REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 24/05/2021 21:00:46
Les ventes de maisons neuves aux États-Unis devraient reculer – Le consensus est que le rapport actuel sur les ventes de maisons neuves d’avril montre une baisse de -7,0% m / m à 950 000, inversant environ un tiers de la flambée de mars de + 20,7% m / m à un sommet sur 5 ans de 1,021 million.
La flambée des ventes de maisons neuves en mars était en partie attribuable à une reprise par rapport au faible niveau des ventes de février, qui avait été pénalisé par le mauvais temps. Cependant, les ventes de maisons neuves en mars ont également été stimulées par une forte demande sous-jacente alors que les gens continuent d’acheter de nouvelles maisons pour plus d’espace afin de s’échapper des blocs appartements.
Les ventes de maisons neuves devraient toutefois être freinées à court terme par des approvisionnements serrés et des prix élevés. L’offre de maisons neuves sur le marché en mars était très serrée à 3,6 mois, ce qui était juste légèrement au-dessus du creux record de 3,5 mois de l’an dernier. En outre, le prix élevé des maisons est susceptible de dissuader certains acheteurs.
Pendant ce temps, les ventes de maisons existantes ont été affectées par des approvisionnements serrés et des prix élevés. Le rapport sur les ventes de maisons existantes d’avril de la semaine dernière a chuté de -2,7%, soit la troisième baisse mensuelle consécutive. Le faible rapport sur les ventes de maisons existantes n’était pas de bon augure pour le rapport sur les ventes de maisons neuves d’aujourd’hui.
Les ventes de maisons continuent de bénéficier du soutien des faibles taux hypothécaires. Le taux hypothécaire actuel à 30 ans de 3,00% est en hausse de seulement 35 pb par rapport au plus bas record de janvier de 2,65% et se situe toujours à 74 pb en dessous du niveau pré-pandémique de 3,74% observé à la fin de 2019.
Les prix des maisons aux États-Unis devraient prolonger la flambée – Le consensus est que les rapports sur les prix des maisons aux États-Unis d’aujourd’hui montrent à nouveau de très fortes augmentations. L’indice FHFA de mars d’aujourd’hui devrait augmenter de + 1,2% m / m, s’ajoutant à l’augmentation de + 0,9% en février. Dans le même temps, l’indice S&P CoreLogic Composite-20 de mars devrait afficher un fort gain de + 1,3% m / m, ajoutant à l’augmentation de + 1,2% de février.
Les prix des maisons aux États-Unis ont bondi ces derniers mois en raison d’une très forte demande de logements et d’une offre restreinte. Sur une base annuelle, l’indice FHFA en février a augmenté de + 11,9% a / a et l’indice Composite-20 a augmenté de + 11,9%.
La question est de savoir si la flambée des prix des logements se poursuivra ou s’estompera bientôt alors que la demande pandémique est enfin affaiblie. De plus, un grand nombre de maisons pourraient bientôt arriver sur le marché à mesure que les mesures d’abstention hypothécaire expireront et que les saisies se multiplieront.
D’autres maisons pourraient également commencer à arriver sur le marché, car les personnes qui étaient enfermés pendant la pandémie décident finalement de vendre leur maison et de poursuivre leurs projets. Il y a aussi 76 millions de baby-boomers (nés en 1946-64) qui commencent à repousser les limites de leur espérance de vie, ou peuvent au moins vouloir vendre leur maison pour réduire leurs effectifs.
La confiance des consommateurs américains devrait se replier mais rester globalement forte – Le consensus est que l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board américain pour mai affiche une baisse de -2,7 points à 119,0, ce qui redonne une partie de la forte augmentation de +11,7 points d’avril à 121,7.
La confiance des consommateurs américains a grimpé en flèche cette année alors que la pandémie s’estompe et après que de nombreux consommateurs ont reçu deux chèques de relance. De plus, de nombreux consommateurs sont en bonne santé financière après avoir économisé une grosse somme d’argent pendant la pandémie lorsqu’ils ne pouvaient pas voyager, se rendre à des événements de divertissement publics ou aller au restaurant.
Dimanche, la moyenne sur 7 ans des nouvelles infections à Covid aux États-Unis est tombée à un nouveau plus bas sur 11 mois à 25 141, le niveau le plus bas depuis juin 2020. En outre, les vaccinations renforcent la confiance des consommateurs, car les consommateurs se sentent désormais plus en sécurité en public. Le CDC rapporte que 39,3% de la population américaine est maintenant entièrement vaccinée et 49,4% a reçu au moins une dose.
La vente aux enchères de bons du Trésor à 2 ans – Le Trésor vendra aujourd’hui 60 milliards de dollars de bons du Trésor à 2 ans. Le Trésor poursuivra ensuite avec une enchère de bons du Trésor à la hauteur de 209 milliards de dollars cette semaine en vendant mercredi 26 milliards de dollars de bons à taux variable à 2 ans et 61 milliards de dollars de bons du Trésor à 5 ans, et 62 milliards de dollars de bons du Trésor à 7 ans jeudi.
Le Trésor a laissé la taille de son bon à 2 ans inchangée à 60 milliards de dollars depuis janvier. En raison des dépenses liées à la pandémie, le Trésor a augmenté l’année dernière la taille de l’enchère de 2 ans de 50% à 60 milliards de dollars par rapport à la taille de 40 milliards de dollars observée en 2019 et au début de 2020.
Le rendement du bon à 2 ans de référence a clôturé hier avec peu de changement à 0,15%, ce qui est proche du milieu de la fourchette étroite observée au cours des trois derniers mois.
Les moyennes des 12 enchères pour la période de 2 ans sont les suivantes: 2,52 ratio de couverture des offres, 115 millions de dollars en offres non compétitives, 3,1 pb de queue au rendement médian, 10,1 pb de queue au faible rendement et 46% pris au plus haut rendement. Le 2 ans est le deuxième titre le moins populaire parmi les investisseurs étrangers et les banques centrales derrière le bon à 3 ans. Les enchérisseurs indirects, une approximation des acheteurs étrangers, ont pris en moyenne 51,4% des douze dernières adjudications de bons du Trésor à 2 ans, ce qui est bien en deçà de la médiane de 60,5% pour toutes les récentes adjudications de bons du Trésor.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 25 mai 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE MARDI 25 MAI
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 24/05/2021 21:00:46
Les ventes de maisons neuves aux États-Unis devraient reculer – Le consensus est que le rapport actuel sur les ventes de maisons neuves d’avril montre une baisse de -7,0% m / m à 950 000, inversant environ un tiers de la flambée de mars de + 20,7% m / m à un sommet sur 5 ans de 1,021 million.
La flambée des ventes de maisons neuves en mars était en partie attribuable à une reprise par rapport au faible niveau des ventes de février, qui avait été pénalisé par le mauvais temps. Cependant, les ventes de maisons neuves en mars ont également été stimulées par une forte demande sous-jacente alors que les gens continuent d’acheter de nouvelles maisons pour plus d’espace afin de s’échapper des blocs appartements.
Les ventes de maisons neuves devraient toutefois être freinées à court terme par des approvisionnements serrés et des prix élevés. L’offre de maisons neuves sur le marché en mars était très serrée à 3,6 mois, ce qui était juste légèrement au-dessus du creux record de 3,5 mois de l’an dernier. En outre, le prix élevé des maisons est susceptible de dissuader certains acheteurs.
Pendant ce temps, les ventes de maisons existantes ont été affectées par des approvisionnements serrés et des prix élevés. Le rapport sur les ventes de maisons existantes d’avril de la semaine dernière a chuté de -2,7%, soit la troisième baisse mensuelle consécutive. Le faible rapport sur les ventes de maisons existantes n’était pas de bon augure pour le rapport sur les ventes de maisons neuves d’aujourd’hui.
Les ventes de maisons continuent de bénéficier du soutien des faibles taux hypothécaires. Le taux hypothécaire actuel à 30 ans de 3,00% est en hausse de seulement 35 pb par rapport au plus bas record de janvier de 2,65% et se situe toujours à 74 pb en dessous du niveau pré-pandémique de 3,74% observé à la fin de 2019.
Les prix des maisons aux États-Unis devraient prolonger la flambée – Le consensus est que les rapports sur les prix des maisons aux États-Unis d’aujourd’hui montrent à nouveau de très fortes augmentations. L’indice FHFA de mars d’aujourd’hui devrait augmenter de + 1,2% m / m, s’ajoutant à l’augmentation de + 0,9% en février. Dans le même temps, l’indice S&P CoreLogic Composite-20 de mars devrait afficher un fort gain de + 1,3% m / m, ajoutant à l’augmentation de + 1,2% de février.
Les prix des maisons aux États-Unis ont bondi ces derniers mois en raison d’une très forte demande de logements et d’une offre restreinte. Sur une base annuelle, l’indice FHFA en février a augmenté de + 11,9% a / a et l’indice Composite-20 a augmenté de + 11,9%.
La question est de savoir si la flambée des prix des logements se poursuivra ou s’estompera bientôt alors que la demande pandémique est enfin affaiblie. De plus, un grand nombre de maisons pourraient bientôt arriver sur le marché à mesure que les mesures d’abstention hypothécaire expireront et que les saisies se multiplieront.
D’autres maisons pourraient également commencer à arriver sur le marché, car les personnes qui étaient enfermés pendant la pandémie décident finalement de vendre leur maison et de poursuivre leurs projets. Il y a aussi 76 millions de baby-boomers (nés en 1946-64) qui commencent à repousser les limites de leur espérance de vie, ou peuvent au moins vouloir vendre leur maison pour réduire leurs effectifs.
La confiance des consommateurs américains devrait se replier mais rester globalement forte – Le consensus est que l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board américain pour mai affiche une baisse de -2,7 points à 119,0, ce qui redonne une partie de la forte augmentation de +11,7 points d’avril à 121,7.
La confiance des consommateurs américains a grimpé en flèche cette année alors que la pandémie s’estompe et après que de nombreux consommateurs ont reçu deux chèques de relance. De plus, de nombreux consommateurs sont en bonne santé financière après avoir économisé une grosse somme d’argent pendant la pandémie lorsqu’ils ne pouvaient pas voyager, se rendre à des événements de divertissement publics ou aller au restaurant.
Dimanche, la moyenne sur 7 ans des nouvelles infections à Covid aux États-Unis est tombée à un nouveau plus bas sur 11 mois à 25 141, le niveau le plus bas depuis juin 2020. En outre, les vaccinations renforcent la confiance des consommateurs, car les consommateurs se sentent désormais plus en sécurité en public. Le CDC rapporte que 39,3% de la population américaine est maintenant entièrement vaccinée et 49,4% a reçu au moins une dose.
La vente aux enchères de bons du Trésor à 2 ans – Le Trésor vendra aujourd’hui 60 milliards de dollars de bons du Trésor à 2 ans. Le Trésor poursuivra ensuite avec une enchère de bons du Trésor à la hauteur de 209 milliards de dollars cette semaine en vendant mercredi 26 milliards de dollars de bons à taux variable à 2 ans et 61 milliards de dollars de bons du Trésor à 5 ans, et 62 milliards de dollars de bons du Trésor à 7 ans jeudi.
Le Trésor a laissé la taille de son bon à 2 ans inchangée à 60 milliards de dollars depuis janvier. En raison des dépenses liées à la pandémie, le Trésor a augmenté l’année dernière la taille de l’enchère de 2 ans de 50% à 60 milliards de dollars par rapport à la taille de 40 milliards de dollars observée en 2019 et au début de 2020.
Le rendement du bon à 2 ans de référence a clôturé hier avec peu de changement à 0,15%, ce qui est proche du milieu de la fourchette étroite observée au cours des trois derniers mois.
Les moyennes des 12 enchères pour la période de 2 ans sont les suivantes: 2,52 ratio de couverture des offres, 115 millions de dollars en offres non compétitives, 3,1 pb de queue au rendement médian, 10,1 pb de queue au faible rendement et 46% pris au plus haut rendement. Le 2 ans est le deuxième titre le moins populaire parmi les investisseurs étrangers et les banques centrales derrière le bon à 3 ans. Les enchérisseurs indirects, une approximation des acheteurs étrangers, ont pris en moyenne 51,4% des douze dernières adjudications de bons du Trésor à 2 ans, ce qui est bien en deçà de la médiane de 60,5% pour toutes les récentes adjudications de bons du Trésor.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
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