REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 02/05/2021 19:00:53
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) les statistiques de la pandémie, (2) tout progrès législatif à Washington concernant les projets d’emploi et de famille de 4 billions de dollars du président Biden, (3) « Fedspeak » alors que les marchés continuent de s’inquiéter. lorsque la Fed pourrait annoncer un ralentissement du QE, (4) la deuxième plus grande semaine de résultats avec 139 des entreprises du S&P 500 déclarant leurs chiffres, (5) les prix du pétrole alors que les États-Unis et l’Iran poursuivent leurs discussions sur le retour à l’accord nucléaire et l’abandon de certaines sanctions contre l’Iran et (6) un calendrier économique chargé avec des rapports clés, y compris l’indice ISM manufacturier d’aujourd’hui et le rapport d’emplois de vendredi.
La Banque d’Angleterre, lors de sa réunion politique de jeudi, devrait laisser sa politique inchangée. Les marchés chinois et japonais cette semaine sont fermés du lundi au mercredi. Le PMI manufacturier Caixin d’avril en Chine lundi soir est attendu de +0,2 à 50,8 (après -0,3 à 50,6 en mars). Le PMI des services Caixin d’ avril de la Chine jeudi soir est attendu de -0,1 à 54,2, reculant après la hausse de +2,8 points de mars à 54,3. Le rapport commercial d’avril de la Chine jeudi soir devrait montrer une augmentation de + 23,5% en glissement annuel des exportations et une augmentation de + 43,9% en glissement annuel des importations.
L’indice ISM manufacturier américain devrait afficher un nouveau plus haut en 37 ans – Le consensus est que l’indice manufacturier ISM d’avril actuel affiche une augmentation de +0,3 point à 65,0, ajoutant au fort gain de mars de +3,9 à un sommet de 64,7 en 37 ans. Toute augmentation aujourd’hui au-dessus du niveau de 64,7 de mars constituerait un nouveau sommet de 37 ans.
Le niveau extrêmement élevé de l’indice ISM manufacturier indique que le secteur manufacturier américain frôle l’euphorie. Le secteur manufacturier américain reçoit un énorme coup de pouce grâce aux 5 billions de dollars de programmes d’aide observés au cours de l’année. En outre, le secteur se tourne vers 4 billions de dollars supplémentaires de relance budgétaire si le Congrès adopte les projets d’emploi et de famille du président Biden. Les fabricants envisagent la fin de la pandémie et la promesse d’une forte augmentation des exportations à mesure que les économies d’outre-mer se redresseront.
Les infections à Covid aux États-Unis tombent à leur plus bas niveau sur 6 mois malgré un taux de vaccination plus lent – Les États-Unis ont administré une moyenne quotidienne de 2,59 millions de doses au cours de la semaine dernière, ce qui n’a guère changé par rapport à la semaine précédente, mais en baisse par rapport au récent pic d’environ 3,4 millions, selon le suivi des vaccins de Bloomberg. La baisse du taux de vaccination est due à une demande réduite, car de nombreuses personnes voulant se faire vacciner l’ont déjà fait. Bloomberg rapporte que seulement 78% des vaccins délivrés ont été utilisés, ce qui indique une offre excédentaire potentielle de doses de vaccin.
Bloomberg rapporte que les États-Unis n’ont pas encore atteint un taux de vaccination suffisamment élevé pour briser la pandémie. Jusqu’à présent, seulement 31,2% de la population américaine a été entièrement vaccinée et 44,0% de la population a reçu au moins une dose. Bloomberg rapporte qu’au taux de vaccination quotidien actuel, il faudra encore trois mois pour couvrir 75% de la population américaine. Même un taux de vaccination de 75% n’est pas suffisant pour assurer l’immunité du peuple et éteindre complètement la pandémie, puisque le Dr Fauci a déclaré que les choses ne pourraient revenir à la normale qu’après que 70 à 85% de la population américaine soit vaccinée.
Le niveau d’infection à la Covid aux États-Unis a considérablement baissé au cours des deux dernières semaines. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections quotidiennes à Covid a affiché un sommet de 2 mois à 71 343 le 13 avril, mais a depuis diminué à un minimum de 6 mois à 49 329 samedi. La baisse des nouvelles infections suggère que le niveau actuel des vaccinations et des restrictions pandémiques est suffisant pour permettre aux nouvelles infections de diminuer lentement.
À l’étranger, la situation reste désastreuse en Inde, où la moyenne sur 7 jours d’infections quotidiennes à Covid est maintenant d’environ 390 000, de loin un record mondial et bien au-dessus du pic américain d’environ 250 000 qui a été observé en janvier dernier. Les nouvelles infections à Covid en Allemagne et en France restent élevées mais diminuent un peu après les récentes restrictions. Une grande partie de l’Amérique du Sud continue de connaître un problème grave, avec des niveaux élevés de Covid au Brésil, en Argentine et en Colombie.
La bonne nouvelle est que les vaccinations, dont celui de Johnson & Johnson, ont repris la semaine dernière après l’arrêt d’une semaine par le CDC pour examiner les données sur les caillots sanguins. Le vaccin J&J devrait devenir un contributeur beaucoup plus important au taux de vaccination global au cours des prochains mois, atteignant environ 25% de tous les vaccins administrés d’ici août, Moderna et Pfizer partageant les 75% restants presque également, selon les projections de Bloomberg.
La saison des résultats du premier trimestre atteint la deuxième semaine la plus chargée – 139 des entreprises du S&P 500 publient des résultats cette semaine, en baisse par rapport au sommet de 180 entreprises de la semaine dernière. Les rapports notables cette semaine incluent Pfizer, T-Mobile et Under Armour mardi; GM, Hilton et Paypal mercredi; et Expedia, Kellogg et Norwegian Cruise Line jeudi.
Le consensus est que les résultats du S&P 500 au T1 affichent un très fort gain de + 46,3% en glissement annuel (+ 47,4% hors énergie), selon Refinitiv. Jusqu’à présent, les bénéfices ont été plus élevés que prévu. L’estimation actuelle des bénéfices du T1 de + 46,3% est bien meilleure que les attentes de +24,2 qui ont été observées aussi récemment que le 1er avril. De plus, sur les 303 sociétés SPX déclarantes, 87,1% ont battu le consensus, ce qui est bien meilleur que la moyenne à long-terme de 65,3% et la moyenne sur 4 trimestres de 75,5%.
Pour l’avenir, le consensus est pour une croissance des bénéfices du S&P 500 encore plus forte au T2 de + 60,0%, puis de + 22,7% au T3 et + 15,9% au T4. Sur la base d’une année civile, le consensus est pour une forte croissance des bénéfices de + 32,8% en 2021, surmontant la baisse de -12,2% observée en 2020, selon Refinitiv.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 3 mai 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LUNDI 3 MAI
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 02/05/2021 19:00:53
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) les statistiques de la pandémie, (2) tout progrès législatif à Washington concernant les projets d’emploi et de famille de 4 billions de dollars du président Biden, (3) « Fedspeak » alors que les marchés continuent de s’inquiéter. lorsque la Fed pourrait annoncer un ralentissement du QE, (4) la deuxième plus grande semaine de résultats avec 139 des entreprises du S&P 500 déclarant leurs chiffres, (5) les prix du pétrole alors que les États-Unis et l’Iran poursuivent leurs discussions sur le retour à l’accord nucléaire et l’abandon de certaines sanctions contre l’Iran et (6) un calendrier économique chargé avec des rapports clés, y compris l’indice ISM manufacturier d’aujourd’hui et le rapport d’emplois de vendredi.
La Banque d’Angleterre, lors de sa réunion politique de jeudi, devrait laisser sa politique inchangée. Les marchés chinois et japonais cette semaine sont fermés du lundi au mercredi. Le PMI manufacturier Caixin d’avril en Chine lundi soir est attendu de +0,2 à 50,8 (après -0,3 à 50,6 en mars). Le PMI des services Caixin d’ avril de la Chine jeudi soir est attendu de -0,1 à 54,2, reculant après la hausse de +2,8 points de mars à 54,3. Le rapport commercial d’avril de la Chine jeudi soir devrait montrer une augmentation de + 23,5% en glissement annuel des exportations et une augmentation de + 43,9% en glissement annuel des importations.
L’indice ISM manufacturier américain devrait afficher un nouveau plus haut en 37 ans – Le consensus est que l’indice manufacturier ISM d’avril actuel affiche une augmentation de +0,3 point à 65,0, ajoutant au fort gain de mars de +3,9 à un sommet de 64,7 en 37 ans. Toute augmentation aujourd’hui au-dessus du niveau de 64,7 de mars constituerait un nouveau sommet de 37 ans.
Le niveau extrêmement élevé de l’indice ISM manufacturier indique que le secteur manufacturier américain frôle l’euphorie. Le secteur manufacturier américain reçoit un énorme coup de pouce grâce aux 5 billions de dollars de programmes d’aide observés au cours de l’année. En outre, le secteur se tourne vers 4 billions de dollars supplémentaires de relance budgétaire si le Congrès adopte les projets d’emploi et de famille du président Biden. Les fabricants envisagent la fin de la pandémie et la promesse d’une forte augmentation des exportations à mesure que les économies d’outre-mer se redresseront.
Les infections à Covid aux États-Unis tombent à leur plus bas niveau sur 6 mois malgré un taux de vaccination plus lent – Les États-Unis ont administré une moyenne quotidienne de 2,59 millions de doses au cours de la semaine dernière, ce qui n’a guère changé par rapport à la semaine précédente, mais en baisse par rapport au récent pic d’environ 3,4 millions, selon le suivi des vaccins de Bloomberg. La baisse du taux de vaccination est due à une demande réduite, car de nombreuses personnes voulant se faire vacciner l’ont déjà fait. Bloomberg rapporte que seulement 78% des vaccins délivrés ont été utilisés, ce qui indique une offre excédentaire potentielle de doses de vaccin.
Bloomberg rapporte que les États-Unis n’ont pas encore atteint un taux de vaccination suffisamment élevé pour briser la pandémie. Jusqu’à présent, seulement 31,2% de la population américaine a été entièrement vaccinée et 44,0% de la population a reçu au moins une dose. Bloomberg rapporte qu’au taux de vaccination quotidien actuel, il faudra encore trois mois pour couvrir 75% de la population américaine. Même un taux de vaccination de 75% n’est pas suffisant pour assurer l’immunité du peuple et éteindre complètement la pandémie, puisque le Dr Fauci a déclaré que les choses ne pourraient revenir à la normale qu’après que 70 à 85% de la population américaine soit vaccinée.
Le niveau d’infection à la Covid aux États-Unis a considérablement baissé au cours des deux dernières semaines. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections quotidiennes à Covid a affiché un sommet de 2 mois à 71 343 le 13 avril, mais a depuis diminué à un minimum de 6 mois à 49 329 samedi. La baisse des nouvelles infections suggère que le niveau actuel des vaccinations et des restrictions pandémiques est suffisant pour permettre aux nouvelles infections de diminuer lentement.
À l’étranger, la situation reste désastreuse en Inde, où la moyenne sur 7 jours d’infections quotidiennes à Covid est maintenant d’environ 390 000, de loin un record mondial et bien au-dessus du pic américain d’environ 250 000 qui a été observé en janvier dernier. Les nouvelles infections à Covid en Allemagne et en France restent élevées mais diminuent un peu après les récentes restrictions. Une grande partie de l’Amérique du Sud continue de connaître un problème grave, avec des niveaux élevés de Covid au Brésil, en Argentine et en Colombie.
La bonne nouvelle est que les vaccinations, dont celui de Johnson & Johnson, ont repris la semaine dernière après l’arrêt d’une semaine par le CDC pour examiner les données sur les caillots sanguins. Le vaccin J&J devrait devenir un contributeur beaucoup plus important au taux de vaccination global au cours des prochains mois, atteignant environ 25% de tous les vaccins administrés d’ici août, Moderna et Pfizer partageant les 75% restants presque également, selon les projections de Bloomberg.
La saison des résultats du premier trimestre atteint la deuxième semaine la plus chargée – 139 des entreprises du S&P 500 publient des résultats cette semaine, en baisse par rapport au sommet de 180 entreprises de la semaine dernière. Les rapports notables cette semaine incluent Pfizer, T-Mobile et Under Armour mardi; GM, Hilton et Paypal mercredi; et Expedia, Kellogg et Norwegian Cruise Line jeudi.
Le consensus est que les résultats du S&P 500 au T1 affichent un très fort gain de + 46,3% en glissement annuel (+ 47,4% hors énergie), selon Refinitiv. Jusqu’à présent, les bénéfices ont été plus élevés que prévu. L’estimation actuelle des bénéfices du T1 de + 46,3% est bien meilleure que les attentes de +24,2 qui ont été observées aussi récemment que le 1er avril. De plus, sur les 303 sociétés SPX déclarantes, 87,1% ont battu le consensus, ce qui est bien meilleur que la moyenne à long-terme de 65,3% et la moyenne sur 4 trimestres de 75,5%.
Pour l’avenir, le consensus est pour une croissance des bénéfices du S&P 500 encore plus forte au T2 de + 60,0%, puis de + 22,7% au T3 et + 15,9% au T4. Sur la base d’une année civile, le consensus est pour une forte croissance des bénéfices de + 32,8% en 2021, surmontant la baisse de -12,2% observée en 2020, selon Refinitiv.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
Fax: (514) 932-7340
R.J. O’Brien & Associates Canada Inc
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Montréal, Québec H3B 4W8
www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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