Bonjour,
On doit se méfier de l’eau qui dort à ce qu’il parait. Mais de quelle eau doit-on se méfier? On devrait parler de la complaisance que nous avons face à une situation qui devient très (peut-être trop) confortable. Présentement, tout est au beau fixe dans le marché du porc. Le prix au comptant se situe à des niveaux records pour cette période-ci de l’année ($113.79 USD / 100 livres) alors que le prix de la découpe se situe maintenant à $129.59 USD / 100 livres. Quand on regarde les marges bénéficiaires des producteurs du Québec, elles sont positives pour la prochaine année et ce malgré la hausse du prix du grains. Le mais est extrêmement cher, mais le tourteau, abondant, demeure à un niveau de prix respectable.
Les abattages américains cette semaine seront perturbés temporairement par les cyberpirates qui ont pris le contrôle des abattoirs de JBS. Ainsi pendant près de 2 jours, la compagnie n’a pu accéder à ses inventaires et à ses opérations de coupe. Les employés devaient probablement revenir à la méthode du crayon au lieu des scans électroniques pour faire entrer les porcs et étiqueter les lots de viande produits. Ainsi le nombre de porcs abattus mardi étaient de 390 000 au lieu des 460 000 normalement reçus. Hier, c’était 439 000 porcs reçus. Le abattages du samedi devront ainsi compenser la perte de production du début de semaine. En conclusion, nous devrions avoir une semaine normale d’abattages et une production de viande normale.
La demande est toujours aussi difficile à évaluer. Certains analystes parlent du déconfinement et l’ouverture de tous les pans de l’économie pour justifier une demande plus forte. D’autres parlent des exportations qui semblent rouler à fond la caisse présentement pour expliquer les hausses constantes des contrats à terme. Pourtant, il sera de plus en plus difficile de justifier des prix aussi élevés en Amérique du Nord, mais aussi en Europe à un moment où les prix en Chine continuent de baisser. Le prix en SUSD / kg en Chine revient au même prix qu’avant la crise de la PPA. De plus, le prix américain est présentement à 2.60 USD / kg versus 2.69 USD / kg pour la Chine. Il devient économiquement presque impossible d’importer avec cette différence de prix. Est-ce que la situation des prix en Chine va remonter? Si oui alors les prix américains font un certain sens… dans le cas contraire….
Prix du porc en Chine – $US/kg
De plus, il sera intéressant de suivre l’évolution de la production américaine au cours des prochains mois. Le USDA publiera son rapport Hog & Pig le 24 juin prochain. (Vive la St-Jean Baptiste!)
Pourra-t-on y lire que les producteurs américains sont en expansion ou encore font-ils la sourde oreille à leur propre profitabilité presque record pour demeurer sur le statu quo? Advenant une hausse de la production à venir et/ou une demande moi9ns forte provenant de l’étranger, il est pertinent de rappeler que les contrats à terme de 2022 demeurent très élevés par rapport aux moyennes des dernières années.
Le graphique ci-bas représente le contrat de février 2015 pendant toute l’année 2014. Au plus fort de la crise de la DEP, le contrat de février 2015 avait atteint 1.00 USD / livre pour terminer sa course à 62 cents. Je sais que c’est difficile de réaliser que peut-être un jour le prix pourrait baisser et c’est pourquoi je parlais de complaisance. On aime le moment présent avec ces prix très élevés et on s’y habitue. Je sais aussi que personne ne veut revivre le fait de laisser de l’argent sur la table en prenant des CLD ou des contrats à terme et voir le prix grimper à la Bourse, mais l’histoire risque de se répéter avec éventuellement des prix plus bas. Le seul sujet d’importance devrait être le moment durant lequel on devrait revoir notre positionnement et être protégé pour l’année qui vient.
Contrat à terme porc février 2015
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA
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