REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 07/09/2020 18:37:08
Focus hebdomadaire sur le marché – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) tout progrès sur le projet de loi sur la pandémie qui demeure encore dans l’impasse, (2) la politique, à l’approche des élections du 3 novembre, (3) les statistiques de la pandémie et toute nouvelle de progrès sur les vaccins , (4) la vente par le Trésor cette semaine de titres à 3 ans, 10 ans et 30 ans, et (5) une semaine de rapport économique léger.
Les principaux rapports économiques américains de cette semaine incluent le rapport JOLTS de mercredi, le rapport d’août PPI jeudi et le rapport d’août de l’IPC vendredi.
En Europe, l’accent sera mis sur la réunion de la BCE de jeudi, qui devrait produire une politique inchangée. Les principaux rapports économiques comprennent la révision du PIB de la zone euro au deuxième trimestre de mardi et les rapports de production industrielle de la France et de l’Italie jeudi.
Les marchés suivront également attentivement le cycle de négociations sur le Brexit de cette semaine. Les négociations sur le Brexit n’ont pratiquement pas progressé jusqu’à présent, mais le Royaume-Uni et l’UE ont encore le temps de parvenir à un accord s’il existe une volonté politique suffisante. L’UE souhaite conclure un accord à temps pour son sommet d’octobre, ce qui laisserait le temps aux parlements nationaux de ratifier un accord avant la fin de la période de transition le 31 décembre 2020.
En Asie, les marchés continueront de surveiller les tensions entre les États-Unis et la Chine, qui se sont détériorées à un nouveau plus bas. Les États-Unis semblent susceptibles de procéder à l’interdiction de plus d’applications logicielles chinoises aux États-Unis, ainsi qu’à une pression accrue sur les actions chinoises cotées aux États-Unis. Le département d’État américain a également imposé la semaine dernière de nouvelles restrictions strictes aux diplomates chinois opérant aux États-Unis.
Les marchés suivront également attentivement l’accord commercial de phase 1, qui jusqu’à présent reste intact. Cependant, la Chine reste loin derrière ses promesses d’achat de produits américains et le président Trump pourrait à tout moment affirmer qu’il a des raisons d’annuler l’accord et de lancer une nouvelle série de tarifs.
Les marchés attendent le projet de loi sur la prestation financière en vertu de la pandémie alors que le Sénat revient à Washington – Les marchés américains cette semaine se concentreront principalement sur le sort du projet de loi sur la pandémie alors que le Sénat reviendra à Washington aujourd’hui. La Chambre au complet ne devrait pas retourner à Washington avant lundi prochain (14 septembre).
Le chef de la majorité au Sénat McConnell a indiqué qu’il pourrait essayer de faire voter le Sénat sur un projet de loi «maigre» sur la pandémie cette semaine, totalisant seulement environ 500 milliards de dollars. Cependant, il n’est pas clair si un tel projet de loi pourrait dépasser un flibustier de 60 voix et obtenir un vote au Sénat au complet puisque les démocrates s’opposent à ce concept, et puisque M. McConnell a déclaré qu’il y a un groupe de ses sénateurs républicains qui ne voteront pas, systématiquement pour toute aide supplémentaire liée à la pandémie. Pendant ce temps, la présidente de la Chambre, Pelosi, s’attarde encore sur une loi garantissant un montant de 2,2 billions de dollars.
Les statistiques de pandémie aux États-Unis continuent de s’améliorer mais restent élevées – La moyenne sur 5 jours des nouvelles infections au Covid aux États-Unis la semaine dernière est tombée à un minimum de 2-1 / 2 mois d’environ 39000 par jour, selon Johns Hopkins. C’est en forte baisse par rapport au sommet d’environ 70 000 en juillet, mais reste élevé. Les restrictions américaines actuelles semblent suffisantes pour maintenir la pandémie sur une tendance à la baisse, bien que la pandémie continue d’entraver les principaux secteurs de l’économie américaine.
À l’échelle mondiale, les États-Unis occupent la deuxième place pour les nouvelles infections derrière l’Inde. La moyenne sur 5 jours des nouvelles infections au Brésil a rebondi entre 35 000 et 55 000 par jour. Pendant ce temps, les nouvelles infections en Inde sont en mode incontrôlable et atteignent désormais près de 90 000 par jour.
La politique américaine jouera probablement un rôle plus important sur le marché à l’approche des élections du 3 novembre – Les marchés cette semaine commenceront à s’intéresser de plus près à la politique au cours des huit semaines précédant les élections du 3 novembre. Les marchés attendent de voir si les démocrates balayeront Washington en prenant la Chambre, le Sénat et la présidence, ce qui leur donnerait les pleins pouvoirs pour adopter une législation, si le Sénat décidait également de supprimer l’obstruction systématique de 60 voix.
Comme on attend généralement des démocrates qu’ils gardent le contrôle de la Chambre, l’autre scénario principal est celui du statu quo de gouvernement divisé où les républicains conservent le contrôle du Sénat et / ou de la présidence.
Les cotes de paris sur Predict.org, quelle que soit leur valeur, sont de 58% pour une victoire de l’ancien VP Biden contre 44% pour une victoire du président Trump. Les chances de contrôler le Sénat sont de 58% pour les démocrates contre 45% pour les républicains. Les chances pour les démocrates de conserver le contrôle de la Chambre sont de 84%.
La réunion du FOMC de la semaine prochaine pourrait fournir de nouvelles orientations – Les marchés anticiperont également la réunion du FOMC de la semaine prochaine du 15 au 16 septembre. On ne s’attend pas à ce que le FOMC modifie ses principales variables de politique du taux cible des fonds de 0,00% / 0,25% et du programme de QE de 120 milliards de dollars par mois.
Cependant, le FOMC devrait discuter de la fourniture d’indications de taux d’intérêt plus spécifiques à la suite de sa récente décision d’adopter formellement un ciblage d’inflation moyen. On ne sait toujours pas si le FOMC annoncera ces orientations plus spécifiques lors de la réunion des 15 et 16 septembre, ou attendra d’avoir plus de données sur la reprise économique américaine et les perspectives d’un vaccin.
Le FOMC, lors de sa réunion du 15 au 16 septembre, publiera un ensemble mis à jour de prévisions macroéconomiques et devrait fournir une nouvelle prévision de la Fed pour le taux des fonds. Dans la dernière prévision de la Fed publiée en juin, tous les membres du FOMC ont prédit un taux de financement inchangé jusqu’en 2021 et seuls deux membres ont prédit une hausse en 2022.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 8 septembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR MARDI 8 SEPTEMBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 07/09/2020 18:37:08
Focus hebdomadaire sur le marché – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) tout progrès sur le projet de loi sur la pandémie qui demeure encore dans l’impasse, (2) la politique, à l’approche des élections du 3 novembre, (3) les statistiques de la pandémie et toute nouvelle de progrès sur les vaccins , (4) la vente par le Trésor cette semaine de titres à 3 ans, 10 ans et 30 ans, et (5) une semaine de rapport économique léger.
Les principaux rapports économiques américains de cette semaine incluent le rapport JOLTS de mercredi, le rapport d’août PPI jeudi et le rapport d’août de l’IPC vendredi.
En Europe, l’accent sera mis sur la réunion de la BCE de jeudi, qui devrait produire une politique inchangée. Les principaux rapports économiques comprennent la révision du PIB de la zone euro au deuxième trimestre de mardi et les rapports de production industrielle de la France et de l’Italie jeudi.
Les marchés suivront également attentivement le cycle de négociations sur le Brexit de cette semaine. Les négociations sur le Brexit n’ont pratiquement pas progressé jusqu’à présent, mais le Royaume-Uni et l’UE ont encore le temps de parvenir à un accord s’il existe une volonté politique suffisante. L’UE souhaite conclure un accord à temps pour son sommet d’octobre, ce qui laisserait le temps aux parlements nationaux de ratifier un accord avant la fin de la période de transition le 31 décembre 2020.
En Asie, les marchés continueront de surveiller les tensions entre les États-Unis et la Chine, qui se sont détériorées à un nouveau plus bas. Les États-Unis semblent susceptibles de procéder à l’interdiction de plus d’applications logicielles chinoises aux États-Unis, ainsi qu’à une pression accrue sur les actions chinoises cotées aux États-Unis. Le département d’État américain a également imposé la semaine dernière de nouvelles restrictions strictes aux diplomates chinois opérant aux États-Unis.
Les marchés suivront également attentivement l’accord commercial de phase 1, qui jusqu’à présent reste intact. Cependant, la Chine reste loin derrière ses promesses d’achat de produits américains et le président Trump pourrait à tout moment affirmer qu’il a des raisons d’annuler l’accord et de lancer une nouvelle série de tarifs.
Les marchés attendent le projet de loi sur la prestation financière en vertu de la pandémie alors que le Sénat revient à Washington – Les marchés américains cette semaine se concentreront principalement sur le sort du projet de loi sur la pandémie alors que le Sénat reviendra à Washington aujourd’hui. La Chambre au complet ne devrait pas retourner à Washington avant lundi prochain (14 septembre).
Le chef de la majorité au Sénat McConnell a indiqué qu’il pourrait essayer de faire voter le Sénat sur un projet de loi «maigre» sur la pandémie cette semaine, totalisant seulement environ 500 milliards de dollars. Cependant, il n’est pas clair si un tel projet de loi pourrait dépasser un flibustier de 60 voix et obtenir un vote au Sénat au complet puisque les démocrates s’opposent à ce concept, et puisque M. McConnell a déclaré qu’il y a un groupe de ses sénateurs républicains qui ne voteront pas, systématiquement pour toute aide supplémentaire liée à la pandémie. Pendant ce temps, la présidente de la Chambre, Pelosi, s’attarde encore sur une loi garantissant un montant de 2,2 billions de dollars.
Les statistiques de pandémie aux États-Unis continuent de s’améliorer mais restent élevées – La moyenne sur 5 jours des nouvelles infections au Covid aux États-Unis la semaine dernière est tombée à un minimum de 2-1 / 2 mois d’environ 39000 par jour, selon Johns Hopkins. C’est en forte baisse par rapport au sommet d’environ 70 000 en juillet, mais reste élevé. Les restrictions américaines actuelles semblent suffisantes pour maintenir la pandémie sur une tendance à la baisse, bien que la pandémie continue d’entraver les principaux secteurs de l’économie américaine.
À l’échelle mondiale, les États-Unis occupent la deuxième place pour les nouvelles infections derrière l’Inde. La moyenne sur 5 jours des nouvelles infections au Brésil a rebondi entre 35 000 et 55 000 par jour. Pendant ce temps, les nouvelles infections en Inde sont en mode incontrôlable et atteignent désormais près de 90 000 par jour.
La politique américaine jouera probablement un rôle plus important sur le marché à l’approche des élections du 3 novembre – Les marchés cette semaine commenceront à s’intéresser de plus près à la politique au cours des huit semaines précédant les élections du 3 novembre. Les marchés attendent de voir si les démocrates balayeront Washington en prenant la Chambre, le Sénat et la présidence, ce qui leur donnerait les pleins pouvoirs pour adopter une législation, si le Sénat décidait également de supprimer l’obstruction systématique de 60 voix.
Comme on attend généralement des démocrates qu’ils gardent le contrôle de la Chambre, l’autre scénario principal est celui du statu quo de gouvernement divisé où les républicains conservent le contrôle du Sénat et / ou de la présidence.
Les cotes de paris sur Predict.org, quelle que soit leur valeur, sont de 58% pour une victoire de l’ancien VP Biden contre 44% pour une victoire du président Trump. Les chances de contrôler le Sénat sont de 58% pour les démocrates contre 45% pour les républicains. Les chances pour les démocrates de conserver le contrôle de la Chambre sont de 84%.
La réunion du FOMC de la semaine prochaine pourrait fournir de nouvelles orientations – Les marchés anticiperont également la réunion du FOMC de la semaine prochaine du 15 au 16 septembre. On ne s’attend pas à ce que le FOMC modifie ses principales variables de politique du taux cible des fonds de 0,00% / 0,25% et du programme de QE de 120 milliards de dollars par mois.
Cependant, le FOMC devrait discuter de la fourniture d’indications de taux d’intérêt plus spécifiques à la suite de sa récente décision d’adopter formellement un ciblage d’inflation moyen. On ne sait toujours pas si le FOMC annoncera ces orientations plus spécifiques lors de la réunion des 15 et 16 septembre, ou attendra d’avoir plus de données sur la reprise économique américaine et les perspectives d’un vaccin.
Le FOMC, lors de sa réunion du 15 au 16 septembre, publiera un ensemble mis à jour de prévisions macroéconomiques et devrait fournir une nouvelle prévision de la Fed pour le taux des fonds. Dans la dernière prévision de la Fed publiée en juin, tous les membres du FOMC ont prédit un taux de financement inchangé jusqu’en 2021 et seuls deux membres ont prédit une hausse en 2022.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
Fax: (514) 932-7340
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Montréal, Québec H3B 4W8
www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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