REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Concentration hebdomadaire sur les marchés – Les marchés américains se concentreront cette semaine sur (1) les tensions élevées entre les États-Unis et la Chine, (2) si la pandémie continue de s’atténuer, permettant à davantage de régions de rouvrir, (3) l’offre très importante de titres du Trésor de cette semaine, (3) 4) la fin de la saison des résultats du T1 avec 14 des sociétés du S&P 500 déclarant, (5) une autre semaine chargée pour Fedspeak, et (6) le calendrier économique américain chargé de cette semaine.
En Europe, l’accent est mis sur le plan de sauvetage de l’UE. La branche exécutive de l’UE présentera cette semaine sa propre proposition alors que les négociations avec l’UE commencent officiellement. L’Allemagne et la France ont rompu la semaine dernière un blocage en offrant un fonds de sauvetage de 500 milliards d’euros lancé dans le cadre du budget de l’UE avec une dette émise par la Commission européenne.
Les marchés asiatiques continueront de se concentrer sur les tensions à Hong Kong et l’accélération des tensions entre les États-Unis et la Chine après que les États-Unis aient, samedi, mis sur liste noire d’autres sociétés chinoises.
Le marché du Trésor prévoit une offre aux enchères élevée et une réduction des achats de la Fed– La Fed a réduit ses achats quotidiens de bons du Trésor pour cette semaine à 5 milliards de dollars, contre 6 milliards la semaine dernière. Vendredi dernier, le Trésor a annoncé qu’il achèterait 4,5 milliards de dollars de titres MBS par jour cette semaine, inchangé par rapport au niveau de la semaine dernière.
Le bilan de la Fed au cours de la semaine terminée mercredi dernier a augmenté de + 103 milliards de dollars par rapport à la semaine précédente. Cela représentait moins de la moitié des 213 milliards de dollars d’achats de la semaine précédente, mais était légèrement supérieur aux niveaux de 83 milliards et 65 milliards de dollars au cours des deux semaines précédentes.
Le président de la Fed de Boston, Rosengren, a déclaré dimanche dans le cadre du programme « Face the Nation » que la Fed prévoyait que son programme de prêt Main Street serait opérationnel dans un délai de deux semaines. Il a déclaré que la Fed s’attend à ce que les documents de prêt soient disponibles cette semaine et que les banques doivent ensuite s’enregistrer auprès de la Fed. Les marchés espèrent que le programme de prêt de la Fed sur Main Street pourra aider à maintenir à flot un grand nombre de sociétés américaines de taille moyenne qui ont vu leurs revenus chuter en raison des fermetures pandémiques.
Rosengren, comme d’autres responsables de la Fed, était optimiste quant aux perspectives économiques, prévoyant des taux de chômage à deux chiffres jusqu’à la fin de l’année. Il a déclaré: « Pour revenir au faible niveau de chômage que nous avons constaté fin février, il faut probablement un vaccin ou d’autres innovations qui rendent les sorties beaucoup moins risquées ». Comme d’autres responsables de la Fed, il a appelé à davantage de soutien budgétaire pour l’économie.
Cette semaine, le Trésor vendra une énorme quantité de titres. Le Trésor vendra son déluge habituel de bons du Trésor et vendra également un montant massif de 147 milliards de dollars de bons du Trésor, à commencer par la vente d’aujourd’hui de 44 milliards de dollars de bons du Trésor à 2 ans. L’émission de bons du Trésor à 2 ans d’aujourd’hui se négociait à 0,17% lors de la négociation à la fin de vendredi après-midi.
Samedi, les États-Unis inscrivent à la liste noire d’autres entreprises chinoises et des manifestations éclatent à Hong Kong – La situation à Hong Kong reste très tendue après l’annonce par le gouvernement chinois vendredi dernier qu’elle imposera une loi sur la sécurité nationale de Hong Kong. Le législateur chinois devrait faire avancer cette mesure cette semaine. Il y a eu des manifestations à Hong Kong ce week-end avec des gaz lacrymogènes, des canons à eau et des arrestations.
L’indice Hang Seng a plongé vendredi dernier de -5,56% sur les nouvelles de la loi sur la sécurité nationale de Hong Kong, bien que l’indice ait pu se stabiliser lundi et clôturer la journée légèrement en hausse de + 0,10%.
Les tensions entre les États-Unis et la Chine ont empiré à nouveau ce week-end après que l’administration Trump, samedi, a mis sur liste noire plus d’entreprises chinoises en mettant 33 autres sociétés sur la liste des entités du Trésor, empêchant ainsi les entreprises américaines de traiter avec ces entreprises. Cela fait suite à la décision de l’administration Trump le 15 mai d’imposer davantage de restrictions aux sociétés de puces mondiales pour vendre des puces à Huawei.
Ajoutant à cela, le Sénat a approuvé mercredi dernier un projet de loi qui permettrait aux actions chinoises d’être éventuellement radiées des bourses américaines. En outre, le Sénat pourrait bientôt envisager une législation autorisant des sanctions contre les autorités et entités chinoises qui mettent en œuvre et appliquent la révision proposée par la Chine des lois sur la sécurité de Hong Kong.
La Chine n’a pas encore annoncé de représailles pour la dernière décision américaine contre Huawei ou la liste du week-end de nouvelles sociétés sur liste noire. La Chine a menacé de nommer des sociétés américaines sur sa liste des « entités non fiables » comme Apple et Qualcomm, ce qui pourrait entraîner des enquêtes et des restrictions chinoises sur ces sociétés pour leurs ventes en Chine.
Les tensions américano-chinoises n’ont pas encore fait couler l’accord commercial de phase un. Dans une nouvelle positive, le Premier ministre chinois Li Keqiang a déclaré vendredi à l’assemblée annuelle du Parlement: « Nous travaillerons avec les États-Unis pour mettre en œuvre l’accord économique et commercial de la phase un entre la Chine et les États-Unis ». Par ailleurs, le porte-parole économique de la Maison Blanche, Kudlow, a déclaré jeudi dernier que l’accord commercial américano-chinois était « intact » et que l’USTR Lighthizer et le vice-Premier ministre chinois Liu ont récemment pris la parole. Il a déclaré que les achats de produits de base par la Chine étaient un peu en retard en raison de la pandémie, mais que la Chine avait la ferme intention de mettre en œuvre l’accord de phase un.
Calendrier économique chargé aujourd’hui – Les indices des prix des logements aux États-Unis d’aujourd’hui devraient montrer leur solidité depuis mars, car la disponibilité limitée de l’offre a soutenu les prix des logements en mars, alors même que la demande plongeait. L’indice de confiance des consommateurs américain du Conference Board d’aujourd’hui devrait se stabiliser avec une légère augmentation de +0,1 point à 87,0 après la chute de -31,9 points en avril à 86,9. Le rapport sur les ventes de maisons neuves d’avril publié aujourd’hui devrait plonger de -23,4% à 480 000, ajoutant la baisse de -15,4% en mars à 627 000.
SIMON BRIÈRE Stratège de Marché / Market Strategist Trading desk: (514) 218-6888 Mobile: (514) 449-8993 Fax: (514) 932-7340 R.J. O’Brien & Associates Canada Inc 1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120 Montréal, Québec H3B 4W8 www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 26 mai 2020
RJO Previews and Perspectives for Tuesday, May 26
Posted on 5/25/2020 7:01 PM
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Concentration hebdomadaire sur les marchés – Les marchés américains se concentreront cette semaine sur (1) les tensions élevées entre les États-Unis et la Chine, (2) si la pandémie continue de s’atténuer, permettant à davantage de régions de rouvrir, (3) l’offre très importante de titres du Trésor de cette semaine, (3) 4) la fin de la saison des résultats du T1 avec 14 des sociétés du S&P 500 déclarant, (5) une autre semaine chargée pour Fedspeak, et (6) le calendrier économique américain chargé de cette semaine.
En Europe, l’accent est mis sur le plan de sauvetage de l’UE. La branche exécutive de l’UE présentera cette semaine sa propre proposition alors que les négociations avec l’UE commencent officiellement. L’Allemagne et la France ont rompu la semaine dernière un blocage en offrant un fonds de sauvetage de 500 milliards d’euros lancé dans le cadre du budget de l’UE avec une dette émise par la Commission européenne.
Les marchés asiatiques continueront de se concentrer sur les tensions à Hong Kong et l’accélération des tensions entre les États-Unis et la Chine après que les États-Unis aient, samedi, mis sur liste noire d’autres sociétés chinoises.
Le marché du Trésor prévoit une offre aux enchères élevée et une réduction des achats de la Fed – La Fed a réduit ses achats quotidiens de bons du Trésor pour cette semaine à 5 milliards de dollars, contre 6 milliards la semaine dernière. Vendredi dernier, le Trésor a annoncé qu’il achèterait 4,5 milliards de dollars de titres MBS par jour cette semaine, inchangé par rapport au niveau de la semaine dernière.
Le bilan de la Fed au cours de la semaine terminée mercredi dernier a augmenté de + 103 milliards de dollars par rapport à la semaine précédente. Cela représentait moins de la moitié des 213 milliards de dollars d’achats de la semaine précédente, mais était légèrement supérieur aux niveaux de 83 milliards et 65 milliards de dollars au cours des deux semaines précédentes.
Le président de la Fed de Boston, Rosengren, a déclaré dimanche dans le cadre du programme « Face the Nation » que la Fed prévoyait que son programme de prêt Main Street serait opérationnel dans un délai de deux semaines. Il a déclaré que la Fed s’attend à ce que les documents de prêt soient disponibles cette semaine et que les banques doivent ensuite s’enregistrer auprès de la Fed. Les marchés espèrent que le programme de prêt de la Fed sur Main Street pourra aider à maintenir à flot un grand nombre de sociétés américaines de taille moyenne qui ont vu leurs revenus chuter en raison des fermetures pandémiques.
Rosengren, comme d’autres responsables de la Fed, était optimiste quant aux perspectives économiques, prévoyant des taux de chômage à deux chiffres jusqu’à la fin de l’année. Il a déclaré: « Pour revenir au faible niveau de chômage que nous avons constaté fin février, il faut probablement un vaccin ou d’autres innovations qui rendent les sorties beaucoup moins risquées ». Comme d’autres responsables de la Fed, il a appelé à davantage de soutien budgétaire pour l’économie.
Cette semaine, le Trésor vendra une énorme quantité de titres. Le Trésor vendra son déluge habituel de bons du Trésor et vendra également un montant massif de 147 milliards de dollars de bons du Trésor, à commencer par la vente d’aujourd’hui de 44 milliards de dollars de bons du Trésor à 2 ans. L’émission de bons du Trésor à 2 ans d’aujourd’hui se négociait à 0,17% lors de la négociation à la fin de vendredi après-midi.
Samedi, les États-Unis inscrivent à la liste noire d’autres entreprises chinoises et des manifestations éclatent à Hong Kong – La situation à Hong Kong reste très tendue après l’annonce par le gouvernement chinois vendredi dernier qu’elle imposera une loi sur la sécurité nationale de Hong Kong. Le législateur chinois devrait faire avancer cette mesure cette semaine. Il y a eu des manifestations à Hong Kong ce week-end avec des gaz lacrymogènes, des canons à eau et des arrestations.
L’indice Hang Seng a plongé vendredi dernier de -5,56% sur les nouvelles de la loi sur la sécurité nationale de Hong Kong, bien que l’indice ait pu se stabiliser lundi et clôturer la journée légèrement en hausse de + 0,10%.
Les tensions entre les États-Unis et la Chine ont empiré à nouveau ce week-end après que l’administration Trump, samedi, a mis sur liste noire plus d’entreprises chinoises en mettant 33 autres sociétés sur la liste des entités du Trésor, empêchant ainsi les entreprises américaines de traiter avec ces entreprises. Cela fait suite à la décision de l’administration Trump le 15 mai d’imposer davantage de restrictions aux sociétés de puces mondiales pour vendre des puces à Huawei.
Ajoutant à cela, le Sénat a approuvé mercredi dernier un projet de loi qui permettrait aux actions chinoises d’être éventuellement radiées des bourses américaines. En outre, le Sénat pourrait bientôt envisager une législation autorisant des sanctions contre les autorités et entités chinoises qui mettent en œuvre et appliquent la révision proposée par la Chine des lois sur la sécurité de Hong Kong.
La Chine n’a pas encore annoncé de représailles pour la dernière décision américaine contre Huawei ou la liste du week-end de nouvelles sociétés sur liste noire. La Chine a menacé de nommer des sociétés américaines sur sa liste des « entités non fiables » comme Apple et Qualcomm, ce qui pourrait entraîner des enquêtes et des restrictions chinoises sur ces sociétés pour leurs ventes en Chine.
Les tensions américano-chinoises n’ont pas encore fait couler l’accord commercial de phase un. Dans une nouvelle positive, le Premier ministre chinois Li Keqiang a déclaré vendredi à l’assemblée annuelle du Parlement: « Nous travaillerons avec les États-Unis pour mettre en œuvre l’accord économique et commercial de la phase un entre la Chine et les États-Unis ». Par ailleurs, le porte-parole économique de la Maison Blanche, Kudlow, a déclaré jeudi dernier que l’accord commercial américano-chinois était « intact » et que l’USTR Lighthizer et le vice-Premier ministre chinois Liu ont récemment pris la parole. Il a déclaré que les achats de produits de base par la Chine étaient un peu en retard en raison de la pandémie, mais que la Chine avait la ferme intention de mettre en œuvre l’accord de phase un.
Calendrier économique chargé aujourd’hui – Les indices des prix des logements aux États-Unis d’aujourd’hui devraient montrer leur solidité depuis mars, car la disponibilité limitée de l’offre a soutenu les prix des logements en mars, alors même que la demande plongeait. L’indice de confiance des consommateurs américain du Conference Board d’aujourd’hui devrait se stabiliser avec une légère augmentation de +0,1 point à 87,0 après la chute de -31,9 points en avril à 86,9. Le rapport sur les ventes de maisons neuves d’avril publié aujourd’hui devrait plonger de -23,4% à 480 000, ajoutant la baisse de -15,4% en mars à 627 000.
SIMON BRIÈRE
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