Bien que le marché s’attendait à des baisse de stocks de maïs et de soya en lien avec le rapport de la semaine dernière, les baisses supplémentaires ne ce sont pas retrouver du côté des rendements mais plutôt des surfaces. Pour le maïs l’USDA revoit à la baisse d’un million d’acres les semis baissant d’autant les superficies récoltées à 82.5 millions d’acres. Les surfaces récoltées en soya sont également revues en baisse au-delà des anticipations à 82.3 millions d’acres. De leur côté les rendements de maïs reculent de seulement 0.1 bu/acre à 178.4 bu/acre tandis que c’est le statuquo pour le soya à 51.9 bu/acre.
Au final dans le maïs, deux éléments sont revues à la baisse soit la taille de la récolte et les stocks de début à 1.995 milliards de boisseaux. En contrepoids le ministère revoit à la baisse la demande de 100 millions de boisseaux. On coupe de 50 millions de boisseaux la portion dédiée à l’alimentation animale et d’un autre 50 millions le secteur de l’éthanol. Malgré un excellent départ, les exportations demeurent inchangées, il faut dire qu’une hausse de plus de 30% est déjà anticipée. Les stocks finaux sortent donc légèrement au-dessus de la moyenne des estimations à 2.167 milliards de boisseaux. En raison de l’ajustement des stocks de fin de la précédente campagne ça signifie tout de même une hausse de près de 9% sur un an.
Même si le marché anticipait déjà un certain niveau de baisse des inventaires, la confirmation de cette dernière semble tirer le marché à terme vers le haut. Au moment d’écrire ces lignes le contrat de décembre 2020 était en hausse de 0.08 $US/bu à 3.95 $US/bu. En lien avec le resserrement potentiel de l’offre, l’USDA a revue en hausse son estimation de prix payé à la ferme passant à 3.60 $US/bu, un prix tout de même en ligne avec celui observé dans les dernières années.
En combinant les stocks de début et la production, l’offre totale de soya recule de 100 millions de boisseaux sur la précédente estimation à 4.8 milliards de boisseaux. Contrairement au maïs, on revoit la demande en hausse faisant ainsi en sorte que les stocks finaux se retrouvent en-dessous des anticipations. On se retrouve donc avec des stocks de fin à 290 millions de boisseaux ce qui représente une baisse de 45% sur un an. Ce sont les exportations qui sont revues en hausse de 100 millions de boisseaux à 2.2 milliards de boisseaux en hausse de plus de 31% sur un an. On se croise les doigts pour que la Chine continue ses emplettes sur le sol américain dans les prochains mois.
En termes de prix moyen payé à la ferme, évidemment l’USDA revoit sa cible à la hausse à 9.80 $US/bu contre 8.57 $US/bu l’année dernière. Pour le marché à terme, la réaction ne s’est pas fait attendre avec une hausse de 0.20 $US/bu sur le contrat de novembre 2020 avec un prix de 10.70 $US/bu. Les prix sont actuellement à un sommet qui date du printemps 2018. Une bonne nouvelle en pleine période de récolte et surtout un phénomène rare.