Bonjour,
Statistiques d’abattage aux États-Unis
Porc
Depuis déjà quelques semaines, le marché cash américain peine à monter ce qui n’est pas surprenant lorsqu’on regarde les chiffres d’abattage. La semaine dernière, il y avait 2.43 millions porcs abattus… pourtant, on n’est pas en janvier! On est au mois de juin et les abattages sont plus élevés que l’hiver 2018. C’est pratiquement 10% de plus d’abattage que l’an dernier, après deux semaines d’abondance à +4.6% et +6.6% respectivement. En plus, le poids des animaux n’est pas sur une pente descendante, le poids carcasse était de 214.4 lbs/tête ce qui représente 5 lbs de plus l’an dernier ou +2.2%. En combinant les abattages et le poids, on parle d’une augmentation de production de +12.3%. C’est difficile d’expliquer d’où viennent ces porcs parce que ce genre de volume n’était pas anticipé. Cependant, il explique la faiblesse du prix cash à seulement 79 cents/lb pour la 3ème semaine de juin, il faut retourner en 2010 pour voir un prix inférieur. Si on préfère voir le verre à moitié plein, on peut dire que c’est pas si mal puisque le prix cash et le prix des découpes ne se sont pas effondrés face à cette abondance et qu’il est très peu probable que cette situation persiste tout l’été. De la sorte, on devrait voir un retour de l’offre vers l’équilibre prochainement.
C’est à ce demander si ce retour n’est pas déjà en train arriver avec le prix cash qui montait de +0.13 à 79.34 cents hier (publié aujourd’hui), la plus grosse augmentation depuis la 16 mai. De plus, le prix de découpe bondissait de +1.64 cent ce matin, à 84.61. Il faut dire que le beau temps arrive en fin, après une première moitié de juin froide et pluvieuse ce qui n’a pas stimuler la demande des BBQ.
Finalement, on regarde du coin de l’œil l’évolution du prix en Chine qui commence à montrer des signes intéressants. Depuis 2 semaines, le prix s’est apprécié de 8% à 16.55 CNY/kg, le plus haut prix depuis 2 ans. Certains analystes et dirigeant d’entreprises porcines en Chine prévoient que le prix du porc pourrait retourner au sommet de 2016, à plus de 20.00 CNY/kg. Si jamais cette ascension du prix chinois survient, il ne serait pas surprenant de voir les prix à la bourse de Chicago monter également, sous l’appréhension que la Chine augmentera ses importations. Toutefois, même si les prix étaient très élevés en 2016, la Chine n’avait pas massivement importée… le fera-t-elle cette fois? Par ailleurs, la Chine continue de sévir sur les entreprises canadiennes. Cette fois, c’est l’entreprise de St-Hyacinthe Frigo Royal qui ne pourra plus vendre en Chine : Cliquez ici pour la nouvelle.
Puisque le pire du prix cash est possiblement derrière nous et qu’on s’attend à une augmentation du prix en Chine, est-ce qu’on devrait prendre du profit sur nos ventes de porcs? Bonne question! Demandez-vous la situation qui vous rendrait la plus heureuse :
1) je garde mes positions de couverture et le prix remonte. J’ai « perdu » mon profit sur ma couverture, mais je vais vendre des porcs avec une grosse marge de profit et l’argent entre dans les coffres. Pour une fois, on pourra se gâter au party de Noël avec le porc vendu à profit! On pourra ouvrir une bouteille pour fêter!
2) j’ai pris mon profit de 10, 20 ou 25 $CA/100kg sur décembre mais les prix continuent de baisser. Au final, je vais livrer à 160 $CA/100kg et je me rappel des prix à 240 $CA/100kg en mars-avril pour les livraisons de Noël… on risque plus d’ouvrir une bouteille pour oublier ☹
Évidemment, tout le monde aimerait prendre du profit et voir les prix rebondir. Mais ce scénario n’arrive pas tout le temps et il faut garder en tête la raison pour laquelle on a vendu initialement. On voulait protéger des marges de profit record. Personnellement, je recommande à mes clients de rester protégé pour l’ensemble de positions prises, particulièrement décembre à avril, même s’il y a un profit intéressant sur la table. Il faut se rappeler que lorsqu’on a pris les positions de couverture, l’objectif était le scénario 2, faire le party à Noël avec des porcs vendus à 220-230 $CA. En gestion de risque, il faut toujours se demander dans quels scénarios les propriétaires de la ferme seront les plus heureux… ce qui survient normalement lorsque les prix vendus sont élevés. Que les profits soient à la ferme ou dans le compte de courtage, c’est le résultat final qui compte. Comme dirait Grand-Père : « un tien vaut mieux que deux tu l’auras! ».
Prix du porc en Chine (CNY/kg)
Bonne journée
Gabriel Joubert-Seguin M.sc, CFA, CAIA Stratège de marché / Market strategist |
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