REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
La reprise des actions dépend de la poursuite des mesures de relance du G7 – Le marché boursier américain a fortement rebondi lundi après une série de déclarations des banques centrales du G7 promettant des mesures pour soutenir leurs économies. Les ministres des Finances et les chefs des banques centrales du G-7 prévoient également d’organiser une téléconférence ce matin pour discuter d’une réponse coordonnée à l’épidémie de coronavirus.
Cependant, les actions ne seront pas en mesure de suivre le rallye de la reprise de lundi, à moins que les banques centrales ne proposent réellement des politiques monétaires plus faciles, plutôt que de simplement faire des promesses qui s’effondrent dans les jours et les semaines à venir.
Les États-Unis, le Canada et le Royaume-Uni ont la possibilité de réduire leurs taux avec leurs objectifs politiques de 1,625%, 1,75% et 0,75%, respectivement. Cependant, les taux directeurs sont déjà négatifs en Europe et au Japon et ces banques centrales seront réticentes à abaisser davantage les taux en territoire négatif et à nuire davantage aux bénéfices des banques. Sur le plan budgétaire, il n’y a pas beaucoup de place pour l’action compte tenu des dettes nationales élevées qui existent déjà pour le Japon, les États-Unis et l’Europe.
Il y a aussi le problème que les baisses de taux d’intérêt ne résoudront pas directement les problèmes économiques causés par le coronavirus, c’est-à-dire les chaînes d’approvisionnement rompues, une forte baisse des voyages et des activités publiques, et les fermetures d’écoles et d’entreprises dans certaines régions. Cependant, les baisses de taux d’intérêt et les injections de liquidités aideront au moins à soutenir les marchés boursiers mondiaux, ce qui à son tour peut aider à stabiliser la confiance des consommateurs et des entreprises et à prévenir de nouveaux dommages aux comptes de retraite des consommateurs.
Les marchés attendront de voir si les ministres des Finances et les banquiers centraux du G-7 annoncent aujourd’hui des mesures coordonnées de relance budgétaire ou monétaire. Sinon, les marchés devront attendre les réunions de politique des banques centrales respectives et toute annonce budgétaire des gouvernements respectifs.
L’indice S&P 500 (SPX) a clôturé lundi en forte hausse de + 4,60% et a retracé 44% du plongeon observé au cours des deux dernières semaines. Lundi, le SPX est resté bien au-dessus du plus bas de six mois de vendredi dernier, où l’indice s’est corrigé en baisse de -15,8% par rapport au sommet record de la mi-février.
L’indice Nasdaq 100 (NDX) a clôturé lundi en forte hausse de + 4,92%. L’indice du plus bas de quatre mois de vendredi dernier a corrigé la baisse de -16,5% par rapport au sommet record de la mi-février.
L’indice VIX a clôturé lundi en forte baisse de -6,69 à 33,42, en retrait par rapport au plus haut de 2 ans de 49,48 enregistré vendredi dernier. Le VIX du plus haut de 49,48 vendredi dernier était légèrement inférieur au plus haut de 4 ans et demi de 50,30 affiché en février 2018 lorsque Volmageddon a fait exploser certains produits VIX. Le VIX a atteint un record de 89,53 lors de la crise des marchés financiers d’octobre 2008.
Les prix du pétrole se redressent avec les marchés boursiers, avant la réunion de l’OPEP + plus tard cette semaine – Les prix du pétrole brut en avril ont atteint un nouveau plus bas à terme sur 14 mois, mais ont ensuite rebondi fortement pour clôturer la journée à 1,99 $ (+ 4,45%) à 46,75 $. Le brut d’avril dans les échanges post-marché a rebondi de 2,5%.
Les prix du pétrole ont été dopés lundi principalement par la reprise à la hausse du marché boursier, qui a suscité certains espoirs que le pire pourrait être passé pour les marchés de la crise des coronavirus. Il a également été question de plus en plus que la Russie pourrait être invitée à soutenir une réduction de la production lors de la réunion de l’OPEP + jeudi et vendredi à Vienne.
Vendredi dernier, le Financial Times a annoncé que l’Arabie saoudite prévoyait désormais une réduction de 1 million de barils par jour pour le groupe OPEP +, y compris la Russie. Cependant, le ministre russe du Pétrole Novak a déclaré lundi que la Russie n’avait pas reçu de proposition de réduction de la production d’un million de b/j et a déclaré qu’il se concentrait sur l’examen de la recommandation du comité technique de l’OPEP + pour une réduction de 600 000 b/j.
Si l’OPEP ne réduit pas davantage sa production, il ne fait aucun doute que les prix du pétrole se dirigeront vers de nouveaux plus bas. La demande de pétrole a fortement chuté en raison du coronavirus et l’OPEP doit réduire sa production pour répondre à la baisse de la demande.
Le PMI des services chinois devrait s’ajouter aux nouvelles négatives du PMI mondial – Le consensus est que le PMI des services chinois de février de Caixin de ce soir affichera une baisse de -2,5 points à 49,3, ajoutant la baisse de -0,7 point de janvier à 51,8. Une baisse de seulement -2,5 points aujourd’hui serait une victoire étant donné que le PMI non manufacturier chinois du Bureau national des statistiques a plongé vendredi de -24,5 points pour atteindre un niveau record de 29,6, le secteur des services ayant été durement touché par les quarantaines et fortement réduction des dépenses de consommation.
Les deux rapports PMI de fabrication de la Chine pour février ont déjà été publiés. Le PMI manufacturier de février du National Bureau of Statistics a plongé de -14,3 points à un creux record de 35,7. Le PMI manufacturier de Feb Caixin Chine a baissé de -10,8 points à 40,3.
Les secteurs manufacturier américain et européen étaient déjà en récession avant que le coronavirus ne devienne un problème majeur. Les conditions dans le secteur manufacturier mondial dans son ensemble sont maintenant récessives après que le PMI manufacturier mondial de JPMorgan en février a chuté de -3,2 points à 47,2, tombant en dessous du niveau d’expansion-contraction de 50,0.
Bonne journée
GABRIEL JOUBERT-SEGUIN, M.SC, CFA, CAIA Stratège de Marché / Market Strategist Trading desk: (514) 218-6888 Mobile: (514) 449-8993 Fax: (514) 932-7340 R.J. O’Brien & Associates Canada Inc 1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120 Montréal, Québec H3B 4W8 www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 3 mars 2020
RJO Previews and Perspectives for Tuesday, March 3
Publié le 3/2/2020 9:52 PM
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
La reprise des actions dépend de la poursuite des mesures de relance du G7 – Le marché boursier américain a fortement rebondi lundi après une série de déclarations des banques centrales du G7 promettant des mesures pour soutenir leurs économies. Les ministres des Finances et les chefs des banques centrales du G-7 prévoient également d’organiser une téléconférence ce matin pour discuter d’une réponse coordonnée à l’épidémie de coronavirus.
Cependant, les actions ne seront pas en mesure de suivre le rallye de la reprise de lundi, à moins que les banques centrales ne proposent réellement des politiques monétaires plus faciles, plutôt que de simplement faire des promesses qui s’effondrent dans les jours et les semaines à venir.
Les États-Unis, le Canada et le Royaume-Uni ont la possibilité de réduire leurs taux avec leurs objectifs politiques de 1,625%, 1,75% et 0,75%, respectivement. Cependant, les taux directeurs sont déjà négatifs en Europe et au Japon et ces banques centrales seront réticentes à abaisser davantage les taux en territoire négatif et à nuire davantage aux bénéfices des banques. Sur le plan budgétaire, il n’y a pas beaucoup de place pour l’action compte tenu des dettes nationales élevées qui existent déjà pour le Japon, les États-Unis et l’Europe.
Il y a aussi le problème que les baisses de taux d’intérêt ne résoudront pas directement les problèmes économiques causés par le coronavirus, c’est-à-dire les chaînes d’approvisionnement rompues, une forte baisse des voyages et des activités publiques, et les fermetures d’écoles et d’entreprises dans certaines régions. Cependant, les baisses de taux d’intérêt et les injections de liquidités aideront au moins à soutenir les marchés boursiers mondiaux, ce qui à son tour peut aider à stabiliser la confiance des consommateurs et des entreprises et à prévenir de nouveaux dommages aux comptes de retraite des consommateurs.
Les marchés attendront de voir si les ministres des Finances et les banquiers centraux du G-7 annoncent aujourd’hui des mesures coordonnées de relance budgétaire ou monétaire. Sinon, les marchés devront attendre les réunions de politique des banques centrales respectives et toute annonce budgétaire des gouvernements respectifs.
L’indice S&P 500 (SPX) a clôturé lundi en forte hausse de + 4,60% et a retracé 44% du plongeon observé au cours des deux dernières semaines. Lundi, le SPX est resté bien au-dessus du plus bas de six mois de vendredi dernier, où l’indice s’est corrigé en baisse de -15,8% par rapport au sommet record de la mi-février.
L’indice Nasdaq 100 (NDX) a clôturé lundi en forte hausse de + 4,92%. L’indice du plus bas de quatre mois de vendredi dernier a corrigé la baisse de -16,5% par rapport au sommet record de la mi-février.
L’indice VIX a clôturé lundi en forte baisse de -6,69 à 33,42, en retrait par rapport au plus haut de 2 ans de 49,48 enregistré vendredi dernier. Le VIX du plus haut de 49,48 vendredi dernier était légèrement inférieur au plus haut de 4 ans et demi de 50,30 affiché en février 2018 lorsque Volmageddon a fait exploser certains produits VIX. Le VIX a atteint un record de 89,53 lors de la crise des marchés financiers d’octobre 2008.
Les prix du pétrole se redressent avec les marchés boursiers, avant la réunion de l’OPEP + plus tard cette semaine – Les prix du pétrole brut en avril ont atteint un nouveau plus bas à terme sur 14 mois, mais ont ensuite rebondi fortement pour clôturer la journée à 1,99 $ (+ 4,45%) à 46,75 $. Le brut d’avril dans les échanges post-marché a rebondi de 2,5%.
Les prix du pétrole ont été dopés lundi principalement par la reprise à la hausse du marché boursier, qui a suscité certains espoirs que le pire pourrait être passé pour les marchés de la crise des coronavirus. Il a également été question de plus en plus que la Russie pourrait être invitée à soutenir une réduction de la production lors de la réunion de l’OPEP + jeudi et vendredi à Vienne.
Vendredi dernier, le Financial Times a annoncé que l’Arabie saoudite prévoyait désormais une réduction de 1 million de barils par jour pour le groupe OPEP +, y compris la Russie. Cependant, le ministre russe du Pétrole Novak a déclaré lundi que la Russie n’avait pas reçu de proposition de réduction de la production d’un million de b/j et a déclaré qu’il se concentrait sur l’examen de la recommandation du comité technique de l’OPEP + pour une réduction de 600 000 b/j.
Si l’OPEP ne réduit pas davantage sa production, il ne fait aucun doute que les prix du pétrole se dirigeront vers de nouveaux plus bas. La demande de pétrole a fortement chuté en raison du coronavirus et l’OPEP doit réduire sa production pour répondre à la baisse de la demande.
Le PMI des services chinois devrait s’ajouter aux nouvelles négatives du PMI mondial – Le consensus est que le PMI des services chinois de février de Caixin de ce soir affichera une baisse de -2,5 points à 49,3, ajoutant la baisse de -0,7 point de janvier à 51,8. Une baisse de seulement -2,5 points aujourd’hui serait une victoire étant donné que le PMI non manufacturier chinois du Bureau national des statistiques a plongé vendredi de -24,5 points pour atteindre un niveau record de 29,6, le secteur des services ayant été durement touché par les quarantaines et fortement réduction des dépenses de consommation.
Les deux rapports PMI de fabrication de la Chine pour février ont déjà été publiés. Le PMI manufacturier de février du National Bureau of Statistics a plongé de -14,3 points à un creux record de 35,7. Le PMI manufacturier de Feb Caixin Chine a baissé de -10,8 points à 40,3.
Les secteurs manufacturier américain et européen étaient déjà en récession avant que le coronavirus ne devienne un problème majeur. Les conditions dans le secteur manufacturier mondial dans son ensemble sont maintenant récessives après que le PMI manufacturier mondial de JPMorgan en février a chuté de -3,2 points à 47,2, tombant en dessous du niveau d’expansion-contraction de 50,0.
Bonne journée
GABRIEL JOUBERT-SEGUIN, M.SC, CFA, CAIA
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