REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Posté le 6/3/2021 18:27:59 PM
Les chiffres de nouveaux emplois aux États-Unis devrait afficher une forte augmentation – Les marchés surveilleront attentivement le rapport de nouveaux emplois d’aujourd’hui pour voir si les embauches ont augmenté en mai, comme prévu. Le consensus est que le rapport de nouveaux emplois de mai d’aujourd’hui affiche une hausse de + 653 000, se renforçant après le faible rapport d’avril de + 266 000.
Les chiffres de nouveaux emplois ont jusqu’à présent récupéré plus de +14,1 millions de postes par rapport au creux pandémique de l’année dernière, mais doit récupérer encore 8,2 millions d’emplois supplémentaires pour atteindre le record pré-pandémique affiché en février 2020. Ceux-ci n’ont jusqu’à présent récupéré que 63% des emplois de l’année dernière.
Le rapport ADP d’hier de mai de + 978 000 s’est ajouté à l’augmentation révisée d’avril de + 654 000 et était beaucoup plus fort que les attentes de + 650 000. Le rapport ADP d’hier a alimenté l’espoir d’un rapport plus fort que prévu aujourd’hui.
Les marchés le mois dernier ont été très déçus par le rapport de nouveaux emplois d’avril de +266 000, qui était bien en deçà du consensus à l’époque de +995 000. Cependant, avril était peut-être trop tôt pour s’attendre à une forte augmentation des nouveaux emplois, car les niveaux d’infection pandémique n’ont plongé qu’en février et mars. Il a fallu un certain temps pour que les restrictions commerciales soient levées et pour que les gens deviennent plus à l’aise pour voyager et sortir au restaurant, ce qui a conduit à des embauches.
Après avoir pris la décision d’embaucher plus de personnes, l’embauche de nouveaux employés peut prendre un mois ou plus avant qu’une entreprise publie une offre d’emploi, mène des entretiens et prenne une décision finale. Tous ces facteurs signifient qu’une augmentation de l’emploi pourrait encore se produire, mais qu’elle sera retardée jusqu’en mai, voire cet été.
Les marchés surveillent attentivement le marché du travail puisque la Fed commencera à augmenter les taux d’intérêt lorsque ses objectifs d’emplois auront été atteints. Les objectifs d’inflation de la Fed ont déjà été essentiellement atteints en raison de la poussée inflationniste actuelle. Les marchés ne s’attendent pas à ce que la Fed commence à augmenter les taux d’intérêt avant le début de 2023, mais cela pourrait se produire beaucoup plus tôt si les embauches augmentent et que le taux de chômage retombe vers les niveaux d’avant la pandémie.
Le taux de chômage d’aujourd’hui pour le mois de mai devrait afficher une baisse de -0,2 point à 5,9%, inversant plus que la petite augmentation de +0,1 point d’avril à 6,1%. Le taux de chômage attendu aujourd’hui de 5,9% tomberait en dessous du niveau de 6,0% de mars pour afficher un nouveau plus bas de 14 mois.
Le taux de chômage a encore un long chemin à parcourir avant d’atteindre le plus bas record pré-pandémique de 3,5% enregistré en février 2020 et fin 2019.
Une nouvelle baisse du taux de chômage devrait être lente car davantage de personnes seront réintroduites sur le marché du travail à mesure que des emplois seront disponibles, augmentant ainsi le bassin de travailleurs disponibles et maintenant une pression à la hausse sur le taux de chômage.
Les actions voient un certain soutien alors que Biden lance l’idée d’un impôt minimum sur les sociétés de 15% – Le marché boursier a reçu hier un premier soutien suite à des informations selon lesquelles le président Biden avait lancé l’idée d’un impôt minimum sur les sociétés de 15% pour financer un programme d’infrastructure. Le marché boursier espérait que cela signifiait que M. Biden pourrait être prêt à renoncer à son idée d’augmenter l’impôt sur les sociétés de 21% à 28%.
Cependant, Bloomberg a rapporté plus tard que M. Biden pourrait toujours poursuivre la hausse de l’impôt sur les sociétés dans le cadre d’un autre projet de loi. L’idée de M. Biden pourrait être d’utiliser un impôt minimum sur les sociétés de 15 % pour financer un plan d’infrastructure plus petit, tout en utilisant la hausse de l’impôt sur les sociétés à 28 % pour financer un autre plan plus importante pour les emplois et les prestations familles.
Dans tous les cas, il y a peu de chance qu’un projet de loi d’infrastructure se concrétise. Les deux partis sont très éloignées sur la taille du plan d’infrastructure et sur la manière de la financer. M. Biden poursuit un projet de loi sur les infrastructures depuis qu’il a fait campagne sur une promesse de négocier avec les républicains et puisqu’il doit convaincre des sénateurs démocrates modérés comme les sénateurs Manchin et Sinema qu’il a tout mis en œuvre pour parvenir à un compromis bipartisan.
Biden doit s’entretenir à nouveau aujourd’hui avec le sénateur républicain Capito, qui mène l’agenda bipartisan. Cependant, le temps presse pour un accord puisque la présidente Pelosi a déclarée qu’elle souhaitait faire adopter un projet de loi sur les infrastructures d’ici le 4 juillet. Le chef de la majorité au sénat, Schumer, a déclaré que le sénat travaillerait sur un projet de loi sur les infrastructures en juillet.
Parallèlement aux pourparlers Biden-Capito, la Chambre procède à la rédaction d’un projet de loi sur les infrastructures qui ressemble au plan américain pour l’emploi de 2.250 milliards de dollars de M. Biden. Les comités de la Chambre dans les prochains jours tiendront des audiences pour marquer la législation qui ferait partie du projet de loi sur l’infrastructure démocrate.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 4 juin 2021
APERÇU RJO ET PERSPECTIVES POUR VENDREDI 4 JUIN
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Posté le 6/3/2021 18:27:59 PM
Les chiffres de nouveaux emplois aux États-Unis devrait afficher une forte augmentation – Les marchés surveilleront attentivement le rapport de nouveaux emplois d’aujourd’hui pour voir si les embauches ont augmenté en mai, comme prévu. Le consensus est que le rapport de nouveaux emplois de mai d’aujourd’hui affiche une hausse de + 653 000, se renforçant après le faible rapport d’avril de + 266 000.
Les chiffres de nouveaux emplois ont jusqu’à présent récupéré plus de +14,1 millions de postes par rapport au creux pandémique de l’année dernière, mais doit récupérer encore 8,2 millions d’emplois supplémentaires pour atteindre le record pré-pandémique affiché en février 2020. Ceux-ci n’ont jusqu’à présent récupéré que 63% des emplois de l’année dernière.
Le rapport ADP d’hier de mai de + 978 000 s’est ajouté à l’augmentation révisée d’avril de + 654 000 et était beaucoup plus fort que les attentes de + 650 000. Le rapport ADP d’hier a alimenté l’espoir d’un rapport plus fort que prévu aujourd’hui.
Les marchés le mois dernier ont été très déçus par le rapport de nouveaux emplois d’avril de +266 000, qui était bien en deçà du consensus à l’époque de +995 000. Cependant, avril était peut-être trop tôt pour s’attendre à une forte augmentation des nouveaux emplois, car les niveaux d’infection pandémique n’ont plongé qu’en février et mars. Il a fallu un certain temps pour que les restrictions commerciales soient levées et pour que les gens deviennent plus à l’aise pour voyager et sortir au restaurant, ce qui a conduit à des embauches.
Après avoir pris la décision d’embaucher plus de personnes, l’embauche de nouveaux employés peut prendre un mois ou plus avant qu’une entreprise publie une offre d’emploi, mène des entretiens et prenne une décision finale. Tous ces facteurs signifient qu’une augmentation de l’emploi pourrait encore se produire, mais qu’elle sera retardée jusqu’en mai, voire cet été.
Les marchés surveillent attentivement le marché du travail puisque la Fed commencera à augmenter les taux d’intérêt lorsque ses objectifs d’emplois auront été atteints. Les objectifs d’inflation de la Fed ont déjà été essentiellement atteints en raison de la poussée inflationniste actuelle. Les marchés ne s’attendent pas à ce que la Fed commence à augmenter les taux d’intérêt avant le début de 2023, mais cela pourrait se produire beaucoup plus tôt si les embauches augmentent et que le taux de chômage retombe vers les niveaux d’avant la pandémie.
Le taux de chômage d’aujourd’hui pour le mois de mai devrait afficher une baisse de -0,2 point à 5,9%, inversant plus que la petite augmentation de +0,1 point d’avril à 6,1%. Le taux de chômage attendu aujourd’hui de 5,9% tomberait en dessous du niveau de 6,0% de mars pour afficher un nouveau plus bas de 14 mois.
Le taux de chômage a encore un long chemin à parcourir avant d’atteindre le plus bas record pré-pandémique de 3,5% enregistré en février 2020 et fin 2019.
Une nouvelle baisse du taux de chômage devrait être lente car davantage de personnes seront réintroduites sur le marché du travail à mesure que des emplois seront disponibles, augmentant ainsi le bassin de travailleurs disponibles et maintenant une pression à la hausse sur le taux de chômage.
Les actions voient un certain soutien alors que Biden lance l’idée d’un impôt minimum sur les sociétés de 15% – Le marché boursier a reçu hier un premier soutien suite à des informations selon lesquelles le président Biden avait lancé l’idée d’un impôt minimum sur les sociétés de 15% pour financer un programme d’infrastructure. Le marché boursier espérait que cela signifiait que M. Biden pourrait être prêt à renoncer à son idée d’augmenter l’impôt sur les sociétés de 21% à 28%.
Cependant, Bloomberg a rapporté plus tard que M. Biden pourrait toujours poursuivre la hausse de l’impôt sur les sociétés dans le cadre d’un autre projet de loi. L’idée de M. Biden pourrait être d’utiliser un impôt minimum sur les sociétés de 15 % pour financer un plan d’infrastructure plus petit, tout en utilisant la hausse de l’impôt sur les sociétés à 28 % pour financer un autre plan plus importante pour les emplois et les prestations familles.
Dans tous les cas, il y a peu de chance qu’un projet de loi d’infrastructure se concrétise. Les deux partis sont très éloignées sur la taille du plan d’infrastructure et sur la manière de la financer. M. Biden poursuit un projet de loi sur les infrastructures depuis qu’il a fait campagne sur une promesse de négocier avec les républicains et puisqu’il doit convaincre des sénateurs démocrates modérés comme les sénateurs Manchin et Sinema qu’il a tout mis en œuvre pour parvenir à un compromis bipartisan.
Biden doit s’entretenir à nouveau aujourd’hui avec le sénateur républicain Capito, qui mène l’agenda bipartisan. Cependant, le temps presse pour un accord puisque la présidente Pelosi a déclarée qu’elle souhaitait faire adopter un projet de loi sur les infrastructures d’ici le 4 juillet. Le chef de la majorité au sénat, Schumer, a déclaré que le sénat travaillerait sur un projet de loi sur les infrastructures en juillet.
Parallèlement aux pourparlers Biden-Capito, la Chambre procède à la rédaction d’un projet de loi sur les infrastructures qui ressemble au plan américain pour l’emploi de 2.250 milliards de dollars de M. Biden. Les comités de la Chambre dans les prochains jours tiendront des audiences pour marquer la législation qui ferait partie du projet de loi sur l’infrastructure démocrate.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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