REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 21/11/2021 18 :50
Focus hebdomadaire sur le marché – Les marchés de cette semaine se concentreront sur (1) le calendrier économique chargé de cette semaine aux États-Unis avant les vacances de Thanksgiving de jeudi, (2) la vente par le Trésor de 200 milliards de dollars de bons du Trésor aujourd’hui et mardi, (3) le président Biden devrait annonce de son choix pour le prochain président de la Fed, et (4) si les statistiques d’infection aux États-Unis Covid continuent de s’aggraver.
Washington fait face à un programme chargé la semaine prochaine après son retour de vacances – le Congrès est en vacances cette semaine pour les vacances de Thanksgiving mais fait face à un programme chargé lors de son retour à Washington la semaine prochaine.
Premièrement, il y aura une fermeture du gouvernement américain à minuit le 3 décembre si le Congrès n’adopte pas une nouvelle résolution continue (CR) pour remplacer la CR qui expire ce jour-là. Le Congrès devra adopter une autre CR temporaire puisque les républicains et les démocrates ont fait très peu du travail nécessaire pour produire un projet de loi de dépenses omnibus qui financerait le gouvernement pour le reste de l’exercice (qui se termine le 30 septembre 2022).
Deuxièmement, le Congrès doit adopter une augmentation du plafond de la dette d’ici le 15 décembre, date limite spécifiée par le secrétaire au Trésor Yellen. Les dirigeants du Sénat, Schumer et McConnell, ont engagé la semaine dernière des pourparlers sur la question dans le but de trouver une solution qui éviterait une nouvelle vague d’escroquerie qui pourrait perturber le marché boursier avant la fin de l’année. Les républicains continuent d’insister sur le fait que les démocrates doivent passer une augmentation du plafond de la dette à travers le processus de réconciliation, mais les républicains peuvent au moins trouver un moyen de rendre le processus de réconciliation plus rapide et plus facile.
Troisièmement, le Sénat doit commencer à travailler sur le projet de loi Build Back Better de 1,7 billion de dollars que la Chambre a adopté vendredi dernier avant de partir pour ses vacances. Les démocrates du Sénat doivent élaborer un projet de loi que les 50 sénateurs démocrates soutiendront. Si et quand le Sénat adoptera un projet de loi révisé Build Back Better, la Chambre devra alors adopter le projet de loi révisé avant de l’envoyer au président Biden pour sa signature.
Décision de Biden attendue sur le nouveau président de la Fed — Les marchés attendent la décision du président Biden sur le prochain président de la Fed. M. Biden a déclaré mardi dernier qu’il s’attendait à annoncer son choix dans les quatre jours, mais cette date limite est dépassée. Le mandat de Jerome Powell en tant que président de la Fed expire en février 2022 et le Sénat a besoin de temps pour approuver la nomination.
Bloomberg a annoncé mardi dernier que M. Biden avait restreint son choix à la reconduction de Jerome Powell au poste de président de la Fed ou à la nomination de l’actuel gouverneur de la Fed, Lael Brainard. La Maison Blanche évalue le soutien à chaque candidat au Sénat pour s’assurer qu’il y a suffisamment de soutien pour confirmer facilement qui M. Biden choisit. De plus en plus de sénateurs soutiennent ouvertement M. Powell, mais il semble également qu’il y ait suffisamment de soutien pour Mme Brainard.
Biden pourrait bientôt annoncer ses choix pour d’autres positions de la Fed, car un poste de gouverneur de la Fed est actuellement ouvert et le mandat de la vice-présidente Clarida prend fin en janvier. M. Biden doit également nommer quelqu’un pour occuper le poste de vice-président de la supervision bancaire puisque le mandat de Randal Quarles a expiré le mois dernier.
Les cotes de paris sur PredictIt.org sont de 71 % pour M. Powell et de 30 % pour Mme Brainard en tant que nouvelle présidente de la Fed. Les plus éloignés sont le président de la Fed d’Atlanta Raphael Bostic à 2%, l’ancien vice-président de la Fed Roger Ferguson à 1% et l’ancienne gouverneure de la Fed Sarah Bloom Raskin à 1%.
Le prochain président de la Fed prévaudra sur la décision critique quant au moment de commencer à augmenter les taux d’intérêt. Le FOMC a déjà annoncé qu’il conclurait son programme de réduction progressive du QE d’ici la mi-2022, laissant la porte ouverte à des hausses de taux d’intérêt à partir de juillet 2022.
Le marché à terme des fonds fédéraux montre que le marché tient pleinement compte de la première hausse des taux de +25 pb de la Fed au T3-2022 et d’une deuxième hausse des taux au T4-2022.
Les ventes de logements existants aux États-Unis devraient rester fortes – Le consensus est que le rapport sur les ventes de logements existants d’octobre d’aujourd’hui montre une baisse de -1,4% m/m à 6,20 millions, inversant une partie de l’augmentation de +7,0% de septembre à 6,29 millions.
Les ventes de maisons existantes aux États-Unis restent solides malgré le prix élevé des maisons et la tension continue de l’offre. L’offre de logements sur le marché n’était que de 2,8 mois en septembre, beaucoup plus serré que la moyenne d’environ 4 mois avant la pandémie. Parallèlement, le prix des maisons FHFA aux États-Unis a fortement augmenté de +18,5% en août.
La pandémie américaine s’aggrave alors que les infections à Covid atteignent un sommet en 6 semaines – La pandémie s’est aggravée au cours des trois dernières semaines, la moyenne sur 7 jours des nouvelles infections Covid aux États-Unis atteignant jeudi dernier un sommet en 6 semaines de 97 006. C’était en hausse de +42% par rapport au plus bas des 3-1/2 mois de fin octobre à 68 274.
Le taux d’infection à Covid semble augmenter alors que la nation se lasse de suivre les suggestions de masques et de distanciation sociale. En outre, il semble y avoir un plus grand risque d’infections à Covid que ce qui avait été précédemment prévu pour les infections par percée des personnes vaccinées.
Bloomberg rapporte qu’une moyenne quotidienne de 1,34 million de doses de vaccination par jour a été administrée au cours de la semaine dernière, ce qui est plus du double des taux précédents avant le début des injections de rappel. L’avènement des injections de rappel a considérablement augmenté le nombre quotidien de personnes vaccinées. Bloomberg rapporte que 59,1 % de la population américaine est désormais complètement vaccinée et que 10,4 % de la population a reçu un rappel.
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA Stratège de Marché / Market Strategist Trading desk: (514) 218-6888 Mobile: (514) 449-8993 Fax: (514) 932-7340 R.J. O’Brien & Associates Canada Inc 1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120 Montréal, Québec H3B 4W8 www.rjobrien.ca
Avertissement :Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 22 novembre 2021
APERÇU RJO ET PERSPECTIVES POUR LUNDI 22 NOVEMBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 21/11/2021 18 :50
Focus hebdomadaire sur le marché – Les marchés de cette semaine se concentreront sur (1) le calendrier économique chargé de cette semaine aux États-Unis avant les vacances de Thanksgiving de jeudi, (2) la vente par le Trésor de 200 milliards de dollars de bons du Trésor aujourd’hui et mardi, (3) le président Biden devrait annonce de son choix pour le prochain président de la Fed, et (4) si les statistiques d’infection aux États-Unis Covid continuent de s’aggraver.
Washington fait face à un programme chargé la semaine prochaine après son retour de vacances – le Congrès est en vacances cette semaine pour les vacances de Thanksgiving mais fait face à un programme chargé lors de son retour à Washington la semaine prochaine.
Premièrement, il y aura une fermeture du gouvernement américain à minuit le 3 décembre si le Congrès n’adopte pas une nouvelle résolution continue (CR) pour remplacer la CR qui expire ce jour-là. Le Congrès devra adopter une autre CR temporaire puisque les républicains et les démocrates ont fait très peu du travail nécessaire pour produire un projet de loi de dépenses omnibus qui financerait le gouvernement pour le reste de l’exercice (qui se termine le 30 septembre 2022).
Deuxièmement, le Congrès doit adopter une augmentation du plafond de la dette d’ici le 15 décembre, date limite spécifiée par le secrétaire au Trésor Yellen. Les dirigeants du Sénat, Schumer et McConnell, ont engagé la semaine dernière des pourparlers sur la question dans le but de trouver une solution qui éviterait une nouvelle vague d’escroquerie qui pourrait perturber le marché boursier avant la fin de l’année. Les républicains continuent d’insister sur le fait que les démocrates doivent passer une augmentation du plafond de la dette à travers le processus de réconciliation, mais les républicains peuvent au moins trouver un moyen de rendre le processus de réconciliation plus rapide et plus facile.
Troisièmement, le Sénat doit commencer à travailler sur le projet de loi Build Back Better de 1,7 billion de dollars que la Chambre a adopté vendredi dernier avant de partir pour ses vacances. Les démocrates du Sénat doivent élaborer un projet de loi que les 50 sénateurs démocrates soutiendront. Si et quand le Sénat adoptera un projet de loi révisé Build Back Better, la Chambre devra alors adopter le projet de loi révisé avant de l’envoyer au président Biden pour sa signature.
Décision de Biden attendue sur le nouveau président de la Fed — Les marchés attendent la décision du président Biden sur le prochain président de la Fed. M. Biden a déclaré mardi dernier qu’il s’attendait à annoncer son choix dans les quatre jours, mais cette date limite est dépassée. Le mandat de Jerome Powell en tant que président de la Fed expire en février 2022 et le Sénat a besoin de temps pour approuver la nomination.
Bloomberg a annoncé mardi dernier que M. Biden avait restreint son choix à la reconduction de Jerome Powell au poste de président de la Fed ou à la nomination de l’actuel gouverneur de la Fed, Lael Brainard. La Maison Blanche évalue le soutien à chaque candidat au Sénat pour s’assurer qu’il y a suffisamment de soutien pour confirmer facilement qui M. Biden choisit. De plus en plus de sénateurs soutiennent ouvertement M. Powell, mais il semble également qu’il y ait suffisamment de soutien pour Mme Brainard.
Biden pourrait bientôt annoncer ses choix pour d’autres positions de la Fed, car un poste de gouverneur de la Fed est actuellement ouvert et le mandat de la vice-présidente Clarida prend fin en janvier. M. Biden doit également nommer quelqu’un pour occuper le poste de vice-président de la supervision bancaire puisque le mandat de Randal Quarles a expiré le mois dernier.
Les cotes de paris sur PredictIt.org sont de 71 % pour M. Powell et de 30 % pour Mme Brainard en tant que nouvelle présidente de la Fed. Les plus éloignés sont le président de la Fed d’Atlanta Raphael Bostic à 2%, l’ancien vice-président de la Fed Roger Ferguson à 1% et l’ancienne gouverneure de la Fed Sarah Bloom Raskin à 1%.
Le prochain président de la Fed prévaudra sur la décision critique quant au moment de commencer à augmenter les taux d’intérêt. Le FOMC a déjà annoncé qu’il conclurait son programme de réduction progressive du QE d’ici la mi-2022, laissant la porte ouverte à des hausses de taux d’intérêt à partir de juillet 2022.
Le marché à terme des fonds fédéraux montre que le marché tient pleinement compte de la première hausse des taux de +25 pb de la Fed au T3-2022 et d’une deuxième hausse des taux au T4-2022.
Les ventes de logements existants aux États-Unis devraient rester fortes – Le consensus est que le rapport sur les ventes de logements existants d’octobre d’aujourd’hui montre une baisse de -1,4% m/m à 6,20 millions, inversant une partie de l’augmentation de +7,0% de septembre à 6,29 millions.
Les ventes de maisons existantes aux États-Unis restent solides malgré le prix élevé des maisons et la tension continue de l’offre. L’offre de logements sur le marché n’était que de 2,8 mois en septembre, beaucoup plus serré que la moyenne d’environ 4 mois avant la pandémie. Parallèlement, le prix des maisons FHFA aux États-Unis a fortement augmenté de +18,5% en août.
La pandémie américaine s’aggrave alors que les infections à Covid atteignent un sommet en 6 semaines – La pandémie s’est aggravée au cours des trois dernières semaines, la moyenne sur 7 jours des nouvelles infections Covid aux États-Unis atteignant jeudi dernier un sommet en 6 semaines de 97 006. C’était en hausse de +42% par rapport au plus bas des 3-1/2 mois de fin octobre à 68 274.
Le taux d’infection à Covid semble augmenter alors que la nation se lasse de suivre les suggestions de masques et de distanciation sociale. En outre, il semble y avoir un plus grand risque d’infections à Covid que ce qui avait été précédemment prévu pour les infections par percée des personnes vaccinées.
Bloomberg rapporte qu’une moyenne quotidienne de 1,34 million de doses de vaccination par jour a été administrée au cours de la semaine dernière, ce qui est plus du double des taux précédents avant le début des injections de rappel. L’avènement des injections de rappel a considérablement augmenté le nombre quotidien de personnes vaccinées. Bloomberg rapporte que 59,1 % de la population américaine est désormais complètement vaccinée et que 10,4 % de la population a reçu un rappel.
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA
Stratège de Marché / Market Strategist
Trading desk: (514) 218-6888
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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