APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 29 JANVIER
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 28/01/2021 20:23:32
Les démocrates vont de l’avant avec un programme d’aide de pandémie grâce à la réconciliation budgétaire – Les dirigeants démocrates ont indiqué qu’ils allaient de l’avant avec le processus de réconciliation budgétaire la semaine prochaine pour l’adoption d’un projet de loi d’aide de pandémie. Le chef de la majorité au Sénat Schumer et la présidente de la Chambre Pelosi ont déclaré qu’ils prévoyaient des votes la semaine prochaine dans leurs chambres respectives pour commencer le processus de réconciliation budgétaire. Le processus est compliqué et commence par l’adoption d’une résolution budgétaire.
Les démocrates ne s’attendent pas à obtenir une coopération significative de la part des républicains sur un projet de loi d’aide de pandémie, ce qui les incite à aller de l’avant avec le processus de réconciliation budgétaire qui évite le pouvoir d’obstruction de 60 voix des républicains au Sénat. Les démocrates cherchent à étendre les règles de réconciliation budgétaire autant que possible pour obtenir le maximum de mesures dans le projet de loi. Ils pourront facilement intégrer des chèques de relance et des allocations de chômage prolongées dans le projet de loi, mais il sera plus difficile, et peut-être impossible, d’inclure une aide publique locale et une augmentation du salaire minimum.
Les démocrates ne seront clairement pas en mesure d’inclure un financement accru pour le déploiement des vaccins dans le projet de loi de réconciliation budgétaire. Sur cette question, les démocrates devront obtenir au moins dix républicains à bord pour un projet de loi sur les vaccins qui peut vaincre l’obstruction de 60 voix au Sénat.
Le marché boursier voit un soutien sur les perspectives d’un projet de loi d’aide de pandémie plus important grâce au processus de réconciliation budgétaire. Le projet de loi sur l’aide à la pandémie sera désormais une pratique courante pour la grande facture d’infrastructure et d’énergie propre, que les démocrates prévoient déjà d’adopter plus tard cette année par le biais d’un rapprochement budgétaire.
Goldman Sachs prévoit une facture d’aide de pandémie de 1,1 billion de dollars, les chances étant biaisées vers un chiffre plus élevé que prévu. Goldman prévoit que le chiffre sera supérieur à ce chiffre si les démocrates utilisent le rapprochement budgétaire ou s’ils divisent le paquet en deux.
La Chambre siégera la semaine prochaine alors qu’elle se concentrera sur le projet de loi sur l’aide à la pandémie. La semaine prochaine, le Sénat se concentrera sur les confirmations du cabinet et le projet de loi sur l’aide à la pandémie. Le Sénat n’a que la semaine prochaine pour les affaires courantes avant de commencer le procès de M. Trump le 9 février. Les républicains ont déjà indiqué clairement que M. Trump ne sera pas condamné puisqu’il n’y a pas 17 votes républicains à condamner. En conséquence, les démocrates veulent que le procès se termine le plus rapidement possible afin de pouvoir se concentrer sur les confirmations du cabinet et leurs impératifs législatifs.
Les infections à Covid aux États-Unis chutent brusquement et l’espoir grandit que le pire pourrait être passé – Le nombre de nouvelles infections à Covid aux États-Unis a fortement chuté au cours des deux dernières semaines, laissant espérer que le pire de la pandémie pourrait être passé. Les taux d’infection sont probablement en baisse en raison de l’augmentation des restrictions et de la fin de la vague de vacances. Il est également possible qu’il y ait un effet saisonnier pour la Covid et que le pic saisonnier de Covid ait déjà été dépassé. La grippe culmine généralement pendant l’hiver, avec des pics variant considérablement d’une année à l’autre, de janvier à mars.
Les vaccinations administrées depuis décembre n’ont probablement eu qu’un impact mineur jusqu’à présent puisque seulement environ 7% de la population américaine a reçu au moins une dose de vaccination jusqu’à présent. Cependant, les vaccinations devraient avoir un impact positif beaucoup plus important dans les semaines à venir à mesure que davantage de personnes reçoivent leur deuxième dose et que le taux de vaccination s’accélère.
On espère que le virus pourra être ramené à des niveaux nominaux d’ici la fin de cette année. Cependant, cela dépend fortement (1) du nombre de personnes disposées à se faire vacciner, (2) du fait que les nouvelles variantes de Covid plus transmissibles se propagent plus rapidement que les vaccinations et (3) de l’efficacité totale des vaccinations contre les variantes de Covid.
La moyenne mobile sur 7 jours des nouvelles infections à la Covid aux États-Unis est tombée jeudi à un nouveau plus bas de 2-1 / 2 mois de 156341, le niveau le plus bas depuis la mi-novembre. La moyenne sur 7 jours des décès liés à la Covid aux États-Unis reste très élevée à 3146, mais ce chiffre est en retard et devrait chuter assez fortement dans les semaines à venir, car moins de personnes tombent malades.
Le déflateur américain ne devrait guère changer et contredire les attentes élevées du marché en matière d’inflation – Le consensus est que le déflateur de Décembre PCE d’aujourd’hui augmentera légèrement à + 1,2% a / a par rapport à novembre + 1,1%, tandis que le déflateur de base devrait s’atténuer à + 1,3% a / a par rapport à novembre +1,4%. Les rapports attendus seraient tous deux bien inférieurs à l’objectif d’inflation de + 2% de la Fed.
Les statistiques d’inflation refusent jusqu’à présent de coopérer avec les anticipations du marché pour une inflation moyenne proche de + 2,11% au cours des dix prochaines années. Plus précisément, le point mort à 10 ans des anticipations d’inflation est actuellement à 2,11%, ce qui est au-dessus de l’objectif d’inflation de + 2,0% de la Fed, mais au moins en baisse par rapport au sommet de 2-3 / 4 ans de 2,18% affiché la semaine dernière.
La confiance des consommateurs américains de fin janvier ne devrait pas être révisée et demeurer à -1,5 point – Le consensus est que l’indice du sentiment des consommateurs américains de l’Université du Michigan de janvier final ne sera pas révisé à partir de début janvier à 79,2, laissant l’indice en baisse de – 1,5 point à partir de décembre.
La confiance des consommateurs américains reste faible et ne s’est pas encore rétablie à un degré majeur par rapport au creux de neuf ans de mai de 71,8. L’indice devrait augmenter de +21,8 points pour égaler le niveau pré-pandémique de 101,0 observé en février 2020. La confiance des consommateurs américains au cours des derniers mois a été durement touchée par la poussée de la pandémie qui s’est accélérée en novembre. La bonne nouvelle, cependant, est que les taux d’infection à Covid sont en baisse et que la confiance des consommateurs devrait commencer à se redresser quelque peu dans les semaines à venir, en supposant que les perspectives de pandémie continuent de s’améliorer.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 29 janvier 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 29 JANVIER
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 28/01/2021 20:23:32
Les démocrates vont de l’avant avec un programme d’aide de pandémie grâce à la réconciliation budgétaire – Les dirigeants démocrates ont indiqué qu’ils allaient de l’avant avec le processus de réconciliation budgétaire la semaine prochaine pour l’adoption d’un projet de loi d’aide de pandémie. Le chef de la majorité au Sénat Schumer et la présidente de la Chambre Pelosi ont déclaré qu’ils prévoyaient des votes la semaine prochaine dans leurs chambres respectives pour commencer le processus de réconciliation budgétaire. Le processus est compliqué et commence par l’adoption d’une résolution budgétaire.
Les démocrates ne s’attendent pas à obtenir une coopération significative de la part des républicains sur un projet de loi d’aide de pandémie, ce qui les incite à aller de l’avant avec le processus de réconciliation budgétaire qui évite le pouvoir d’obstruction de 60 voix des républicains au Sénat. Les démocrates cherchent à étendre les règles de réconciliation budgétaire autant que possible pour obtenir le maximum de mesures dans le projet de loi. Ils pourront facilement intégrer des chèques de relance et des allocations de chômage prolongées dans le projet de loi, mais il sera plus difficile, et peut-être impossible, d’inclure une aide publique locale et une augmentation du salaire minimum.
Les démocrates ne seront clairement pas en mesure d’inclure un financement accru pour le déploiement des vaccins dans le projet de loi de réconciliation budgétaire. Sur cette question, les démocrates devront obtenir au moins dix républicains à bord pour un projet de loi sur les vaccins qui peut vaincre l’obstruction de 60 voix au Sénat.
Le marché boursier voit un soutien sur les perspectives d’un projet de loi d’aide de pandémie plus important grâce au processus de réconciliation budgétaire. Le projet de loi sur l’aide à la pandémie sera désormais une pratique courante pour la grande facture d’infrastructure et d’énergie propre, que les démocrates prévoient déjà d’adopter plus tard cette année par le biais d’un rapprochement budgétaire.
Goldman Sachs prévoit une facture d’aide de pandémie de 1,1 billion de dollars, les chances étant biaisées vers un chiffre plus élevé que prévu. Goldman prévoit que le chiffre sera supérieur à ce chiffre si les démocrates utilisent le rapprochement budgétaire ou s’ils divisent le paquet en deux.
La Chambre siégera la semaine prochaine alors qu’elle se concentrera sur le projet de loi sur l’aide à la pandémie. La semaine prochaine, le Sénat se concentrera sur les confirmations du cabinet et le projet de loi sur l’aide à la pandémie. Le Sénat n’a que la semaine prochaine pour les affaires courantes avant de commencer le procès de M. Trump le 9 février. Les républicains ont déjà indiqué clairement que M. Trump ne sera pas condamné puisqu’il n’y a pas 17 votes républicains à condamner. En conséquence, les démocrates veulent que le procès se termine le plus rapidement possible afin de pouvoir se concentrer sur les confirmations du cabinet et leurs impératifs législatifs.
Les infections à Covid aux États-Unis chutent brusquement et l’espoir grandit que le pire pourrait être passé – Le nombre de nouvelles infections à Covid aux États-Unis a fortement chuté au cours des deux dernières semaines, laissant espérer que le pire de la pandémie pourrait être passé. Les taux d’infection sont probablement en baisse en raison de l’augmentation des restrictions et de la fin de la vague de vacances. Il est également possible qu’il y ait un effet saisonnier pour la Covid et que le pic saisonnier de Covid ait déjà été dépassé. La grippe culmine généralement pendant l’hiver, avec des pics variant considérablement d’une année à l’autre, de janvier à mars.
Les vaccinations administrées depuis décembre n’ont probablement eu qu’un impact mineur jusqu’à présent puisque seulement environ 7% de la population américaine a reçu au moins une dose de vaccination jusqu’à présent. Cependant, les vaccinations devraient avoir un impact positif beaucoup plus important dans les semaines à venir à mesure que davantage de personnes reçoivent leur deuxième dose et que le taux de vaccination s’accélère.
On espère que le virus pourra être ramené à des niveaux nominaux d’ici la fin de cette année. Cependant, cela dépend fortement (1) du nombre de personnes disposées à se faire vacciner, (2) du fait que les nouvelles variantes de Covid plus transmissibles se propagent plus rapidement que les vaccinations et (3) de l’efficacité totale des vaccinations contre les variantes de Covid.
La moyenne mobile sur 7 jours des nouvelles infections à la Covid aux États-Unis est tombée jeudi à un nouveau plus bas de 2-1 / 2 mois de 156341, le niveau le plus bas depuis la mi-novembre. La moyenne sur 7 jours des décès liés à la Covid aux États-Unis reste très élevée à 3146, mais ce chiffre est en retard et devrait chuter assez fortement dans les semaines à venir, car moins de personnes tombent malades.
Le déflateur américain ne devrait guère changer et contredire les attentes élevées du marché en matière d’inflation – Le consensus est que le déflateur de Décembre PCE d’aujourd’hui augmentera légèrement à + 1,2% a / a par rapport à novembre + 1,1%, tandis que le déflateur de base devrait s’atténuer à + 1,3% a / a par rapport à novembre +1,4%. Les rapports attendus seraient tous deux bien inférieurs à l’objectif d’inflation de + 2% de la Fed.
Les statistiques d’inflation refusent jusqu’à présent de coopérer avec les anticipations du marché pour une inflation moyenne proche de + 2,11% au cours des dix prochaines années. Plus précisément, le point mort à 10 ans des anticipations d’inflation est actuellement à 2,11%, ce qui est au-dessus de l’objectif d’inflation de + 2,0% de la Fed, mais au moins en baisse par rapport au sommet de 2-3 / 4 ans de 2,18% affiché la semaine dernière.
La confiance des consommateurs américains de fin janvier ne devrait pas être révisée et demeurer à -1,5 point – Le consensus est que l’indice du sentiment des consommateurs américains de l’Université du Michigan de janvier final ne sera pas révisé à partir de début janvier à 79,2, laissant l’indice en baisse de – 1,5 point à partir de décembre.
La confiance des consommateurs américains reste faible et ne s’est pas encore rétablie à un degré majeur par rapport au creux de neuf ans de mai de 71,8. L’indice devrait augmenter de +21,8 points pour égaler le niveau pré-pandémique de 101,0 observé en février 2020. La confiance des consommateurs américains au cours des derniers mois a été durement touchée par la poussée de la pandémie qui s’est accélérée en novembre. La bonne nouvelle, cependant, est que les taux d’infection à Covid sont en baisse et que la confiance des consommateurs devrait commencer à se redresser quelque peu dans les semaines à venir, en supposant que les perspectives de pandémie continuent de s’améliorer.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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