Hier, dans la dernière mise à jour de son bilan mensuel d’offre et de demande l’USDA est sorti à l’encontre des attentes du marché. Après plusieurs révisions à la baisse des rendements dans le maïs et le soya voilà que l’organisme se ravise à la hausse.
Pour le maïs, le rendement moyen passe donc à 174.9 bu/acre portant la production totale à un niveau record de 15.234 milliards de boisseaux. Le marché devra maintenant miser sur une explosion de la demande ou de mauvaises conditions météos en Amérique du Sud cet hiver pour espérer des hausses de prix importantes. Bien que les exportations soient revues à la hausse ça demeure largement sous les niveaux de la campagne 2021-22. Les stocks de fin devraient donc demeurer au-dessus de la barre des 2 milliards de boisseaux un niveau plus que confortable.
Malgré un début de saison de semis plutôt difficile au Brésil, on observe aucun ajustement ce côté alors que la prévision demeure à 129 millions de tonnes. La production de la Russie et de l’Ukraine voit leur estimation se gonfler de près de 3 millions de tonnes. Les inventaires mondiaux frôleraient donc les 315 millions de tonnes avec un ratio stock/utilisation à 22.4%.
Pour le soya, la révision est plus modeste faisant passer le rendement moyen à 49.9 bu/acre pour une production totale de 4.129 milliards de boisseaux. Depuis quelques semaines, les ventes pour le secteur des exportations prend de la vigueur, il sera intéressant de voir si l’USDA demeurera sur ses positions où révisera à la hausse son estimation actuelle. Le reste du bilan est inchangé avec des stocks de fin toujours serrés à 245 millions de boisseaux, un niveau très semblable à celui de la précédente campagne.
Pour l’Amérique du Sud, la prévision de production reste inchangé pour le Brésil et l’Argentine avec respectivement 163 et 48 millions de tonnes. Comme nous en sommes qu’au début de la saison, l’USDA se laisse du temps pour mieux évaluer si les conditions actuelles auront finalement un impact négatif sur le nombre final.
Suite à la publication de ce rapport hier midi, le marché a réagi négativement mais les mouvements de baisse étaient modérés. La séance d’aujourd’hui s’est terminée dans le rouge pour le maïs et le blé et légèrement dans le vert pour le soya.
Eric Fournier
Directeur département des grains et commodités
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