APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE MERCREDI 6 JANVIER
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 05/01/2021 20:04:36
La certification par le Congrès des résultats de l’élection présidentielle pourrait prendre jusqu’à jeudi – Le moment de la certification par le Congrès des résultats de l’élection présidentielle est incertain, mais pas le résultat final. Certains membres républicains du Congrès ont l’intention de s’opposer à la certification d’aujourd’hui. Cependant, ils ne pourront que ralentir le processus, pas changer le résultat final.
Les membres républicains du Congrès auraient l’intention de contester les résultats certifiés d’au moins trois États, à savoir l’Arizona, la Géorgie et la Pennsylvanie. Les États seront appelés par ordre alphabétique pour la certification par le Congrès des votes du Collège électoral. Si une objection est émise par au moins un membre de la Chambre et du Sénat, il s’ensuivra jusqu’à deux heures de débat, puis un vote. Le processus commence aujourd’hui à 13 h HE.
Il y a des spéculations que le processus pourrait durer tard dans la soirée ou même jeudi, selon le nombre d’objections. Les membres de la Chambre républicaine ont déclaré qu’ils s’opposeraient à au moins six États, bien que les sénateurs républicains ne se soient engagés que dans trois États jusqu’à présent.
Une objection aux votes électoraux d’un État n’est soutenue que si la Chambre et le Sénat votent en faveur. Cela n’arrivera pas parce que les démocrates contrôlent la Chambre. De plus, le Sénat ne votera pas en faveur car la majorité des sénateurs républicains envisagent de se joindre aux démocrates pour rejeter les objections.
Washington DC est aujourd’hui prêt pour des manifestations et des contre-manifestations qui pourraient devenir violentes. En outre, le président Trump prévoit de prononcer un discours en plein air devant les manifestants aujourd’hui dans un parc juste au sud de la Maison Blanche, selon les informations de Bloomberg.
Une fois que le Congrès a certifié les résultats de l’élection présidentielle d’aujourd’hui ou de demain, le processus électoral est terminé. Il n’y a plus d’événements sur le calendrier que le président Trump pourrait utiliser pour tenter d’annuler les résultats des élections, à l’exception de plus de poursuites judiciaires du type qui n’ont pas abouti jusqu’à présent. Le jour de l’inauguration n’est plus que dans deux semaines, le 20 janvier.
Au cours des deux prochaines semaines, les marchés resteront sur leurs gardes face à toute action de dernière minute du président Trump concernant les pardons, sanctions ou décrets. Les marchés sont également sur leurs gardes face à la possibilité extérieure d’une action militaire américaine étant donné que les médias ont récemment rapporté que le président Trump a demandé à des conseillers de porter un coup militaire à l’Iran, et que M. Trump a personnellement ordonné au porte-avions USS Nimitz le week-end dernier de rester au Moyen-Orient, annulant le projet du Pentagone de le ramener à sa base aux États-Unis.
Les marchés attendent les résultats des élections au Sénat de Géorgie – Les marchés attendent avec impatience les résultats du second tour des élections d’hier pour les deux sièges du Sénat de Géorgie, qui détermineront le contrôle du Sénat. Les résultats des élections pourraient être disponibles assez rapidement si les courses ne sont pas serrées. Cependant, le dépouillement pourrait également durer des jours si les résultats sont très proches et qu’il y a des poursuites et des demandes de recomptes. La course présidentielle de novembre était si serrée en Géorgie qu’il a fallu dix jours aux médias pour appeler la course.
Si les démocrates remportent les deux élections au Sénat, les démocrates auront le contrôle total de Washington et pourront adopter au moins une partie de l’ordre du jour du président élu Biden. Si les républicains remportent au moins une des courses aux sièges du Sénat de Géorgie, le chef de la majorité au Sénat, McConnell, restera en charge et pourra bloquer les initiatives de M. Biden, ce qui entraînera probablement une impasse pendant au moins deux ans.
Compte-rendu de la réunion du FOMC – Le FOMC publiera aujourd’hui le compte rendu de sa réunion du 15 au 16 décembre. Lors de cette réunion, le FOMC a maintenu sa position accommodante, laissant son objectif de taux des fonds inchangé à 0,00% / 0,25% et son programme de QE inchangé à 120 milliards de dollars par mois.
Cependant, il y avait une petite déception que le FOMC n’ait pas indiqué une inclination à stimuler QE en réponse à la poussée pandémique ou à déplacer une partie de ses achats de QE vers l’extrémité la plus longue de la courbe du Trésor. Certains acteurs du marché espéraient que le président de la Fed Powell montrerait une certaine volonté de renforcer son programme de QE en raison des dommages économiques renouvelés causés par la flambée pandémique.
Le FOMC a fourni un indice très vague sur la durée de son programme de QE en disant qu’il avait l’intention de poursuivre son programme de QE de 120 milliards de dollars « jusqu’à ce que de nouveaux progrès substantiels aient été accomplis vers les objectifs maximaux d’emploi et de stabilité des prix du Comité ». C’était un peu plus descriptif que l’ancien langage de la Fed selon lequel elle continuerait son programme «dans les mois à venir».
La courbe des contrats à terme sur les fonds fédéraux est plate dans la mesure où elle se négocie, c’est-à-dire fin 2022, ce qui indique des attentes pour aucune hausse des taux au moins jusqu’à la fin de 2022. La courbe des contrats à terme Eurodollar, qui se négocie beaucoup plus loin dans le futur, indique que le marché ne s’attend pas à la première hausse des taux avant la mi-2023. Le marché s’attend alors à une hausse assez régulière d’environ une hausse des taux de 25 pb par an, conduisant à une hausse globale des taux de +150 pb d’ici 2029.
Le rapport sur l’emploi des ADP aux États-Unis devrait s’effondrer – Le consensus du marché est que le rapport sur l’emploi de l’ADP de décembre d’aujourd’hui montre un petit gain de +63000, en forte baisse par rapport aux +307000 de novembre. Les embauches en novembre ont vraisemblablement chuté brusquement en raison de la flambée pandémique et de l’augmentation des restrictions commerciales dans de nombreuses régions du pays. La masse salariale a jusqu’à présent augmenté de 9,9 millions par rapport au creux de la pandémie, mais devrait augmenter de 9,7 millions pour correspondre au niveau pré-pandémique de février.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 6 janvier 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE MERCREDI 6 JANVIER
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 05/01/2021 20:04:36
La certification par le Congrès des résultats de l’élection présidentielle pourrait prendre jusqu’à jeudi – Le moment de la certification par le Congrès des résultats de l’élection présidentielle est incertain, mais pas le résultat final. Certains membres républicains du Congrès ont l’intention de s’opposer à la certification d’aujourd’hui. Cependant, ils ne pourront que ralentir le processus, pas changer le résultat final.
Les membres républicains du Congrès auraient l’intention de contester les résultats certifiés d’au moins trois États, à savoir l’Arizona, la Géorgie et la Pennsylvanie. Les États seront appelés par ordre alphabétique pour la certification par le Congrès des votes du Collège électoral. Si une objection est émise par au moins un membre de la Chambre et du Sénat, il s’ensuivra jusqu’à deux heures de débat, puis un vote. Le processus commence aujourd’hui à 13 h HE.
Il y a des spéculations que le processus pourrait durer tard dans la soirée ou même jeudi, selon le nombre d’objections. Les membres de la Chambre républicaine ont déclaré qu’ils s’opposeraient à au moins six États, bien que les sénateurs républicains ne se soient engagés que dans trois États jusqu’à présent.
Une objection aux votes électoraux d’un État n’est soutenue que si la Chambre et le Sénat votent en faveur. Cela n’arrivera pas parce que les démocrates contrôlent la Chambre. De plus, le Sénat ne votera pas en faveur car la majorité des sénateurs républicains envisagent de se joindre aux démocrates pour rejeter les objections.
Washington DC est aujourd’hui prêt pour des manifestations et des contre-manifestations qui pourraient devenir violentes. En outre, le président Trump prévoit de prononcer un discours en plein air devant les manifestants aujourd’hui dans un parc juste au sud de la Maison Blanche, selon les informations de Bloomberg.
Une fois que le Congrès a certifié les résultats de l’élection présidentielle d’aujourd’hui ou de demain, le processus électoral est terminé. Il n’y a plus d’événements sur le calendrier que le président Trump pourrait utiliser pour tenter d’annuler les résultats des élections, à l’exception de plus de poursuites judiciaires du type qui n’ont pas abouti jusqu’à présent. Le jour de l’inauguration n’est plus que dans deux semaines, le 20 janvier.
Au cours des deux prochaines semaines, les marchés resteront sur leurs gardes face à toute action de dernière minute du président Trump concernant les pardons, sanctions ou décrets. Les marchés sont également sur leurs gardes face à la possibilité extérieure d’une action militaire américaine étant donné que les médias ont récemment rapporté que le président Trump a demandé à des conseillers de porter un coup militaire à l’Iran, et que M. Trump a personnellement ordonné au porte-avions USS Nimitz le week-end dernier de rester au Moyen-Orient, annulant le projet du Pentagone de le ramener à sa base aux États-Unis.
Les marchés attendent les résultats des élections au Sénat de Géorgie – Les marchés attendent avec impatience les résultats du second tour des élections d’hier pour les deux sièges du Sénat de Géorgie, qui détermineront le contrôle du Sénat. Les résultats des élections pourraient être disponibles assez rapidement si les courses ne sont pas serrées. Cependant, le dépouillement pourrait également durer des jours si les résultats sont très proches et qu’il y a des poursuites et des demandes de recomptes. La course présidentielle de novembre était si serrée en Géorgie qu’il a fallu dix jours aux médias pour appeler la course.
Si les démocrates remportent les deux élections au Sénat, les démocrates auront le contrôle total de Washington et pourront adopter au moins une partie de l’ordre du jour du président élu Biden. Si les républicains remportent au moins une des courses aux sièges du Sénat de Géorgie, le chef de la majorité au Sénat, McConnell, restera en charge et pourra bloquer les initiatives de M. Biden, ce qui entraînera probablement une impasse pendant au moins deux ans.
Compte-rendu de la réunion du FOMC – Le FOMC publiera aujourd’hui le compte rendu de sa réunion du 15 au 16 décembre. Lors de cette réunion, le FOMC a maintenu sa position accommodante, laissant son objectif de taux des fonds inchangé à 0,00% / 0,25% et son programme de QE inchangé à 120 milliards de dollars par mois.
Cependant, il y avait une petite déception que le FOMC n’ait pas indiqué une inclination à stimuler QE en réponse à la poussée pandémique ou à déplacer une partie de ses achats de QE vers l’extrémité la plus longue de la courbe du Trésor. Certains acteurs du marché espéraient que le président de la Fed Powell montrerait une certaine volonté de renforcer son programme de QE en raison des dommages économiques renouvelés causés par la flambée pandémique.
Le FOMC a fourni un indice très vague sur la durée de son programme de QE en disant qu’il avait l’intention de poursuivre son programme de QE de 120 milliards de dollars « jusqu’à ce que de nouveaux progrès substantiels aient été accomplis vers les objectifs maximaux d’emploi et de stabilité des prix du Comité ». C’était un peu plus descriptif que l’ancien langage de la Fed selon lequel elle continuerait son programme «dans les mois à venir».
La courbe des contrats à terme sur les fonds fédéraux est plate dans la mesure où elle se négocie, c’est-à-dire fin 2022, ce qui indique des attentes pour aucune hausse des taux au moins jusqu’à la fin de 2022. La courbe des contrats à terme Eurodollar, qui se négocie beaucoup plus loin dans le futur, indique que le marché ne s’attend pas à la première hausse des taux avant la mi-2023. Le marché s’attend alors à une hausse assez régulière d’environ une hausse des taux de 25 pb par an, conduisant à une hausse globale des taux de +150 pb d’ici 2029.
Le rapport sur l’emploi des ADP aux États-Unis devrait s’effondrer – Le consensus du marché est que le rapport sur l’emploi de l’ADP de décembre d’aujourd’hui montre un petit gain de +63000, en forte baisse par rapport aux +307000 de novembre. Les embauches en novembre ont vraisemblablement chuté brusquement en raison de la flambée pandémique et de l’augmentation des restrictions commerciales dans de nombreuses régions du pays. La masse salariale a jusqu’à présent augmenté de 9,9 millions par rapport au creux de la pandémie, mais devrait augmenter de 9,7 millions pour correspondre au niveau pré-pandémique de février.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
Fax: (514) 932-7340
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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