APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 9 OCTOBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 08/10/2020 20:16:44
La saga Stimulus se poursuit, mais il semble y avoir peu d’espoir d’un accord pré-électoral – Après avoir suscité l’espoir d’un accord de secours avec les compagnies aériennes mercredi, la présidente Pelosi a précisée jeudi qu’il n’y aurait pas de projet de loi de secours des compagnies aériennes sans un plan de secours global. Ce commentaire a ramené les négociations là où elles en étaient avant que M. Trump ne mette fin mardi aux négociations.
Pendant ce temps, le président Trump a déclaré jeudi matin dans une interview: «J’ai arrêté les pourparlers il y a deux jours parce qu’ils ne fonctionnaient pas. Maintenant, nous commençons à avoir des discussions très productives. »
La présidente Pelosi et le secrétaire au Trésor Mnuchin ont tenu un autre appel téléphonique jeudi pour discuter des projets de loi de relance. Mme Pelosi dit que la Maison Blanche n’a pas encore pleinement répondu avec une contre-offre au projet de loi de relance de 2,2 billions de dollars que la Chambre a adopté la semaine dernière.
Même si la Maison Blanche et la présidente Pelosi se rapprochent d’un accord, rien ne garantit que le chef de la majorité au Sénat, McConnell, permettra qu’un compromis soit présenté au Sénat. La majorité des républicains du Sénat sont opposés à un projet de loi de 1,7 billion de dollars, et il faudrait un gros effort de la part du président Trump pour amener les républicains du Sénat à accepter un projet de loi de cette taille ou plus.
Les marchés semblent avoir abandonné tout espoir d’un projet de loi de relance avant les élections, mais ils espèrent toujours un projet de loi de relance après les élections lors de la session boiteuse. Il y a aussi des spéculations du marché sur les chances d’un grand projet de loi de relance budgétaire, y compris les infrastructures et l’énergie verte au début de 2021 si les démocrates remportent un balayage de Washington lors des prochaines élections.
Les cotes électorales se stabilisent avec l’avantage de Biden avec un écart d’environ 30 points – Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, se sont stabilisées depuis mardi avec un avantage de Biden d’environ 30 points.
La semaine a été riche en événements avec (1) le retour du président Trump de l’hôpital lundi, (2) une course volatile pour les négociations sur le projet de loi de relance et (3) le débat entre les vice-présidents mercredi. Pourtant, les probabilités électorales n’ont pas beaucoup changé depuis mardi.
L’écart en faveur de Biden était de 32 points hier soir, avec 68% de chances en faveur de l’ancien vice-président Biden de remporter la présidence contre 36% pour le président Trump. L’écart de paris actuel de 32 points est beaucoup plus large que l’écart de 10 points (57% pour Biden, 47% pour Trump) qui a été observé avant le débat Trump-Biden de mardi dernier.
Les chances de changements importants dans les sondages ont été réduites par l’annonce d’hier qu’il n’y aura pas de deuxième débat Trump-Biden jeudi prochain. Le président Trump a déclaré qu’il ne participerait pas au deuxième débat après que la Commission sur les débats présidentiels a annoncé que le deuxième débat serait virtuel en raison de la maladie de Covid de M. Trump. Reste à voir s’il y aura un troisième débat le 22 octobre.
S’il n’y a plus de débats, alors il n’y aura plus d’événements à la une pour attirer l’attention des électeurs, et les campagnes pourraient bien aboutir à une conclusion. Pourtant, il reste encore trois semaines pour une nouvelle «surprise d’octobre», la première étant l’hospitalisation du président Trump. En outre, l’une ou l’autre des campagnes peut se retenir avec une certaine surprise de jaillir sur l’autre parti alors qu’il ne reste qu’une semaine ou deux avant les élections.
Pendant ce temps, les cotes des paris favorisent actuellement les démocrates qui obtiennent le contrôle total du Congrès. L’écart en faveur de la prise de contrôle du Sénat par les démocrates est actuellement de 33 points (69% pour les démocrates contre 36% pour les républicains), en forte hausse par rapport à l’écart de 11 points (57% pour les démocrates contre 46% pour les républicains) observé avant mardi dernier. Pendant ce temps, les démocrates sont fortement favorisés pour conserver le contrôle de la Chambre, les chances étant de 88% pour le contrôle démocrate contre 14% pour le contrôle républicain.
Le marché boursier américain semble être d’une humeur remarquablement positive à l’approche des élections du 3 novembre. Les marchés sont désormais moins inquiets d’une élection contestée puisque les chances ont fortement évolué vers M. Biden. Pourtant, il y a encore beaucoup de place pour une élection contestée indépendamment des marges de vote, avec des appels devant la Cour suprême.
Si les démocrates acquièrent le contrôle total de la présidence et du Congrès, les investisseurs en actions s’inquiéteront du projet de M. Biden de relever le taux minimum d’imposition des sociétés à 28% par rapport au niveau actuel de 21%, car cela prendrait une bouchée directe après les bénéfices fiscaux et donc les cours des actions.
Cependant, les investisseurs en actions semblent actuellement plus satisfaits d’un coup de pouce budgétaire à l’économie qu’ils ne s’inquiètent d’une augmentation des impôts. Le consensus s’attend à ce que si les démocrates balaient Washington le 3 novembre, ils adopteront un grand projet de loi de relance budgétaire au début de 2021 en tant que mesure de secours en cas de pandémie et pour atteindre des objectifs politiques tels que l’amélioration des infrastructures et un passage plus rapide à l’énergie propre.
Pendant ce temps, les investisseurs obligataires s’attendent à ce que les rendements du Trésor augmentent si les démocrates balayent Washington puisque le marché du Trésor sera appelé à financer un nouveau déluge de dette pour financer un grand projet de loi de relance budgétaire. Les rendements du Trésor ont déjà augmenté au cours des 1-1 / 2 dernières semaines alors que les cotes de paris se sont améliorées pour un balayage démocrate. S’il existe un important projet de loi de relance qui stimule l’économie, on peut s’attendre à ce que la Fed penche vers un resserrement plus rapide de la politique monétaire.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
Partage social
Infolettre
Abonnez-vous GRATUITEMENT à notre infolettre dès maintenant pour rester à l'affut de toutes les nouvelles!
Commentaire économique – 9 octobre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 9 OCTOBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 08/10/2020 20:16:44
La saga Stimulus se poursuit, mais il semble y avoir peu d’espoir d’un accord pré-électoral – Après avoir suscité l’espoir d’un accord de secours avec les compagnies aériennes mercredi, la présidente Pelosi a précisée jeudi qu’il n’y aurait pas de projet de loi de secours des compagnies aériennes sans un plan de secours global. Ce commentaire a ramené les négociations là où elles en étaient avant que M. Trump ne mette fin mardi aux négociations.
Pendant ce temps, le président Trump a déclaré jeudi matin dans une interview: «J’ai arrêté les pourparlers il y a deux jours parce qu’ils ne fonctionnaient pas. Maintenant, nous commençons à avoir des discussions très productives. »
La présidente Pelosi et le secrétaire au Trésor Mnuchin ont tenu un autre appel téléphonique jeudi pour discuter des projets de loi de relance. Mme Pelosi dit que la Maison Blanche n’a pas encore pleinement répondu avec une contre-offre au projet de loi de relance de 2,2 billions de dollars que la Chambre a adopté la semaine dernière.
Même si la Maison Blanche et la présidente Pelosi se rapprochent d’un accord, rien ne garantit que le chef de la majorité au Sénat, McConnell, permettra qu’un compromis soit présenté au Sénat. La majorité des républicains du Sénat sont opposés à un projet de loi de 1,7 billion de dollars, et il faudrait un gros effort de la part du président Trump pour amener les républicains du Sénat à accepter un projet de loi de cette taille ou plus.
Les marchés semblent avoir abandonné tout espoir d’un projet de loi de relance avant les élections, mais ils espèrent toujours un projet de loi de relance après les élections lors de la session boiteuse. Il y a aussi des spéculations du marché sur les chances d’un grand projet de loi de relance budgétaire, y compris les infrastructures et l’énergie verte au début de 2021 si les démocrates remportent un balayage de Washington lors des prochaines élections.
Les cotes électorales se stabilisent avec l’avantage de Biden avec un écart d’environ 30 points – Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, se sont stabilisées depuis mardi avec un avantage de Biden d’environ 30 points.
La semaine a été riche en événements avec (1) le retour du président Trump de l’hôpital lundi, (2) une course volatile pour les négociations sur le projet de loi de relance et (3) le débat entre les vice-présidents mercredi. Pourtant, les probabilités électorales n’ont pas beaucoup changé depuis mardi.
L’écart en faveur de Biden était de 32 points hier soir, avec 68% de chances en faveur de l’ancien vice-président Biden de remporter la présidence contre 36% pour le président Trump. L’écart de paris actuel de 32 points est beaucoup plus large que l’écart de 10 points (57% pour Biden, 47% pour Trump) qui a été observé avant le débat Trump-Biden de mardi dernier.
Les chances de changements importants dans les sondages ont été réduites par l’annonce d’hier qu’il n’y aura pas de deuxième débat Trump-Biden jeudi prochain. Le président Trump a déclaré qu’il ne participerait pas au deuxième débat après que la Commission sur les débats présidentiels a annoncé que le deuxième débat serait virtuel en raison de la maladie de Covid de M. Trump. Reste à voir s’il y aura un troisième débat le 22 octobre.
S’il n’y a plus de débats, alors il n’y aura plus d’événements à la une pour attirer l’attention des électeurs, et les campagnes pourraient bien aboutir à une conclusion. Pourtant, il reste encore trois semaines pour une nouvelle «surprise d’octobre», la première étant l’hospitalisation du président Trump. En outre, l’une ou l’autre des campagnes peut se retenir avec une certaine surprise de jaillir sur l’autre parti alors qu’il ne reste qu’une semaine ou deux avant les élections.
Pendant ce temps, les cotes des paris favorisent actuellement les démocrates qui obtiennent le contrôle total du Congrès. L’écart en faveur de la prise de contrôle du Sénat par les démocrates est actuellement de 33 points (69% pour les démocrates contre 36% pour les républicains), en forte hausse par rapport à l’écart de 11 points (57% pour les démocrates contre 46% pour les républicains) observé avant mardi dernier. Pendant ce temps, les démocrates sont fortement favorisés pour conserver le contrôle de la Chambre, les chances étant de 88% pour le contrôle démocrate contre 14% pour le contrôle républicain.
Le marché boursier américain semble être d’une humeur remarquablement positive à l’approche des élections du 3 novembre. Les marchés sont désormais moins inquiets d’une élection contestée puisque les chances ont fortement évolué vers M. Biden. Pourtant, il y a encore beaucoup de place pour une élection contestée indépendamment des marges de vote, avec des appels devant la Cour suprême.
Si les démocrates acquièrent le contrôle total de la présidence et du Congrès, les investisseurs en actions s’inquiéteront du projet de M. Biden de relever le taux minimum d’imposition des sociétés à 28% par rapport au niveau actuel de 21%, car cela prendrait une bouchée directe après les bénéfices fiscaux et donc les cours des actions.
Cependant, les investisseurs en actions semblent actuellement plus satisfaits d’un coup de pouce budgétaire à l’économie qu’ils ne s’inquiètent d’une augmentation des impôts. Le consensus s’attend à ce que si les démocrates balaient Washington le 3 novembre, ils adopteront un grand projet de loi de relance budgétaire au début de 2021 en tant que mesure de secours en cas de pandémie et pour atteindre des objectifs politiques tels que l’amélioration des infrastructures et un passage plus rapide à l’énergie propre.
Pendant ce temps, les investisseurs obligataires s’attendent à ce que les rendements du Trésor augmentent si les démocrates balayent Washington puisque le marché du Trésor sera appelé à financer un nouveau déluge de dette pour financer un grand projet de loi de relance budgétaire. Les rendements du Trésor ont déjà augmenté au cours des 1-1 / 2 dernières semaines alors que les cotes de paris se sont améliorées pour un balayage démocrate. S’il existe un important projet de loi de relance qui stimule l’économie, on peut s’attendre à ce que la Fed penche vers un resserrement plus rapide de la politique monétaire.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
Fax: (514) 932-7340
R.J. O’Brien & Associates Canada Inc
1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120
Montréal, Québec H3B 4W8
www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
Partage social
Infolettre