REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 20/08/2020 21:04:31
Pelosi dit qu’il n’y a pas de vote samedi sur la prime de chômage – Bien que les républicains et les démocrates aient discuté de manière informelle d’un projet de loi de relance en cas de pandémie, il ne semble y avoir aucune chance de conclure un accord à temps pour le vote de samedi à la Chambre. Le président de la Chambre, Pelosi, a rappelé samedi les membres de la Chambre à Washington après leurs vacances pour voter sur un projet de loi de financement de 25 milliards de dollars pour la poste.
Mme Pelosi a subi des pressions de la part de certains membres de son caucus pour assouplir ses demandes d’un projet de loi de relance. Les démocrates de la Chambre ne sont actuellement prêts qu’à aller aussi bas que 2 billions de dollars pour un programme de secours en cas de pandémie, tandis que les républicains offrent un maximum de 1 billion de dollars. Les principaux points de discorde sont le montant de la prime de chômage et la question de savoir s’il faut fournir une aide aux gouvernements des États et locaux.
Mme Pelosi a rejetée jeudi soir l’idée que la Chambre vote samedi sur une prime de chômage en plus du financement de la poste, car elle a déclarée que cela saperait les négociations pour un paquet plus large. Mme Pelosi continue clairement de pousser pour un projet de loi global plutôt que de permettre que le projet de loi soit séparé en morceaux.
Il ne reste plus que deux semaines de la pause au Congrès avant leur retour à Washington après la fête du Travail. Les marchés espèrent toujours que le Congrès en septembre sera en mesure de parvenir à un projet de loi de relance de compromis qui soutient les revenus et les dépenses des consommateurs et donne aux entreprises une autre ronde de financement PPP pour maintenir les niveaux d’emploi.
Dans l’état actuel des choses, la prime de chômage a disparu, les consommateurs ont dépensé leurs chèques de relance et les entreprises ont manqué d’argent des PPP il y a longtemps. Pendant ce temps, la pandémie entrave toujours les principaux secteurs de l’économie et il n’y a aucun moyen pour l’économie américaine de revenir à la normale tant qu’il n’y aura pas un vaccin efficace et largement disponible, ce qui n’est pas probable avant 2021.
Lorsque le Congrès reviendra à Washington après la fête du Travail, la principale tâche sera d’adopter un projet de loi de dépenses qui finance le gouvernement fédéral lorsque le nouvel exercice commencera le 1er octobre. Sans un nouveau projet de loi de dépenses, il y aura un autre arrêt du gouvernement en octobre. 1.
L’hypothèse générale est que le Congrès adoptera un projet de loi de financement provisoire en septembre qui continuera à dépenser aux niveaux actuels jusqu’à la fin des élections du 3 novembre, car aucun des deux partis ne veut être blâmé pour un autre arrêt du gouvernement juste avant les élections de novembre.
Les ventes de maisons existantes aux États-Unis devraient rebondir mais rester bien en dessous du niveau d’avant la pandémie – Le consensus du marché est que le rapport sur les ventes de maisons existantes de juillet montre une forte augmentation de + 14,6% à 5,41 millions, ajoutant à la poussée de juin de + 20,7% m / m à 4,72 millions.
Les ventes de maisons existantes aux États-Unis ont chuté de -32% au total au cours de la période de 3 mois de mars à mai pour atteindre un creux de 9 ans à 3,91 millions d’unités en mai. Les ventes de maisons ont ensuite augmenté de + 20,7% en juin à 4,72 millions. Le rapport d’aujourd’hui devrait montrer une augmentation de + 22% pour correspondre au niveau pré-pandémique de février de 5,76 millions d’unités.
Les ventes de maisons existantes ont montré une reprise partielle, malgré la pandémie, car il y a eu une vague d’achats de maisons par des personnes qui ont besoin de plus grandes maisons pour pouvoir travailler à domicile, ou par des personnes qui fuient les zones urbaines ou les appartements / condos.
Les ventes de maisons ont également été fortes en raison du niveau extrêmement bas des taux hypothécaires, ce qui rend les achats de maisons plus abordables. Le taux hypothécaire à 30 ans est actuellement extrêmement bas à 2,99%, soit seulement 11 pb au-dessus du creux record du début d’août de 2,88%.
Les ventes de maisons seraient probablement encore plus fortes s’il y avait plus de maisons disponibles à la vente. L’offre de logements existants sur le marché est à seulement 3,8 mois, ce qui est bien en deçà de la moyenne sur 10 ans de 5,2 mois. Cependant, il est probable qu’une inondation de maisons arrivera sur le marché avec des saisies l’année prochaine lorsque les protections actuelles expireront contre les saisies sur les prêts hypothécaires garantis par le gouvernement fédéral.
La confiance des entreprises américaines en août devrait légèrement augmenter – Le consensus est que les rapports PMI américains de Markit d’aujourd’hui montrent une amélioration continue de la confiance des entreprises américaines. Bien qu’il y ait encore des fermetures majeures affectant l’économie, la bonne nouvelle est que les nouveaux taux d’infection à Covid sont en baisse et qu’aucun gouverneur d’État ne veut revenir à l’époque de la fermeture complète de toutes les entreprises non essentielles. Les États-Unis apprennent lentement à maintenir la pandémie à un niveau pouvant être géré par le système de soins de santé sans mettre fin à toute l’économie.
Le consensus est que le PMI manufacturier américain de Markit, préliminaire d’août d’aujourd’hui, affiche une augmentation de +1,1 point à 52,0, ce qui s’ajoute à l’augmentation de +1,1 point en juillet à 50,9. Le PMI préliminaire des services Aug Markit devrait afficher une augmentation de +1,0 point à 51,0, ajoutant à l’augmentation de +2,1 points de juillet à 50,0.
Le consensus du marché est que l’économie se redresse partiellement au second semestre 2020 après la chute de -10,8% du pic au creux observée au premier semestre 2020. Cependant, la vitesse de la reprise dépend fortement de l’adoption ou non par le Congrès d’un autre projet de loi de relance. Dans l’intervalle, l’économie américaine est susceptible de ralentir jusqu’à ce qu’un vaccin permette à l’économie de revenir à la normale. Le consensus est pour le PIB de rebondir modérément plus haut de + 4,2% t / t (+ 18,0% annualisé) au T3 et + 1,6% t / t (+ 6,5% annualisé) au T4. Cependant, cela ne suffirait pas à compenser entièrement la perte du 1er semestre et le consensus est que le PIB de l’année civile recule fortement de -5,9%. La croissance du PIB en 2021 ne devrait alors croître que de + 4,0%, ce qui ne suffirait pas à compenser entièrement la perte de 2020.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 21 août 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 21 AOÛT
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 20/08/2020 21:04:31
Pelosi dit qu’il n’y a pas de vote samedi sur la prime de chômage – Bien que les républicains et les démocrates aient discuté de manière informelle d’un projet de loi de relance en cas de pandémie, il ne semble y avoir aucune chance de conclure un accord à temps pour le vote de samedi à la Chambre. Le président de la Chambre, Pelosi, a rappelé samedi les membres de la Chambre à Washington après leurs vacances pour voter sur un projet de loi de financement de 25 milliards de dollars pour la poste.
Mme Pelosi a subi des pressions de la part de certains membres de son caucus pour assouplir ses demandes d’un projet de loi de relance. Les démocrates de la Chambre ne sont actuellement prêts qu’à aller aussi bas que 2 billions de dollars pour un programme de secours en cas de pandémie, tandis que les républicains offrent un maximum de 1 billion de dollars. Les principaux points de discorde sont le montant de la prime de chômage et la question de savoir s’il faut fournir une aide aux gouvernements des États et locaux.
Mme Pelosi a rejetée jeudi soir l’idée que la Chambre vote samedi sur une prime de chômage en plus du financement de la poste, car elle a déclarée que cela saperait les négociations pour un paquet plus large. Mme Pelosi continue clairement de pousser pour un projet de loi global plutôt que de permettre que le projet de loi soit séparé en morceaux.
Il ne reste plus que deux semaines de la pause au Congrès avant leur retour à Washington après la fête du Travail. Les marchés espèrent toujours que le Congrès en septembre sera en mesure de parvenir à un projet de loi de relance de compromis qui soutient les revenus et les dépenses des consommateurs et donne aux entreprises une autre ronde de financement PPP pour maintenir les niveaux d’emploi.
Dans l’état actuel des choses, la prime de chômage a disparu, les consommateurs ont dépensé leurs chèques de relance et les entreprises ont manqué d’argent des PPP il y a longtemps. Pendant ce temps, la pandémie entrave toujours les principaux secteurs de l’économie et il n’y a aucun moyen pour l’économie américaine de revenir à la normale tant qu’il n’y aura pas un vaccin efficace et largement disponible, ce qui n’est pas probable avant 2021.
Lorsque le Congrès reviendra à Washington après la fête du Travail, la principale tâche sera d’adopter un projet de loi de dépenses qui finance le gouvernement fédéral lorsque le nouvel exercice commencera le 1er octobre. Sans un nouveau projet de loi de dépenses, il y aura un autre arrêt du gouvernement en octobre. 1.
L’hypothèse générale est que le Congrès adoptera un projet de loi de financement provisoire en septembre qui continuera à dépenser aux niveaux actuels jusqu’à la fin des élections du 3 novembre, car aucun des deux partis ne veut être blâmé pour un autre arrêt du gouvernement juste avant les élections de novembre.
Les ventes de maisons existantes aux États-Unis devraient rebondir mais rester bien en dessous du niveau d’avant la pandémie – Le consensus du marché est que le rapport sur les ventes de maisons existantes de juillet montre une forte augmentation de + 14,6% à 5,41 millions, ajoutant à la poussée de juin de + 20,7% m / m à 4,72 millions.
Les ventes de maisons existantes aux États-Unis ont chuté de -32% au total au cours de la période de 3 mois de mars à mai pour atteindre un creux de 9 ans à 3,91 millions d’unités en mai. Les ventes de maisons ont ensuite augmenté de + 20,7% en juin à 4,72 millions. Le rapport d’aujourd’hui devrait montrer une augmentation de + 22% pour correspondre au niveau pré-pandémique de février de 5,76 millions d’unités.
Les ventes de maisons existantes ont montré une reprise partielle, malgré la pandémie, car il y a eu une vague d’achats de maisons par des personnes qui ont besoin de plus grandes maisons pour pouvoir travailler à domicile, ou par des personnes qui fuient les zones urbaines ou les appartements / condos.
Les ventes de maisons ont également été fortes en raison du niveau extrêmement bas des taux hypothécaires, ce qui rend les achats de maisons plus abordables. Le taux hypothécaire à 30 ans est actuellement extrêmement bas à 2,99%, soit seulement 11 pb au-dessus du creux record du début d’août de 2,88%.
Les ventes de maisons seraient probablement encore plus fortes s’il y avait plus de maisons disponibles à la vente. L’offre de logements existants sur le marché est à seulement 3,8 mois, ce qui est bien en deçà de la moyenne sur 10 ans de 5,2 mois. Cependant, il est probable qu’une inondation de maisons arrivera sur le marché avec des saisies l’année prochaine lorsque les protections actuelles expireront contre les saisies sur les prêts hypothécaires garantis par le gouvernement fédéral.
La confiance des entreprises américaines en août devrait légèrement augmenter – Le consensus est que les rapports PMI américains de Markit d’aujourd’hui montrent une amélioration continue de la confiance des entreprises américaines. Bien qu’il y ait encore des fermetures majeures affectant l’économie, la bonne nouvelle est que les nouveaux taux d’infection à Covid sont en baisse et qu’aucun gouverneur d’État ne veut revenir à l’époque de la fermeture complète de toutes les entreprises non essentielles. Les États-Unis apprennent lentement à maintenir la pandémie à un niveau pouvant être géré par le système de soins de santé sans mettre fin à toute l’économie.
Le consensus est que le PMI manufacturier américain de Markit, préliminaire d’août d’aujourd’hui, affiche une augmentation de +1,1 point à 52,0, ce qui s’ajoute à l’augmentation de +1,1 point en juillet à 50,9. Le PMI préliminaire des services Aug Markit devrait afficher une augmentation de +1,0 point à 51,0, ajoutant à l’augmentation de +2,1 points de juillet à 50,0.
Le consensus du marché est que l’économie se redresse partiellement au second semestre 2020 après la chute de -10,8% du pic au creux observée au premier semestre 2020. Cependant, la vitesse de la reprise dépend fortement de l’adoption ou non par le Congrès d’un autre projet de loi de relance. Dans l’intervalle, l’économie américaine est susceptible de ralentir jusqu’à ce qu’un vaccin permette à l’économie de revenir à la normale. Le consensus est pour le PIB de rebondir modérément plus haut de + 4,2% t / t (+ 18,0% annualisé) au T3 et + 1,6% t / t (+ 6,5% annualisé) au T4. Cependant, cela ne suffirait pas à compenser entièrement la perte du 1er semestre et le consensus est que le PIB de l’année civile recule fortement de -5,9%. La croissance du PIB en 2021 ne devrait alors croître que de + 4,0%, ce qui ne suffirait pas à compenser entièrement la perte de 2020.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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