REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 08/11/2020 18:32:58
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) l’incertitude concernant le contrôle de Washington et du Sénat, les marchés étant obligés d’attendre que deux autres sièges au Sénat soient appelés en Caroline du Nord et en Arizona et qu’après deux sièges au Sénat des run-offs ont lieu en Géorgie le 5 janvier (2) des spéculations sur la politique et la direction réglementaire du président élu Biden et qui il choisira pour des postes économiques clés tels que le secrétaire au Trésor, (3) l’impact économique de la flambée de la pandémie aux États-Unis et en Europe, (4) l’opération de remboursement de 122 milliards de dollars du Trésor, et (5) la fin de la saison des résultats du troisième trimestre avec les rapports de 15 des sociétés du S&P 500.
En Europe, l’accent sera mis sur les négociations sur le Brexit, avec seulement six jours avant l’échéance auto-imposée de ce dimanche (15 novembre). Les deux parties ont encore des différences majeures, mais les marchés semblent s’attendre à un accord de dernière minute.
L’accent en Chine sera mis sur le nouveau paysage politique à Washington avec le nouveau président élu Biden. La Chine peut voir moins de pression des tarifs mais plus de pression d’un point de vue multilatéral.
Le résultat final des élections américaines doit attendre après le second tour du Sénat en Géorgie le 5 janvier – Joe Biden a été appelé comme nouveau président élu samedi après avoir décroché la Pennsylvanie. Alors que M. Biden semble pratiquement certain de devenir le prochain président, M. Trump a refusé d’accepter les résultats de l’élection et a promis des poursuites. De plus, il y a encore des bulletins à compter et il y aura des recomptes dans certains États.
Les dates clés à venir pour la finalisation des élections sont le 14 décembre, lorsque les membres du Collège électoral se réunissent pour voter officiellement pour le président et le vice-président, et le 6 janvier, lorsque le Congrès comptera officiellement les votes électoraux et déclarera un vainqueur. Le jour de l’inauguration est le 20 janvier. Le nouveau Congrès se réunira le 3 janvier.
Le résultat du vote au Sénat de la semaine dernière, dimanche soir, était de 48 sièges pour les républicains et de 48 sièges pour les démocrates, avec des sièges en Caroline du Nord et en Alaska pas encore appelés. Le vainqueur du siège du Sénat en Alaska n’est peut-être pas connu avant une semaine ou plus, car l’Alaska ne commencera même pas à compter ses bulletins de vote par correspondance avant demain et seulement 49% des votes ont été comptés jusqu’à présent. Le vainqueur de la course au Sénat de Caroline du Nord devrait revenir au président sortant républicain Tillis. Les deux derniers sièges du Sénat seront déterminés par deux scrutins en Géorgie le 5 janvier.
Les démocrates pourraient encore retirer le contrôle du Sénat s’ils obtiennent au moins deux des quatre sièges à déterminer en Alaska, en Caroline du Nord et en Géorgie. Si les démocrates peuvent obtenir deux sièges supplémentaires au Sénat, ils auront un contrôle à 50-50 sur le Sénat puisque la vice-présidente élue Kamala Harris peut voter pour les démocrates au Sénat.
Cependant, les démocrates font face à une bataille difficile pour gagner le contrôle du Sénat. Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, prédisent 78% de chances que les républicains se retrouvent avec le contrôle du Sénat après que tout a été dit et fait, et seulement 25% de chances que les démocrates prennent le contrôle du Sénat.
En raison des sièges exceptionnels au Sénat, il existe encore une certaine incertitude quant à savoir si les démocrates auront le contrôle total de Washington en janvier. Sur la base des cotes de PredictIt.org pour le contrôle du Sénat, les chances ne sont que de 25% pour un balayage démocratique de Washington et la mise en œuvre du programme de la vague bleue. Il y a une probabilité beaucoup plus élevée de 78% qu’un Sénat républicain soit en mesure de bloquer le programme du président élu Biden, y compris des hausses d’impôts et des mesures de relance.
Le plan de relance pendant la session intérimaire reste incertain – Les marchés cette semaine suivront attentivement les déclarations de Pelosi-McConnell et de la Maison Blanche pour évaluer les chances d’un projet de loi de relance pendant la session intérimaire. Le paysage politique reste très incertain car on ne sait pas encore quel parti contrôlera le Sénat en janvier.
Il y a une possibilité extérieure d’un projet de loi de relance pendant la session intérimaire si la présidente Pelosi et le chef de la majorité au Sénat McConnell peuvent s’entendre sur la taille et le contenu d’un projet de loi. La taille d’une telle facture Pelosi-McConnell se situerait probablement entre 500 milliards de dollars et 1 billion de dollars, en forte baisse par rapport à la dernière demande de Mme Pelosi de 2,4 billions de dollars. Il reste à voir si le président Trump ferait pression pour un projet de loi de relance.
La pandémie américaine continue de grimper à des niveaux records – La pandémie a atteint des niveaux records et semble vouée à s’aggraver à l’approche de l’hiver sans vaccin pour le moment. Les États-Unis ont enregistré samedi un record quotidien de 126156 nouvelles infections à Covid et 1013 décès, selon le New York Times. Selon Johns Hopkins, la moyenne américaine sur 7 jours des nouvelles infections à Covid atteint désormais un niveau record près de 110 000 et augmente rapidement. Les pays européens connaissent également des niveaux records, même si de nouvelles restrictions pourraient commencer à freiner le taux d’infection dans les prochains jours.
La saison des résultats du T3 se termine – La saison des résultats du T3 se termine avec des rapports cette semaine de seulement 15 des sociétés du S&P 500. Les rapports notables cette semaine incluent McDonalds et Norwegian Cruise Lines lundi, et Cisco Systems et Disney jeudi.
Le consensus est pour une croissance des bénéfices du S&P 500 au T3 de -7,8% a / a (-3,7% a / a hors énergie), selon Refinitiv, ce qui est bien meilleur que le consensus de pré-publication (au 1er octobre) de -21,4%. Pour l’avenir, le consensus est pour une croissance des bénéfices SPX de -11,1% au quatrième trimestre, conduisant à une baisse globale des bénéfices pour 2020 de -16,0%. Le consensus est que les bénéfices de SPX augmenteront ensuite de + 23,2% en 2021.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 9 novembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LUNDI 9 NOV
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 08/11/2020 18:32:58
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) l’incertitude concernant le contrôle de Washington et du Sénat, les marchés étant obligés d’attendre que deux autres sièges au Sénat soient appelés en Caroline du Nord et en Arizona et qu’après deux sièges au Sénat des run-offs ont lieu en Géorgie le 5 janvier (2) des spéculations sur la politique et la direction réglementaire du président élu Biden et qui il choisira pour des postes économiques clés tels que le secrétaire au Trésor, (3) l’impact économique de la flambée de la pandémie aux États-Unis et en Europe, (4) l’opération de remboursement de 122 milliards de dollars du Trésor, et (5) la fin de la saison des résultats du troisième trimestre avec les rapports de 15 des sociétés du S&P 500.
En Europe, l’accent sera mis sur les négociations sur le Brexit, avec seulement six jours avant l’échéance auto-imposée de ce dimanche (15 novembre). Les deux parties ont encore des différences majeures, mais les marchés semblent s’attendre à un accord de dernière minute.
L’accent en Chine sera mis sur le nouveau paysage politique à Washington avec le nouveau président élu Biden. La Chine peut voir moins de pression des tarifs mais plus de pression d’un point de vue multilatéral.
Le résultat final des élections américaines doit attendre après le second tour du Sénat en Géorgie le 5 janvier – Joe Biden a été appelé comme nouveau président élu samedi après avoir décroché la Pennsylvanie. Alors que M. Biden semble pratiquement certain de devenir le prochain président, M. Trump a refusé d’accepter les résultats de l’élection et a promis des poursuites. De plus, il y a encore des bulletins à compter et il y aura des recomptes dans certains États.
Les dates clés à venir pour la finalisation des élections sont le 14 décembre, lorsque les membres du Collège électoral se réunissent pour voter officiellement pour le président et le vice-président, et le 6 janvier, lorsque le Congrès comptera officiellement les votes électoraux et déclarera un vainqueur. Le jour de l’inauguration est le 20 janvier. Le nouveau Congrès se réunira le 3 janvier.
Le résultat du vote au Sénat de la semaine dernière, dimanche soir, était de 48 sièges pour les républicains et de 48 sièges pour les démocrates, avec des sièges en Caroline du Nord et en Alaska pas encore appelés. Le vainqueur du siège du Sénat en Alaska n’est peut-être pas connu avant une semaine ou plus, car l’Alaska ne commencera même pas à compter ses bulletins de vote par correspondance avant demain et seulement 49% des votes ont été comptés jusqu’à présent. Le vainqueur de la course au Sénat de Caroline du Nord devrait revenir au président sortant républicain Tillis. Les deux derniers sièges du Sénat seront déterminés par deux scrutins en Géorgie le 5 janvier.
Les démocrates pourraient encore retirer le contrôle du Sénat s’ils obtiennent au moins deux des quatre sièges à déterminer en Alaska, en Caroline du Nord et en Géorgie. Si les démocrates peuvent obtenir deux sièges supplémentaires au Sénat, ils auront un contrôle à 50-50 sur le Sénat puisque la vice-présidente élue Kamala Harris peut voter pour les démocrates au Sénat.
Cependant, les démocrates font face à une bataille difficile pour gagner le contrôle du Sénat. Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, prédisent 78% de chances que les républicains se retrouvent avec le contrôle du Sénat après que tout a été dit et fait, et seulement 25% de chances que les démocrates prennent le contrôle du Sénat.
En raison des sièges exceptionnels au Sénat, il existe encore une certaine incertitude quant à savoir si les démocrates auront le contrôle total de Washington en janvier. Sur la base des cotes de PredictIt.org pour le contrôle du Sénat, les chances ne sont que de 25% pour un balayage démocratique de Washington et la mise en œuvre du programme de la vague bleue. Il y a une probabilité beaucoup plus élevée de 78% qu’un Sénat républicain soit en mesure de bloquer le programme du président élu Biden, y compris des hausses d’impôts et des mesures de relance.
Le plan de relance pendant la session intérimaire reste incertain – Les marchés cette semaine suivront attentivement les déclarations de Pelosi-McConnell et de la Maison Blanche pour évaluer les chances d’un projet de loi de relance pendant la session intérimaire. Le paysage politique reste très incertain car on ne sait pas encore quel parti contrôlera le Sénat en janvier.
Il y a une possibilité extérieure d’un projet de loi de relance pendant la session intérimaire si la présidente Pelosi et le chef de la majorité au Sénat McConnell peuvent s’entendre sur la taille et le contenu d’un projet de loi. La taille d’une telle facture Pelosi-McConnell se situerait probablement entre 500 milliards de dollars et 1 billion de dollars, en forte baisse par rapport à la dernière demande de Mme Pelosi de 2,4 billions de dollars. Il reste à voir si le président Trump ferait pression pour un projet de loi de relance.
La pandémie américaine continue de grimper à des niveaux records – La pandémie a atteint des niveaux records et semble vouée à s’aggraver à l’approche de l’hiver sans vaccin pour le moment. Les États-Unis ont enregistré samedi un record quotidien de 126156 nouvelles infections à Covid et 1013 décès, selon le New York Times. Selon Johns Hopkins, la moyenne américaine sur 7 jours des nouvelles infections à Covid atteint désormais un niveau record près de 110 000 et augmente rapidement. Les pays européens connaissent également des niveaux records, même si de nouvelles restrictions pourraient commencer à freiner le taux d’infection dans les prochains jours.
La saison des résultats du T3 se termine – La saison des résultats du T3 se termine avec des rapports cette semaine de seulement 15 des sociétés du S&P 500. Les rapports notables cette semaine incluent McDonalds et Norwegian Cruise Lines lundi, et Cisco Systems et Disney jeudi.
Le consensus est pour une croissance des bénéfices du S&P 500 au T3 de -7,8% a / a (-3,7% a / a hors énergie), selon Refinitiv, ce qui est bien meilleur que le consensus de pré-publication (au 1er octobre) de -21,4%. Pour l’avenir, le consensus est pour une croissance des bénéfices SPX de -11,1% au quatrième trimestre, conduisant à une baisse globale des bénéfices pour 2020 de -16,0%. Le consensus est que les bénéfices de SPX augmenteront ensuite de + 23,2% en 2021.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
Fax: (514) 932-7340
R.J. O’Brien & Associates Canada Inc
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Montréal, Québec H3B 4W8
www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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