Bonjour,
Difficile d’avaler notre bacon ce matin en voyant le rouge sur les marchés du porc (hier). Tous les contrats à terme ont baissé de plusieurs points de pourcentage. Pourquoi? Pour l’instant, la réponse : Pour rien! La baisse des prix depuis 2 semaines est difficilement justifiable avec les informations que nous détenons aujourd’hui. Mais le marché agit comme si une catastrophe allait se produire. Cette catastrophe est plausible puisqu’il est possible qu’un cas de peste porcine africaine soit découvert aux Etats-Unis. Sinon quelle mauvaise nouvelle pourrait justifier une panique généralisée comme on a vu hier? Une fermeture des frontières américaines ? sous quels prétextes? Un scandale sur la mauvaise qualité des viandes ? faillite d’un abattoir important? Les conséquences des ouragans Fiona et Ian sur la demande américaine? Ou bien est-ce que tous les consommateurs de viande de porc se sont poussés en même temps? Possible? Pour l’instant nous sommes dans les rumeurs, mais j’ai beau écrémé les sites de nouvelles…. Et rien de pertinent! Meme le USDA semble être confus face aux disparités des prix au comptant dans les différentes zones.
Prix du porc au comptant (USDA) (fluctuations bizarres)
La tendance des prix me fait penser à la situation durant les mois d’avril et mai 2022 alors que les contrats de juin et juillet avaient perdus près de 25% de leur valeur en 6 semaines. Pourtant, les fondamentaux étaient excellents et le mois d’août allait fermer, quelques semaines plus tard, à un niveau record de 1.22 USD / livre! Est-ce à dire que le prix du porc doit passer par le chemin de Compostelle pour monter dans le ciel en fin d’année? Le marché fonctionne par cycle et présentement nous sommes dans un cycle baiser clairement.
Contrat à terme (porc / juin 2022)
Ce type de correction est tout de même régulier pendant les mois d’automne en raison de la saisonnalité des prix du porc. Mais il est toujours surprenant de constater ces baisses dans un marché qui est particulièrement positif depuis des mois. De plus, les fondamentaux demeurent très positifs. Le dernier rapport du Hog & Pig suggère une baisse de la production de plus de 1.5% au cours des prochains mois.
Au sujet de la demande, il y avait un webinaire de l’Université du Kansas qui essayait de voir comment le consommateur changeait ses habitudes face aux prix des viandes. Les réactions des gens depuis quelques mois sont : 1) on achète en général de plus petits formats ou 2) on change de marque ou 3) on change les pièces de viande achetés. Donc oui, il existe un changement de comportement chez les consommateurs. Avec l’économie qui se détériore, la consommation pourrait être impactée. Le problème demeure d’estimer le pourcentage de cette baisse. Pour le producteur qui recoit seulement quelques cents dans toute la chaine, sera-t-il celui qui sera impacté le plus? Ou bien les grossistes et les détaillants pourraient faire un effort et réduire leurs marges et laisser un peu d’oxygène à leurs clients?
Sensibilité des consommateurs aux prix des viandes (2020 versus 2022)
Il est intéressant de noter que les changements dans la sensibilité aux prix est relative aux revenus médians de ces États. On note que les États plus pauvres sont ceux qui ont vu une sensibilité plus grandes aux prix des viandes (voir les États en mauves).
Le prix du porc en Chine continue de grimper tranquillement. Le prix atteint maintenant un sommet des 18 derniers mois (il faut remonter en avril 2021 pour voir un prix similaire). La Chine a libérer des milliers de tonnes de viandes, mais rien n’y fait. Devront-ils accélérer les importations dans les derniers mois de l’année pour freiner le prix?
De plus, peut-on voir des exportations américaines plus fortes pendant les 3 derniers mois de l’année. La saisonnalité des exportations suggèrent que oui. Si la Chine et le Mexique devaient acheter davantage aux Etats-Unis en novembre, les prix pourraient bien rebondir. Cela reste à voir cependant, mais si on se fie aux prix locaux (Chine et Mexique), il est intéressant pour eux de magasiner aux Etats-Unis, mais pour cela il faudra une devise US moins forte. Disons que le USD a gagné en valeur face à presque toutes les devises de la planète en 2022.
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA
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