Bonjour,
Disons que le fameux tête-épaule inversé ne s’est pas matérialisé suite à la baisse surprise du prix vendredi dernier, mais qu’à cela ne tienne, le prix a réalisé un double-bas et bien a bien rebondi sur le niveau de $63.00 USD / 100 livres. La structure positive demeure intacte présentement. Pour qu’elle devienne carrément bullish, il faudrait dépasser le niveau de $68.50 USD / 100 livres. Si jamais ce niveau était percé, l’objectif serait près de $76.00 USD / 100 livres. Il va sans dire que ce niveau serait presque inespéré pour le contrat de février 2021. Avec le prix du porc, on est jamais à l’abri d’une surprise!
Laissons de côté le technique pour se concentrer sur les fondamentaux. Le prix au comptant demeure stable (ou un peu faible) et se transige autour de $ 64.73 USD /100 livres. Le prix de la découpe perd des plumes cette semaine flirtant avec le niveau de $74.86 USD / 100 livres. Normalement, la saisonnalité devrait faire remonter ces prix, mais l’année 2020 est tout sauf normale! Difficile de trouver quelque chose de positif à dire sur ces indicateurs de prix présentement et ainsi trouver une quelconque stratégie pour la mise en marché. Nous avons tout de même suggérer de racheter certaines positions vendeurs récemment.
Les derniers Extra-viande proposaient une piste de réflexion sur le prix du porc en Chine qui, malgré le rétablissement impressionnant de son cheptel, voyait le prix du porc remonter en cette fin d’année. Le prix monte pour diverses raisons : 1) une demande forte pour les célébrations du Nouvel An Chinois et 2) un zèle de la part des autorités réglementaires au sujet des importations qui ralentissement le mouvement des conteneurs sur le territoire chinois. Les importateurs chinois devraient tout de même continuer les importations de viandes de porcs à un rythme intéressant pour les premiers mois de 2021.
Parlant des exportations, le USDA rapportait ce matin ses données d’exportations de viande et ce fut d’excellentes nouvelles pour les producteurs nord-américains. L’organisme a établi que les ventes pour la semaine dernière se chiffraient à 39 900 tonnes métriques (ventes pour 2020). Ce sont d’excellentes ventes, mais ce qui est encore plus impressionnant ce sont les ventes prévues pour 2021 (puisqu’on arrive à la fin de 2020!) qui s’établissaient à 44 300 tonnes métriques. Pour résumé tout ça, les américains ont vendu 84 200 tonnes métriques ce qui représente un fort volume. Le Mexique et la Chine se partagent plus de 70% de ces ventes.
Il est intéressant de noter une chose cette semaine au niveau de l’abattage. La quantité de porcs abattus mercredi était plutôt faible; 483 000 porcs versus 496 000 porcs lors des jours précédents. En cherchant dans les nouvelles, on découvre qu’une usine de Tyson en Iowa a du fermer temporairement ses portes en raison d’un problème dans une unité de réfrigération. On ne sait pas quand la réouverture se produira. Les porcs devront être redirigés vers d’autres abattoirs. Cet abattoir traite normalement entre 10 000 et 13 000 porcs par jours. Il sera intéressant de suivre peut-être la divergence de prix entre la découpe et le prix au comptant (voir graphique ci-bas – achat prix découpe et vente du contrat porc en spread sur février par exemple). Par contre, ce qui sera vraiment intéressant sera de constater si la tendance moyen terme vers une diminution des porcs abattus se réalise véritablement. Au printemps dernier, certaines personnes discutaient du fait que les abattages futurs seraient probablement plus faibles que prévu durant l’hiver 2021. Si cela s’avère, ce sera peut-être une planche de salut pour les producteurs qui veulent un prix décent pour les prochains mois. Cependant, à court terme, il semble que certains analystes s’attendent à avoir un surplus de porcs disponibles. Le calcul qui est fait ces temps-ci, en raison de la hausse des poids moyens enregistrés depuis 4 semaines, serait que près de 500 000 porcs soient en attente…. Rien pour aider le prix au comptant à court terme. A moins le poids moyens des porcs vivants abattus a perdu 0.7 livres la semaine dernière versus la semaine précédente (290.4 versus 291.1 livres).
La semaine prochaine, nous aurons 2 rapports intéressants : 1) Cold Storage (22 décembre), mais surtout 2) Le rapport Hog & Pig (23 décembre). Ceux-ci devraient grandement aider à vois plus claires dans les perspectives 2021.
On continue à suivre l’évolution des contrats à terme!
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA
Stratège de Marché / Market Strategist
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