REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 19/11/2020 21:02:12
L’attention du marché la semaine prochaine – L’attention du marché américain pendant la semaine de vacances de Thanksgiving de la semaine prochaine continuera à se concentrer principalement sur la poursuite de la flambée pandémique et ses implications pour l’économie. Les marchés espèrent également des nouvelles positives sur les vaccins. Le Congrès sera en vacances la semaine prochaine, mais les marchés surveilleront pour voir si les dirigeants politiques indiquent des progrès sur un projet de loi de dépenses ou un projet de loi de relance.
Le calendrier économique américain est chargé du lundi au mercredi prochain. Le Trésor vendra lundi des bons à 2 ans et 5 ans, puis des bons à taux variable à 2 ans et des bons à 7 ans mardi. Le FOMC publiera mercredi le procès-verbal de sa réunion des 4 et 5 novembre. Les principaux rapports économiques américains comprennent les rapports de mardi sur le prix de l’immobilier et la confiance des consommateurs, ainsi que les rapports sur le déflateur PCE et le sentiment des consommateurs de mercredi.
Les marchés attendent de voir si des restrictions plus strictes freinent la flambée pandémique – De nombreux États et municipalités ont annoncé au cours des deux dernières semaines des restrictions plus strictes pour tenter d’atténuer la poussée pandémique. La poussée de courant semble être principalement de nature saisonnière, comme la grippe, car les gens se déplacent à l’intérieur, ce qui rend difficile à contrôler la propagation. Les marchés attendent de voir si les restrictions plus strictes atténueront la flambée pandémique ou si elle s’aggravera encore plus, en particulier après les rassemblements de groupe pendant les vacances de Thanksgiving. Des restrictions plus sévères sont probables si la flambée pandémique s’aggrave puisque les hôpitaux du pays sont déjà à pleine capacité ou presque.
Les marchés surveilleront également attentivement les nouvelles de progrès supplémentaires sur le front des vaccins. Les vaccins de Pfizer et Moderna se sont déjà révélés efficaces à environ 95%, et des autorisations d’utilisation d’urgence sont attendues par la FDA et d’autres agences d’ici quelques semaines. Les autorités prévoient que les vaccinations commenceront à la fin du mois de décembre.
Cependant, les vaccinations au cours des prochains mois devraient être limitées aux personnes appartenant à des catégories à haut risque. Le Dr. Fauci a déclaré que les vaccins ne devraient pas être largement disponibles pour le grand public avant avril. Cela suggère que les vaccins à eux seuls ne seront pas en mesure d’arrêter la flambée de la pandémie avant probablement la fin de l’hiver 2021. Les États et les municipalités seront entre-temps contraints de continuer à s’appuyer sur les masques, la distanciation sociale et d’autres restrictions pour atténuer la pandémie.
L’incertitude politique à Washington se poursuit – L’incertitude politique à Washington se poursuit, le président Trump n’ayant pas encore concédé l’élection et le contrôle du Sénat en fonction des deux scrutins en Géorgie le 5 janvier.
La mainmise du président élu Biden pour devenir le prochain président se renforce de jour en jour à mesure que les démarches et les comptes rendus sont terminés et que les États certifient leurs résultats. Cependant, rien ne sera certain jusqu’à ce que le Collège électoral se réunisse pour élire le prochain président le 14 décembre et jusqu’à ce que le Congrès se réunisse pour compter les votes et déterminer le vainqueur le 6 janvier. Le jour de l’inauguration est le 20 janvier.
Pendant ce temps, le contrôle du Sénat lors de la prochaine session dépendra du second tour des élections du 5 janvier pour les deux sièges du Sénat de Géorgie. Les résultats des élections au Sénat sont actuellement de 50 sièges pour les républicains et de 48 sièges pour les démocrates. Si les démocrates remportent les deux sièges de la Géorgie, alors il y aura une égalité 50-50 et le vice-président élu Harris sera en mesure de briser l’égalité en faveur des démocrates.
Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, ne donnent aux démocrates que 22% de chances de remporter ces deux sièges au Sénat et de prendre le contrôle du Sénat. Cependant, cela signifie qu’il y a encore 22% de chances que les démocrates puissent prendre le contrôle total de Washington, permettant ainsi à la législation de la vague bleue de se poursuivre, comme une augmentation des impôts et un grand projet de loi de relance.
Le Congrès sera sur sa pause de Thanksgiving la semaine prochaine. Après son retour le 30 novembre, le Congrès devra sprinter pour adopter un projet de loi de dépenses afin d’éviter la fermeture du gouvernement américain après le 11 décembre, lorsque la résolution actuelle expirera.
Les négociateurs du budget du Congrès travaillent sur un projet de loi de dépenses omnibus qui financerait le gouvernement pour le reste de l’année fiscale jusqu’au 30 septembre 2021. Cependant, il reste difficile de savoir si le Congrès sera en mesure d’adopter un projet de loi de dépenses omnibus que le président Trump signera par Le 11 décembre. S’il y a des problèmes, le Congrès serait obligé d’adopter une autre résolution continue à court terme qui propulse le projet de loi de dépenses au début de 2021.
Les chances semblent être très faibles pour un grand projet de loi de relance pandémique pendant la session intérimaire. Il n’y a actuellement aucune négociation, et le chef de la majorité au Sénat McConnell et la présidente Pelosi n’ont donné aucune indication qu’ils bougeraient de leurs positions très divergentes. Cependant, il est possible que le Congrès place certaines mesures de secours en cas de pandémie dans le projet de loi de dépenses du 11 décembre, comme une extension des allocations de chômage ou d’autres programmes qui expireraient autrement le 31 décembre.
Le Trésor et la Fed ont eu une dispute hier soir qui a fait baisser les contrats à terme sur indices boursiers. Le Trésor a déclaré qu’il souhaitait une prolongation de 90 jours pour quatre des programmes de sauvetage (facilité de financement du papier commercial, facilité de crédit aux courtiers primaires, facilité de liquidité des fonds communs de placement du marché monétaire et facilité de liquidité PPP), mais souhaite clôturer les cinq autres programmes (facilités du marché du crédit primaire et secondaire, facilité de liquidité municipale, programme de prêt de la rue principale et facilité de prêt de titres adossés à des actifs à terme). La Fed a répondu en disant qu’elle voulait tous les garder ouverts.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 20 novembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 20 NOV
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 19/11/2020 21:02:12
L’attention du marché la semaine prochaine – L’attention du marché américain pendant la semaine de vacances de Thanksgiving de la semaine prochaine continuera à se concentrer principalement sur la poursuite de la flambée pandémique et ses implications pour l’économie. Les marchés espèrent également des nouvelles positives sur les vaccins. Le Congrès sera en vacances la semaine prochaine, mais les marchés surveilleront pour voir si les dirigeants politiques indiquent des progrès sur un projet de loi de dépenses ou un projet de loi de relance.
Le calendrier économique américain est chargé du lundi au mercredi prochain. Le Trésor vendra lundi des bons à 2 ans et 5 ans, puis des bons à taux variable à 2 ans et des bons à 7 ans mardi. Le FOMC publiera mercredi le procès-verbal de sa réunion des 4 et 5 novembre. Les principaux rapports économiques américains comprennent les rapports de mardi sur le prix de l’immobilier et la confiance des consommateurs, ainsi que les rapports sur le déflateur PCE et le sentiment des consommateurs de mercredi.
Les marchés attendent de voir si des restrictions plus strictes freinent la flambée pandémique – De nombreux États et municipalités ont annoncé au cours des deux dernières semaines des restrictions plus strictes pour tenter d’atténuer la poussée pandémique. La poussée de courant semble être principalement de nature saisonnière, comme la grippe, car les gens se déplacent à l’intérieur, ce qui rend difficile à contrôler la propagation. Les marchés attendent de voir si les restrictions plus strictes atténueront la flambée pandémique ou si elle s’aggravera encore plus, en particulier après les rassemblements de groupe pendant les vacances de Thanksgiving. Des restrictions plus sévères sont probables si la flambée pandémique s’aggrave puisque les hôpitaux du pays sont déjà à pleine capacité ou presque.
Les marchés surveilleront également attentivement les nouvelles de progrès supplémentaires sur le front des vaccins. Les vaccins de Pfizer et Moderna se sont déjà révélés efficaces à environ 95%, et des autorisations d’utilisation d’urgence sont attendues par la FDA et d’autres agences d’ici quelques semaines. Les autorités prévoient que les vaccinations commenceront à la fin du mois de décembre.
Cependant, les vaccinations au cours des prochains mois devraient être limitées aux personnes appartenant à des catégories à haut risque. Le Dr. Fauci a déclaré que les vaccins ne devraient pas être largement disponibles pour le grand public avant avril. Cela suggère que les vaccins à eux seuls ne seront pas en mesure d’arrêter la flambée de la pandémie avant probablement la fin de l’hiver 2021. Les États et les municipalités seront entre-temps contraints de continuer à s’appuyer sur les masques, la distanciation sociale et d’autres restrictions pour atténuer la pandémie.
L’incertitude politique à Washington se poursuit – L’incertitude politique à Washington se poursuit, le président Trump n’ayant pas encore concédé l’élection et le contrôle du Sénat en fonction des deux scrutins en Géorgie le 5 janvier.
La mainmise du président élu Biden pour devenir le prochain président se renforce de jour en jour à mesure que les démarches et les comptes rendus sont terminés et que les États certifient leurs résultats. Cependant, rien ne sera certain jusqu’à ce que le Collège électoral se réunisse pour élire le prochain président le 14 décembre et jusqu’à ce que le Congrès se réunisse pour compter les votes et déterminer le vainqueur le 6 janvier. Le jour de l’inauguration est le 20 janvier.
Pendant ce temps, le contrôle du Sénat lors de la prochaine session dépendra du second tour des élections du 5 janvier pour les deux sièges du Sénat de Géorgie. Les résultats des élections au Sénat sont actuellement de 50 sièges pour les républicains et de 48 sièges pour les démocrates. Si les démocrates remportent les deux sièges de la Géorgie, alors il y aura une égalité 50-50 et le vice-président élu Harris sera en mesure de briser l’égalité en faveur des démocrates.
Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, ne donnent aux démocrates que 22% de chances de remporter ces deux sièges au Sénat et de prendre le contrôle du Sénat. Cependant, cela signifie qu’il y a encore 22% de chances que les démocrates puissent prendre le contrôle total de Washington, permettant ainsi à la législation de la vague bleue de se poursuivre, comme une augmentation des impôts et un grand projet de loi de relance.
Le Congrès sera sur sa pause de Thanksgiving la semaine prochaine. Après son retour le 30 novembre, le Congrès devra sprinter pour adopter un projet de loi de dépenses afin d’éviter la fermeture du gouvernement américain après le 11 décembre, lorsque la résolution actuelle expirera.
Les négociateurs du budget du Congrès travaillent sur un projet de loi de dépenses omnibus qui financerait le gouvernement pour le reste de l’année fiscale jusqu’au 30 septembre 2021. Cependant, il reste difficile de savoir si le Congrès sera en mesure d’adopter un projet de loi de dépenses omnibus que le président Trump signera par Le 11 décembre. S’il y a des problèmes, le Congrès serait obligé d’adopter une autre résolution continue à court terme qui propulse le projet de loi de dépenses au début de 2021.
Les chances semblent être très faibles pour un grand projet de loi de relance pandémique pendant la session intérimaire. Il n’y a actuellement aucune négociation, et le chef de la majorité au Sénat McConnell et la présidente Pelosi n’ont donné aucune indication qu’ils bougeraient de leurs positions très divergentes. Cependant, il est possible que le Congrès place certaines mesures de secours en cas de pandémie dans le projet de loi de dépenses du 11 décembre, comme une extension des allocations de chômage ou d’autres programmes qui expireraient autrement le 31 décembre.
Le Trésor et la Fed ont eu une dispute hier soir qui a fait baisser les contrats à terme sur indices boursiers. Le Trésor a déclaré qu’il souhaitait une prolongation de 90 jours pour quatre des programmes de sauvetage (facilité de financement du papier commercial, facilité de crédit aux courtiers primaires, facilité de liquidité des fonds communs de placement du marché monétaire et facilité de liquidité PPP), mais souhaite clôturer les cinq autres programmes (facilités du marché du crédit primaire et secondaire, facilité de liquidité municipale, programme de prêt de la rue principale et facilité de prêt de titres adossés à des actifs à terme). La Fed a répondu en disant qu’elle voulait tous les garder ouverts.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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