusif. Alors pour tous ceux, messieurs mesdames ou autre, qui recherchiez le confort d’un bon tampon c’est possible de le faire de manière non genré. On est rendu là? Ça l’air. Ok. Peut-être qu’ils vont sortir des produit sanitaires sans OGM? Végane. Organique. M’enfin – retour aux taux d’intérêt. Je divague.
Tout ça pour dire que ça me surprend plus tant de lire quoi que ce soit.
Les exportations ce matin ont été correcte. Sans plus.
Maïs : L’exportation roule au ralenti depuis des semaines et ça se poursuit. Jusqu’à maintenant le programme d’export est rempli à 427 millions de boisseaux, c’est un carnet de commande très faible. L’an passé à pareille date le carnet montant à 844 millions, c’est donc une baisse de -49% par rapport à l’an dernier. Ouch. Au moins, l’exportation n’est pas la case de la demande la plus importante aux USA, alors que c’est l’élevage et l’éthanol qui consomme le plus. Le ministère a d’ailleurs baissé la demande d’export massivement (150 millions de boisseaux) dans son dernier rapport et vise maintenant 1.9 milliard. Sur une demande totale de 14 milliard, c’est 13% de la demande totale qui est exporté, et donc beaucoup plus « à l’abris » du conflit chinois. Tout de meme, si la tendance se maintient il se pourrait que le 1.9 milliard baisse encore si le stock continue à ne pas sortir…
Soybeans : semaine « décevante », mais les dernières ont été meilleures que prévu alors le marché n’y attribue pas trop de panique disons. Le programme d’export a beaucoup plus vigoureux que celui du corn en ce moment. C’est vrai qu’en comparant avant la débâcle de l’an dernier, les chiffres de cette année ne sont pas si pire, mais sont encore loin de ce qu’ils ont déjà été avant la guerre de tarifs. Actuellement le carnet est à 678 millions de boisseaux, c’est un recul de -12% par rapport aux 769 million de l’an passé. Comme je disais on se « console » en se comparant avec l’an dernier parce que le programme d’exportation à ce temps-ci de l’année (mi-octobre) est clairement en baisse par rapport aux niveaux de 2016 ou 2017. Dans ces année-là le carnet était à déjà bien au-dessus du milliard (2016 = 1.235 milliard, 2017 = 1.044 milliard) donc oui ça va bien mais de manière générale l’exportation n’est plus ce qu’il était. À 678 millions c’est bien, mais c’est encore une baisse de presque la moitié de ce que cela a déjà été avant le conflit. M’enfin. Les exportation de soja c’est comme Jaromir Jagr, il est encore très bon mais ses stats ne sont plus les mêmes. Ou le gros Joe Thornton qui nous visite ce soir au Centre Bell !
SIMON BRIÈRE
Stratège de Marché / Market Strategist
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