REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 29/03/2021 21:00:23
Les actions américaines chutent en réponse des ventes de marge des hedge funds – Le marché boursier américain était sur les talons lundi alors que les acteurs du marché attendaient que plus d’informations tombent par rapport aux grandes banques qui vendaient des collatéraux en actions qui soutenaient des positions perdantes liées à Archegos Capital Management. Les marchés s’inquiétaient de l’augmentation des ventes de blocs liées à Archegos, ainsi que de la possibilité que la forte baisse du prix des actions qui sont populaires auprès des hedge funds pourrait potentiellement renverser un autre hedge fund et créer une spirale descendante.
Vendredi dernier, Goldman Sachs et Morgan Stanley auraient vendu 20 milliards de dollars en actions, ce qui a donné le coup d’envoi à la vente incendiaire. Des ventes de blocs supplémentaires ont été signalées lundi par Morgan Stanley et Wells Fargo.
Les actions qui ont été durement touchées par les ventes de blocs comprenaient ViacomCBS, qui a encore chuté de -6,8% lundi après la chute de -27% de vendredi. Discovery a encore chuté de -1,7% lundi après la chute de -27,5% de vendredi dernier. D’autres actions impliquées dans les ventes de blocs auraient inclus TenCent Music Entertainment Group Baidu, GSX Techedu, Farfetch, Vipshop Holdings, Iqiyi, Rocket Cos et d’autres.
La débâcle a fait chuter les valeurs bancaires, Nomura et le Credit Suisse chutant de plus de -15% lundi sur leur exposition apparente à la faillite des hedge funds. D’autres actions bancaires ont chuté, même si la banque a déclaré qu’elle était peu ou pas exposée à la débâcle, car il y avait la possibilité que d’autres dominos de hedge funds chutent.
Biden annoncera un nouveau plan d’infrastructure mercredi – Le président Biden mercredi, pendant un arrêt à Pittsburgh, devrait annoncer certains détails de son programme d’infrastructure et d’emploi, qui devrait finalement totaliser 3 à 4 billions de dollars.
L’annonce de M. Biden mercredi se concentrera sur les infrastructures de transport physiques telles que les routes et les ponts, selon le président de United Steelworkers, Tom Conway, qui a participé à l’élaboration de la proposition. M. Conway a déclaré qu’il s’attend à ce que le plan de mercredi totalise entre 1,0 et 1,5 billion de dollars, selon les rapports de Bloomberg.
Après l’annonce de l’infrastructure de transport, M. Biden devrait annoncer le reste du plan de relance dans les prochains jours ou semaines, qui devrait inclure l’énergie propre et des programmes sociaux tels que la garde d’enfants, la santé et l’éducation. Les dirigeants démocrates n’ont apparemment pas décidés s’ils poursuivraient les initiatives séparément ou en tant que projet de loi massif.
Les marchés restent inquiets des hausses d’impôts qui seront nécessaires pour payer au moins partiellement le programme. Le Washington Post a rapporté que la dernière version du projet de loi de l’administration Biden impliquait 3 billions de dollars de nouvelles taxes, ce qui couvrirait les trois quarts des dépenses globales du programme de 4 billions de dollars. Le président Biden, au cours de la campagne, a déclaré qu’il était favorable à une augmentation du taux d’imposition des sociétés le plus élevé de 21% à 28%. De plus, le taux marginal d’imposition devrait être augmenté pour les contribuables gagnant plus de 400 000 $, et l’impôt sur les gains en capital pourrait également être augmenté pour les personnes à revenu élevé.
La confiance des consommateurs américains en mars devrait afficher une solide augmentation – Le consensus est que l’indice de confiance des consommateurs américains du Conference Board de mars actuel augmentera de +5,4 points à 96,1, ajoutant à l’augmentation de +2,4 points de février à 91,3. Les attentes sont fortes pour le rapport du Conference Board d’aujourd’hui puisque l’Université du Michigan a déjà annoncé que son indice de confiance des consommateurs en mars avait fortement augmenté de +8,1 points à 84,9.
La confiance des consommateurs américains a fortement augmenté en mars, les taux d’infection à Covid ayant fortement chuté et les prestations de relance de 1 400 $ étant en cours. L’aide pandémique de 1,9 billion de dollars a été promulguée le 11 mars et les chèques ont depuis été déposés sur les comptes bancaires des Américains.
Le dernier lot de prestations de relance fera grimper les ventes au détail en mars et avril. En janvier, lorsque les Américains ont reçu des chèques de relance de 600 $ du plan d’aide à la pandémie en décembre, les ventes au détail ont grimpé de + 7,6% m / m et + 9,5% a / a. Étant donné que les contrôles de relance de ce mois-ci sont plus de deux fois plus importants, les détaillants américains devraient voir des chiffres de ventes impressionnants dans les semaines à venir.
Les prix des maisons aux États-Unis devraient afficher de fortes hausses – Le consensus est que l’indice des prix des logements de janvier FHFA d’aujourd’hui affichera une augmentation de + 1,2% m / m, s’ajoutant à l’augmentation de + 1,1% de décembre. L’indice de prix des logements de Janvier S&P CoreLogic composite-20 devrait afficher une forte augmentation de + 1,2% m / m et + 11,25% a / a, s’ajoutant à l’augmentation de décembre de + 1,25% m / m et + 10,10% a / a .
Les prix des maisons devraient encore augmenter fortement en janvier en raison d’une forte demande et d’une offre serrée. Les ventes de maisons existantes en janvier étaient fortes à 6,66 millions d’unités, juste légèrement en dessous du sommet de 15 ans d’octobre dernier à 6,73 millions d’unités. Pendant ce temps, il n’y avait que l’équivalent de 1,8 mois de maisons existantes sur le marché en janvier, ce qui était un niveau record.
Les PMI chinois devraient afficher de solides augmentations – Les rapports PMI chinois de ce soir devraient indiquer que l’économie chinoise continue de se remettre de la pandémie. Le consensus est pour une forte croissance du PIB chinois cette année de + 8,5%, prenant de l’ampleur après le faible taux de croissance de 2020 de + 2,3%. Le consensus est que le PMI manufacturier de mars de ce soir augmente de +0,6 point à 51,2, inversant la majeure partie de la baisse de -0,7 point de février. Le consensus est que le PMI non manufacturier de mars augmentera de +0,9 à 52,3, inversant la majeure partie de la baisse de -1,0 point de février. Mercredi soir, le PMI manufacturier chinois Caixin de mars devrait afficher une augmentation de +0,4 point à 51,3, inversant la majorité de la baisse de -0,6 point de février.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 30 mars 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE MARDI 30 MARS
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 29/03/2021 21:00:23
Les actions américaines chutent en réponse des ventes de marge des hedge funds – Le marché boursier américain était sur les talons lundi alors que les acteurs du marché attendaient que plus d’informations tombent par rapport aux grandes banques qui vendaient des collatéraux en actions qui soutenaient des positions perdantes liées à Archegos Capital Management. Les marchés s’inquiétaient de l’augmentation des ventes de blocs liées à Archegos, ainsi que de la possibilité que la forte baisse du prix des actions qui sont populaires auprès des hedge funds pourrait potentiellement renverser un autre hedge fund et créer une spirale descendante.
Vendredi dernier, Goldman Sachs et Morgan Stanley auraient vendu 20 milliards de dollars en actions, ce qui a donné le coup d’envoi à la vente incendiaire. Des ventes de blocs supplémentaires ont été signalées lundi par Morgan Stanley et Wells Fargo.
Les actions qui ont été durement touchées par les ventes de blocs comprenaient ViacomCBS, qui a encore chuté de -6,8% lundi après la chute de -27% de vendredi. Discovery a encore chuté de -1,7% lundi après la chute de -27,5% de vendredi dernier. D’autres actions impliquées dans les ventes de blocs auraient inclus TenCent Music Entertainment Group Baidu, GSX Techedu, Farfetch, Vipshop Holdings, Iqiyi, Rocket Cos et d’autres.
La débâcle a fait chuter les valeurs bancaires, Nomura et le Credit Suisse chutant de plus de -15% lundi sur leur exposition apparente à la faillite des hedge funds. D’autres actions bancaires ont chuté, même si la banque a déclaré qu’elle était peu ou pas exposée à la débâcle, car il y avait la possibilité que d’autres dominos de hedge funds chutent.
Biden annoncera un nouveau plan d’infrastructure mercredi – Le président Biden mercredi, pendant un arrêt à Pittsburgh, devrait annoncer certains détails de son programme d’infrastructure et d’emploi, qui devrait finalement totaliser 3 à 4 billions de dollars.
L’annonce de M. Biden mercredi se concentrera sur les infrastructures de transport physiques telles que les routes et les ponts, selon le président de United Steelworkers, Tom Conway, qui a participé à l’élaboration de la proposition. M. Conway a déclaré qu’il s’attend à ce que le plan de mercredi totalise entre 1,0 et 1,5 billion de dollars, selon les rapports de Bloomberg.
Après l’annonce de l’infrastructure de transport, M. Biden devrait annoncer le reste du plan de relance dans les prochains jours ou semaines, qui devrait inclure l’énergie propre et des programmes sociaux tels que la garde d’enfants, la santé et l’éducation. Les dirigeants démocrates n’ont apparemment pas décidés s’ils poursuivraient les initiatives séparément ou en tant que projet de loi massif.
Les marchés restent inquiets des hausses d’impôts qui seront nécessaires pour payer au moins partiellement le programme. Le Washington Post a rapporté que la dernière version du projet de loi de l’administration Biden impliquait 3 billions de dollars de nouvelles taxes, ce qui couvrirait les trois quarts des dépenses globales du programme de 4 billions de dollars. Le président Biden, au cours de la campagne, a déclaré qu’il était favorable à une augmentation du taux d’imposition des sociétés le plus élevé de 21% à 28%. De plus, le taux marginal d’imposition devrait être augmenté pour les contribuables gagnant plus de 400 000 $, et l’impôt sur les gains en capital pourrait également être augmenté pour les personnes à revenu élevé.
La confiance des consommateurs américains en mars devrait afficher une solide augmentation – Le consensus est que l’indice de confiance des consommateurs américains du Conference Board de mars actuel augmentera de +5,4 points à 96,1, ajoutant à l’augmentation de +2,4 points de février à 91,3. Les attentes sont fortes pour le rapport du Conference Board d’aujourd’hui puisque l’Université du Michigan a déjà annoncé que son indice de confiance des consommateurs en mars avait fortement augmenté de +8,1 points à 84,9.
La confiance des consommateurs américains a fortement augmenté en mars, les taux d’infection à Covid ayant fortement chuté et les prestations de relance de 1 400 $ étant en cours. L’aide pandémique de 1,9 billion de dollars a été promulguée le 11 mars et les chèques ont depuis été déposés sur les comptes bancaires des Américains.
Le dernier lot de prestations de relance fera grimper les ventes au détail en mars et avril. En janvier, lorsque les Américains ont reçu des chèques de relance de 600 $ du plan d’aide à la pandémie en décembre, les ventes au détail ont grimpé de + 7,6% m / m et + 9,5% a / a. Étant donné que les contrôles de relance de ce mois-ci sont plus de deux fois plus importants, les détaillants américains devraient voir des chiffres de ventes impressionnants dans les semaines à venir.
Les prix des maisons aux États-Unis devraient afficher de fortes hausses – Le consensus est que l’indice des prix des logements de janvier FHFA d’aujourd’hui affichera une augmentation de + 1,2% m / m, s’ajoutant à l’augmentation de + 1,1% de décembre. L’indice de prix des logements de Janvier S&P CoreLogic composite-20 devrait afficher une forte augmentation de + 1,2% m / m et + 11,25% a / a, s’ajoutant à l’augmentation de décembre de + 1,25% m / m et + 10,10% a / a .
Les prix des maisons devraient encore augmenter fortement en janvier en raison d’une forte demande et d’une offre serrée. Les ventes de maisons existantes en janvier étaient fortes à 6,66 millions d’unités, juste légèrement en dessous du sommet de 15 ans d’octobre dernier à 6,73 millions d’unités. Pendant ce temps, il n’y avait que l’équivalent de 1,8 mois de maisons existantes sur le marché en janvier, ce qui était un niveau record.
Les PMI chinois devraient afficher de solides augmentations – Les rapports PMI chinois de ce soir devraient indiquer que l’économie chinoise continue de se remettre de la pandémie. Le consensus est pour une forte croissance du PIB chinois cette année de + 8,5%, prenant de l’ampleur après le faible taux de croissance de 2020 de + 2,3%. Le consensus est que le PMI manufacturier de mars de ce soir augmente de +0,6 point à 51,2, inversant la majeure partie de la baisse de -0,7 point de février. Le consensus est que le PMI non manufacturier de mars augmentera de +0,9 à 52,3, inversant la majeure partie de la baisse de -1,0 point de février. Mercredi soir, le PMI manufacturier chinois Caixin de mars devrait afficher une augmentation de +0,4 point à 51,3, inversant la majorité de la baisse de -0,6 point de février.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
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Fax: (514) 932-7340
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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