APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE LUNDI 7 DÉCEMBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 06/12/2020 19:05:58
Focus hebdomadaire sur le marché – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) l’ampleur de la flambée de la pandémie post-Thanksgiving et les retombées économiques, (2) les perspectives pour le Congrès d’adopter un projet de loi sur l’aide à la pandémie avant de partir pour leur vacances, (3) l’incertitude persistante quant au contrôle du Sénat qui dépend du second tour des élections du 5 janvier en Géorgie, (4) la vente par le Trésor cette semaine de titres à 3 ans, 10 ans et 30 ans, (5) l’anticipation de la réunion du FOMC de la semaine prochaine, qui pourrait permettre de peaufiner le programme de QE, et (6) le prix du pétrole après que l’OPEP + a accepté la semaine dernière d’augmenter la production de seulement 50000 b/j en janvier par rapport au plan initial d’augmentation de 1,9 million de b / j .
C’est une très grande semaine de nouvelles en Europe. Les négociateurs du Brexit espèrent conclure un accord d’ici lundi soir afin que l’UE, lors de leur sommet de jeudi et vendredi, puisse signer l’accord et le transmettre au Parlement européen pour approbation avant le 31 décembre. Les négociateurs de l’UE et du Royaume-Uni auraient fait des progrès sur l’accès à la pêche pendant le week-end, mais il existe encore des obstacles sur les questions de règles du jeu équitables.
Le sommet de l’UE de jeudi doit également traiter de la question cruciale du budget à long terme de l’UE et de l’accord de relance. La Pologne et la Hongrie ont retardé un accord sur les dispositions relatives à l’état de droit. Cependant, les autres membres de l’UE ont déclaré qu’ils étaient prêts à mettre en œuvre une solution de contournement pour exclure la Pologne et la Hongrie de l’aide, si cela s’avérait nécessaire.
Pendant ce temps, la BCE, lors de sa réunion de jeudi, devrait à l’unanimité prolonger son programme de QE afin de fournir un soutien continu à l’économie de la zone euro qui subit les conséquences des nouveaux verrouillages liés à la pandémie. Le consensus est que la BCE augmentera la taille globale de son programme de QE d’au moins 500 milliards d’euros et prolongera le programme d’au moins six mois.
En Asie, l’accent restera sur la question de savoir si l’administration Trump lancera de nouvelles sanctions ou d’autres mesures contre le gouvernement chinois ou des entreprises chinoises pendant les derniers jours de mandat de M. Trump jusqu’au jour de l’inauguration le 20 janvier.
Le moment critique arrive pour les dépenses et les projets de loi de relance– Il est temps pour le Congrès d’adopter un projet de loi sur les dépenses d’ici vendredi (11 décembre), date à laquelle la résolution actuelle expirera. Il y aura un arrêt partiel du gouvernement américain à partir de samedi s’il n’y a pas de facture de dépenses. Le Congrès essaie d’adopter un projet de loi de dépenses omnibus qui durerait jusqu’à la fin de l’année fiscale le 30 septembre 2021. S’il y a trop de problèmes sur un projet de loi de dépenses omnibus, le Congrès serait alors obligé d’adopter un autre compromis à court terme et lancer une facture de dépenses au début de 2021.
On parle qu’une résolution continuelle (RC) d’une semaine peut être nécessaire pour prolonger la date limite de RC de vendredi jusqu’au vendredi 18 décembre. La Chambre veut faire adopter un projet de loi de dépenses cette semaine et quitter Washington pour les vacances. Cependant, le Sénat a déjà prévu de siéger jusqu’au 18 décembre.
L’élan a rapidement pris de l’ampleur la semaine dernière pour l’adoption du projet de loi d’aide à la pandémie de 908 milliards de dollars proposé par un groupe bipartite de sénateurs. Ce projet de loi prolongerait les allocations de chômage au-delà de l’expiration actuelle le 31 décembre, contiendrait une autre série d’aides PPP aux petites entreprises et fournirait une aide pour diverses autres mesures. Les points de blocage continuent d’être le montant de l’aide aux gouvernements des États et locaux ainsi que le bouclier de responsabilité pour les entreprises.
L’incertitude politique à Washington se poursuit avant le second tour du scrutin du 5 janvier en Géorgie – L’incertitude quant au résultat de l’élection présidentielle se dissipe avant plusieurs dates clés, notamment (1) la date limite de demain pour que les États certifient leurs élections et nomment les membres électoraux, (2) le vote de lundi prochain (14 décembre) par le Collège électoral, et (3) la certification du Congrès le 6 janvier pour le scrutin électoral.
Cependant, le contrôle du Sénat est toujours dans la balance avant le deuxième tour des élections du 5 janvier en Géorgie pour ses deux sièges au Sénat. Les démocrates doivent gagner ces deux sièges pour prendre le contrôle du Sénat.
Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, se sont améliorées à 33% pour que les démocrates prennent le contrôle du Sénat alors que les deux candidats républicains au Sénat ont été martelés pour leurs transactions boursières. Bien que ces chances soient faibles, cela signifie également qu’il y a 33% de chances que les démocrates prennent le contrôle total de Washington et adoptent leur programme de vague bleue.
La pandémie s’aggrave mais le début des vaccinations offre un espoir à moyen terme – Les marchés continuent de surveiller nerveusement l’ampleur de la flambée de la pandémie post-Thanksgiving. Les nouvelles infections à Covid aux États-Unis ont dépassé les 200000 au cours des quatre derniers jours consécutifs (du 2 au 5 décembre) et ont atteint un sommet record de 228,419 vendredi dernier, selon les données compilées par Bloomberg.
Si la flambée s’aggrave, les villes et les États seront contraints de mettre en œuvre de nouvelles restrictions pour éviter que les hôpitaux américains ne soient submergés. De nombreuses régions de Californie font maintenant l’objet d’une ordonnance de verrouillage en raison d’une pénurie critique de lits d’hôpitaux de soins intensifs.
Il devrait y avoir de bonnes nouvelles sur le front des vaccins cette semaine, avec NBC News rapportant que les vaccinations américaines pourraient commencer ce vendredi si un panel de la FDA, lors de leur réunion de jeudi approuvait le vaccin Pfizer / BioNtech Covid, comme prévu. Le Royaume-Uni devrait commencer les vaccinations la semaine prochaine. Cependant, les vaccinations ne devraient pas freiner la flambée pandémique avant le printemps, date à laquelle elles seront largement accessibles à la population en général.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 7 décembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE LUNDI 7 DÉCEMBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 06/12/2020 19:05:58
Focus hebdomadaire sur le marché – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) l’ampleur de la flambée de la pandémie post-Thanksgiving et les retombées économiques, (2) les perspectives pour le Congrès d’adopter un projet de loi sur l’aide à la pandémie avant de partir pour leur vacances, (3) l’incertitude persistante quant au contrôle du Sénat qui dépend du second tour des élections du 5 janvier en Géorgie, (4) la vente par le Trésor cette semaine de titres à 3 ans, 10 ans et 30 ans, (5) l’anticipation de la réunion du FOMC de la semaine prochaine, qui pourrait permettre de peaufiner le programme de QE, et (6) le prix du pétrole après que l’OPEP + a accepté la semaine dernière d’augmenter la production de seulement 50000 b/j en janvier par rapport au plan initial d’augmentation de 1,9 million de b / j .
C’est une très grande semaine de nouvelles en Europe. Les négociateurs du Brexit espèrent conclure un accord d’ici lundi soir afin que l’UE, lors de leur sommet de jeudi et vendredi, puisse signer l’accord et le transmettre au Parlement européen pour approbation avant le 31 décembre. Les négociateurs de l’UE et du Royaume-Uni auraient fait des progrès sur l’accès à la pêche pendant le week-end, mais il existe encore des obstacles sur les questions de règles du jeu équitables.
Le sommet de l’UE de jeudi doit également traiter de la question cruciale du budget à long terme de l’UE et de l’accord de relance. La Pologne et la Hongrie ont retardé un accord sur les dispositions relatives à l’état de droit. Cependant, les autres membres de l’UE ont déclaré qu’ils étaient prêts à mettre en œuvre une solution de contournement pour exclure la Pologne et la Hongrie de l’aide, si cela s’avérait nécessaire.
Pendant ce temps, la BCE, lors de sa réunion de jeudi, devrait à l’unanimité prolonger son programme de QE afin de fournir un soutien continu à l’économie de la zone euro qui subit les conséquences des nouveaux verrouillages liés à la pandémie. Le consensus est que la BCE augmentera la taille globale de son programme de QE d’au moins 500 milliards d’euros et prolongera le programme d’au moins six mois.
En Asie, l’accent restera sur la question de savoir si l’administration Trump lancera de nouvelles sanctions ou d’autres mesures contre le gouvernement chinois ou des entreprises chinoises pendant les derniers jours de mandat de M. Trump jusqu’au jour de l’inauguration le 20 janvier.
Le moment critique arrive pour les dépenses et les projets de loi de relance – Il est temps pour le Congrès d’adopter un projet de loi sur les dépenses d’ici vendredi (11 décembre), date à laquelle la résolution actuelle expirera. Il y aura un arrêt partiel du gouvernement américain à partir de samedi s’il n’y a pas de facture de dépenses. Le Congrès essaie d’adopter un projet de loi de dépenses omnibus qui durerait jusqu’à la fin de l’année fiscale le 30 septembre 2021. S’il y a trop de problèmes sur un projet de loi de dépenses omnibus, le Congrès serait alors obligé d’adopter un autre compromis à court terme et lancer une facture de dépenses au début de 2021.
On parle qu’une résolution continuelle (RC) d’une semaine peut être nécessaire pour prolonger la date limite de RC de vendredi jusqu’au vendredi 18 décembre. La Chambre veut faire adopter un projet de loi de dépenses cette semaine et quitter Washington pour les vacances. Cependant, le Sénat a déjà prévu de siéger jusqu’au 18 décembre.
L’élan a rapidement pris de l’ampleur la semaine dernière pour l’adoption du projet de loi d’aide à la pandémie de 908 milliards de dollars proposé par un groupe bipartite de sénateurs. Ce projet de loi prolongerait les allocations de chômage au-delà de l’expiration actuelle le 31 décembre, contiendrait une autre série d’aides PPP aux petites entreprises et fournirait une aide pour diverses autres mesures. Les points de blocage continuent d’être le montant de l’aide aux gouvernements des États et locaux ainsi que le bouclier de responsabilité pour les entreprises.
L’incertitude politique à Washington se poursuit avant le second tour du scrutin du 5 janvier en Géorgie – L’incertitude quant au résultat de l’élection présidentielle se dissipe avant plusieurs dates clés, notamment (1) la date limite de demain pour que les États certifient leurs élections et nomment les membres électoraux, (2) le vote de lundi prochain (14 décembre) par le Collège électoral, et (3) la certification du Congrès le 6 janvier pour le scrutin électoral.
Cependant, le contrôle du Sénat est toujours dans la balance avant le deuxième tour des élections du 5 janvier en Géorgie pour ses deux sièges au Sénat. Les démocrates doivent gagner ces deux sièges pour prendre le contrôle du Sénat.
Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, se sont améliorées à 33% pour que les démocrates prennent le contrôle du Sénat alors que les deux candidats républicains au Sénat ont été martelés pour leurs transactions boursières. Bien que ces chances soient faibles, cela signifie également qu’il y a 33% de chances que les démocrates prennent le contrôle total de Washington et adoptent leur programme de vague bleue.
La pandémie s’aggrave mais le début des vaccinations offre un espoir à moyen terme – Les marchés continuent de surveiller nerveusement l’ampleur de la flambée de la pandémie post-Thanksgiving. Les nouvelles infections à Covid aux États-Unis ont dépassé les 200000 au cours des quatre derniers jours consécutifs (du 2 au 5 décembre) et ont atteint un sommet record de 228,419 vendredi dernier, selon les données compilées par Bloomberg.
Si la flambée s’aggrave, les villes et les États seront contraints de mettre en œuvre de nouvelles restrictions pour éviter que les hôpitaux américains ne soient submergés. De nombreuses régions de Californie font maintenant l’objet d’une ordonnance de verrouillage en raison d’une pénurie critique de lits d’hôpitaux de soins intensifs.
Il devrait y avoir de bonnes nouvelles sur le front des vaccins cette semaine, avec NBC News rapportant que les vaccinations américaines pourraient commencer ce vendredi si un panel de la FDA, lors de leur réunion de jeudi approuvait le vaccin Pfizer / BioNtech Covid, comme prévu. Le Royaume-Uni devrait commencer les vaccinations la semaine prochaine. Cependant, les vaccinations ne devraient pas freiner la flambée pandémique avant le printemps, date à laquelle elles seront largement accessibles à la population en général.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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