REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 04/04/2021 20:09:14
Focus hebdomadaire sur le marché – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) une nouvelle réaction à Washington au plan d’infrastructure de 2,25 billions de dollars du président Biden qui a été annoncé mercredi dernier (2) la politique de la Fed alors que le président de la Fed, Powell, s’exprimera jeudi lors de la réunion du FMI, alors que les minutes de la réunion du FOMC des 16 et 17 mars seront publiées mercredi, (3) si les statistiques de la pandémie s’aggravent, et (4) le calendrier économique relativement léger de cette semaine qui inclut l’indice des services ISM de mars d’aujourd’hui (prévu de +3,7 à 59,0 ), les offres d’emploi JOLTS de février, mardi (attendues -17 000) et l’IPP de mars, vendredi.
Les marchés évaluent la réaction du Congrès au programme d’infrastructure de 2,25 billions de dollars de Biden – Les marchés cette semaine surveilleront attentivement la réaction du Congrès à l’annonce du président Biden mercredi dernier de son programme d’infrastructure de 2,25 billions de dollars appelé le plan américain pour l’emploi. Le plan est maintenant entre les mains des démocrates du Congrès pour décider comment formuler la législation.
Les marchés surveillent également attentivement la manière dont les démocrates du Congrès formuleront des hausses de l’impôt sur les sociétés. L’administration propose d’augmenter l’impôt sur les sociétés de 21% à 28%, d’augmenter l’impôt minimum sur les revenus des sociétés mondiales et d’éliminer progressivement quelque 40 milliards de dollars de subventions aux combustibles fossiles.
L’administration Biden devrait détailler la deuxième partie de sa proposition de dépenses massive de 4 billions de dollars à la mi-avril. L’administration a déclaré que cette proposition se concentrerait sur «aider les familles à relever les défis tels que les coûts de santé, les soins aux enfants et l’éducation». Les dépenses consacrées à ce programme devraient être au moins partiellement compensées par une hausse des impôts personnels des contribuables à revenu élevé.
La présidente Pelosi a déclarée la semaine dernière qu’elle espérait faire adopter le plan américain pour l’emploi à la Chambre au début de juillet, permettant peut-être au Sénat d’adopter le projet de loi avant les vacances d’août. Cependant, un report jusqu’en septembre ou octobre est certainement possible, surtout si les deux forfaits sont jumelés en un seul plan massif.
La flambée de la masse salariale vendredi aux États-Unis suscite un nouvel optimisme économique – Les marchés entament cette semaine sur une note forte par rapport à la reprise économique après que le rapport de mars dernier sur la masse salariale de +916 000 était bien supérieur aux attentes du marché de +650 000. En outre, la masse salariale de janvier a été révisée à la hausse de 67 000 à 233 000, et la masse salariale de février a été révisée à la hausse de 89 000 à +379.
Les marchés ont été fermés vendredi dernier pour les vacances du Vendredi saint, ce qui signifie qu’aujourd’hui, ce sera la première fois que les marchés auront l’occasion de réagir au rapport de paie.
La masse salariale a maintenant augmenté d’une moyenne mensuelle de +692 000 au cours des trois derniers mois (janvier-mars), ce qui est de bon augure pour ramener le marché du travail aux niveaux d’avant la pandémie d’ici l’année prochaine ou 2023. Cependant, la masse salariale doit encore augmenter de 8,4 millions d’emplois supplémentaires pour revenir au record d’avant la pandémie observé en février 2020.
Autre signe d’amélioration du marché du travail américain, le taux de chômage de mars dernier a chuté de -0,2 pour atteindre un nouveau plus bas en un an à 6,0%. Pourtant, le taux de chômage a encore un long chemin à parcourir avant de tomber au plus bas record d’avant la pandémie de 3,5%.
L’indice ISM des services aux États-Unis devrait atteindre un sommet de 2-1 / 4 ans – Le consensus est que l’indice des services ISM de mars actuel montre une augmentation de +3,7 points à 59,0, ce qui compenserait la baisse de -3,4 de février à 55,3. La confiance grandit dans le secteur des services aux États-Unis à mesure que la pandémie s’estompe et que les restrictions commerciales sont levées. La hausse attendue aujourd’hui à 59,0 serait un plus haut de 2-1 / 4 ans et placerait l’indice bien au-dessus du niveau de 55,9 observé en janvier 2020 avant l’émergence de la pandémie.
L’indice ISM de mars publié jeudi dernier pour le secteur manufacturier a augmenté de +3,9 points pour atteindre un sommet de 37 ans à 64,7, ce qui était un indicateur avancé positif pour l’ISM des services d’aujourd’hui. Le niveau élevé de confiance dans le secteur manufacturier depuis 37 ans indique qu’il y a une quasi-euphorie dans le secteur manufacturier américain alors que la pandémie s’estompe et que les commandes affluent du fait de la quantité massive de mesures de relance budgétaire observée au cours de la dernière année.
Les statistiques de pandémie se stabilisent – Les statistiques sur les infections à Covid se sont stabilisées au cours des derniers jours, laissant espérer que les États-Unis ne seront peut-être pas confrontés à une nouvelle vague d’infections à Covid. Les nouvelles infections à Covid ont atteint un sommet de 7 semaines à 89 008 le 24 mars, mais sont depuis retombées à 64 627 samedi. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections quotidiennes à Covid a atteint un sommet de 4 semaines à 67 521 mardi dernier, mais est depuis retombée à 64 787 samedi. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid samedi n’a augmenté que de + 4% par rapport au niveau de la semaine précédente, ce qui était bien meilleur que le chiffre de croissance de + 27% observé mardi dernier.
Les marchés restent préoccupés par au moins une résurgence temporaire des infections à Covid en raison de la propagation des variantes de Covid, de l’assouplissement des restrictions dans de nombreuses régions et de l’augmentation des voyages au printemps. Les responsables de la santé américains espèrent que le taux de vaccination relativement élevé pourra freiner la vague avant qu’elle ne s’aggrave.
Selon Covid Data Tracker du CDC, 32,0% de la population américaine a maintenant reçu au moins une dose de vaccin et 18,5% de la population américaine a été entièrement vaccinée. En outre, le vaccin à dose unique Johnson & Johnson a été administré à 4,0 millions d’Américains. Bloomberg rapporte qu’en moyenne 3,08 millions de doses par jour ont été administrées au cours de la semaine dernière, ce qui signifie qu’environ 0,9% de la population totale des États-Unis est vaccinée chaque jour.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 5 avril 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LUNDI 5 AVRIL
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 04/04/2021 20:09:14
Focus hebdomadaire sur le marché – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) une nouvelle réaction à Washington au plan d’infrastructure de 2,25 billions de dollars du président Biden qui a été annoncé mercredi dernier (2) la politique de la Fed alors que le président de la Fed, Powell, s’exprimera jeudi lors de la réunion du FMI, alors que les minutes de la réunion du FOMC des 16 et 17 mars seront publiées mercredi, (3) si les statistiques de la pandémie s’aggravent, et (4) le calendrier économique relativement léger de cette semaine qui inclut l’indice des services ISM de mars d’aujourd’hui (prévu de +3,7 à 59,0 ), les offres d’emploi JOLTS de février, mardi (attendues -17 000) et l’IPP de mars, vendredi.
Les marchés évaluent la réaction du Congrès au programme d’infrastructure de 2,25 billions de dollars de Biden – Les marchés cette semaine surveilleront attentivement la réaction du Congrès à l’annonce du président Biden mercredi dernier de son programme d’infrastructure de 2,25 billions de dollars appelé le plan américain pour l’emploi. Le plan est maintenant entre les mains des démocrates du Congrès pour décider comment formuler la législation.
Les marchés surveillent également attentivement la manière dont les démocrates du Congrès formuleront des hausses de l’impôt sur les sociétés. L’administration propose d’augmenter l’impôt sur les sociétés de 21% à 28%, d’augmenter l’impôt minimum sur les revenus des sociétés mondiales et d’éliminer progressivement quelque 40 milliards de dollars de subventions aux combustibles fossiles.
L’administration Biden devrait détailler la deuxième partie de sa proposition de dépenses massive de 4 billions de dollars à la mi-avril. L’administration a déclaré que cette proposition se concentrerait sur «aider les familles à relever les défis tels que les coûts de santé, les soins aux enfants et l’éducation». Les dépenses consacrées à ce programme devraient être au moins partiellement compensées par une hausse des impôts personnels des contribuables à revenu élevé.
La présidente Pelosi a déclarée la semaine dernière qu’elle espérait faire adopter le plan américain pour l’emploi à la Chambre au début de juillet, permettant peut-être au Sénat d’adopter le projet de loi avant les vacances d’août. Cependant, un report jusqu’en septembre ou octobre est certainement possible, surtout si les deux forfaits sont jumelés en un seul plan massif.
La flambée de la masse salariale vendredi aux États-Unis suscite un nouvel optimisme économique – Les marchés entament cette semaine sur une note forte par rapport à la reprise économique après que le rapport de mars dernier sur la masse salariale de +916 000 était bien supérieur aux attentes du marché de +650 000. En outre, la masse salariale de janvier a été révisée à la hausse de 67 000 à 233 000, et la masse salariale de février a été révisée à la hausse de 89 000 à +379.
Les marchés ont été fermés vendredi dernier pour les vacances du Vendredi saint, ce qui signifie qu’aujourd’hui, ce sera la première fois que les marchés auront l’occasion de réagir au rapport de paie.
La masse salariale a maintenant augmenté d’une moyenne mensuelle de +692 000 au cours des trois derniers mois (janvier-mars), ce qui est de bon augure pour ramener le marché du travail aux niveaux d’avant la pandémie d’ici l’année prochaine ou 2023. Cependant, la masse salariale doit encore augmenter de 8,4 millions d’emplois supplémentaires pour revenir au record d’avant la pandémie observé en février 2020.
Autre signe d’amélioration du marché du travail américain, le taux de chômage de mars dernier a chuté de -0,2 pour atteindre un nouveau plus bas en un an à 6,0%. Pourtant, le taux de chômage a encore un long chemin à parcourir avant de tomber au plus bas record d’avant la pandémie de 3,5%.
L’indice ISM des services aux États-Unis devrait atteindre un sommet de 2-1 / 4 ans – Le consensus est que l’indice des services ISM de mars actuel montre une augmentation de +3,7 points à 59,0, ce qui compenserait la baisse de -3,4 de février à 55,3. La confiance grandit dans le secteur des services aux États-Unis à mesure que la pandémie s’estompe et que les restrictions commerciales sont levées. La hausse attendue aujourd’hui à 59,0 serait un plus haut de 2-1 / 4 ans et placerait l’indice bien au-dessus du niveau de 55,9 observé en janvier 2020 avant l’émergence de la pandémie.
L’indice ISM de mars publié jeudi dernier pour le secteur manufacturier a augmenté de +3,9 points pour atteindre un sommet de 37 ans à 64,7, ce qui était un indicateur avancé positif pour l’ISM des services d’aujourd’hui. Le niveau élevé de confiance dans le secteur manufacturier depuis 37 ans indique qu’il y a une quasi-euphorie dans le secteur manufacturier américain alors que la pandémie s’estompe et que les commandes affluent du fait de la quantité massive de mesures de relance budgétaire observée au cours de la dernière année.
Les statistiques de pandémie se stabilisent – Les statistiques sur les infections à Covid se sont stabilisées au cours des derniers jours, laissant espérer que les États-Unis ne seront peut-être pas confrontés à une nouvelle vague d’infections à Covid. Les nouvelles infections à Covid ont atteint un sommet de 7 semaines à 89 008 le 24 mars, mais sont depuis retombées à 64 627 samedi. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections quotidiennes à Covid a atteint un sommet de 4 semaines à 67 521 mardi dernier, mais est depuis retombée à 64 787 samedi. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid samedi n’a augmenté que de + 4% par rapport au niveau de la semaine précédente, ce qui était bien meilleur que le chiffre de croissance de + 27% observé mardi dernier.
Les marchés restent préoccupés par au moins une résurgence temporaire des infections à Covid en raison de la propagation des variantes de Covid, de l’assouplissement des restrictions dans de nombreuses régions et de l’augmentation des voyages au printemps. Les responsables de la santé américains espèrent que le taux de vaccination relativement élevé pourra freiner la vague avant qu’elle ne s’aggrave.
Selon Covid Data Tracker du CDC, 32,0% de la population américaine a maintenant reçu au moins une dose de vaccin et 18,5% de la population américaine a été entièrement vaccinée. En outre, le vaccin à dose unique Johnson & Johnson a été administré à 4,0 millions d’Américains. Bloomberg rapporte qu’en moyenne 3,08 millions de doses par jour ont été administrées au cours de la semaine dernière, ce qui signifie qu’environ 0,9% de la population totale des États-Unis est vaccinée chaque jour.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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