REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 29/06/2021 20:40:50
L’emploi ADP devrait afficher une autre augmentation solide – Le consensus est que le rapport sur l’emploi ADP d’aujourd’hui affiche un gain de + 600 000, en baisse par rapport à la forte augmentation de mai de + 978 000. Les marchés surveillent attentivement le marché du travail puisque la Fed commencera à augmenter les taux d’intérêt lorsque le marché du travail reviendra au plein emploi.
Les emplois ADP ont jusqu’à présent récupéré + 12,2 millions d’emplois depuis le creux pandémique affiché en avril 2020. Cependant, les emplois ADP n’ont récupéré que 62% des emplois perdus pendant la pandémie et devraient augmenter de 7,4 millions d’emplois supplémentaires pour revenir au record pré-pandémique enregistré en février 2020.
La reprise de l’emploi observée au cours des derniers mois a été plus lente que prévu. Les infections à Covid aux États-Unis au cours des cinq derniers mois ont chuté depuis le sommet de janvier, permettant à l’économie de rouvrir lentement. Cependant, la vitesse de création d’emplois a été ralentie par divers facteurs, notamment (1) une inadéquation entre la disponibilité des emplois et les compétences des employés, (2) la nécessité pour certaines personnes de rester à la maison avec des enfants pendant les confinements, (3) le fait qu’environ la moitié de la population des États-Unis n’est toujours pas complètement vaccinée, ce qui pose des problèmes de sécurité pour certaines personnes qui envisagent de retourner au travail, et (4) des questions quant à savoir si des allocations de chômage supplémentaires font que certaines personnes retardent leur retour au travail.
Le président de la Fed Powell, lors de sa récente conférence de presse post-FOMC, a déclaré que ces facteurs « devraient s’estomper dans les mois à venir dans un contexte d’augmentation des vaccinations, conduisant à des gains plus rapides de l’emploi. Pour l’avenir, les participants au FOMC prévoient que le marché du travail continuera de s’améliorer, la projection médiane du taux de chômage s’établissant à 4,5 % à la fin de cette année et diminuant à 3,5 % d’ici la fin de 2023.
Le taux de chômage aux États-Unis en mai est tombé à un creux de 14 mois à 5,8 %, mais était toujours bien au-dessus du creux record d’avant la pandémie de 3,5 %. Les progrès supplémentaires dans la réduction du taux de chômage seront plus lents car davantage de personnes seront attirées sur le marché du travail pour chercher un emploi à mesure que les emplois se multiplieront, augmentant ainsi le bassin de personnes considérées comme sans emploi aux fins du calcul du taux de chômage .
Le consensus est que le rapport sur de nouveaux emplois de juin de vendredi montre une augmentation de + 700 000, en amélioration par rapport à la hausse de mai de + 559 000. La croissance de la création d’emplois a pris du retard ces derniers mois. Au cours des trois derniers mois, les emplois ADP ont affiché une augmentation mensuelle moyenne de + 978 000 alors que les nouveaux emplois n’ont seulement été de +419 000. Il reste à voir si les salaires sous-estiment la croissance de l’emploi ou si les emplois ADP surestiment la croissance de l’emploi, mais les deux convergeront probablement à un moment donné.
Les chiffres d’emplois ont augmentés de 14,7 millions au total depuis le creux de la pandémie. Cependant, ceci n’a retracé que 66% de la chute liée à la pandémie et doit augmenter de 7,6 millions d’emplois supplémentaires pour égaler le record enregistré en février 2020.
Les ventes de logements en attente aux États-Unis devraient montrer une faiblesse continue – Le consensus est que le rapport sur les ventes de logements en attente d’aujourd’hui indique une baisse de -1,0% m/m, s’ajoutant à la baisse d’avril de -4,4% m/m. Les attentes d’une baisse continue des ventes de maisons sont dues à l’offre restreinte de maisons sur le marché et au prix élevé des maisons qui sont sur le marché.
Les ventes de maisons existantes ont chuté pendant quatre mois consécutifs entre février et mai d’un total de -13%. Cependant, le niveau actuel des ventes de logements de 5,80 millions d’unités est encore relativement élevé et est supérieur au niveau d’avant la pandémie de 5,70 millions observé en février 2020.
L’offre de logements reste très serrée à 2,5 mois, ce qui est plus serré que le niveau pré-pandémique de 3,0 mois et légèrement au-dessus du creux record de 1,8 mois enregistré en décembre et janvier. L’offre restreinte de logements signifie qu’il n’y a tout simplement pas assez de logements sur le marché pour soutenir un taux de vente élevé.
Pendant ce temps, le prix élevé des maisons suscite la résistance de certains acheteurs potentiels qui préfèrent attendre de voir si les prix des maisons se refroidiront au cours des prochains mois à mesure que de plus en plus de maisons arriveront sur le marché. Les rapports sur les prix des maisons d’hier pour avril étaient extrêmement solides, illustrant pourquoi certains acheteurs potentiels de maisons reculent. L’indice FHFA a progressé de +1,8% m/m et l’indice S&P Composite 20 de +1,6% m/m. Sur un an, l’indice FHFA a progressé de +15,7 % et l’indice Composite-20 de +14,9 %.
Le PMI manufacturier Caixin de la Chine devrait afficher une légère baisse – Le consensus est que le PMI manufacturier Caixin Chinois pour le mois de Juin, affichera ce soir une petite baisse de -0,1 point à 51,9, inversant la petite augmentation de +0,1 de mai à 52,0.
Le PMI manufacturier Caixin a montré une certaine force dans la dernière partie de 2020, lorsque l’économie chinoise se remettait de la pandémie. Cependant, l’indice a depuis évolué latéralement avec une moyenne cumulative de 51,4. Néanmoins, le sentiment dans le secteur manufacturier chinois reste généralement fort, car l’économie chinoise devrait afficher une croissance supérieure à la moyenne au cours des prochains trimestres.
Le PIB de la Chine devrait reculer de +18,3 % au premier trimestre, mais rester solide à 7,8 % au deuxième trimestre, + 6,0 % au troisième trimestre et + 5,0 % au quatrième. Le consensus est que le PIB de la Chine en 2021 affichera une forte croissance de + 8,5%, reprenant le rythme de la faible augmentation de 2020 de + 2,3%. Le PIB de la Chine est alors attendu à +5,5% en 2022 et 2023.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
Partage social
Infolettre
Abonnez-vous GRATUITEMENT à notre infolettre dès maintenant pour rester à l'affut de toutes les nouvelles!
Commentaire économique – 30 juin 2021
APERÇU RJO ET PERSPECTIVES DU MERCREDI 30 JUIN
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 29/06/2021 20:40:50
L’emploi ADP devrait afficher une autre augmentation solide – Le consensus est que le rapport sur l’emploi ADP d’aujourd’hui affiche un gain de + 600 000, en baisse par rapport à la forte augmentation de mai de + 978 000. Les marchés surveillent attentivement le marché du travail puisque la Fed commencera à augmenter les taux d’intérêt lorsque le marché du travail reviendra au plein emploi.
Les emplois ADP ont jusqu’à présent récupéré + 12,2 millions d’emplois depuis le creux pandémique affiché en avril 2020. Cependant, les emplois ADP n’ont récupéré que 62% des emplois perdus pendant la pandémie et devraient augmenter de 7,4 millions d’emplois supplémentaires pour revenir au record pré-pandémique enregistré en février 2020.
La reprise de l’emploi observée au cours des derniers mois a été plus lente que prévu. Les infections à Covid aux États-Unis au cours des cinq derniers mois ont chuté depuis le sommet de janvier, permettant à l’économie de rouvrir lentement. Cependant, la vitesse de création d’emplois a été ralentie par divers facteurs, notamment (1) une inadéquation entre la disponibilité des emplois et les compétences des employés, (2) la nécessité pour certaines personnes de rester à la maison avec des enfants pendant les confinements, (3) le fait qu’environ la moitié de la population des États-Unis n’est toujours pas complètement vaccinée, ce qui pose des problèmes de sécurité pour certaines personnes qui envisagent de retourner au travail, et (4) des questions quant à savoir si des allocations de chômage supplémentaires font que certaines personnes retardent leur retour au travail.
Le président de la Fed Powell, lors de sa récente conférence de presse post-FOMC, a déclaré que ces facteurs « devraient s’estomper dans les mois à venir dans un contexte d’augmentation des vaccinations, conduisant à des gains plus rapides de l’emploi. Pour l’avenir, les participants au FOMC prévoient que le marché du travail continuera de s’améliorer, la projection médiane du taux de chômage s’établissant à 4,5 % à la fin de cette année et diminuant à 3,5 % d’ici la fin de 2023.
Le taux de chômage aux États-Unis en mai est tombé à un creux de 14 mois à 5,8 %, mais était toujours bien au-dessus du creux record d’avant la pandémie de 3,5 %. Les progrès supplémentaires dans la réduction du taux de chômage seront plus lents car davantage de personnes seront attirées sur le marché du travail pour chercher un emploi à mesure que les emplois se multiplieront, augmentant ainsi le bassin de personnes considérées comme sans emploi aux fins du calcul du taux de chômage .
Le consensus est que le rapport sur de nouveaux emplois de juin de vendredi montre une augmentation de + 700 000, en amélioration par rapport à la hausse de mai de + 559 000. La croissance de la création d’emplois a pris du retard ces derniers mois. Au cours des trois derniers mois, les emplois ADP ont affiché une augmentation mensuelle moyenne de + 978 000 alors que les nouveaux emplois n’ont seulement été de +419 000. Il reste à voir si les salaires sous-estiment la croissance de l’emploi ou si les emplois ADP surestiment la croissance de l’emploi, mais les deux convergeront probablement à un moment donné.
Les chiffres d’emplois ont augmentés de 14,7 millions au total depuis le creux de la pandémie. Cependant, ceci n’a retracé que 66% de la chute liée à la pandémie et doit augmenter de 7,6 millions d’emplois supplémentaires pour égaler le record enregistré en février 2020.
Les ventes de logements en attente aux États-Unis devraient montrer une faiblesse continue – Le consensus est que le rapport sur les ventes de logements en attente d’aujourd’hui indique une baisse de -1,0% m/m, s’ajoutant à la baisse d’avril de -4,4% m/m. Les attentes d’une baisse continue des ventes de maisons sont dues à l’offre restreinte de maisons sur le marché et au prix élevé des maisons qui sont sur le marché.
Les ventes de maisons existantes ont chuté pendant quatre mois consécutifs entre février et mai d’un total de -13%. Cependant, le niveau actuel des ventes de logements de 5,80 millions d’unités est encore relativement élevé et est supérieur au niveau d’avant la pandémie de 5,70 millions observé en février 2020.
L’offre de logements reste très serrée à 2,5 mois, ce qui est plus serré que le niveau pré-pandémique de 3,0 mois et légèrement au-dessus du creux record de 1,8 mois enregistré en décembre et janvier. L’offre restreinte de logements signifie qu’il n’y a tout simplement pas assez de logements sur le marché pour soutenir un taux de vente élevé.
Pendant ce temps, le prix élevé des maisons suscite la résistance de certains acheteurs potentiels qui préfèrent attendre de voir si les prix des maisons se refroidiront au cours des prochains mois à mesure que de plus en plus de maisons arriveront sur le marché. Les rapports sur les prix des maisons d’hier pour avril étaient extrêmement solides, illustrant pourquoi certains acheteurs potentiels de maisons reculent. L’indice FHFA a progressé de +1,8% m/m et l’indice S&P Composite 20 de +1,6% m/m. Sur un an, l’indice FHFA a progressé de +15,7 % et l’indice Composite-20 de +14,9 %.
Le PMI manufacturier Caixin de la Chine devrait afficher une légère baisse – Le consensus est que le PMI manufacturier Caixin Chinois pour le mois de Juin, affichera ce soir une petite baisse de -0,1 point à 51,9, inversant la petite augmentation de +0,1 de mai à 52,0.
Le PMI manufacturier Caixin a montré une certaine force dans la dernière partie de 2020, lorsque l’économie chinoise se remettait de la pandémie. Cependant, l’indice a depuis évolué latéralement avec une moyenne cumulative de 51,4. Néanmoins, le sentiment dans le secteur manufacturier chinois reste généralement fort, car l’économie chinoise devrait afficher une croissance supérieure à la moyenne au cours des prochains trimestres.
Le PIB de la Chine devrait reculer de +18,3 % au premier trimestre, mais rester solide à 7,8 % au deuxième trimestre, + 6,0 % au troisième trimestre et + 5,0 % au quatrième. Le consensus est que le PIB de la Chine en 2021 affichera une forte croissance de + 8,5%, reprenant le rythme de la faible augmentation de 2020 de + 2,3%. Le PIB de la Chine est alors attendu à +5,5% en 2022 et 2023.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
Fax: (514) 932-7340
R.J. O’Brien & Associates Canada Inc
1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120
Montréal, Québec H3B 4W8
www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
Partage social
Infolettre