Aujourd’hui le 17 décembre
- Le dollar canadien et le PIB chinois
Non, pas le pâté chinois, le PIB chinois. Ça parait tu que j’ai faim?
« Quand l’appétit va tout va » – Obélix. Avec le temps des fêtes et le retour de Ciné Cadeau, ça m’inspire. Mais j’aurais pu dire « Quand la Chine va tout va » en faisant référence au taux de change CADUSD.
Mais là, Simon, c’est quoi le rapport entre la Chine et le taux de change de deux autre pays comme le Canada et USA ?
Au cours des deux dernières décennies, le dollar canadien (CAD) s’est échangé dans une large fourchette par rapport au dollar américain (USD). Entre 2002 et 2007, le huard est passé de 0,621 à 1,0865, un gain de 75%. La CADUSD a plongé de 30% au cours de la crise financière de 2008, s’est redressée en 2011 à près de son plus haut précédent avant de glisser de près de 40% au cours des cinq prochaines années. Depuis 2016, le CAD évolue dans une fourchette étroite par rapport à l’USD.
Bien que le Canada ait une économie plus diversifiée aujourd’hui et exporte de nombreux services et produits manufacturés (comme les voitures, les avions, des produits pharmaceutiques, etc.), les matières premières représentent près de la moitié des exportations canadiennes. À ce titre, il n’est peut-être pas surprenant que le dollar canadien suive de près un indice pondéré pour refléter l’importance économique de chaque produit.
Alors je me suis gossé un petit indice avec du pétrole, du blé et du canola. J’aurais pu en mettre d’autre mais j’avais de la misère à aller chercher les données de prix de certains métaux et potasse par exemple. M’enfin, mon indice marche très bien pareille.
On le sait, le Canada a une économie qui est sensible aux prix des matières premières et donc sa devise en est aussi très corrélée. Le graphique suivant montre très clairement la forte corrélation entre les commodités (mon indice patenté, ligne bleue) et le taux de change CADUSD, ligne orange.
En fait, la raison que je m’y suis intéressé à ce sujet c’est parce que je n’arrivais pas à comprendre pour le deal entre les USA et la Chine pouvait favoriser un raffermissement du dollar canadien. Ça m’apparaissait contre intuitif et je croyais que cela favoriserais le billet vert. En économie on ne peut jamais être certain de quoi que ce soit, mais j’ai quand même trouvé une piste de solution/réflexion.
Je suis parti du principe qu’un accord entre les États-Unis et la Chine est positif pour les économies respectives. Logique, non? Je pense que oui, plus d’échange, plus de commerce, moins de barrières et de tarifs favorise la croissance et donc le PIB aussi.
Ensuite je me dit qu’une économie comme la Chine qui a des milliards et des milliards d’habitants a des besoins et un appétit incroyable en temps de croissance économique. C’est la que j’ai cliqué d’aller voir la relation entre le PIB Chinois et le taux de change CADUSD. Je suis allé fouillé sur le web pour trouver les stats PIB de Chine, c’est pas trop sorcier pour un nerd comme moi.
Bingo. C’est logique, plus l’économie Chinoise est puissante, plus sa consommation de produits de base est importante et nous les Canadiens on est plein de ressources.
Bref, un ralentissement/accélération économique en Chine pourrait avoir un impact sur le cours des matières premières et donc un incidence sur notre huard.
Il y a 56 milles autres facteurs à considérer, mais je voulais isoler celui là pour mettre en évidence qu’un deal avec la Chine à des conséquence possiblement favorable pour l’économie canadienne.
SIMON BRIÈRE
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