REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 21/03/2021 19:59:37
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) si les rendements de bons du Trésor continuent d’augmenter et de provoquer une nouvelle faiblesse des actions, (2) une semaine très chargée pour Fedspeak car les marchés ont largement abandonné tout espoir de retour de la Fed par rapport à la récente hausse des rendements, (3) le témoignage à distance mardi et mercredi du président de la Fed Powell et du secrétaire au Trésor Yellen devant les comités du Congrès sur le rapport trimestriel CARES Act sur l’aide à la pandémie au Congrès, (4) la vente par le Trésor de 209 milliards de dollars de bons du Trésor cette semaine, (5) les prix du pétrole après la chute de -6% de la semaine dernière et (6) le calendrier économique américain chargé de cette semaine.
En Europe, l’accent continuera à être mis sur la pandémie et les chiffres de vaccination après la récente déception quant à la nécessité de maintenir les fermetures. La chancelière Merkel cherche encore quatre semaines de verrouillage en raison des taux alarmants d’infection pandémique, prolongeant les limites jusqu’au 18 avril, selon un rapport du week-end de Bloomberg.
Le PMI manufacturier de la zone euro Markit de mars de mercredi devrait rester inchangé au niveau relativement élevé de 57,9 après la légère augmentation de +0,2 point de février. L’indice de confiance des consommateurs de la zone euro en mars de mercredi devrait afficher une légère augmentation de +0,3 point à -14,5, s’ajoutant à l’augmentation de +0,7 point de février.
La BCE publiera jeudi son bulletin économique monétaire. La présidente de la BCE, Lagarde, s’exprimera jeudi lors du sommet de la BIS sur l’innovation sur la manière dont l’innovation peut soutenir une croissance durable.
En Asie, les marchés continueront de surveiller le marché boursier chinois, qui s’est fortement corrigé à la baisse le mois dernier. L’indice composite de Shanghai s’est consolidé la semaine dernière au-dessus de son plus bas de 3 mois de début mars, où l’indice a corrigé à la baisse de -10,8% par rapport au plus haut de 5-1 / 2 de février.
Les actions chutent alors que les rendements continuent d’augmenter – Le rendement du bon à 10 ans jeudi dernier a atteint un nouveau plus haut de 13 mois à 1,75% et a clôturé la semaine en hausse de +10 pb à 1,72%. Le rendement du bon à 10 ans a grimpé cette année de +81 pb par rapport au niveau de fin 2020 de 0,91%. Le rendement n’est plus que de 20 pb en dessous du niveau pré-pandémique de 1,92% observé fin 2019.
Les rendements ont augmenté la semaine dernière après que le président de la Fed Powell lors de la réunion politique du FOMC ait réaffirmé son opinion selon laquelle la récente hausse des rendements est le résultat des attentes selon lesquelles l’économie atteindra une reprise complète et qu’il ne s’inquiéterait que si la hausse des rendements devenait «désordonnée». «
En outre, plusieurs membres du FOMC sont devenus plus optimistes dans leurs prévisions dans les prévisions de la Fed pour le taux des fonds. Le nouveau nuage de points a montré qu’il y a maintenant 4 membres du FOMC qui s’attendent à une hausse des taux en 2022, en hausse d’un membre par rapport à celui de décembre. Pour 2023, il y a maintenant 7 membres qui prévoient des taux plus élevés, contre 5 membres dans les prévisions de décembre. De plus, 2 de ces 7 membres prévoient une hausse des taux de +100 pb pour 2023, tandis que 3 des membres s’attendent à une hausse des taux de +75 pb.
Le rendement du bon a également augmenté la semaine dernière après que le seuil d’inflation à 10 ans ait atteint un nouveau sommet de 7-3 / 4 ans de 2,34%, soit 34 pb au-dessus de la cible d’inflation symétrique de + 2,0% de la Fed. Les anticipations d’inflation sont à la hausse alors que les marchés craignent que l’économie américaine ne devienne très chaude au milieu de cette année, alors que la pandémie s’estompe et que les mesures de relance budgétaire se manifestent. Le gouvernement américain a approuvé un programme d’aide à la pandémie de 900 milliards de dollars en fin d’année, puis un autre programme d’aide pandémique de 1,9 billion de dollars le 11 mars.
L’indice S&P 500 la semaine dernière a largement pris la hausse des rendements dans la foulée avec le SPX affichant un nouveau record mercredi et clôturant la semaine légèrement en baisse à -0,77%. Cependant, la hausse des rendements des bons du Trésor a nui à certains secteurs boursiers. Les actions technologiques ont continué d’afficher de la faiblesse, et les actions des constructeurs d’habitations ont été touchées par les craintes d’une hausse des taux hypothécaires. En outre, les actions des compagnies pétrolières ont été durement touchées par la chute de -6,4% des prix du pétrole brut WTI en avril.
L’amélioration de la pandémie stagne – La récente baisse des taux d’infections à Covid aux États-Unis a stagné au cours de la semaine dernière. La moyenne sur 7 jours de nouvelles infections quotidiennes à Covid le 14 mars est tombée à un minimum de 5 mois de 51 820, mais a ensuite légèrement augmenté pour atteindre la zone de 54 000 le week-end dernier. La bonne nouvelle est que la moyenne sur 7 jours des décès quotidiens de Covid continue de baisser et a atteint un creux de 4 mois à 1 089 samedi. Cependant, le taux de mortalité de Covid est un indicateur retardé et ne fait que rattraper la baisse récente des chiffres des nouvelles infections.
Le Dr Fauci a récemment averti qu’une nouvelle vague de Covid est possible en raison de variantes. Il a également mis en garde les États contre le fait de baisser la garde et s’est dit préoccupé par les personnes qui refusent de se faire vacciner. Cependant, il a récemment déclaré qu’il avait « une grande confiance » dans le fait que les directives en matière de pandémie pouvaient être assouplies d ‘ici le 4 juillet.
Selon le suivi des vaccins de Bloomberg, 124 millions de doses de vaccin ont jusqu’à présent été administrées aux États-Unis. La semaine dernière, une moyenne de 2,49 millions de doses par jour ont été administrées, ce qui signifie que de bons progrès sont en cours avec 0,7% de la population totale des États-Unis se faisant vacciner chaque jour.
Bloomberg rapporte que 24,5% de la population américaine a reçu une dose de vaccination et 13,3% ont été complètement vaccinés, ce qui signifie qu’un total de 38% de la population américaine a au moins une certaine immunité contre une dose de vaccin. Cela signifie que plus de 47% de la population américaine a un certain degré d’immunité Covid après avoir ajouté les personnes qui se sont rétablies de la Covid et qui ont des anticorps.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 22 mars 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LUNDI 22 MARS
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 21/03/2021 19:59:37
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) si les rendements de bons du Trésor continuent d’augmenter et de provoquer une nouvelle faiblesse des actions, (2) une semaine très chargée pour Fedspeak car les marchés ont largement abandonné tout espoir de retour de la Fed par rapport à la récente hausse des rendements, (3) le témoignage à distance mardi et mercredi du président de la Fed Powell et du secrétaire au Trésor Yellen devant les comités du Congrès sur le rapport trimestriel CARES Act sur l’aide à la pandémie au Congrès, (4) la vente par le Trésor de 209 milliards de dollars de bons du Trésor cette semaine, (5) les prix du pétrole après la chute de -6% de la semaine dernière et (6) le calendrier économique américain chargé de cette semaine.
En Europe, l’accent continuera à être mis sur la pandémie et les chiffres de vaccination après la récente déception quant à la nécessité de maintenir les fermetures. La chancelière Merkel cherche encore quatre semaines de verrouillage en raison des taux alarmants d’infection pandémique, prolongeant les limites jusqu’au 18 avril, selon un rapport du week-end de Bloomberg.
Le PMI manufacturier de la zone euro Markit de mars de mercredi devrait rester inchangé au niveau relativement élevé de 57,9 après la légère augmentation de +0,2 point de février. L’indice de confiance des consommateurs de la zone euro en mars de mercredi devrait afficher une légère augmentation de +0,3 point à -14,5, s’ajoutant à l’augmentation de +0,7 point de février.
La BCE publiera jeudi son bulletin économique monétaire. La présidente de la BCE, Lagarde, s’exprimera jeudi lors du sommet de la BIS sur l’innovation sur la manière dont l’innovation peut soutenir une croissance durable.
En Asie, les marchés continueront de surveiller le marché boursier chinois, qui s’est fortement corrigé à la baisse le mois dernier. L’indice composite de Shanghai s’est consolidé la semaine dernière au-dessus de son plus bas de 3 mois de début mars, où l’indice a corrigé à la baisse de -10,8% par rapport au plus haut de 5-1 / 2 de février.
Les actions chutent alors que les rendements continuent d’augmenter – Le rendement du bon à 10 ans jeudi dernier a atteint un nouveau plus haut de 13 mois à 1,75% et a clôturé la semaine en hausse de +10 pb à 1,72%. Le rendement du bon à 10 ans a grimpé cette année de +81 pb par rapport au niveau de fin 2020 de 0,91%. Le rendement n’est plus que de 20 pb en dessous du niveau pré-pandémique de 1,92% observé fin 2019.
Les rendements ont augmenté la semaine dernière après que le président de la Fed Powell lors de la réunion politique du FOMC ait réaffirmé son opinion selon laquelle la récente hausse des rendements est le résultat des attentes selon lesquelles l’économie atteindra une reprise complète et qu’il ne s’inquiéterait que si la hausse des rendements devenait «désordonnée». «
En outre, plusieurs membres du FOMC sont devenus plus optimistes dans leurs prévisions dans les prévisions de la Fed pour le taux des fonds. Le nouveau nuage de points a montré qu’il y a maintenant 4 membres du FOMC qui s’attendent à une hausse des taux en 2022, en hausse d’un membre par rapport à celui de décembre. Pour 2023, il y a maintenant 7 membres qui prévoient des taux plus élevés, contre 5 membres dans les prévisions de décembre. De plus, 2 de ces 7 membres prévoient une hausse des taux de +100 pb pour 2023, tandis que 3 des membres s’attendent à une hausse des taux de +75 pb.
Le rendement du bon a également augmenté la semaine dernière après que le seuil d’inflation à 10 ans ait atteint un nouveau sommet de 7-3 / 4 ans de 2,34%, soit 34 pb au-dessus de la cible d’inflation symétrique de + 2,0% de la Fed. Les anticipations d’inflation sont à la hausse alors que les marchés craignent que l’économie américaine ne devienne très chaude au milieu de cette année, alors que la pandémie s’estompe et que les mesures de relance budgétaire se manifestent. Le gouvernement américain a approuvé un programme d’aide à la pandémie de 900 milliards de dollars en fin d’année, puis un autre programme d’aide pandémique de 1,9 billion de dollars le 11 mars.
L’indice S&P 500 la semaine dernière a largement pris la hausse des rendements dans la foulée avec le SPX affichant un nouveau record mercredi et clôturant la semaine légèrement en baisse à -0,77%. Cependant, la hausse des rendements des bons du Trésor a nui à certains secteurs boursiers. Les actions technologiques ont continué d’afficher de la faiblesse, et les actions des constructeurs d’habitations ont été touchées par les craintes d’une hausse des taux hypothécaires. En outre, les actions des compagnies pétrolières ont été durement touchées par la chute de -6,4% des prix du pétrole brut WTI en avril.
L’amélioration de la pandémie stagne – La récente baisse des taux d’infections à Covid aux États-Unis a stagné au cours de la semaine dernière. La moyenne sur 7 jours de nouvelles infections quotidiennes à Covid le 14 mars est tombée à un minimum de 5 mois de 51 820, mais a ensuite légèrement augmenté pour atteindre la zone de 54 000 le week-end dernier. La bonne nouvelle est que la moyenne sur 7 jours des décès quotidiens de Covid continue de baisser et a atteint un creux de 4 mois à 1 089 samedi. Cependant, le taux de mortalité de Covid est un indicateur retardé et ne fait que rattraper la baisse récente des chiffres des nouvelles infections.
Le Dr Fauci a récemment averti qu’une nouvelle vague de Covid est possible en raison de variantes. Il a également mis en garde les États contre le fait de baisser la garde et s’est dit préoccupé par les personnes qui refusent de se faire vacciner. Cependant, il a récemment déclaré qu’il avait « une grande confiance » dans le fait que les directives en matière de pandémie pouvaient être assouplies d ‘ici le 4 juillet.
Selon le suivi des vaccins de Bloomberg, 124 millions de doses de vaccin ont jusqu’à présent été administrées aux États-Unis. La semaine dernière, une moyenne de 2,49 millions de doses par jour ont été administrées, ce qui signifie que de bons progrès sont en cours avec 0,7% de la population totale des États-Unis se faisant vacciner chaque jour.
Bloomberg rapporte que 24,5% de la population américaine a reçu une dose de vaccination et 13,3% ont été complètement vaccinés, ce qui signifie qu’un total de 38% de la population américaine a au moins une certaine immunité contre une dose de vaccin. Cela signifie que plus de 47% de la population américaine a un certain degré d’immunité Covid après avoir ajouté les personnes qui se sont rétablies de la Covid et qui ont des anticorps.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
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Fax: (514) 932-7340
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