APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE JEUDI 4 FÉVRIER
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 03/02/2021 21:10:38
L’amélioration de la situation pandémique suscite l’espoir d’une lente reprise du marché du travail américain – Les marchés ont été soutenus par le rapport ADP d’hier de +174000, qui était nettement plus élevé que les attentes du marché de +50.000. Le marché est devenu timide face à un marché du travail plus faible après que les emplois ADP aient chuté de -78 000 en décembre et les emplois sur la liste de paie de -140 000, les premières baisses depuis avril. De plus, les demandes initiales de chômage ont régressées, ce qui indique un niveau élevé de mises à pied.
Cependant, les marchés espèrent une amélioration du marché du travail au début du printemps alors que les restrictions à la pandémie sont lentement levées en raison de l’amélioration des statistiques sur la pandémie. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid mardi est tombée à un nouveau plus bas de 2-3 / 4 mois à 141 951, le plus bas depuis la mi-novembre, selon les données compilées par Bloomberg. Mardi, le nombre d’infections à Covid sur une journée est tombé à un creux de 5 semaines à 114 270.
La baisse des nouvelles infections à Covid est due (1) à l’augmentation des restrictions et des mesures de distanciation sociale observées au cours des derniers mois, (2) à la fin de la vague de vacances, et (3) éventuellement à une baisse des cas saisonniers si Covid suit un modèle saisonnier comme la grippe. En outre, plus de 15% de la population américaine a un certain niveau d’immunité contre Covid parce qu’ils ont eu la maladie et se sont rétablis, ou parce qu’ils ont reçu au moins une dose de vaccination.
Cependant, rien ne garantit que le récent déclin des infections à Covid se poursuivra puisque les États-Unis sont maintenant envahis par des variantes de Covid du Royaume-Uni, d’Afrique du Sud, du Brésil et probablement d’autres régions. La clé sera de savoir si les États-Unis peuvent faire vacciner leur population assez rapidement pour empêcher les nouvelles variantes de s’implanter solidement. L’autre facteur critique sera de savoir si les vaccins actuels sont pleinement efficaces contre les nouvelles variantes.
Le consensus est que le rapport initial sur les demandes de chômage d’aujourd’hui montre une baisse de -17 000 à 830 000, ajoutant à la baisse de la semaine dernière de -67 000 à 847 000. Les réclamations continues devraient chuter de -71 000 à 4,700 millions, s’ajoutant à la baisse de -203 000 de la semaine dernière à 4,771 millions.
La série initiale de demandes de chômage est tombée à un creux de 10 mois de 711 000 au début de novembre, mais a ensuite augmenté lorsque la flambée pandémique a commencé en novembre et a entraîné la fermeture de nombreuses entreprises de services. La série est actuellement de +136 000 au-dessus du creux de 10 mois de novembre et de +630 000 au-dessus du niveau pré-pandémique de février.
Sur le front du travail, le marché se tourne vers le rapport de paie de janvier de vendredi, qui devrait afficher un gain de +100 000, récupérant ainsi une partie de la baisse de -140 000 enregistrée en décembre. Les attentes pour le rapport de paie de vendredi se sont renforcées après qu’ADP a annoncé mercredi que son chiffre d’emploi avait augmenté de +174 000, ce qui était nettement plus élevé que les attentes du marché de +50 000.
Le taux de chômage de janvier ce vendredi devrait être inchangé à 6,7% pour le deuxième mois consécutif. Le taux de chômage a fortement chuté par rapport au sommet record d’avril de 14,7%. Cependant, le taux de chômage reste très élevé à 6,7%, bien au-dessus du creux de 50 ans pré-pandémique de 3,5%.
De plus, le taux de chômage serait nettement plus élevé s’il n’y avait pas les nombreuses personnes qui ont abandonné le marché du travail, soit parce qu’elles ont renoncé à trouver un emploi, soit parce qu’elles ont besoin de rester à la maison et de s’occuper de leur enfants.
La secrétaire au Trésor Yellen a déclarée mardi: « Il faudra des années avant que le pays n’atteigne à nouveau le plein emploi ».
La Chambre adopte une résolution budgétaire relative à l’aide de pandémie et l’attention se tourne maintenant vers le Sénat – La Chambre a approuvée hier la résolution budgétaire qui fournit le cadre du projet de loi d’aide de pandémie de 1,9 billion de dollars. Le vote a été de 218 à 212, proche des lignes de parti.
Le Sénat devrait travailler sur la résolution budgétaire aujourd’hui. Le processus du Sénat prend plus de temps car des heures de débat sont nécessaires, et un «vote a rama» est nécessaire lorsque les sénateurs sont autorisés à voter sur une multitude d’amendements. Le Sénat tente de faire adopter la résolution budgétaire d’ici la fin de cette semaine afin de ne pas devoir attendre après le procès de destitution de M. Trump, qui commence mardi prochain.
Une fois que le Congrès aura adopté la résolution budgétaire, elle sera envoyée aux commissions du Congrès pour compiler le libellé du projet de loi proprement dit. Le projet de loi peut alors être adopté par un vote à la majorité de la Chambre et du Sénat et la signature du président. La résolution budgétaire charge les commissions de produire la législation avant le 16 février, permettant à la Chambre de voter sur le projet de loi dès le 23 février. Les démocrates ont l’intention de passer le projet de loi sur l’aide à la pandémie avant l’expiration des allocations de chômage élargies à la mi-mars.
Pendant ce temps, le Sénat a adopté hier la résolution d’organisation qui était nécessaire pour que les démocrates prennent le contrôle total des comités du Sénat. Cela permettra aux démocrates d’accélérer le rythme de la confirmation des membres du cabinet du président Biden, bien que ce processus soit interrompu par le procès de destitution de Trump la semaine prochaine.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 4 février 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE JEUDI 4 FÉVRIER
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 03/02/2021 21:10:38
L’amélioration de la situation pandémique suscite l’espoir d’une lente reprise du marché du travail américain – Les marchés ont été soutenus par le rapport ADP d’hier de +174000, qui était nettement plus élevé que les attentes du marché de +50.000. Le marché est devenu timide face à un marché du travail plus faible après que les emplois ADP aient chuté de -78 000 en décembre et les emplois sur la liste de paie de -140 000, les premières baisses depuis avril. De plus, les demandes initiales de chômage ont régressées, ce qui indique un niveau élevé de mises à pied.
Cependant, les marchés espèrent une amélioration du marché du travail au début du printemps alors que les restrictions à la pandémie sont lentement levées en raison de l’amélioration des statistiques sur la pandémie. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid mardi est tombée à un nouveau plus bas de 2-3 / 4 mois à 141 951, le plus bas depuis la mi-novembre, selon les données compilées par Bloomberg. Mardi, le nombre d’infections à Covid sur une journée est tombé à un creux de 5 semaines à 114 270.
La baisse des nouvelles infections à Covid est due (1) à l’augmentation des restrictions et des mesures de distanciation sociale observées au cours des derniers mois, (2) à la fin de la vague de vacances, et (3) éventuellement à une baisse des cas saisonniers si Covid suit un modèle saisonnier comme la grippe. En outre, plus de 15% de la population américaine a un certain niveau d’immunité contre Covid parce qu’ils ont eu la maladie et se sont rétablis, ou parce qu’ils ont reçu au moins une dose de vaccination.
Cependant, rien ne garantit que le récent déclin des infections à Covid se poursuivra puisque les États-Unis sont maintenant envahis par des variantes de Covid du Royaume-Uni, d’Afrique du Sud, du Brésil et probablement d’autres régions. La clé sera de savoir si les États-Unis peuvent faire vacciner leur population assez rapidement pour empêcher les nouvelles variantes de s’implanter solidement. L’autre facteur critique sera de savoir si les vaccins actuels sont pleinement efficaces contre les nouvelles variantes.
Le consensus est que le rapport initial sur les demandes de chômage d’aujourd’hui montre une baisse de -17 000 à 830 000, ajoutant à la baisse de la semaine dernière de -67 000 à 847 000. Les réclamations continues devraient chuter de -71 000 à 4,700 millions, s’ajoutant à la baisse de -203 000 de la semaine dernière à 4,771 millions.
La série initiale de demandes de chômage est tombée à un creux de 10 mois de 711 000 au début de novembre, mais a ensuite augmenté lorsque la flambée pandémique a commencé en novembre et a entraîné la fermeture de nombreuses entreprises de services. La série est actuellement de +136 000 au-dessus du creux de 10 mois de novembre et de +630 000 au-dessus du niveau pré-pandémique de février.
Sur le front du travail, le marché se tourne vers le rapport de paie de janvier de vendredi, qui devrait afficher un gain de +100 000, récupérant ainsi une partie de la baisse de -140 000 enregistrée en décembre. Les attentes pour le rapport de paie de vendredi se sont renforcées après qu’ADP a annoncé mercredi que son chiffre d’emploi avait augmenté de +174 000, ce qui était nettement plus élevé que les attentes du marché de +50 000.
Le taux de chômage de janvier ce vendredi devrait être inchangé à 6,7% pour le deuxième mois consécutif. Le taux de chômage a fortement chuté par rapport au sommet record d’avril de 14,7%. Cependant, le taux de chômage reste très élevé à 6,7%, bien au-dessus du creux de 50 ans pré-pandémique de 3,5%.
De plus, le taux de chômage serait nettement plus élevé s’il n’y avait pas les nombreuses personnes qui ont abandonné le marché du travail, soit parce qu’elles ont renoncé à trouver un emploi, soit parce qu’elles ont besoin de rester à la maison et de s’occuper de leur enfants.
La secrétaire au Trésor Yellen a déclarée mardi: « Il faudra des années avant que le pays n’atteigne à nouveau le plein emploi ».
La Chambre adopte une résolution budgétaire relative à l’aide de pandémie et l’attention se tourne maintenant vers le Sénat – La Chambre a approuvée hier la résolution budgétaire qui fournit le cadre du projet de loi d’aide de pandémie de 1,9 billion de dollars. Le vote a été de 218 à 212, proche des lignes de parti.
Le Sénat devrait travailler sur la résolution budgétaire aujourd’hui. Le processus du Sénat prend plus de temps car des heures de débat sont nécessaires, et un «vote a rama» est nécessaire lorsque les sénateurs sont autorisés à voter sur une multitude d’amendements. Le Sénat tente de faire adopter la résolution budgétaire d’ici la fin de cette semaine afin de ne pas devoir attendre après le procès de destitution de M. Trump, qui commence mardi prochain.
Une fois que le Congrès aura adopté la résolution budgétaire, elle sera envoyée aux commissions du Congrès pour compiler le libellé du projet de loi proprement dit. Le projet de loi peut alors être adopté par un vote à la majorité de la Chambre et du Sénat et la signature du président. La résolution budgétaire charge les commissions de produire la législation avant le 16 février, permettant à la Chambre de voter sur le projet de loi dès le 23 février. Les démocrates ont l’intention de passer le projet de loi sur l’aide à la pandémie avant l’expiration des allocations de chômage élargies à la mi-mars.
Pendant ce temps, le Sénat a adopté hier la résolution d’organisation qui était nécessaire pour que les démocrates prennent le contrôle total des comités du Sénat. Cela permettra aux démocrates d’accélérer le rythme de la confirmation des membres du cabinet du président Biden, bien que ce processus soit interrompu par le procès de destitution de Trump la semaine prochaine.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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