APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE MARDI 20 OCTOBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 19/10/2020 21:03:17
Les actions américaines chutent fortement en raison de l’absence de projet de loi de relance, de la hausse des taux d’infection à Covid et de la baisse des actions technologiques – L’indice S&P 500 est tombé lundi à un plus bas de 1 1/2 semaine et a clôturé la journée en forte baisse de -1,63%. L’indice Nasdaq 100 a montré une baisse plus importante de -1,84%.
Les facteurs baissiers de lundi comprenaient (1) des doutes sur la capacité des pourparlers Pelosi-Mnuchin pour produire un projet de loi de relance avant les élections, (2) la hausse alarmante des taux d’infection à Covid aux États-Unis et en Europe, qui pourrait s’aggraver encore à mesure que l’hiver arrive, et (3) l’incertitude quant au résultat des élections américaines.
Les actions américaines lundi ont également été tirées à la baisse par une forte liquidation de certaines valeurs technologiques de haut niveau: Apple -2,55%, Microsoft -2,48%, Alphabet -2,41%, Amazon -2,00% et Facebook -1,70%.
L’indice NY Fang + a clôturé lundi en forte baisse, de -1,43%, enregistrant sa cinquième baisse quotidienne consécutive. Malgré la faiblesse constatée la semaine dernière, l’indice NY Fang + est toujours en hausse de + 77% depuis le début de l’année, ce qui est bien meilleur que le gain depuis le début de l’année de + 33% pour le Nasdaq 100 et le maigre + 6% de gain pour l’indice S&P 500.
Les États-Unis semblent se diriger vers des taux d’infection à Covid encore plus élevés à l’approche de l’hiver, alors que davantage de personnes seront à l’intérieur. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections quotidiennes aux États-Unis a maintenant atteint environ 60000, ce qui est légèrement en dessous du record d’environ 67000 publié en juillet, selon Johns Hopkins.
La seule bonne nouvelle était que le directeur du NIAID, Fauci, a déclaré au cours du week-end que les taux d’infection pandémique devraient être « vraiment, vraiment mauvais » avant qu’il ne préconise un autre verrouillage national. Le résultat le plus probable est que les États-Unis continueront de se heurter à diverses restrictions partielles jusqu’à ce qu’il y ait un vaccin efficace et largement disponible, peut-être au début de l’année prochaine. Les taux d’infection à Covid ont récemment augmenté, principalement en raison du retour des élèves à l’école et d’un déménagement à l’intérieur avec l’arrivée du temps plus frais.
La date limite de relance de Pelosi arrive aujourd’hui, tandis que le Sénat commence à voter sur de petites mesures de relance – C’est aujourd’hui la date limite, fixée par la présidente de la Chambre Pelosi, pour un accord si un projet de loi de relance devrait être adopté avant les élections du 3 novembre.
La présidente de la Chambre Pelosi et le secrétaire au Trésor Mnuchin devraient à nouveau parler aujourd’hui après leur discussion d’une heure lundi. Un assistant de Pelosi a déclaré que Pelosi et Mnuchin « ont continués à réduire leurs différences » pendant les discussions de lundi. Cependant, les chances d’un accord dès aujourd’hui semblent extrêmement minces, compte tenu de la distance qui existe encore entre les positions républicaine et démocrate.
S’il n’y a pas d’accord avant la date limite d’aujourd’hui, la Présidente Pelosi a suggéré qu’elle continuerait à négocier dans les jours à venir, même s’il ne serait pas possible de faire passer un accord au Congrès d’ici le 3 novembre. Cependant, Mme Pelosi aujourd’hui pourrait également renoncer toute négociation jusqu’à la fin des élections, ce qui entraînerait sans aucun doute une réaction négative des marchés. Le président Trump pourrait également décider une fois de plus de mettre fin aux négociations.
Pendant ce temps, le chef de la majorité au Sénat McConnell devrait aujourd’hui tenir un vote de clôture sur un nouveau cycle de financement PPP. On s’attend à ce que les démocrates s’opposent à ce projet de loi PPP limité, empêchant ainsi le projet de loi d’obtenir les 60 voix nécessaires pour amener le projet de loi au sol pour un vote final à la hausse ou à la baisse. M. McConnell devrait alors tenir mercredi un vote de clôture pour son projet de loi de relance de 500 milliards de dollars, qui devrait également être abattu par les démocrates du Sénat.
Les démocrates du Sénat restent alignés avec la présidente Pelosi dans son refus de soutenir les projets de loi de relance à la pièce, exigeant plutôt un plan de relance complet de 2,2 billions de dollars.
Les mises en chantier de septembre devraient continuer de se renforcer aux États-Unis – Le consensus est que le rapport sur les mises en chantier de septembre d’aujourd’hui montre une augmentation de + 3,5% à 1,465 million, récupérant partiellement la baisse de -5,1% d’août à 1,416 million. Pendant ce temps, le rapport d’aujourd’hui sur les permis de construction de septembre devrait afficher une augmentation de + 3,0% à 1,520 million, plus que renversant la baisse de -0,5% d’août à 1,476 million.
Les mises en chantier aux États-Unis ont fortement rebondi au cours des quatre derniers mois (mai-août) d’un total de + 52%. Les mises en chantier devraient augmenter de seulement 14% supplémentaires pour égaler le record de janvier de 1,617 millions d’unités.
Les attentes pour une hausse du rapport sur les mises en chantier d’aujourd’hui sont soutenues par les nouvelles d’hier selon lesquelles l’indice du marché du logement NAHB d’octobre a augmenté d’un autre +2 points pour atteindre un nouveau record de 85 (données depuis 1985). La confiance des constructeurs de maisons aux États-Unis est à un niveau record en raison de la vigueur des ventes de maisons et des taux hypothécaires historiquement bas.
Le taux hypothécaire actuel sur 30 ans est à un creux record de 2,81%, ce qui rend les maisons beaucoup plus abordables malgré la hausse constante des prix des maisons depuis la Grande Récession.
Pendant ce temps, les cours des actions des constructeurs d’habitations continuent de briller. Le SPDR S&P Homebuilder ETF (XHB) a atteint un niveau record vendredi dernier avant de reculer lundi. Le Homebuilder ETF (XBH) est en hausse de + 23% depuis le début de l’année, ce qui est une bien meilleure performance que le gain de + 6% depuis le début de l’année dans l’indice S&P 500.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 20 octobre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE MARDI 20 OCTOBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 19/10/2020 21:03:17
Les actions américaines chutent fortement en raison de l’absence de projet de loi de relance, de la hausse des taux d’infection à Covid et de la baisse des actions technologiques – L’indice S&P 500 est tombé lundi à un plus bas de 1 1/2 semaine et a clôturé la journée en forte baisse de -1,63%. L’indice Nasdaq 100 a montré une baisse plus importante de -1,84%.
Les facteurs baissiers de lundi comprenaient (1) des doutes sur la capacité des pourparlers Pelosi-Mnuchin pour produire un projet de loi de relance avant les élections, (2) la hausse alarmante des taux d’infection à Covid aux États-Unis et en Europe, qui pourrait s’aggraver encore à mesure que l’hiver arrive, et (3) l’incertitude quant au résultat des élections américaines.
Les actions américaines lundi ont également été tirées à la baisse par une forte liquidation de certaines valeurs technologiques de haut niveau: Apple -2,55%, Microsoft -2,48%, Alphabet -2,41%, Amazon -2,00% et Facebook -1,70%.
L’indice NY Fang + a clôturé lundi en forte baisse, de -1,43%, enregistrant sa cinquième baisse quotidienne consécutive. Malgré la faiblesse constatée la semaine dernière, l’indice NY Fang + est toujours en hausse de + 77% depuis le début de l’année, ce qui est bien meilleur que le gain depuis le début de l’année de + 33% pour le Nasdaq 100 et le maigre + 6% de gain pour l’indice S&P 500.
Les États-Unis semblent se diriger vers des taux d’infection à Covid encore plus élevés à l’approche de l’hiver, alors que davantage de personnes seront à l’intérieur. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections quotidiennes aux États-Unis a maintenant atteint environ 60000, ce qui est légèrement en dessous du record d’environ 67000 publié en juillet, selon Johns Hopkins.
La seule bonne nouvelle était que le directeur du NIAID, Fauci, a déclaré au cours du week-end que les taux d’infection pandémique devraient être « vraiment, vraiment mauvais » avant qu’il ne préconise un autre verrouillage national. Le résultat le plus probable est que les États-Unis continueront de se heurter à diverses restrictions partielles jusqu’à ce qu’il y ait un vaccin efficace et largement disponible, peut-être au début de l’année prochaine. Les taux d’infection à Covid ont récemment augmenté, principalement en raison du retour des élèves à l’école et d’un déménagement à l’intérieur avec l’arrivée du temps plus frais.
La date limite de relance de Pelosi arrive aujourd’hui, tandis que le Sénat commence à voter sur de petites mesures de relance – C’est aujourd’hui la date limite, fixée par la présidente de la Chambre Pelosi, pour un accord si un projet de loi de relance devrait être adopté avant les élections du 3 novembre.
La présidente de la Chambre Pelosi et le secrétaire au Trésor Mnuchin devraient à nouveau parler aujourd’hui après leur discussion d’une heure lundi. Un assistant de Pelosi a déclaré que Pelosi et Mnuchin « ont continués à réduire leurs différences » pendant les discussions de lundi. Cependant, les chances d’un accord dès aujourd’hui semblent extrêmement minces, compte tenu de la distance qui existe encore entre les positions républicaine et démocrate.
S’il n’y a pas d’accord avant la date limite d’aujourd’hui, la Présidente Pelosi a suggéré qu’elle continuerait à négocier dans les jours à venir, même s’il ne serait pas possible de faire passer un accord au Congrès d’ici le 3 novembre. Cependant, Mme Pelosi aujourd’hui pourrait également renoncer toute négociation jusqu’à la fin des élections, ce qui entraînerait sans aucun doute une réaction négative des marchés. Le président Trump pourrait également décider une fois de plus de mettre fin aux négociations.
Pendant ce temps, le chef de la majorité au Sénat McConnell devrait aujourd’hui tenir un vote de clôture sur un nouveau cycle de financement PPP. On s’attend à ce que les démocrates s’opposent à ce projet de loi PPP limité, empêchant ainsi le projet de loi d’obtenir les 60 voix nécessaires pour amener le projet de loi au sol pour un vote final à la hausse ou à la baisse. M. McConnell devrait alors tenir mercredi un vote de clôture pour son projet de loi de relance de 500 milliards de dollars, qui devrait également être abattu par les démocrates du Sénat.
Les démocrates du Sénat restent alignés avec la présidente Pelosi dans son refus de soutenir les projets de loi de relance à la pièce, exigeant plutôt un plan de relance complet de 2,2 billions de dollars.
Les mises en chantier de septembre devraient continuer de se renforcer aux États-Unis – Le consensus est que le rapport sur les mises en chantier de septembre d’aujourd’hui montre une augmentation de + 3,5% à 1,465 million, récupérant partiellement la baisse de -5,1% d’août à 1,416 million. Pendant ce temps, le rapport d’aujourd’hui sur les permis de construction de septembre devrait afficher une augmentation de + 3,0% à 1,520 million, plus que renversant la baisse de -0,5% d’août à 1,476 million.
Les mises en chantier aux États-Unis ont fortement rebondi au cours des quatre derniers mois (mai-août) d’un total de + 52%. Les mises en chantier devraient augmenter de seulement 14% supplémentaires pour égaler le record de janvier de 1,617 millions d’unités.
Les attentes pour une hausse du rapport sur les mises en chantier d’aujourd’hui sont soutenues par les nouvelles d’hier selon lesquelles l’indice du marché du logement NAHB d’octobre a augmenté d’un autre +2 points pour atteindre un nouveau record de 85 (données depuis 1985). La confiance des constructeurs de maisons aux États-Unis est à un niveau record en raison de la vigueur des ventes de maisons et des taux hypothécaires historiquement bas.
Le taux hypothécaire actuel sur 30 ans est à un creux record de 2,81%, ce qui rend les maisons beaucoup plus abordables malgré la hausse constante des prix des maisons depuis la Grande Récession.
Pendant ce temps, les cours des actions des constructeurs d’habitations continuent de briller. Le SPDR S&P Homebuilder ETF (XHB) a atteint un niveau record vendredi dernier avant de reculer lundi. Le Homebuilder ETF (XBH) est en hausse de + 23% depuis le début de l’année, ce qui est une bien meilleure performance que le gain de + 6% depuis le début de l’année dans l’indice S&P 500.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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