REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 06/10/2020 20:39:13
Les pourparlers sur le projet de loi de relance sont morts jusqu’au moins après les élections – La bourse américaine de mardi après-midi a fortement chuté après que le président Trump a annoncé qu’il avait mis fin aux pourparlers de relance. M. Trump a tweeté: « J’ai demandé à mes représentants de cesser de négocier jusqu’à la fin des élections, lorsque, immédiatement après ma victoire, nous adopterons un important projet de loi de relance qui se concentre sur les Américains et les petites entreprises qui travaillent dur. »
Pas plus tard que samedi, M. Trump exhortait ses négociateurs à conclure un accord. Samedi, depuis sa chambre d’hôpital, M. Trump a tweeté: « NOS GRANDS ÉTATS-UNIS VEULENT ET ONT BESOIN DE STIMULUS. TRAVAILLEZ ENSEMBLE ET FAITES-LE FAIT. Merci! »
Le tweet de M. Trump mardi après-midi mettant fin aux pourparlers est intervenu après une conférence téléphonique qu’il a eu avec le secrétaire au Trésor Mnuchin, le chef de la majorité au Sénat McConnell et le chef républicain de la Chambre McCarthy. M. Trump a apparemment été consterné par ce qu’il a entendu lors de la conférence téléphonique sur l’état des pourparlers puisque son tweet mettant fin aux pourparlers est intervenu peu de temps après l’appel. Après le tweet de M. Trump, le Washington Post a rapporté que M. Mnuchin avait appelé Mme Pelosi pour l’informer officiellement que les pourparlers étaient terminés.
Les républicains et les démocrates vont maintenant présenter leurs arguments de relance respectifs au peuple américain lors des prochaines élections, qui ne sont plus que dans 27 jours le 3 novembre. En tout cas, il n’y a aucune assurance d’un accord de relance après l’élection puisque l’acrimonie politique pourrait être encore pire qu’elle ne l’est maintenant.
La fin des pourparlers de relance est survenue quelques heures seulement après que le président de la Fed Powell a de nouveau plaidé pour plus de soutien budgétaire, déclarant: « Trop peu de soutien conduirait à une faible reprise, créant des difficultés inutiles pour les ménages et les entreprises. » En raison de l’échec des pourparlers, il n’y aura pas de nouveaux chèques de relance de 1 200 $, de soutien PPP, d’augmentation de l’aide au chômage, de l’aide aérienne ou d’une foule d’autres mesures de soutien.
Le débat des vice-présidents revêt une importance accrue car les débats présidentiels restants sont incertains – Le vice-président Pence et la vice-présidente de Biden, la sénatrice Kamala Harris, tiendront leur seul débat ce soir de 9 h 00 à 22 h 30 HE à Salt Lake City. La modératrice unique sera la chef du bureau de USA Today à Washington, Susan Page.
Le débat de ce soir à un certain potentiel pour faire bouger les sondages, mais pas dans la mesure d’un débat présidentiel. Le président Trump et l’ancien vice-président Biden doivent toujours tenir deux autres débats, l’un jeudi prochain (15 octobre) et le second jeudi suivant (22 octobre). Le président Trump a déclaré qu’il serait prêt pour les débats, mais on ne sait toujours pas si les débats auront lieu en personne, car M. Trump pourrait encore être contagieux à cause de son combat avec Covid. Hier, M. Biden a déclaré qu’il ne devrait pas y avoir de débat si M. Trump avait toujours la Covid.
Les cotes des paris ont fortement évolué en faveur de M. Biden depuis le débat Trump-Biden de mardi dernier. Les cotes actuelles sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, favorisent actuellement M. Biden par un écart de 31 points (67% pour une victoire de Biden, contre 36% pour une victoire de Trump), soit 21 points plus large que le 10 d’écart de points observé lundi dernier avant le débat (de 57% pour Biden contre 47% pour Trump). L’écart en faveur de M. Biden s’est élargi de 8 points hier suite à au démantèlement des pourparlers de plan de loi de relance de la part du Président Trump.
Les chances de parier en faveur de la prise de contrôle du Sénat par les démocrates ont également fortement évolué en faveur des démocrates. Les cotes actuelles sur PredictIt.org favorisent les démocrates pour prendre le contrôle du Sénat avec un écart de 30 points (67% pour le contrôle démocrate contre 37% pour le contrôle républicain), soit 19 points plus large que l’écart de 11 points observé lundi dernier avant le débat.
Les marchés de paris continuent de prédire que le contrôle démocrate de la Chambre est un slam-dunk avec une cote de 89% pour le maintien du contrôle démocratique de la Chambre contre une cote de seulement 13% pour les républicains.
Le procès-verbal du FOMC fournira des détails sur les nouvelles orientations – Le procès-verbal d’aujourd’hui de la réunion du FOMC du 15 au 16 septembre fournira des détails sur la réunion au cours de laquelle la Fed a décidé d’adopter ses nouvelles orientations conciliantes sur les taux d’intérêt, qui sont arrivées plus tôt que prévu. Le FOMC a déclaré que les taux resteront bas jusqu’à ce que l’inflation atteigne 2% et soit sur la bonne voie pour « dépasser modérément » 2% pendant un certain temps. Le FOMC a également déclaré qu’il n’augmenterait pas les taux tant que le marché du travail ne reviendrait pas au plein emploi.
Les marchés ne s’attendent toujours à aucune hausse des taux au moins jusqu’à la mi-2022, ce qui est aussi loin que les contrats à terme des fonds fédéraux se négocient. Cependant, la courbe des fonds fédéraux a légèrement augmenté de 1 à 2 pb au cours des 1-1 / 2 dernières semaines en raison des chances plus fortes pour le VP Biden de remporter la présidence, ce qui, selon les marchés, pourrait entraîner une forte augmentation de la relance budgétaire si Les démocrates gagnent également le contrôle total du Congrès.
L’enchère des bons du Trésor à 10 ans devrait rapporter près de 0,74% – Le Trésor vendra aujourd’hui 35 milliards de dollars de bons du Trésor à 10 ans lors de la deuxième et dernière réouverture du bon à 10 ans à 5/8% d’août 2030 que le Trésor a vendu pour la première fois en août. Le Trésor conclura ensuite le paquet de 110 milliards de dollars de cette semaine en vendant jeudi 23 milliards de dollars de bons à 30 ans rouverts.
Les moyennes des 12 enchères sur 10 ans sont les suivantes: ratio de couverture des offres de 2,45, 8 millions de dollars en offres non compétitives, 5,3 pb de queue au rendement médian, 41,9 pb de queue au faible rendement, 54% pris au rendement élevé , et 60,5% pris par les enchérisseurs indirects (bien en dessous de la médiane de 63,6% pour toutes les enchères récentes de coupons).
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 7 octobre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR MERCREDI 7 OCT.
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 06/10/2020 20:39:13
Les pourparlers sur le projet de loi de relance sont morts jusqu’au moins après les élections – La bourse américaine de mardi après-midi a fortement chuté après que le président Trump a annoncé qu’il avait mis fin aux pourparlers de relance. M. Trump a tweeté: « J’ai demandé à mes représentants de cesser de négocier jusqu’à la fin des élections, lorsque, immédiatement après ma victoire, nous adopterons un important projet de loi de relance qui se concentre sur les Américains et les petites entreprises qui travaillent dur. »
Pas plus tard que samedi, M. Trump exhortait ses négociateurs à conclure un accord. Samedi, depuis sa chambre d’hôpital, M. Trump a tweeté: « NOS GRANDS ÉTATS-UNIS VEULENT ET ONT BESOIN DE STIMULUS. TRAVAILLEZ ENSEMBLE ET FAITES-LE FAIT. Merci! »
Le tweet de M. Trump mardi après-midi mettant fin aux pourparlers est intervenu après une conférence téléphonique qu’il a eu avec le secrétaire au Trésor Mnuchin, le chef de la majorité au Sénat McConnell et le chef républicain de la Chambre McCarthy. M. Trump a apparemment été consterné par ce qu’il a entendu lors de la conférence téléphonique sur l’état des pourparlers puisque son tweet mettant fin aux pourparlers est intervenu peu de temps après l’appel. Après le tweet de M. Trump, le Washington Post a rapporté que M. Mnuchin avait appelé Mme Pelosi pour l’informer officiellement que les pourparlers étaient terminés.
Les républicains et les démocrates vont maintenant présenter leurs arguments de relance respectifs au peuple américain lors des prochaines élections, qui ne sont plus que dans 27 jours le 3 novembre. En tout cas, il n’y a aucune assurance d’un accord de relance après l’élection puisque l’acrimonie politique pourrait être encore pire qu’elle ne l’est maintenant.
La fin des pourparlers de relance est survenue quelques heures seulement après que le président de la Fed Powell a de nouveau plaidé pour plus de soutien budgétaire, déclarant: « Trop peu de soutien conduirait à une faible reprise, créant des difficultés inutiles pour les ménages et les entreprises. » En raison de l’échec des pourparlers, il n’y aura pas de nouveaux chèques de relance de 1 200 $, de soutien PPP, d’augmentation de l’aide au chômage, de l’aide aérienne ou d’une foule d’autres mesures de soutien.
Le débat des vice-présidents revêt une importance accrue car les débats présidentiels restants sont incertains – Le vice-président Pence et la vice-présidente de Biden, la sénatrice Kamala Harris, tiendront leur seul débat ce soir de 9 h 00 à 22 h 30 HE à Salt Lake City. La modératrice unique sera la chef du bureau de USA Today à Washington, Susan Page.
Le débat de ce soir à un certain potentiel pour faire bouger les sondages, mais pas dans la mesure d’un débat présidentiel. Le président Trump et l’ancien vice-président Biden doivent toujours tenir deux autres débats, l’un jeudi prochain (15 octobre) et le second jeudi suivant (22 octobre). Le président Trump a déclaré qu’il serait prêt pour les débats, mais on ne sait toujours pas si les débats auront lieu en personne, car M. Trump pourrait encore être contagieux à cause de son combat avec Covid. Hier, M. Biden a déclaré qu’il ne devrait pas y avoir de débat si M. Trump avait toujours la Covid.
Les cotes des paris ont fortement évolué en faveur de M. Biden depuis le débat Trump-Biden de mardi dernier. Les cotes actuelles sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, favorisent actuellement M. Biden par un écart de 31 points (67% pour une victoire de Biden, contre 36% pour une victoire de Trump), soit 21 points plus large que le 10 d’écart de points observé lundi dernier avant le débat (de 57% pour Biden contre 47% pour Trump). L’écart en faveur de M. Biden s’est élargi de 8 points hier suite à au démantèlement des pourparlers de plan de loi de relance de la part du Président Trump.
Les chances de parier en faveur de la prise de contrôle du Sénat par les démocrates ont également fortement évolué en faveur des démocrates. Les cotes actuelles sur PredictIt.org favorisent les démocrates pour prendre le contrôle du Sénat avec un écart de 30 points (67% pour le contrôle démocrate contre 37% pour le contrôle républicain), soit 19 points plus large que l’écart de 11 points observé lundi dernier avant le débat.
Les marchés de paris continuent de prédire que le contrôle démocrate de la Chambre est un slam-dunk avec une cote de 89% pour le maintien du contrôle démocratique de la Chambre contre une cote de seulement 13% pour les républicains.
Le procès-verbal du FOMC fournira des détails sur les nouvelles orientations – Le procès-verbal d’aujourd’hui de la réunion du FOMC du 15 au 16 septembre fournira des détails sur la réunion au cours de laquelle la Fed a décidé d’adopter ses nouvelles orientations conciliantes sur les taux d’intérêt, qui sont arrivées plus tôt que prévu. Le FOMC a déclaré que les taux resteront bas jusqu’à ce que l’inflation atteigne 2% et soit sur la bonne voie pour « dépasser modérément » 2% pendant un certain temps. Le FOMC a également déclaré qu’il n’augmenterait pas les taux tant que le marché du travail ne reviendrait pas au plein emploi.
Les marchés ne s’attendent toujours à aucune hausse des taux au moins jusqu’à la mi-2022, ce qui est aussi loin que les contrats à terme des fonds fédéraux se négocient. Cependant, la courbe des fonds fédéraux a légèrement augmenté de 1 à 2 pb au cours des 1-1 / 2 dernières semaines en raison des chances plus fortes pour le VP Biden de remporter la présidence, ce qui, selon les marchés, pourrait entraîner une forte augmentation de la relance budgétaire si Les démocrates gagnent également le contrôle total du Congrès.
L’enchère des bons du Trésor à 10 ans devrait rapporter près de 0,74% – Le Trésor vendra aujourd’hui 35 milliards de dollars de bons du Trésor à 10 ans lors de la deuxième et dernière réouverture du bon à 10 ans à 5/8% d’août 2030 que le Trésor a vendu pour la première fois en août. Le Trésor conclura ensuite le paquet de 110 milliards de dollars de cette semaine en vendant jeudi 23 milliards de dollars de bons à 30 ans rouverts.
Les moyennes des 12 enchères sur 10 ans sont les suivantes: ratio de couverture des offres de 2,45, 8 millions de dollars en offres non compétitives, 5,3 pb de queue au rendement médian, 41,9 pb de queue au faible rendement, 54% pris au rendement élevé , et 60,5% pris par les enchérisseurs indirects (bien en dessous de la médiane de 63,6% pour toutes les enchères récentes de coupons).
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
Fax: (514) 932-7340
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1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120
Montréal, Québec H3B 4W8
www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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