REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 08/04/2021 20:56:40
Les actions voient le soutien des commentaires de la Fed et d’un plus bas de 2 semaines des rendements de bons du trésor – L’indice S&P 500 jeudi a atteint un nouveau record et a clôturé la journée en légère hausse de + 0,42%. Pendant ce temps, l’indice Nasdaq 100 a atteint un sommet de 7 semaines et a clôturé la journée avec un solide gain de + 1,04%.
Les actions ont connu jeudi le soutien des commentaires de la Fed et une baisse de -5 pb du rendement du bon à 10 ans pour atteindre un nouveau plus bas de 2 semaines à 1,62%. Le président de la Fed, Powell, jeudi, lors d’une apparition virtuelle lors d’un événement du FMI, a réitéré le thème de la Fed selon lequel l’économie américaine est loin d’une reprise complète et qu’il est trop tôt pour envisager de réduire le QE. M. Powell a déclaré que « la reprise ici reste inégale et incomplète » et que les efforts pour vacciner les gens dans le monde représentent un risque pour le rebond économique.
En outre, le président de la Fed de St. Louis, Bullard, a déclaré jeudi qu’il était « trop tôt » pour la Fed de discuter de la réduction des achats d’actifs tant que la pandémie se poursuivrait. Le président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, a déclaré: « Il y a encore beaucoup de ralentissement dans l’économie et les anticipations d’inflation à long terme sont toujours solidement ancrées autour de notre objectif de 2% ».
Les commentaires de la Fed jeudi ont suivi le résultat accommodant du compte rendu de mercredi de la réunion du FOMC du 16 au 17 mars, où les décideurs ont indiqué qu’il faudrait probablement « un certain temps » avant de réduire leur programme d’achat d’actifs.
Les prix de bons ont également été soutenus jeudi par une baisse des rendements des bunds allemands. Le rendement du bund allemand à 10 ans est tombé jeudi à un plus bas de 1 1/2 semaine, de -0,35% sur le rapport de la réunion politique de la BCE du 10 au 11 mars, qui a montré que les décideurs étaient préoccupés par la récente hausse des rendements alors qu’ils ont déclarés que « le récent resserrement des conditions de financement était généralement considéré comme prématuré pour la zone euro, qui était toujours dans une position cyclique plus faible que les États-Unis ».
En outre, les commentaires de la présidente de la BCE, Lagarde, étaient optimistes pour les bunds lorsqu’elle a déclaré que les achats d’actifs d’urgence de la BCE « peuvent être recalibrés si nécessaire pour maintenir des conditions de financement favorables ».
Le marché boursier a été en mesure de se dépasser les nouvelles de cette semaine sur les détails d’une proposition américaine pour un nouveau système mondial d’imposition des sociétés et un impôt minimum sur les sociétés. Cette semaine, les ministres des Finances du G-20 se sont fixé comme objectif de conclure un accord fiscal mondial d’ici le milieu de cette année. Il y a eu des réponses positives à un accord de la part de fonctionnaires en France, en Italie et d’ailleurs.
Au cours des deux derniers jours, le Financial Times, Bloomberg et d’autres ont publié de nouveaux rapports détaillant exactement ce que l’administration Biden propose à 140 pays participant aux pourparlers de l’OCDE sur un nouveau système mondial d’imposition des entreprises. Les États-Unis proposent d’autoriser le partage des impôts sur une centaine de grandes entreprises internationales dont les revenus et les bénéfices sont élevés, et pas seulement les entreprises technologiques américaines qui sont actuellement visées par les taxes numériques. Les États-Unis proposent une nouvelle catégorie d’entreprises mondiales à haut profit qui peuvent payer des impôts dans les pays où ils ont des clients, élargissant ainsi l’attention des entreprises technologiques telles que Google, Facebook et Amazon basées aux États-Unis.
L’administration Biden propose également d’imposer un impôt sur les sociétés mondiales, avec comme minimum de 21%, supérieur au niveau de 12,5% actuellement en discussion dans les négociations fiscales de l’OCDE. L’administration Biden veut mettre un terme à la « course vers le bas » de l’impôt sur les sociétés et se donner la possibilité d’augmenter le taux d’imposition américain des sociétés à 28% contre 21% actuellement, ce qui serait supérieur à la médiane de 24% pour les pays du G-20. .
L’administration Biden compte sur une augmentation proposée de 2,5 billions de dollars des impôts sur les sociétés au cours des 15 prochaines années pour financer son plan de 2,25 billions de dollars de dépenses d’infrastructure au cours des huit prochaines années. L’administration Biden accorde une grande importance à la hausse des impôts sur les sociétés, car ces taxes seraient essentielles pour financer le programme d’infrastructure.
Dans le même temps, la présidente Pelosi a déclaré hier qu’elle s’attendait à ce que les infrastructures et les programmes sociaux du président Biden soient adoptés en tant que projets de loi séparés et non en tant que projet de loi gigantesque. Elle a dit qu’elle espère que le Congrès pourra adopter le projet de loi d’infrastructure de 2,25 milliards de dollars, que l’administration appelle le «projet de loi sur l’emploi américain», avant les vacances d’août. L’administration Biden prévoit d’annoncer les détails de son « American Families Plan » plus tard ce mois-ci. Ce plan se concentrera sur la santé, l’éducation et d’autres programmes sociaux, et sera partiellement financé par des impôts personnels plus élevés pour les contribuables américains à revenu élevé.
L’IPP américain de mars devrait grimper à + 3,8% – À partir d’aujourd’hui, les marchés verront dans quelle mesure les statistiques d’inflation aux États-Unis augmenteront en mars en raison de la base faible observée il y un an plus tôt, causée par les fermetures pandémique. Le consensus est que l’IPP de la demande finale de mars d’aujourd’hui passe à + 3,8% en glissement annuel par rapport à + 2,8% en février. L’IPP de base de mars d’aujourd’hui devrait augmenter à + 2,7% en glissement annuel par rapport aux + 2,5% de février, ce qui serait bien au-dessus de l’objectif d’inflation de 2,0% de la Fed.
Le président de la Fed, Powell, a déclaré que la Fed s’attend à des chiffres d’inflation plus élevés ce printemps en raison de la faible base de l’année précédente et des péripéties causées par la pandémie. Cependant, M. Powell dit que la Fed s’attend à ce que l’augmentation des statistiques d’inflation soit temporaire et que l’inflation finira par revenir à des niveaux plus normaux. Le marché reste sur ses gardes pour l’inflation, avec le point mort à 10 ans des anticipations d’inflation actuellement à 2,34%, juste légèrement en dessous du plus haut de 7-3 / 4 de mercredi dernier à 2,38%.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 9 avril 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 9 AVRIL
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 08/04/2021 20:56:40
Les actions voient le soutien des commentaires de la Fed et d’un plus bas de 2 semaines des rendements de bons du trésor – L’indice S&P 500 jeudi a atteint un nouveau record et a clôturé la journée en légère hausse de + 0,42%. Pendant ce temps, l’indice Nasdaq 100 a atteint un sommet de 7 semaines et a clôturé la journée avec un solide gain de + 1,04%.
Les actions ont connu jeudi le soutien des commentaires de la Fed et une baisse de -5 pb du rendement du bon à 10 ans pour atteindre un nouveau plus bas de 2 semaines à 1,62%. Le président de la Fed, Powell, jeudi, lors d’une apparition virtuelle lors d’un événement du FMI, a réitéré le thème de la Fed selon lequel l’économie américaine est loin d’une reprise complète et qu’il est trop tôt pour envisager de réduire le QE. M. Powell a déclaré que « la reprise ici reste inégale et incomplète » et que les efforts pour vacciner les gens dans le monde représentent un risque pour le rebond économique.
En outre, le président de la Fed de St. Louis, Bullard, a déclaré jeudi qu’il était « trop tôt » pour la Fed de discuter de la réduction des achats d’actifs tant que la pandémie se poursuivrait. Le président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, a déclaré: « Il y a encore beaucoup de ralentissement dans l’économie et les anticipations d’inflation à long terme sont toujours solidement ancrées autour de notre objectif de 2% ».
Les commentaires de la Fed jeudi ont suivi le résultat accommodant du compte rendu de mercredi de la réunion du FOMC du 16 au 17 mars, où les décideurs ont indiqué qu’il faudrait probablement « un certain temps » avant de réduire leur programme d’achat d’actifs.
Les prix de bons ont également été soutenus jeudi par une baisse des rendements des bunds allemands. Le rendement du bund allemand à 10 ans est tombé jeudi à un plus bas de 1 1/2 semaine, de -0,35% sur le rapport de la réunion politique de la BCE du 10 au 11 mars, qui a montré que les décideurs étaient préoccupés par la récente hausse des rendements alors qu’ils ont déclarés que « le récent resserrement des conditions de financement était généralement considéré comme prématuré pour la zone euro, qui était toujours dans une position cyclique plus faible que les États-Unis ».
En outre, les commentaires de la présidente de la BCE, Lagarde, étaient optimistes pour les bunds lorsqu’elle a déclaré que les achats d’actifs d’urgence de la BCE « peuvent être recalibrés si nécessaire pour maintenir des conditions de financement favorables ».
Le marché boursier a été en mesure de se dépasser les nouvelles de cette semaine sur les détails d’une proposition américaine pour un nouveau système mondial d’imposition des sociétés et un impôt minimum sur les sociétés. Cette semaine, les ministres des Finances du G-20 se sont fixé comme objectif de conclure un accord fiscal mondial d’ici le milieu de cette année. Il y a eu des réponses positives à un accord de la part de fonctionnaires en France, en Italie et d’ailleurs.
Au cours des deux derniers jours, le Financial Times, Bloomberg et d’autres ont publié de nouveaux rapports détaillant exactement ce que l’administration Biden propose à 140 pays participant aux pourparlers de l’OCDE sur un nouveau système mondial d’imposition des entreprises. Les États-Unis proposent d’autoriser le partage des impôts sur une centaine de grandes entreprises internationales dont les revenus et les bénéfices sont élevés, et pas seulement les entreprises technologiques américaines qui sont actuellement visées par les taxes numériques. Les États-Unis proposent une nouvelle catégorie d’entreprises mondiales à haut profit qui peuvent payer des impôts dans les pays où ils ont des clients, élargissant ainsi l’attention des entreprises technologiques telles que Google, Facebook et Amazon basées aux États-Unis.
L’administration Biden propose également d’imposer un impôt sur les sociétés mondiales, avec comme minimum de 21%, supérieur au niveau de 12,5% actuellement en discussion dans les négociations fiscales de l’OCDE. L’administration Biden veut mettre un terme à la « course vers le bas » de l’impôt sur les sociétés et se donner la possibilité d’augmenter le taux d’imposition américain des sociétés à 28% contre 21% actuellement, ce qui serait supérieur à la médiane de 24% pour les pays du G-20. .
L’administration Biden compte sur une augmentation proposée de 2,5 billions de dollars des impôts sur les sociétés au cours des 15 prochaines années pour financer son plan de 2,25 billions de dollars de dépenses d’infrastructure au cours des huit prochaines années. L’administration Biden accorde une grande importance à la hausse des impôts sur les sociétés, car ces taxes seraient essentielles pour financer le programme d’infrastructure.
Dans le même temps, la présidente Pelosi a déclaré hier qu’elle s’attendait à ce que les infrastructures et les programmes sociaux du président Biden soient adoptés en tant que projets de loi séparés et non en tant que projet de loi gigantesque. Elle a dit qu’elle espère que le Congrès pourra adopter le projet de loi d’infrastructure de 2,25 milliards de dollars, que l’administration appelle le «projet de loi sur l’emploi américain», avant les vacances d’août. L’administration Biden prévoit d’annoncer les détails de son « American Families Plan » plus tard ce mois-ci. Ce plan se concentrera sur la santé, l’éducation et d’autres programmes sociaux, et sera partiellement financé par des impôts personnels plus élevés pour les contribuables américains à revenu élevé.
L’IPP américain de mars devrait grimper à + 3,8% – À partir d’aujourd’hui, les marchés verront dans quelle mesure les statistiques d’inflation aux États-Unis augmenteront en mars en raison de la base faible observée il y un an plus tôt, causée par les fermetures pandémique. Le consensus est que l’IPP de la demande finale de mars d’aujourd’hui passe à + 3,8% en glissement annuel par rapport à + 2,8% en février. L’IPP de base de mars d’aujourd’hui devrait augmenter à + 2,7% en glissement annuel par rapport aux + 2,5% de février, ce qui serait bien au-dessus de l’objectif d’inflation de 2,0% de la Fed.
Le président de la Fed, Powell, a déclaré que la Fed s’attend à des chiffres d’inflation plus élevés ce printemps en raison de la faible base de l’année précédente et des péripéties causées par la pandémie. Cependant, M. Powell dit que la Fed s’attend à ce que l’augmentation des statistiques d’inflation soit temporaire et que l’inflation finira par revenir à des niveaux plus normaux. Le marché reste sur ses gardes pour l’inflation, avec le point mort à 10 ans des anticipations d’inflation actuellement à 2,34%, juste légèrement en dessous du plus haut de 7-3 / 4 de mercredi dernier à 2,38%.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
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