APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE JEUDI 23 JUILLET
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 22/07/2020 23:04:26
Les marchés attendent la réponse de la Chine à la fermeture américaine de son consulat de Houston – Les marchés attendent de voir si la Chine ripostera à l’annonce soudaine par l’administration Trump de la fermeture du consulat chinois à Houston dans les trois jours. Le département d’État américain n’a pas précisé la raison exacte de la fermeture, sauf pour dire qu’il était nécessaire de protéger la propriété intellectuelle et les «informations privées» des Américains. La décision américaine aurait pu être des représailles contre deux pirates chinois qui ont été accusés mardi par le ministère américain de la Justice de piratage intensif contre les États-Unis.
Le consulat de Houston est l’un des cinq consulats chinois aux États-Unis, les autres étant à San Francisco, Los Angeles, Chicago et New York. Les États-Unis ont cinq consulats en Chine continentale et un consulat à Hong Kong. Une réponse proportionnée de la Chine serait de fermer l’un des consulats américains en Chine continentale. Cependant, la Chine aggraverait probablement la situation si elle choisissait de fermer le consulat américain à Hong Kong, qui est déjà un point d’éclair pour les relations américano-chinoises après la récente mise en œuvre par la Chine de la loi sur la sécurité de Hong Kong.
La fermeture mercredi du consulat de Chine à Houston a représenté un nouveau creux dans les relations américano-chinoises. Cependant, les marchés n’ont toujours pas été trop secoués par les récentes initiatives américaines sur la Chine puisque l’accord commercial de phase un reste intact jusqu’à présent.
Sur cette note, Bloomberg a rapporté mercredi que les acheteurs chinois cherchaient à acheter du soja pour expédition en octobre et novembre. La Chine tente peut-être de signaler son engagement en faveur du commerce de phase un malgré les tensions sur une série d’autres questions, notamment Hong Kong, la suppression des minorités, les entreprises technologiques et le piratage.
La tendance saisonnière normale est que les achats de soja chinois aux États-Unis sont légers pendant l’été, mais augmentent fortement à l’automne avec l’arrivée de la récolte de soja aux États-Unis. Les achats de soja chinois ont été perturbés cette année par la pandémie. Les achats de soja chinois ont été solides en février, mais ont diminué en mars-mai.
McConnell pourrait publier des projets de loi républicains de sauvetage en raison de la pandémie dès aujourd’hui – Bloomberg a rapporté mercredi soir que les républicains du Sénat espèrent publier au moins une partie de leur plan de lutte contre la pandémie dès aujourd’hui. Bloomberg a déclaré que les républicains du Sénat et la Maison Blanche étaient parvenus mercredi soir à un accord sur la partie des dépenses de leur plan de relance, qui permettra au chef de la majorité au Sénat McConnell de publier une série de projets de loi qui formeront le plan de relance républicain de la pandémie. Bloomberg a déclaré que le plan comprendra une autre série de paiements directs aux particuliers, 105 milliards de dollars d’aide aux écoles, 25 milliards de dollars pour développer les tests de virus et d’autres éléments.
Des médias ont également rapporté hier que certains républicains du Sénat discutaient de la possibilité d’adopter une prolongation temporaire de la prime de chômage de 600 $ par semaine, qui expire ce week-end. Cependant, certains républicains du Sénat s’opposent fermement à la prime de 600 $ pour quelque durée que ce soit et les démocrates de la Chambre ont généralement répondu en disant qu’ils voulaient arriver à un projet de loi final et ne pas permettre un retard.
La dette nationale des États-Unis a maintenant grimpé de 3,1 billions de dollars (+ 13%) par rapport au niveau d’avant la pandémie en février, atteignant un niveau record de 26,5 billions de dollars. La seule bonne nouvelle est que la limite de la dette a été suspendue jusqu’en juillet prochain, soit six mois après le début de la nouvelle administration présidentielle. Le Congrès n’est donc pas actuellement obligé de faire face à une hausse du plafond de la dette, qui dans le passé a conduit à la menace de défaut de paiement de la dette souveraine du Trésor.
Les demandes de chômage initiales aux États-Unis devraient cesser d’augmenter – Le consensus est que le rapport hebdomadaire actuel sur les demandes de chômage initiales reste inchangé à 1.300 millions après la petite baisse de -10.000 de la semaine dernière à 1.300 millions. Si les demandes initiales restent inchangées aujourd’hui, cela briserait la série de 15 semaines de baisses consécutives, illustrant que le marché du travail américain pourrait commencer à reculer alors que les États se resserrent en réponse à la deuxième vague de Covid et que l’argent des PPP s’épuise.
La bonne nouvelle, cependant, est que le nombre total de personnes au chômage devrait continuer à diminuer aujourd’hui. Le consensus est que les réclamations continues d’aujourd’hui chutent de -238 000 à 17 100 millions, s’ajoutant à la baisse de -422 000 de la semaine dernière à 17,338 millions. Mais cela voudrait dire qu’il y a encore 15,4 millions de personnes de plus sur les listes de chômage qu’avant la pandémie.
Le LEI devrait afficher un gain consécutif en mai-juin – Le consensus est que le rapport sur les indicateurs avancés de juin montre une augmentation de + 2,1% m / m, ajoutant à l’augmentation de + 2,8% de mai. Le LEI a plongé au total de -13,3% en février-avril avant de rebondir plus haut de + 2,8% en mai. L’augmentation prévue aujourd’hui laisserait toujours le LEI 10% en dessous du niveau record de janvier pour l’indice, ce qui montre que l’économie américaine a encore un long chemin à parcourir pour une reprise complète.
L’enchère de TIPS à 10 ans devrait rapporter près de -0,94% – Le Trésor vendra aujourd’hui 14 milliards de dollars de TIPS à 10 ans. Le numéro de TIPS à 10 ans d’aujourd’hui se négociait à -0,94% lors de l’émission en fin d’après-midi hier. Les moyennes de 12 enchères pour les TIPS à 10 ans sont les suivantes: 2,45 ratio de couverture des offres, 21 millions de dollars en offres non compétitives, 6,7 pb de queue au rendement médian, 25,6 pb de queue au faible rendement et 56% pris au haut rendement. Le TIPS à 10 ans est le deuxième titre le plus populaire parmi les investisseurs étrangers et les banques centrales derrière le TIPS à 30 ans. Les enchérisseurs indirects, une approximation des acheteurs étrangers, ont pris en moyenne 65,9% des douze dernières enchères TIPS à 10 ans, ce qui est bien au-dessus de la médiane de 62,1% pour toutes les enchères récentes de bons du Trésor.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 23 juillet 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE JEUDI 23 JUILLET
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 22/07/2020 23:04:26
Les marchés attendent la réponse de la Chine à la fermeture américaine de son consulat de Houston – Les marchés attendent de voir si la Chine ripostera à l’annonce soudaine par l’administration Trump de la fermeture du consulat chinois à Houston dans les trois jours. Le département d’État américain n’a pas précisé la raison exacte de la fermeture, sauf pour dire qu’il était nécessaire de protéger la propriété intellectuelle et les «informations privées» des Américains. La décision américaine aurait pu être des représailles contre deux pirates chinois qui ont été accusés mardi par le ministère américain de la Justice de piratage intensif contre les États-Unis.
Le consulat de Houston est l’un des cinq consulats chinois aux États-Unis, les autres étant à San Francisco, Los Angeles, Chicago et New York. Les États-Unis ont cinq consulats en Chine continentale et un consulat à Hong Kong. Une réponse proportionnée de la Chine serait de fermer l’un des consulats américains en Chine continentale. Cependant, la Chine aggraverait probablement la situation si elle choisissait de fermer le consulat américain à Hong Kong, qui est déjà un point d’éclair pour les relations américano-chinoises après la récente mise en œuvre par la Chine de la loi sur la sécurité de Hong Kong.
La fermeture mercredi du consulat de Chine à Houston a représenté un nouveau creux dans les relations américano-chinoises. Cependant, les marchés n’ont toujours pas été trop secoués par les récentes initiatives américaines sur la Chine puisque l’accord commercial de phase un reste intact jusqu’à présent.
Sur cette note, Bloomberg a rapporté mercredi que les acheteurs chinois cherchaient à acheter du soja pour expédition en octobre et novembre. La Chine tente peut-être de signaler son engagement en faveur du commerce de phase un malgré les tensions sur une série d’autres questions, notamment Hong Kong, la suppression des minorités, les entreprises technologiques et le piratage.
La tendance saisonnière normale est que les achats de soja chinois aux États-Unis sont légers pendant l’été, mais augmentent fortement à l’automne avec l’arrivée de la récolte de soja aux États-Unis. Les achats de soja chinois ont été perturbés cette année par la pandémie. Les achats de soja chinois ont été solides en février, mais ont diminué en mars-mai.
McConnell pourrait publier des projets de loi républicains de sauvetage en raison de la pandémie dès aujourd’hui – Bloomberg a rapporté mercredi soir que les républicains du Sénat espèrent publier au moins une partie de leur plan de lutte contre la pandémie dès aujourd’hui. Bloomberg a déclaré que les républicains du Sénat et la Maison Blanche étaient parvenus mercredi soir à un accord sur la partie des dépenses de leur plan de relance, qui permettra au chef de la majorité au Sénat McConnell de publier une série de projets de loi qui formeront le plan de relance républicain de la pandémie. Bloomberg a déclaré que le plan comprendra une autre série de paiements directs aux particuliers, 105 milliards de dollars d’aide aux écoles, 25 milliards de dollars pour développer les tests de virus et d’autres éléments.
Des médias ont également rapporté hier que certains républicains du Sénat discutaient de la possibilité d’adopter une prolongation temporaire de la prime de chômage de 600 $ par semaine, qui expire ce week-end. Cependant, certains républicains du Sénat s’opposent fermement à la prime de 600 $ pour quelque durée que ce soit et les démocrates de la Chambre ont généralement répondu en disant qu’ils voulaient arriver à un projet de loi final et ne pas permettre un retard.
La dette nationale des États-Unis a maintenant grimpé de 3,1 billions de dollars (+ 13%) par rapport au niveau d’avant la pandémie en février, atteignant un niveau record de 26,5 billions de dollars. La seule bonne nouvelle est que la limite de la dette a été suspendue jusqu’en juillet prochain, soit six mois après le début de la nouvelle administration présidentielle. Le Congrès n’est donc pas actuellement obligé de faire face à une hausse du plafond de la dette, qui dans le passé a conduit à la menace de défaut de paiement de la dette souveraine du Trésor.
Les demandes de chômage initiales aux États-Unis devraient cesser d’augmenter – Le consensus est que le rapport hebdomadaire actuel sur les demandes de chômage initiales reste inchangé à 1.300 millions après la petite baisse de -10.000 de la semaine dernière à 1.300 millions. Si les demandes initiales restent inchangées aujourd’hui, cela briserait la série de 15 semaines de baisses consécutives, illustrant que le marché du travail américain pourrait commencer à reculer alors que les États se resserrent en réponse à la deuxième vague de Covid et que l’argent des PPP s’épuise.
La bonne nouvelle, cependant, est que le nombre total de personnes au chômage devrait continuer à diminuer aujourd’hui. Le consensus est que les réclamations continues d’aujourd’hui chutent de -238 000 à 17 100 millions, s’ajoutant à la baisse de -422 000 de la semaine dernière à 17,338 millions. Mais cela voudrait dire qu’il y a encore 15,4 millions de personnes de plus sur les listes de chômage qu’avant la pandémie.
Le LEI devrait afficher un gain consécutif en mai-juin – Le consensus est que le rapport sur les indicateurs avancés de juin montre une augmentation de + 2,1% m / m, ajoutant à l’augmentation de + 2,8% de mai. Le LEI a plongé au total de -13,3% en février-avril avant de rebondir plus haut de + 2,8% en mai. L’augmentation prévue aujourd’hui laisserait toujours le LEI 10% en dessous du niveau record de janvier pour l’indice, ce qui montre que l’économie américaine a encore un long chemin à parcourir pour une reprise complète.
L’enchère de TIPS à 10 ans devrait rapporter près de -0,94% – Le Trésor vendra aujourd’hui 14 milliards de dollars de TIPS à 10 ans. Le numéro de TIPS à 10 ans d’aujourd’hui se négociait à -0,94% lors de l’émission en fin d’après-midi hier. Les moyennes de 12 enchères pour les TIPS à 10 ans sont les suivantes: 2,45 ratio de couverture des offres, 21 millions de dollars en offres non compétitives, 6,7 pb de queue au rendement médian, 25,6 pb de queue au faible rendement et 56% pris au haut rendement. Le TIPS à 10 ans est le deuxième titre le plus populaire parmi les investisseurs étrangers et les banques centrales derrière le TIPS à 30 ans. Les enchérisseurs indirects, une approximation des acheteurs étrangers, ont pris en moyenne 65,9% des douze dernières enchères TIPS à 10 ans, ce qui est bien au-dessus de la médiane de 62,1% pour toutes les enchères récentes de bons du Trésor.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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