REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 05/11/2020 20:05:01
Une fois les résultats des élections définitifs, l’attention du marché reviendra sur l’aggravation de la pandémie et les perspectives de relance budgétaire – Les marchés continuent d’attendre les résultats définitifs des élections de mardi. L’ancien vice-président Biden semble avoir la voie intérieure pour remporter la présidence, n’ayant besoin que d’un ou deux États supplémentaires pour gagner, selon qu’il détient ou non l’Arizona. Pendant ce temps, les démocrates n’ont pratiquement aucun espoir de gagner le contrôle du Sénat, selon le décompte final des votes en Alaska, en Caroline du Nord et en Géorgie, et au moins un second tour en Géorgie en janvier.
Jeudi, la bourse a prolongé son rallye de 3 jours sur les perspectives d’un Congrès divisé, ce qui signifie aucune hausse des impôts et aucune réforme législative des secteurs de la technologie et de la santé. L’inconvénient, cependant, est qu’il n’y aura pas de mesures de relance de la vague bleue pour stimuler l’économie.
Une fois la poussière retombée sur l’élection, les marchés recentreront leur attention sur l’aggravation de la pandémie et les perspectives de nouvelles mesures de relance du Congrès. Il y a peut-être de l’espoir pour une facture de relance d’un billion de dollars. Le chef de la majorité au Sénat, McConnell, a déclaré mercredi: « Nous espérons que les passions partisanes qui nous ont empêchés d’obtenir un plan de sauvetage se sont apaisées. C’est une tâche quand nous reviendrons. »
En outre, Bloomberg a rapporté jeudi qu’un assistant républicain a déclaré que « les démocrates peuvent avoir l’accord qui leur a été proposé il y a des mois ». Il s’agissait d’un programme totalisant environ 1 billion de dollars, comprenant des chèques de relance pour la plupart des contribuables, une deuxième série d’aide PPP aux entreprises, une extension de la prime de chômage et 100 milliards de dollars de financement pour les écoles.
La question est de savoir si la présidente Pelosi acceptera un accord aussi bas que 1 billion de dollars après avoir passé des semaines à respecter sa demande de plus de 2 billions de dollars. Si M. Biden remporte les élections, la présidente Pelosi pourrait accepter un accord plus petit avec un argument selon lequel elle poursuivra un deuxième accord au début de 2021 après que M. Biden devienne président, même si un deuxième accord semble peu probable avec M. McConnell revenant en tant que leader de la majorité au Sénat en janvier.
Pendant ce temps, la pandémie a atteint des niveaux records et semble sur le point de s’aggraver à l’approche de l’hiver, sans vaccin pour le moment. Mercredi, les États-Unis ont enregistré un record de 102,831 nouvelles infections à Covid. Cela signifie que les États-Unis en une seule journée ont eu plus d’infections à Covid que le nombre total de 86,115 Covid que la Chine a vu pendant toute la pandémie, selon les chiffres de www.worldometer.info. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid aux États-Unis est maintenant à un niveau record près de 92,000 et augmente rapidement. Les pays européens connaissent également des niveaux records, mais les nouvelles restrictions qui ont commencé la semaine dernière entraîneront peut-être une réduction des infections dans les prochains jours.
Le président de la Fed, Powell, plaide à nouveau pour une aide budgétaire accrue – La réunion de deux jours du FOMC qui s’est terminée jeudi n’a produit aucune surprise et les marchés ont montré peu de réaction au résultat de la réunion. La Fed a laissé son objectif de taux des fonds inchangé à 0,00% / 0,25% et son programme de QE inchangé à 120 milliards de dollars par mois.
Le président de la Fed Powell a plaidé une fois contre les politiciens de Washington pour plus d’aide fiscale. Il a déclaré: « Je pense que nous aurons une reprise plus forte si nous pouvons simplement obtenir au moins un soutien financier supplémentaire. La récente augmentation des nouveaux cas de Covid-19, ici aux États-Unis et à l’étranger, est particulièrement préoccupante. »
Powell a déclaré que les membres du FOMC ont longuement discuté des options pour son programme de QE, ce qui a renforcé les attentes du marché selon lesquelles le FOMC à sa prochaine réunion en décembre pourrait au moins publier des orientations plus détaillées sur son programme de QE.
Powell a également déclaré que les membres du FOMC avaient discuté de la question de savoir si la Fed prolongerait ses programmes de prêts d’urgence au-delà de leur date d’expiration actuelle, le 31 décembre. Une prolongation de ces programmes semble probable afin de renforcer la confiance du marché alors que la pandémie atteint des niveaux records et menace d’un nouveau coup dur pour l’économie.
La reprise du marché du travail américain ralentit – Le rapport sur le chômage publié aujourd’hui aux États-Unis d’octobre devrait montrer que la reprise du marché du travail américain ralentit et qu’il reste encore beaucoup de chemin à parcourir pour récupérer pleinement les pertes dues à la pandémie.
Le consensus est pour le rapport de paie d’octobre d’aujourd’hui pour montrer une augmentation de +600.000, qui serait plus faible que l’augmentation de septembre de +661.000. Les emplois salariés ont jusqu’à présent récupéré d’un total de 11,4 millions d’emplois par rapport au creux d’avril, ne récupérant que 52% des 22,2 millions d’emplois qui ont été soudainement perdus en mars et avril en raison de fermetures dues à une pandémie. L’économie américaine doit créer 10,7 millions d’emplois supplémentaires simplement pour ramener le niveau d’emploi américain au sommet d’avant la pandémie de février, ce qui prendra probablement plusieurs années. Pendant la Grande Récession, il a fallu plus de six ans pour que les emplois sur la masse salariale reviennent à leur sommet d’avant la récession.
On s’attend à ce que le rapport de paie d’aujourd’hui soit secoué par plusieurs facteurs importants, tels que la réouverture de certaines entreprises, la mise à pied de nombreux travailleurs du recensement et les annonces de mises à pied par les grandes entreprises.
L’économie et le marché du travail américains sont prêts pour un hiver difficile alors que la pandémie atteint des sommets records, faisant ainsi pression sur les gens pour qu’ils restent à la maison et soient aussi prudents que possible et poussent les représentants du gouvernement à imposer plus de restrictions.
Le consensus est que le taux de chômage actuel en octobre baisse de -0,2 point à 7,7%, ajoutant à la baisse de -0,5 point de septembre à 7,9%. Cependant, le taux de chômage est encore bien supérieur au niveau pré-pandémique de 3,5%.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 6 novembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 6 NOV
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 05/11/2020 20:05:01
Une fois les résultats des élections définitifs, l’attention du marché reviendra sur l’aggravation de la pandémie et les perspectives de relance budgétaire – Les marchés continuent d’attendre les résultats définitifs des élections de mardi. L’ancien vice-président Biden semble avoir la voie intérieure pour remporter la présidence, n’ayant besoin que d’un ou deux États supplémentaires pour gagner, selon qu’il détient ou non l’Arizona. Pendant ce temps, les démocrates n’ont pratiquement aucun espoir de gagner le contrôle du Sénat, selon le décompte final des votes en Alaska, en Caroline du Nord et en Géorgie, et au moins un second tour en Géorgie en janvier.
Jeudi, la bourse a prolongé son rallye de 3 jours sur les perspectives d’un Congrès divisé, ce qui signifie aucune hausse des impôts et aucune réforme législative des secteurs de la technologie et de la santé. L’inconvénient, cependant, est qu’il n’y aura pas de mesures de relance de la vague bleue pour stimuler l’économie.
Une fois la poussière retombée sur l’élection, les marchés recentreront leur attention sur l’aggravation de la pandémie et les perspectives de nouvelles mesures de relance du Congrès. Il y a peut-être de l’espoir pour une facture de relance d’un billion de dollars. Le chef de la majorité au Sénat, McConnell, a déclaré mercredi: « Nous espérons que les passions partisanes qui nous ont empêchés d’obtenir un plan de sauvetage se sont apaisées. C’est une tâche quand nous reviendrons. »
En outre, Bloomberg a rapporté jeudi qu’un assistant républicain a déclaré que « les démocrates peuvent avoir l’accord qui leur a été proposé il y a des mois ». Il s’agissait d’un programme totalisant environ 1 billion de dollars, comprenant des chèques de relance pour la plupart des contribuables, une deuxième série d’aide PPP aux entreprises, une extension de la prime de chômage et 100 milliards de dollars de financement pour les écoles.
La question est de savoir si la présidente Pelosi acceptera un accord aussi bas que 1 billion de dollars après avoir passé des semaines à respecter sa demande de plus de 2 billions de dollars. Si M. Biden remporte les élections, la présidente Pelosi pourrait accepter un accord plus petit avec un argument selon lequel elle poursuivra un deuxième accord au début de 2021 après que M. Biden devienne président, même si un deuxième accord semble peu probable avec M. McConnell revenant en tant que leader de la majorité au Sénat en janvier.
Pendant ce temps, la pandémie a atteint des niveaux records et semble sur le point de s’aggraver à l’approche de l’hiver, sans vaccin pour le moment. Mercredi, les États-Unis ont enregistré un record de 102,831 nouvelles infections à Covid. Cela signifie que les États-Unis en une seule journée ont eu plus d’infections à Covid que le nombre total de 86,115 Covid que la Chine a vu pendant toute la pandémie, selon les chiffres de www.worldometer.info. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid aux États-Unis est maintenant à un niveau record près de 92,000 et augmente rapidement. Les pays européens connaissent également des niveaux records, mais les nouvelles restrictions qui ont commencé la semaine dernière entraîneront peut-être une réduction des infections dans les prochains jours.
Le président de la Fed, Powell, plaide à nouveau pour une aide budgétaire accrue – La réunion de deux jours du FOMC qui s’est terminée jeudi n’a produit aucune surprise et les marchés ont montré peu de réaction au résultat de la réunion. La Fed a laissé son objectif de taux des fonds inchangé à 0,00% / 0,25% et son programme de QE inchangé à 120 milliards de dollars par mois.
Le président de la Fed Powell a plaidé une fois contre les politiciens de Washington pour plus d’aide fiscale. Il a déclaré: « Je pense que nous aurons une reprise plus forte si nous pouvons simplement obtenir au moins un soutien financier supplémentaire. La récente augmentation des nouveaux cas de Covid-19, ici aux États-Unis et à l’étranger, est particulièrement préoccupante. »
Powell a déclaré que les membres du FOMC ont longuement discuté des options pour son programme de QE, ce qui a renforcé les attentes du marché selon lesquelles le FOMC à sa prochaine réunion en décembre pourrait au moins publier des orientations plus détaillées sur son programme de QE.
Powell a également déclaré que les membres du FOMC avaient discuté de la question de savoir si la Fed prolongerait ses programmes de prêts d’urgence au-delà de leur date d’expiration actuelle, le 31 décembre. Une prolongation de ces programmes semble probable afin de renforcer la confiance du marché alors que la pandémie atteint des niveaux records et menace d’un nouveau coup dur pour l’économie.
La reprise du marché du travail américain ralentit – Le rapport sur le chômage publié aujourd’hui aux États-Unis d’octobre devrait montrer que la reprise du marché du travail américain ralentit et qu’il reste encore beaucoup de chemin à parcourir pour récupérer pleinement les pertes dues à la pandémie.
Le consensus est pour le rapport de paie d’octobre d’aujourd’hui pour montrer une augmentation de +600.000, qui serait plus faible que l’augmentation de septembre de +661.000. Les emplois salariés ont jusqu’à présent récupéré d’un total de 11,4 millions d’emplois par rapport au creux d’avril, ne récupérant que 52% des 22,2 millions d’emplois qui ont été soudainement perdus en mars et avril en raison de fermetures dues à une pandémie. L’économie américaine doit créer 10,7 millions d’emplois supplémentaires simplement pour ramener le niveau d’emploi américain au sommet d’avant la pandémie de février, ce qui prendra probablement plusieurs années. Pendant la Grande Récession, il a fallu plus de six ans pour que les emplois sur la masse salariale reviennent à leur sommet d’avant la récession.
On s’attend à ce que le rapport de paie d’aujourd’hui soit secoué par plusieurs facteurs importants, tels que la réouverture de certaines entreprises, la mise à pied de nombreux travailleurs du recensement et les annonces de mises à pied par les grandes entreprises.
L’économie et le marché du travail américains sont prêts pour un hiver difficile alors que la pandémie atteint des sommets records, faisant ainsi pression sur les gens pour qu’ils restent à la maison et soient aussi prudents que possible et poussent les représentants du gouvernement à imposer plus de restrictions.
Le consensus est que le taux de chômage actuel en octobre baisse de -0,2 point à 7,7%, ajoutant à la baisse de -0,5 point de septembre à 7,9%. Cependant, le taux de chômage est encore bien supérieur au niveau pré-pandémique de 3,5%.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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