REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 03/12/2020 20:14:19
Le soutien du Congrès pour un nouveau projet de loi de relance prend de l’ampleur – Le soutien pour un nouveau projet de loi de relance prend de l’ampleur alors que les dirigeants démocrates et républicains semblent prêts à faire un compromis sur un accord. Pendant ce temps, le président Trump a déclaré hier qu’il signerait un projet de loi de relance.
Une série de sénateurs républicains ont exprimé jeudi leur soutien au projet de loi de relance de 908 milliards de dollars proposé par un groupe de sénateurs plus tôt cette semaine, y compris les sénateurs Romney et Manchin. L’un des cadres du projet de loi, le sénateur Bill Cassidy de la Louisiane, a déclaré jeudi qu’il y avait « un élan croissant » pour le projet de loi et qu’il y a plus de sénateurs républicains acceptant l’étiquette de prix qui s’opposent.
Le sénateur Graham a déclaré qu’il avait dit au président Trump que le projet de loi de relance de 908 milliards de dollars bénéficiait d’un soutien biparti et que « si le président se prononçait pour cela, un grand nombre de républicains et de démocrates voteraient pour ». Le chef de la majorité au Sénat McConnell n’a pas exprimé son soutien au projet de loi de compromis de 908 milliards de dollars, mais il a augmenté son offre à 600 milliards de dollars jeudi par rapport à son niveau récent de 500 milliards de dollars.
La proposition du Sénat de 908 milliards de dollars comprend environ 300 milliards de dollars pour un nouveau soutien PPP et environ 180 milliards de dollars pour une prolongation de 4 mois des allocations de chômage à 300 dollars par semaine, parmi de nombreuses autres mesures d’aide. Le projet de loi ne contient aucune disposition prévoyant une deuxième série de contrôles de relance pour les citoyens. L’extension des allocations de chômage est un enjeu majeur puisque les allocations de chômage liées à la pandémie expirent le 31 décembre, alors même qu’il reste encore 10 millions de personnes sans emploi en raison de la pandémie.
Pendant ce temps, M. McConnell et la présidente Pelosi ont tenu un appel téléphonique jeudi pour discuter à la fois du projet de loi de relance et du projet de loi de dépenses qui doit être adopté vendredi prochain.
Les négociateurs budgétaires tentent de parvenir à un accord sur un projet de loi de dépenses d’ici ce week-end, ce qui donnerait à la Chambre et au Sénat suffisamment de temps pour voter sur le projet de loi la semaine prochaine avant l’expiration de vendredi de la résolution en cours et un arrêt partiel du gouvernement samedi. Le Congrès tente de faire adopter un projet de loi omnibus sur les dépenses qui financera le gouvernement jusqu’à la fin de l’année fiscale en cours, le 30 septembre 2021. S’il y a des problèmes dans le projet de loi omnibus sur les dépenses, le Congrès sera obligé d’adopter une autre résolution à court terme et ainsi repousser une facture de dépenses au début de l’année prochaine.
Les marchés continuent de surveiller nerveusement les statistiques de la pandémie pour voir s’il y aura une poussée après les vacances de Thanksgiving. En cas de nouvelle flambée, des restrictions supplémentaires pourraient être nécessaires pour empêcher les hôpitaux américains d’être submergés. La Californie a annoncé hier qu’elle commencerait à annoncer des commandes de séjour à domicile dans toutes les régions où il y a une pénurie critique de lits d’hôpitaux de soins intensifs.
Mercredi, il y a eu 195695 nouveaux cas de covid aux États-Unis, un record de 100226 personnes hospitalisées pour Covid et un record de 2733 décès, selon le Covid Tracking Project. Pendant la pandémie, les États-Unis ont maintenant enregistré un total de 13,7 millions de cas de Covid et 264 522 décès.
Les marchés craignent que le marché du travail américain glisse – Les marchés craignent que le marché du travail ne perde de son élan en raison de la flambée pandémique et de l’augmentation des restrictions dans de nombreux domaines. De plus, le rapport sur la paie d’aujourd’hui verra une forte baisse des emplois temporaires des agents de recensement. Le rapport ADP de novembre de mercredi à +307 000 était plus faible que les attentes de +430 000 et représentait la plus petite augmentation en quatre mois.
Le consensus est que le rapport de paie d’aujourd’hui montre une augmentation de +486 000, qui s’estompe un peu par rapport à l’augmentation d’octobre de +638 000. Les emplois salariés n’ont jusqu’à présent récupéré que 54% de la chute observée plus tôt cette année en mars-avril. Les emplois sur la masse salariale ont augmenté de +12,070 millions d’emplois par rapport au creux de la pandémie d’avril, mais devraient augmenter de +10,090 millions pour égaler le record d’avant la pandémie de février.
Le consensus est que le taux de chômage actuel en novembre baisse de -0,1 point à 6,8%, ajoutant à la forte baisse de -1,0 point en octobre à 6,9% par rapport aux 7,9% de novembre. Le taux de chômage a chuté de plus de moitié à 6,9% par rapport au sommet record de 14,7% observé en avril, mais il est toujours près du double du creux record post-pandémique de 3,5%.
Le déficit commercial des États-Unis en novembre devrait rester très important – Le consensus est que le rapport sur le déficit commercial actuel d’octobre s’élargira légèrement pour atteindre -64,8 milliards de dollars contre -63,9 milliards de dollars en septembre. Le déficit commercial des États-Unis s’est creusé pour atteindre un sommet de 14 ans à -67,036 $ en août avant de reculer un peu en septembre.
Le déficit commercial des États-Unis reste à des niveaux extrêmement élevés, principalement parce que la pandémie a frappé plus durement les exportations que les importations. Les exportations américaines en septembre étaient en baisse de -15,7% a / a, tandis que les importations étaient en baisse de -6,5% a / a.
Pendant ce temps, le dollar est tombé hier à un nouveau plus bas de 2-1 / 2 ans. Le large déficit commercial américain aggrave les dérapages du dollar, car tant de dollars commerciaux nets s’écoulent des États-Unis à l’étranger, les bénéficiaires de ces dollars commerciaux les revendent sur le marché des changes dans la mesure où ils ne souhaitent pas les garder en dollars d’investissements libellés.
Cependant, la principale raison de la faiblesse du dollar est la réduction de la demande de valeur refuge pour le dollar, avec des attentes que l’économie américaine commencera à revenir à la normale d’ici la mi-2021 environ. De plus, la Fed insiste sur le fait qu’elle maintiendra les taux d’intérêt bas pendant plusieurs années et qu’elle n’a pas l’intention de réduire son programme de QE. Néanmoins, le dollar pourrait commencer à bénéficier d’un meilleur soutien l’année prochaine si la pandémie se dissipe lentement et si les marchés commencent à actualiser une hausse des taux de la Fed, peut-être dès 2022 si l’économie américaine revient en force.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 4 décembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 4 DÉC
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 03/12/2020 20:14:19
Le soutien du Congrès pour un nouveau projet de loi de relance prend de l’ampleur – Le soutien pour un nouveau projet de loi de relance prend de l’ampleur alors que les dirigeants démocrates et républicains semblent prêts à faire un compromis sur un accord. Pendant ce temps, le président Trump a déclaré hier qu’il signerait un projet de loi de relance.
Une série de sénateurs républicains ont exprimé jeudi leur soutien au projet de loi de relance de 908 milliards de dollars proposé par un groupe de sénateurs plus tôt cette semaine, y compris les sénateurs Romney et Manchin. L’un des cadres du projet de loi, le sénateur Bill Cassidy de la Louisiane, a déclaré jeudi qu’il y avait « un élan croissant » pour le projet de loi et qu’il y a plus de sénateurs républicains acceptant l’étiquette de prix qui s’opposent.
Le sénateur Graham a déclaré qu’il avait dit au président Trump que le projet de loi de relance de 908 milliards de dollars bénéficiait d’un soutien biparti et que « si le président se prononçait pour cela, un grand nombre de républicains et de démocrates voteraient pour ». Le chef de la majorité au Sénat McConnell n’a pas exprimé son soutien au projet de loi de compromis de 908 milliards de dollars, mais il a augmenté son offre à 600 milliards de dollars jeudi par rapport à son niveau récent de 500 milliards de dollars.
La proposition du Sénat de 908 milliards de dollars comprend environ 300 milliards de dollars pour un nouveau soutien PPP et environ 180 milliards de dollars pour une prolongation de 4 mois des allocations de chômage à 300 dollars par semaine, parmi de nombreuses autres mesures d’aide. Le projet de loi ne contient aucune disposition prévoyant une deuxième série de contrôles de relance pour les citoyens. L’extension des allocations de chômage est un enjeu majeur puisque les allocations de chômage liées à la pandémie expirent le 31 décembre, alors même qu’il reste encore 10 millions de personnes sans emploi en raison de la pandémie.
Pendant ce temps, M. McConnell et la présidente Pelosi ont tenu un appel téléphonique jeudi pour discuter à la fois du projet de loi de relance et du projet de loi de dépenses qui doit être adopté vendredi prochain.
Les négociateurs budgétaires tentent de parvenir à un accord sur un projet de loi de dépenses d’ici ce week-end, ce qui donnerait à la Chambre et au Sénat suffisamment de temps pour voter sur le projet de loi la semaine prochaine avant l’expiration de vendredi de la résolution en cours et un arrêt partiel du gouvernement samedi. Le Congrès tente de faire adopter un projet de loi omnibus sur les dépenses qui financera le gouvernement jusqu’à la fin de l’année fiscale en cours, le 30 septembre 2021. S’il y a des problèmes dans le projet de loi omnibus sur les dépenses, le Congrès sera obligé d’adopter une autre résolution à court terme et ainsi repousser une facture de dépenses au début de l’année prochaine.
Les marchés continuent de surveiller nerveusement les statistiques de la pandémie pour voir s’il y aura une poussée après les vacances de Thanksgiving. En cas de nouvelle flambée, des restrictions supplémentaires pourraient être nécessaires pour empêcher les hôpitaux américains d’être submergés. La Californie a annoncé hier qu’elle commencerait à annoncer des commandes de séjour à domicile dans toutes les régions où il y a une pénurie critique de lits d’hôpitaux de soins intensifs.
Mercredi, il y a eu 195695 nouveaux cas de covid aux États-Unis, un record de 100226 personnes hospitalisées pour Covid et un record de 2733 décès, selon le Covid Tracking Project. Pendant la pandémie, les États-Unis ont maintenant enregistré un total de 13,7 millions de cas de Covid et 264 522 décès.
Les marchés craignent que le marché du travail américain glisse – Les marchés craignent que le marché du travail ne perde de son élan en raison de la flambée pandémique et de l’augmentation des restrictions dans de nombreux domaines. De plus, le rapport sur la paie d’aujourd’hui verra une forte baisse des emplois temporaires des agents de recensement. Le rapport ADP de novembre de mercredi à +307 000 était plus faible que les attentes de +430 000 et représentait la plus petite augmentation en quatre mois.
Le consensus est que le rapport de paie d’aujourd’hui montre une augmentation de +486 000, qui s’estompe un peu par rapport à l’augmentation d’octobre de +638 000. Les emplois salariés n’ont jusqu’à présent récupéré que 54% de la chute observée plus tôt cette année en mars-avril. Les emplois sur la masse salariale ont augmenté de +12,070 millions d’emplois par rapport au creux de la pandémie d’avril, mais devraient augmenter de +10,090 millions pour égaler le record d’avant la pandémie de février.
Le consensus est que le taux de chômage actuel en novembre baisse de -0,1 point à 6,8%, ajoutant à la forte baisse de -1,0 point en octobre à 6,9% par rapport aux 7,9% de novembre. Le taux de chômage a chuté de plus de moitié à 6,9% par rapport au sommet record de 14,7% observé en avril, mais il est toujours près du double du creux record post-pandémique de 3,5%.
Le déficit commercial des États-Unis en novembre devrait rester très important – Le consensus est que le rapport sur le déficit commercial actuel d’octobre s’élargira légèrement pour atteindre -64,8 milliards de dollars contre -63,9 milliards de dollars en septembre. Le déficit commercial des États-Unis s’est creusé pour atteindre un sommet de 14 ans à -67,036 $ en août avant de reculer un peu en septembre.
Le déficit commercial des États-Unis reste à des niveaux extrêmement élevés, principalement parce que la pandémie a frappé plus durement les exportations que les importations. Les exportations américaines en septembre étaient en baisse de -15,7% a / a, tandis que les importations étaient en baisse de -6,5% a / a.
Pendant ce temps, le dollar est tombé hier à un nouveau plus bas de 2-1 / 2 ans. Le large déficit commercial américain aggrave les dérapages du dollar, car tant de dollars commerciaux nets s’écoulent des États-Unis à l’étranger, les bénéficiaires de ces dollars commerciaux les revendent sur le marché des changes dans la mesure où ils ne souhaitent pas les garder en dollars d’investissements libellés.
Cependant, la principale raison de la faiblesse du dollar est la réduction de la demande de valeur refuge pour le dollar, avec des attentes que l’économie américaine commencera à revenir à la normale d’ici la mi-2021 environ. De plus, la Fed insiste sur le fait qu’elle maintiendra les taux d’intérêt bas pendant plusieurs années et qu’elle n’a pas l’intention de réduire son programme de QE. Néanmoins, le dollar pourrait commencer à bénéficier d’un meilleur soutien l’année prochaine si la pandémie se dissipe lentement et si les marchés commencent à actualiser une hausse des taux de la Fed, peut-être dès 2022 si l’économie américaine revient en force.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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