REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 25/10/2020 19:10:40
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) les conséquences économiques du niveau record de nouvelles infections à Covid aux États-Unis et en Europe, (2) tout progrès dans les pourparlers de relance entre Pelosi et Mnuchin, (3) la situation politique avec seulement une semaine avant les élections de mardi prochain, (4) une grande semaine de résultats au T3 avec les rapports de 184 des sociétés du S&P 500, (5) la vente par le Trésor de 188 milliards de dollars de bons, et (6) un calendrier économique chargé, l’événement phare étant le rapport de jeudi sur le PIB du T3 (attendu + 31,8% t / t annualisé).
En Europe, l’UE et le Royaume-Uni sont désormais engagés dans des pourparlers intensifs sur le «tunnel» du Brexit, en vue de parvenir à un accord final d’ici la mi-novembre. Le président de la BCE, Lagarde, lors de la réunion de la BCE de jeudi, devrait reconnaître l’aggravation de la pandémie et la probabilité d’un programme élargi de QE. Le rapport de vendredi sur le PIB de la zone euro au T3 est attendu à + 9,5% t / t et -7,0% a / a.
En Asie, l’accent sera mis sur la réunion de jeudi de la BOJ, qui devrait produire une politique inchangée. La Chine publiera ses rapports PMI nationaux d’octobre vendredi soir (le PMI manufacturier attendu inchangé à 51,5 après les +0,5 à 51,5 de septembre, et le PMI non manufacturier prévu de +0,2 à 56,1 après les +0,7 à 55,9 de septembre).
Les pourparlers de relance de Pelosi-Mnuchin lents à ramper – Les pourparlers de stimulation entre la présidente de la Chambre des représentants Pelosi et le secrétaire au Trésor Mnuchin ont ralenti, bien qu’ils soient toujours des propositions commerciales. Vendredi, le conseiller économique de la Maison Blanche, Kudlow, a déclaré vendredi que « la balle ne bouge pas beaucoup en ce moment » sur les pourparlers de relance, et M. Mnuchin a déclaré que « des différences significatives » subsistaient. Les deux parties au cours du week-end ont échangé des accusations de « déplacement des poteaux de but ».
Il y a peu de chances que Pelosi-Mnuchin parvienne à un accord cette semaine, mais il ne reste pratiquement plus de temps à la Chambre pour adopter le projet de loi avant les élections de mardi prochain. Même si la Chambre pouvait rédiger et présenter le projet de loi à temps, il y a des rapports selon lesquels des membres de la Chambre démocrate disent à Mme Pelosi qu’ils ne veulent pas retourner à Washington pour un vote cette semaine. Pendant ce temps, le Sénat votera aujourd’hui pour confirmer Amy Coney Barrett en tant que juge de la Cour suprême et quittera ensuite Washington afin que les sénateurs sortis de la réélection puissent prendre la piste électorale. La politique pour l’adoption par le Congrès, d’un accord aussi grand que 1,9 billion de dollars ne semble pas susceptible de s’améliorer pendant la session boiteuse en raison de l’opposition des sénateurs républicains.
Les cotes électorales deviennent légèrement moins favorables pour les démocrates – Les cotes de paris pour une présidence Biden ont légèrement baissé la semaine dernière, tandis que les cotes de paris pour les démocrates prenant le contrôle du Sénat ont considérablement chuté.
Indépendamment des cotes des paris, le vote électoral est déjà terminé à environ un tiers puisque plus d’un tiers des personnes ont déjà voté et ne peuvent pas reprendre leur vote maintenant. Le vote anticipé a été très lourd, 59 millions de votes ayant déjà été reçus, selon le US Elections Project de l’Université de Floride. Cela signifie que le vote anticipé représente déjà environ 43% du nombre total de votes reçus lors de l’élection de 2016 de 138 millions et 25% des 240 millions d’Américains éligibles au vote.
Les cotes de paris en faveur d’une présidence Biden se sont légèrement réduites à un écart de 20 points contre 25 points lundi dernier. Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, montrent que les chances en faveur de l’ancien VP Biden de remporter les élections sont maintenant de 62% contre 42% pour le président Trump.
Pendant ce temps, les chances de parier pour que les démocrates remportent le Sénat ont considérablement chuté à 11 points contre 25 points lundi dernier. Les chances de contrôler le Sénat sont actuellement de 57% pour les démocrates contre 46% pour les républicains, contre 64% pour les démocrates et 39% pour les républicains lundi dernier. Les démocrates continuent d’avoir de fortes chances de maintenir le contrôle de la Chambre, avec des chances de 84% pour les démocrates contre 18% pour les républicains.
Un nombre record d’infections à Covid aux États-Unis et en Europe menace de plus de restrictions – Les marchés s’inquiètent du niveau record d’infections à Covid aux États-Unis et en Europe, qui pourrait s’aggraver en hiver car les gens sont forcés de rentrer à l’intérieur. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid aux États-Unis a grimpé à un niveau record de 75000, éliminant le record précédent de 67000 en août, selon Johns Hopkins. De nombreux pays européens enregistrent également des records.
En réponse à la flambée des nouvelles infections à Covid aux États-Unis, le Dr Fauci a déclaré vendredi dernier que les États-Unis devaient redoubler leurs efforts de sauvegarde mais n’avaient pas besoin de fermer le pays. Il a dit espérer qu’au moins deux vaccins «sûrs et efficaces» émergeront d’ici la fin novembre ou début décembre. Il a également qualifié le Remdesivir de Gilead de «très prometteur». Le remdesivir a été approuvé la semaine dernière par la FDA en tant que premier médicament de traitement pour la Covid.
La saison des résultats du troisième trimestre bat son plein– La saison des résultats du troisième trimestre bat son plein cette semaine avec les rapports de 184 des sociétés du S&P 500. Les rapports notables cette semaine incluent Microsoft et Caterpillar mardi; Visa, Mastercard, GE et Boeing mercredi; Apple, Amazon.com, Alphabet, Facebook, Twitter et Starbucks jeudi; et Exxon vendredi.
Le consensus est pour une croissance des bénéfices du S&P 500 au T3 de -18,7% a / a (-14,5% a / a hors énergie), selon Refinitiv. Pour l’avenir, le consensus est pour une croissance des bénéfices SPX de -12,5% au quatrième trimestre, conduisant à une baisse globale des bénéfices pour 2020 de -18,9%. Le consensus est que les bénéfices de SPX augmenteront ensuite de + 26,3% en 2021, dépassant largement la baisse de 2020.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 26 octobre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE LUNDI 26 OCT.
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 25/10/2020 19:10:40
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) les conséquences économiques du niveau record de nouvelles infections à Covid aux États-Unis et en Europe, (2) tout progrès dans les pourparlers de relance entre Pelosi et Mnuchin, (3) la situation politique avec seulement une semaine avant les élections de mardi prochain, (4) une grande semaine de résultats au T3 avec les rapports de 184 des sociétés du S&P 500, (5) la vente par le Trésor de 188 milliards de dollars de bons, et (6) un calendrier économique chargé, l’événement phare étant le rapport de jeudi sur le PIB du T3 (attendu + 31,8% t / t annualisé).
En Europe, l’UE et le Royaume-Uni sont désormais engagés dans des pourparlers intensifs sur le «tunnel» du Brexit, en vue de parvenir à un accord final d’ici la mi-novembre. Le président de la BCE, Lagarde, lors de la réunion de la BCE de jeudi, devrait reconnaître l’aggravation de la pandémie et la probabilité d’un programme élargi de QE. Le rapport de vendredi sur le PIB de la zone euro au T3 est attendu à + 9,5% t / t et -7,0% a / a.
En Asie, l’accent sera mis sur la réunion de jeudi de la BOJ, qui devrait produire une politique inchangée. La Chine publiera ses rapports PMI nationaux d’octobre vendredi soir (le PMI manufacturier attendu inchangé à 51,5 après les +0,5 à 51,5 de septembre, et le PMI non manufacturier prévu de +0,2 à 56,1 après les +0,7 à 55,9 de septembre).
Les pourparlers de relance de Pelosi-Mnuchin lents à ramper – Les pourparlers de stimulation entre la présidente de la Chambre des représentants Pelosi et le secrétaire au Trésor Mnuchin ont ralenti, bien qu’ils soient toujours des propositions commerciales. Vendredi, le conseiller économique de la Maison Blanche, Kudlow, a déclaré vendredi que « la balle ne bouge pas beaucoup en ce moment » sur les pourparlers de relance, et M. Mnuchin a déclaré que « des différences significatives » subsistaient. Les deux parties au cours du week-end ont échangé des accusations de « déplacement des poteaux de but ».
Il y a peu de chances que Pelosi-Mnuchin parvienne à un accord cette semaine, mais il ne reste pratiquement plus de temps à la Chambre pour adopter le projet de loi avant les élections de mardi prochain. Même si la Chambre pouvait rédiger et présenter le projet de loi à temps, il y a des rapports selon lesquels des membres de la Chambre démocrate disent à Mme Pelosi qu’ils ne veulent pas retourner à Washington pour un vote cette semaine. Pendant ce temps, le Sénat votera aujourd’hui pour confirmer Amy Coney Barrett en tant que juge de la Cour suprême et quittera ensuite Washington afin que les sénateurs sortis de la réélection puissent prendre la piste électorale. La politique pour l’adoption par le Congrès, d’un accord aussi grand que 1,9 billion de dollars ne semble pas susceptible de s’améliorer pendant la session boiteuse en raison de l’opposition des sénateurs républicains.
Les cotes électorales deviennent légèrement moins favorables pour les démocrates – Les cotes de paris pour une présidence Biden ont légèrement baissé la semaine dernière, tandis que les cotes de paris pour les démocrates prenant le contrôle du Sénat ont considérablement chuté.
Indépendamment des cotes des paris, le vote électoral est déjà terminé à environ un tiers puisque plus d’un tiers des personnes ont déjà voté et ne peuvent pas reprendre leur vote maintenant. Le vote anticipé a été très lourd, 59 millions de votes ayant déjà été reçus, selon le US Elections Project de l’Université de Floride. Cela signifie que le vote anticipé représente déjà environ 43% du nombre total de votes reçus lors de l’élection de 2016 de 138 millions et 25% des 240 millions d’Américains éligibles au vote.
Les cotes de paris en faveur d’une présidence Biden se sont légèrement réduites à un écart de 20 points contre 25 points lundi dernier. Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, montrent que les chances en faveur de l’ancien VP Biden de remporter les élections sont maintenant de 62% contre 42% pour le président Trump.
Pendant ce temps, les chances de parier pour que les démocrates remportent le Sénat ont considérablement chuté à 11 points contre 25 points lundi dernier. Les chances de contrôler le Sénat sont actuellement de 57% pour les démocrates contre 46% pour les républicains, contre 64% pour les démocrates et 39% pour les républicains lundi dernier. Les démocrates continuent d’avoir de fortes chances de maintenir le contrôle de la Chambre, avec des chances de 84% pour les démocrates contre 18% pour les républicains.
Un nombre record d’infections à Covid aux États-Unis et en Europe menace de plus de restrictions – Les marchés s’inquiètent du niveau record d’infections à Covid aux États-Unis et en Europe, qui pourrait s’aggraver en hiver car les gens sont forcés de rentrer à l’intérieur. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid aux États-Unis a grimpé à un niveau record de 75000, éliminant le record précédent de 67000 en août, selon Johns Hopkins. De nombreux pays européens enregistrent également des records.
En réponse à la flambée des nouvelles infections à Covid aux États-Unis, le Dr Fauci a déclaré vendredi dernier que les États-Unis devaient redoubler leurs efforts de sauvegarde mais n’avaient pas besoin de fermer le pays. Il a dit espérer qu’au moins deux vaccins «sûrs et efficaces» émergeront d’ici la fin novembre ou début décembre. Il a également qualifié le Remdesivir de Gilead de «très prometteur». Le remdesivir a été approuvé la semaine dernière par la FDA en tant que premier médicament de traitement pour la Covid.
La saison des résultats du troisième trimestre bat son plein – La saison des résultats du troisième trimestre bat son plein cette semaine avec les rapports de 184 des sociétés du S&P 500. Les rapports notables cette semaine incluent Microsoft et Caterpillar mardi; Visa, Mastercard, GE et Boeing mercredi; Apple, Amazon.com, Alphabet, Facebook, Twitter et Starbucks jeudi; et Exxon vendredi.
Le consensus est pour une croissance des bénéfices du S&P 500 au T3 de -18,7% a / a (-14,5% a / a hors énergie), selon Refinitiv. Pour l’avenir, le consensus est pour une croissance des bénéfices SPX de -12,5% au quatrième trimestre, conduisant à une baisse globale des bénéfices pour 2020 de -18,9%. Le consensus est que les bénéfices de SPX augmenteront ensuite de + 26,3% en 2021, dépassant largement la baisse de 2020.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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