REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Focus hebdomadaire sur les marchés mondiaux – Les marchés mondiaux se concentreront cette semaine sur (1) une évaluation continue de l’étendue des dommages économiques mondiaux causés par la pandémie, (2) si la Fed et d’autres banques centrales mondiales ont complètement éteint la possibilité d’une crise financière, et (3) si les prix du pétrole continuent de voir la faiblesse de la chute de la demande et la guerre des prix saoudienne.
Les marchés américains de cette semaine ont un calendrier économique chargé, finissant par le rapport d’emploi de vendredi (prévu -100 000). Le consensus est pour que l’indice manufacturier américain ISM de mars affiche une baisse de -5,1 points à 45,0. L’Europe a un calendrier économique chargé avec des PMI, des rapports de confiance économique et des rapports sur l’inflation. Lundi soir (heure ET), la Chine publiera ses rapports PMI de mars, qui devraient montrer un rebond à la hausse après les fortes pertes de février.
Les marchés évaluent l’expansion des dommages économiques aux États-Unis à mesure que la pandémie se propage à travers le pays – Les marchés tentent toujours de comprendre l’ampleur du problème pandémique auquel sont confrontés les États-Unis. Dimanche, le Dr Fauci a fait sensation en disant que sur la base de ce qu’il voit, « nous allons avoir des millions de cas » de coronavirus et qu’il pourrait y avoir 100 000 à 200 000 décès. Les États-Unis ont actuellement enregistré environ 125 000 infections et 2 100 décès.
Vendredi dernier, le conseiller économique de la Maison-Blanche, Kudlow, a déclaré que le président Trump aurait « plus à dire » sur son objectif de relancer l’économie. M. Kudlow a déclaré que les États-Unis sont confrontés à une « contraction temporaire et de courte durée » et que l’économie devrait pouvoir revenir rapidement une fois la pandémie atténuée, « dans la prière » dans les 4 à 8 semaines. Le président Trump dimanche après-midi a adopté une approche plus prudente et a déclaré que les mesures d’éloignement se poursuivraient jusqu’au 30 avril.
L’American Enterprise Institute a publié dimanche un plan informatif, rédigé par l’ancien chef de la FDA, le Dr Scott Gottlieb, sur la façon de rouvrir l’économie par étapes une fois la pandémie maîtrisée dans certaines régions (« National coronavirus response: A roadmap pour la réouverture « sur aei.org).
Les marchés guettent toute nouvelle fissure systémique dans le système financier – Les marchés surveilleront attentivement cette semaine pour voir si la Fed a éteint la menace d’une crise financière systémique. La Fed a agressivement attaqué la crise sous presque tous les angles au cours des dernières semaines, mais tous ses programmes ne sont pas encore opérationnels.
Les obligations d’entreprises, le papier commercial, les obligations adossées à des créances hypothécaires, les obligations munies, les titres adossés à des actifs qui dépendent des remboursements des consommateurs et les FPI immobilières, entre autres, suscitent toujours des inquiétudes particulières. Ce sont des titres qui dépendent de la capacité des entreprises, des entités gouvernementales et des consommateurs à rembourser leurs prêts à temps.
Le secrétaire au Trésor Mnuchin a déclaré dimanche qu’il s’attend à ce que le programme de prêts aux petites entreprises soit opérationnel cette semaine. Il a dit que les chèques de relance de 1200 $ au public devraient sortir dans environ trois semaines.
Le rebond à la hausse de la semaine dernière sur le marché boursier a été un soulagement. Cependant, il est possible que le marché boursier tombe à de nouveaux plus bas si les marchés perdent l’espoir d’une fin relativement rapide à la dévastation économique causée par la pandémie.
L’indice S&P 500 (SPX) a baissé de -3,37% vendredi dernier, mais a tout de même clôturé la semaine en hausse de + 10,26%. Le SPX est actuellement + 16,0% au-dessus du plus bas de 3-1 / 4 ans de 2191,86 affiché le 23 mars, où l’indice a chuté d’un total de -35,4% par rapport au sommet record de la mi-février.
Vendredi dernier, le VIX a augmenté de +4,54 à 65,54. C’est nettement plus élevé que la moyenne d’une quinzaine de fois avant la pandémie, mais en dessous du plus haut de 1-1 / 2 de 85,47 affiché le 18 mars. Le record pour le VIX était de 89,53 affiché en octobre 2008.
La chute du dollar est une bonne nouvelle – L’index du dollar la semaine dernière a fortement chuté à un creux de 1-1 / 2 semaine et a chuté de -4,6% au total par rapport au sommet de 3-1 / 4 enregistré le 20 mars. dans le dollar a été une bonne nouvelle car elle indique que la Fed a répondu à la demande d’urgence de liquidités en dollars qui a provoqué la flambée du dollar à la mi-mars jusqu’au plus haut de 3-1 / 4 ans. Au cours des deux dernières semaines, la Fed a injecté des liquidités en dollars dans le reste du monde par le biais de lignes de swaps de dollars nouvelles et élargies avec la plupart des grandes banques centrales étrangères.
L’attention se porte sur le prochain projet de loi sur le sauvetage de Washington après que la loi de 2 000 milliards de dollars a été promulguée vendredi dernier – Le Congrès est maintenant en pause après la signature du programme de sauvetage de 2 000 milliards de dollars vendredi dernier. Les dirigeants du Congrès offriront leurs idées dans les prochains jours sur ce qui devrait être dans le prochain paquet.
La présidente de la Chambre, Pelosi, a déclaré jeudi dernier qu’elle considérait que le prochain programme de lutte contre les virus se concentrerait sur les efforts de relance, y compris la création d’emplois et les infrastructures. Cependant, la réalité est qu’il reste encore beaucoup à faire simplement pour sauver l’économie. Le secrétaire au Trésor Mnuchin a déclaré dimanche que le programme de sauvetage de vendredi dernier fournirait un soulagement économique aux travailleurs et aux entreprises pendant seulement 8 à 10 semaines.
SIMON BRIÈRE Stratège de Marché / Market Strategist Trading desk: (514) 218-6888 Mobile: (514) 449-8993 Fax: (514) 932-7340 R.J. O’Brien & Associates Canada Inc 1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120 Montréal, Québec H3B 4W8 www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 30 mars 2020
RJO Previews and Perspectives for Monday, March 30
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Focus hebdomadaire sur les marchés mondiaux – Les marchés mondiaux se concentreront cette semaine sur (1) une évaluation continue de l’étendue des dommages économiques mondiaux causés par la pandémie, (2) si la Fed et d’autres banques centrales mondiales ont complètement éteint la possibilité d’une crise financière, et (3) si les prix du pétrole continuent de voir la faiblesse de la chute de la demande et la guerre des prix saoudienne.
Les marchés américains de cette semaine ont un calendrier économique chargé, finissant par le rapport d’emploi de vendredi (prévu -100 000). Le consensus est pour que l’indice manufacturier américain ISM de mars affiche une baisse de -5,1 points à 45,0. L’Europe a un calendrier économique chargé avec des PMI, des rapports de confiance économique et des rapports sur l’inflation. Lundi soir (heure ET), la Chine publiera ses rapports PMI de mars, qui devraient montrer un rebond à la hausse après les fortes pertes de février.
Les marchés évaluent l’expansion des dommages économiques aux États-Unis à mesure que la pandémie se propage à travers le pays – Les marchés tentent toujours de comprendre l’ampleur du problème pandémique auquel sont confrontés les États-Unis. Dimanche, le Dr Fauci a fait sensation en disant que sur la base de ce qu’il voit, « nous allons avoir des millions de cas » de coronavirus et qu’il pourrait y avoir 100 000 à 200 000 décès. Les États-Unis ont actuellement enregistré environ 125 000 infections et 2 100 décès.
Vendredi dernier, le conseiller économique de la Maison-Blanche, Kudlow, a déclaré que le président Trump aurait « plus à dire » sur son objectif de relancer l’économie. M. Kudlow a déclaré que les États-Unis sont confrontés à une « contraction temporaire et de courte durée » et que l’économie devrait pouvoir revenir rapidement une fois la pandémie atténuée, « dans la prière » dans les 4 à 8 semaines. Le président Trump dimanche après-midi a adopté une approche plus prudente et a déclaré que les mesures d’éloignement se poursuivraient jusqu’au 30 avril.
L’American Enterprise Institute a publié dimanche un plan informatif, rédigé par l’ancien chef de la FDA, le Dr Scott Gottlieb, sur la façon de rouvrir l’économie par étapes une fois la pandémie maîtrisée dans certaines régions (« National coronavirus response: A roadmap pour la réouverture « sur aei.org).
Les marchés guettent toute nouvelle fissure systémique dans le système financier – Les marchés surveilleront attentivement cette semaine pour voir si la Fed a éteint la menace d’une crise financière systémique. La Fed a agressivement attaqué la crise sous presque tous les angles au cours des dernières semaines, mais tous ses programmes ne sont pas encore opérationnels.
Les obligations d’entreprises, le papier commercial, les obligations adossées à des créances hypothécaires, les obligations munies, les titres adossés à des actifs qui dépendent des remboursements des consommateurs et les FPI immobilières, entre autres, suscitent toujours des inquiétudes particulières. Ce sont des titres qui dépendent de la capacité des entreprises, des entités gouvernementales et des consommateurs à rembourser leurs prêts à temps.
Le secrétaire au Trésor Mnuchin a déclaré dimanche qu’il s’attend à ce que le programme de prêts aux petites entreprises soit opérationnel cette semaine. Il a dit que les chèques de relance de 1200 $ au public devraient sortir dans environ trois semaines.
Le rebond à la hausse de la semaine dernière sur le marché boursier a été un soulagement. Cependant, il est possible que le marché boursier tombe à de nouveaux plus bas si les marchés perdent l’espoir d’une fin relativement rapide à la dévastation économique causée par la pandémie.
L’indice S&P 500 (SPX) a baissé de -3,37% vendredi dernier, mais a tout de même clôturé la semaine en hausse de + 10,26%. Le SPX est actuellement + 16,0% au-dessus du plus bas de 3-1 / 4 ans de 2191,86 affiché le 23 mars, où l’indice a chuté d’un total de -35,4% par rapport au sommet record de la mi-février.
Vendredi dernier, le VIX a augmenté de +4,54 à 65,54. C’est nettement plus élevé que la moyenne d’une quinzaine de fois avant la pandémie, mais en dessous du plus haut de 1-1 / 2 de 85,47 affiché le 18 mars. Le record pour le VIX était de 89,53 affiché en octobre 2008.
La chute du dollar est une bonne nouvelle – L’index du dollar la semaine dernière a fortement chuté à un creux de 1-1 / 2 semaine et a chuté de -4,6% au total par rapport au sommet de 3-1 / 4 enregistré le 20 mars. dans le dollar a été une bonne nouvelle car elle indique que la Fed a répondu à la demande d’urgence de liquidités en dollars qui a provoqué la flambée du dollar à la mi-mars jusqu’au plus haut de 3-1 / 4 ans. Au cours des deux dernières semaines, la Fed a injecté des liquidités en dollars dans le reste du monde par le biais de lignes de swaps de dollars nouvelles et élargies avec la plupart des grandes banques centrales étrangères.
L’attention se porte sur le prochain projet de loi sur le sauvetage de Washington après que la loi de 2 000 milliards de dollars a été promulguée vendredi dernier – Le Congrès est maintenant en pause après la signature du programme de sauvetage de 2 000 milliards de dollars vendredi dernier. Les dirigeants du Congrès offriront leurs idées dans les prochains jours sur ce qui devrait être dans le prochain paquet.
La présidente de la Chambre, Pelosi, a déclaré jeudi dernier qu’elle considérait que le prochain programme de lutte contre les virus se concentrerait sur les efforts de relance, y compris la création d’emplois et les infrastructures. Cependant, la réalité est qu’il reste encore beaucoup à faire simplement pour sauver l’économie. Le secrétaire au Trésor Mnuchin a déclaré dimanche que le programme de sauvetage de vendredi dernier fournirait un soulagement économique aux travailleurs et aux entreprises pendant seulement 8 à 10 semaines.
SIMON BRIÈRE
Stratège de Marché / Market Strategist
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