APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE LUNDI 21 DÉCEMBRE 2020
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 20/12/2020 @ 19 :32
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) les attentes du Congrès pour approuver les dépenses et les factures d’aide en cas de pandémie avant de partir pour les vacances, (2) les statistiques sur la pandémie et les nouvelles sur la vaccination alors que les marchés évaluent la situation économique et les retombées de la flambée pandémique actuelle, (3) l’incertitude persistante quant au contrôle du Sénat, qui dépend du prochain second tour en Géorgie le 5 janvier, (4) l’évaluation continue de l’impact sur le monde des entreprises et gouvernementales de la cyberattaque Solarwinds, (5) la vente aux enchères du Trésor de 63 milliards de dollars de billets et d’obligations cette semaine, et (6) un calendrier économique américain chargé au cours de cette semaine écourtée.
En Europe, l’accent est mis sur la pandémie et sur les négociations sur le Brexit. Le Royaume-Uni est contraint à un verrouillage serré en raison de la propagation de ce qui semble être une version mutée du virus Covid, qui pousse l’Europe continentale à interrompre les voyages avec le Royaume-Uni. Les négociations sur le Brexit se poursuivent malgré l’avertissement du Parlement européen selon lequel dimanche était le dernier jour pour un accord. Les responsables de l’UE et du Royaume-Uni étudient comment un accord de dernière minute pourrait être «appliqué à titre provisoire» s’il n’y a pas assez de temps pour que le Parlement européen ou le Parlement britannique approuve l’accord avant le 31 décembre.
En Asie, l’accent continue d’être mis sur toute autre mesure que l’administration Trump pourrait lancer contre la Chine ou des entreprises chinoises dans les quatre semaines restantes de l’administration. La Chine a menacé vendredi dernier d’annoncer des contre-mesures contre les États-Unis pour l’annonce par l’administration Trump, vendredi dernier, de la liste noire de 60 autres entreprises chinoises sur la base de ce que l’administration Trump a déclaré être des raisons de sécurité nationale et de droits de l’homme.
Le Congrès vote aujourd’hui sur les dépenses et les projets de loi d’aide en cas de pandémie – Le Congrès est parvenu dimanche à un accord bipartite sur les dépenses et les projets de loi sur l’aide en cas de pandémie. Le Congrès de dimanche soir devait adopter une résolution continue d’un jour pour maintenir le gouvernement ouvert jusqu’à minuit lundi, prolongeant le CR de 2 jours qui a expiré dimanche soir. La Chambre et le Sénat devraient tous deux approuver les projets de loi lundi.
Les marchés seront soulagés lorsque le Congrès approuvera enfin un projet de loi d’aide en cas de pandémie après des mois de querelles, bien que l’adoption du projet de loi ait probablement déjà été écartée par les marchés. Le projet de loi sur l’aide en cas de pandémie comprendrait 300 dollars par semaine d’allocations de chômage, 600 dollars de chèques de relance, environ 330 milliards de dollars pour un autre cycle d’aide PPP aux petites entreprises et une foule d’aide pour d’autres entités et programmes. Le projet de loi laisse de côté les deux principales questions litigieuses de l’aide entre l’État et les collectivités locales et le bouclier de responsabilité en cas de pandémie, qui sera de nouveau soulevé au début de 2021.
Début des vaccinations Moderna – Les vaccinations avec le vaccin Moderna se multiplient après que la FDA ait approuvé vendredi dernier l’utilisation d’urgence du vaccin. Les vaccins Pfizer et Moderna sont principalement mis en œuvre auprès des agents de santé et des maisons de retraite au stade initial.
Des vaccins sont maintenant administrés aux États-Unis, au Canada, au Royaume-Uni, en Russie et en Chine. L’UE pourrait approuver le vaccin Pfizer dès cette semaine. Bloomberg rapporte que plus de 1,8 million de personnes dans ces cinq pays ont été vaccinées, ce qui est un pas dans la bonne direction mais ne représente que 0,023% de la population totale mondiale de 8 milliards. Le CDC a déclaré dimanche que les États-Unis avaient administré jusqu’à présent 556 208 vaccins contre la Covid.
La pandémie de Covid continue de faire rage aux États-Unis avec des moyennes sur 7 jours jusqu’à samedi de 228 105 pour les nouvelles infections quotidiennes et de 2623 pour les décès quotidiens.
Les probabilités sont peu modifiées pour le second tour du Sénat de Géorgie – Les marchés continuent de surveiller de près les sondages et les cotes des paris pour le prochain second tour des deux sièges du Sénat de Géorgie qui auront lieu le 5 janvier. Si les démocrates gagnent les deux ces sièges, ils pourront prendre le contrôle du Sénat et pourront approuver au moins des parties du programme de la vague bleue en fonction du statut de la règle d’obstruction au Sénat.
Les sondages pour le second tour des élections en Géorgie sont extrêmement proches et se situent dans les erreurs de sondage. Les dernières données de sondage de FiveThirtyEight montrent la courbe analysée par Perdue-Ossoff à 48,9% -48,1%, respectivement, et la course Loeffler-Warnock à 48,5% -48,3%. Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, sont de 73% pour le contrôle républicain du Sénat après le second tour des élections en Géorgie et de 29% pour le contrôle démocrate. Le vote anticipé en Géorgie a commencé la semaine dernière et le taux de participation atteint un niveau record.
L’enchère d’obligations 20 ans devrait rapporter près de 1,49% – Le Trésor a un calendrier chargé cette semaine avec sa vente de 24 milliards de dollars d’obligations 20 ans aujourd’hui, 15 milliards de dollars de TIPS à 5 ans mardi et 24 milliards de dollars de billets à taux variable de 2 ans mercredi. L’émission d’obligations 20 ans d’aujourd’hui se négociait à 1,49% lors de l’émission en fin d’après-midi vendredi dernier. L’enchère d’aujourd’hui est la première réouverture de l’obligation à 20 ans de novembre 2040 que le Trésor a vendue pour la première fois en novembre dernier.
Le Trésor vient de recommencer à vendre les obligations 20 ans en mai 2020 pour la première fois depuis 1986. La popularité de 20 ans est légèrement inférieure à la moyenne parmi les investisseurs étrangers et les banques centrales. Les soumissionnaires indirects, une approximation des acheteurs étrangers, ont pris en moyenne 62,45% des six dernières adjudications d’obligations 20 ans, ce qui est légèrement inférieur à la médiane de 63,1% pour toutes les récentes adjudications de bons du Trésor.
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA Stratège de Marché / Market Strategist Trading desk: (514) 218-6888 Mobile: (514) 449-8993 Fax: (514) 932-7340 R.J. O’Brien & Associates Canada Inc 1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120 Montréal, Québec H3B 4W8 www.rjobrien.ca
Avertissement :Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 21 décembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE LUNDI 21 DÉCEMBRE 2020
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 20/12/2020 @ 19 :32
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) les attentes du Congrès pour approuver les dépenses et les factures d’aide en cas de pandémie avant de partir pour les vacances, (2) les statistiques sur la pandémie et les nouvelles sur la vaccination alors que les marchés évaluent la situation économique et les retombées de la flambée pandémique actuelle, (3) l’incertitude persistante quant au contrôle du Sénat, qui dépend du prochain second tour en Géorgie le 5 janvier, (4) l’évaluation continue de l’impact sur le monde des entreprises et gouvernementales de la cyberattaque Solarwinds, (5) la vente aux enchères du Trésor de 63 milliards de dollars de billets et d’obligations cette semaine, et (6) un calendrier économique américain chargé au cours de cette semaine écourtée.
En Europe, l’accent est mis sur la pandémie et sur les négociations sur le Brexit. Le Royaume-Uni est contraint à un verrouillage serré en raison de la propagation de ce qui semble être une version mutée du virus Covid, qui pousse l’Europe continentale à interrompre les voyages avec le Royaume-Uni. Les négociations sur le Brexit se poursuivent malgré l’avertissement du Parlement européen selon lequel dimanche était le dernier jour pour un accord. Les responsables de l’UE et du Royaume-Uni étudient comment un accord de dernière minute pourrait être «appliqué à titre provisoire» s’il n’y a pas assez de temps pour que le Parlement européen ou le Parlement britannique approuve l’accord avant le 31 décembre.
En Asie, l’accent continue d’être mis sur toute autre mesure que l’administration Trump pourrait lancer contre la Chine ou des entreprises chinoises dans les quatre semaines restantes de l’administration. La Chine a menacé vendredi dernier d’annoncer des contre-mesures contre les États-Unis pour l’annonce par l’administration Trump, vendredi dernier, de la liste noire de 60 autres entreprises chinoises sur la base de ce que l’administration Trump a déclaré être des raisons de sécurité nationale et de droits de l’homme.
Le Congrès vote aujourd’hui sur les dépenses et les projets de loi d’aide en cas de pandémie – Le Congrès est parvenu dimanche à un accord bipartite sur les dépenses et les projets de loi sur l’aide en cas de pandémie. Le Congrès de dimanche soir devait adopter une résolution continue d’un jour pour maintenir le gouvernement ouvert jusqu’à minuit lundi, prolongeant le CR de 2 jours qui a expiré dimanche soir. La Chambre et le Sénat devraient tous deux approuver les projets de loi lundi.
Les marchés seront soulagés lorsque le Congrès approuvera enfin un projet de loi d’aide en cas de pandémie après des mois de querelles, bien que l’adoption du projet de loi ait probablement déjà été écartée par les marchés. Le projet de loi sur l’aide en cas de pandémie comprendrait 300 dollars par semaine d’allocations de chômage, 600 dollars de chèques de relance, environ 330 milliards de dollars pour un autre cycle d’aide PPP aux petites entreprises et une foule d’aide pour d’autres entités et programmes. Le projet de loi laisse de côté les deux principales questions litigieuses de l’aide entre l’État et les collectivités locales et le bouclier de responsabilité en cas de pandémie, qui sera de nouveau soulevé au début de 2021.
Début des vaccinations Moderna – Les vaccinations avec le vaccin Moderna se multiplient après que la FDA ait approuvé vendredi dernier l’utilisation d’urgence du vaccin. Les vaccins Pfizer et Moderna sont principalement mis en œuvre auprès des agents de santé et des maisons de retraite au stade initial.
Des vaccins sont maintenant administrés aux États-Unis, au Canada, au Royaume-Uni, en Russie et en Chine. L’UE pourrait approuver le vaccin Pfizer dès cette semaine. Bloomberg rapporte que plus de 1,8 million de personnes dans ces cinq pays ont été vaccinées, ce qui est un pas dans la bonne direction mais ne représente que 0,023% de la population totale mondiale de 8 milliards. Le CDC a déclaré dimanche que les États-Unis avaient administré jusqu’à présent 556 208 vaccins contre la Covid.
La pandémie de Covid continue de faire rage aux États-Unis avec des moyennes sur 7 jours jusqu’à samedi de 228 105 pour les nouvelles infections quotidiennes et de 2623 pour les décès quotidiens.
Les probabilités sont peu modifiées pour le second tour du Sénat de Géorgie – Les marchés continuent de surveiller de près les sondages et les cotes des paris pour le prochain second tour des deux sièges du Sénat de Géorgie qui auront lieu le 5 janvier. Si les démocrates gagnent les deux ces sièges, ils pourront prendre le contrôle du Sénat et pourront approuver au moins des parties du programme de la vague bleue en fonction du statut de la règle d’obstruction au Sénat.
Les sondages pour le second tour des élections en Géorgie sont extrêmement proches et se situent dans les erreurs de sondage. Les dernières données de sondage de FiveThirtyEight montrent la courbe analysée par Perdue-Ossoff à 48,9% -48,1%, respectivement, et la course Loeffler-Warnock à 48,5% -48,3%. Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, sont de 73% pour le contrôle républicain du Sénat après le second tour des élections en Géorgie et de 29% pour le contrôle démocrate. Le vote anticipé en Géorgie a commencé la semaine dernière et le taux de participation atteint un niveau record.
L’enchère d’obligations 20 ans devrait rapporter près de 1,49% – Le Trésor a un calendrier chargé cette semaine avec sa vente de 24 milliards de dollars d’obligations 20 ans aujourd’hui, 15 milliards de dollars de TIPS à 5 ans mardi et 24 milliards de dollars de billets à taux variable de 2 ans mercredi. L’émission d’obligations 20 ans d’aujourd’hui se négociait à 1,49% lors de l’émission en fin d’après-midi vendredi dernier. L’enchère d’aujourd’hui est la première réouverture de l’obligation à 20 ans de novembre 2040 que le Trésor a vendue pour la première fois en novembre dernier.
Le Trésor vient de recommencer à vendre les obligations 20 ans en mai 2020 pour la première fois depuis 1986. La popularité de 20 ans est légèrement inférieure à la moyenne parmi les investisseurs étrangers et les banques centrales. Les soumissionnaires indirects, une approximation des acheteurs étrangers, ont pris en moyenne 62,45% des six dernières adjudications d’obligations 20 ans, ce qui est légèrement inférieur à la médiane de 63,1% pour toutes les récentes adjudications de bons du Trésor.
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA
Stratège de Marché / Market Strategist
Trading desk: (514) 218-6888
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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