Extra viande RJO – 18 avril 2019

Bonjour,

*** Notez que la bourse CME sera fermée demain, vendredi 19 avril, en raison du vendredi Saint. Les transactions reprendront lundi***

Statistiques d’abattages aux É.-U.

Porc

Le marché du porc semble prendre une pause ce jeudi alors que les spéculateurs ont probablement décidé de liquider une partie des achats réalisés depuis 1 mois maintenant. Ainsi avant le long weekend de Pâques, ces négociants préfèrent partir avec un portefeuille contenant moins de positions acheteurs. Par la même occasion, certains producteurs hésitent moins à prendre des positions vendeurs sachant que la profitabilité est très intéressante. Un producteur de porc canadien et québécois peut réaliser des ventes à plus de $50 de profit par porc pour les prochains 12 mois.

Encore une fois plusieurs informations sont sorties dans les dernier jours et il est important de bien les regarder afin de mieux les comprendre :

• Le directeur chinois de la recherche et des marchés dans le Ministère chinois d’agriculture a mentionné au cours de la nuit que la population porcine du pays avait diminué de 10.1% durant le premier trimestre de 2019. Las production de viandes avait baissé de 5.2% pendant la même période. Ces informations font suite aux données obtenues récemment qui montrait que depuis 1 an, le cheptel porcin avait diminué de 18.8% (mars 2018 / mars 2019) alors que la quantité de truies avait chuté de 21% durant les 12 derniers mois. Le fait que les éleveurs chinois liquident leur troupeau affecté par la PPA comble le manque de production pour l’instant.
• Dans la même entrevue accordée au Xinghua News Agency, le directeur affirme que les prix en Chine pourrait augmenter de 70% durant la deuxième moitié de 2019 en raison du manque d’animaux vivant à abattre et aussi une plus forte demande pendant les festivités de fin d’année.
• Le prix du porc au comptant en Chine est à la baisse de 1.67% cette semaine et en baisse de 2.36% depuis le début du mois d’avril. Par contre, depuis un an, le prix est en hausse 47.40%.
• Le USDA a rapporté des ventes à l’exportations qui se chiffraient à 40 300 tonnes métriques ce qui est nettement au-dessus des moyennes historiques. La Chine a acheté 23 500 tonnes, mais Hong Kong a aussi acheté 4800 tonnes métriques.
• La Chine et les États-Unis devraient conclure une entente commerciale bientôt (on se répète depuis janvier!). Les négociations se poursuivent et pourraient se prolonger jusqu’en mai alors que le vice-président chinois sera en visite le 6 mai prochain en sol américain. Par contre, Trump est venu lancer un pavé dans la mare en affirmant qu’il voulait conserver 50 milliards de dollars de tarifs sur des biens chinois malgré la signature d’une entente. La Chine a répondu immédiatement qu’elle souhaitait dans ce cas conserver des tarifs de $50 milliards sur des biens agricoles américains, dont le porc… Cependant, on doute que Trump voudra retourner en élection en 2020 avec des taxes sur les produits agricoles.
• Les contrats de porc ayant des échéances en 2020 continuent sur leur lancée et font un rattrapage pour rejoindre la valeur des contrats de 2019. Le marché anticipe véritablement une continuité de la robustesse des prix pour les prochains 16 mois.
• La volatilité implicite des prix a pris un sérieux coup à la hausse cette semaine. Quand on regarde la valeur des options sur les contrats éloignés, le message qui est envoyé par le marché suggère que les probabilités de hausses des prix sont encore bien présentes. Par exemple, le marché estime à 10% de chance que le contrat de décembre 2019 puisse atteindre 160 US/100 livres! Le décembre 160 call vaut 1.5 cents/lb, reflétant les anticipations du marché.

Sur le côté plus négatif (il est difficile d’en trouver) :

• Le poids moyen des porcs abattus est à la hausse de 1.3 livres par rapport à l’an dernier. Depuis une semaine, le gain de poids est de 0.8 livre. Cela peut sembler banal, mais normalement le poids devrait commencer à diminuer à cette période de l’année.

Les producteurs doivent demeurer prudents dans leur mise en marché, sans laisser l’exubérance des marchés contaminer leurs décisions. Vendre à ces niveaux pour la production future demeure une décision réfléchie et adéquate en raison des profits sur papier. Peut-on obtenir de meilleurs niveaux? Possiblement… Il peut exister des combinaisons d’outils de mise en marché qui peuvent se révéler intéressants pour les entreprises. N’hésitez pas à nous contacter sur ce sujet.

Prix cash du porc en Chine (CNY/kg)

Prix du CàT de décembre

Bœuf

Le USDA a publié le rapport des ventes à exportations de viande de bœuf et il s’avère que celui-ci fut très positif avec des chiffres se situant à 28 800 tonnes métriques. La Corée du Sud et le Japon furent les pays qui ont commandé les plus grandes quantités de viande. On attend toujours de voir si la Chine achètera des volumes importants de bœuf afin de remplacer la perte de protéine animale suite à la peste porcine africaine.

Le prix du bœuf continue de se faire tirer par le prix du porc. Le temps chaud et sec à venir semble inciter les détaillants à offrir des pièces de viande pour la saison de BBQ. De plus il semble que l’intérêt des consommateurs soit au rendez-vous d’après les indications des experts de l’industrie de détail. Le prix de la découpe terminait la journée à $233.06 ce qui demeure le plus haut niveau depuis juin 2018.

Le prix au comptant négocié dans le sud des États-Unis semblait proposer une hausse pour terminer la semaine. Le prix oscillerait autour de $126, mais a connu des pointes de prix à $127.50.

Le rapport de Cattle-on-Feed a démontré que les producteurs ont placé 4.8% plus d’animaux dans les parcs en mars 2019 par rapport à mars 2018, soit 1.4% de plus qu’anticipé. Les mises en marché se sont établis en baisse de 3.4%, en ligne avec les attentes. Ainsi, le nombre de bœuf en parc d’engraissement au 1er avril 2019 était de 11.96 M têtes, en hausse de 2.0% par rapport à 2018. Les rumeurs veut l’offre d’animaux deviendra plus grande dans les prochaines semaines, mais la demande continue à supporter les prix. Il faut retourner en décembre 2011 pour avoir un plus gros troupeau en parc.

Prix des découpes Choice

Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).