REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 01/11/2020 19:15:29
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) le résultat des élections américaines de demain, (2) l’ampleur des retombées économiques de la flambée pandémique aux États-Unis et en Europe, (3) les perspectives pour un projet de loi de relance lors de la session « lame-duck » d’après les élections, (4) la deuxième plus grande semaine de résultats du T3 avec les rapports de 139 des entreprises du S&P 500, (5) l’anticipation de la réunion de 2 jours du FOMC qui se termine jeudi, et (6) un calendrier économique chargé cette semaine avec des gros titres dont l’indice ISM manufacturier d’aujourd’hui (attendu +0,4 point à 54,4) et le rapport de chômage de septembre de vendredi (masse salariale attendue +600 000 et taux de chômage attendu de -0,2 à 7,7%).
En Europe, l’accent est mis sur les retombées économiques de l’aggravation de la pandémie et des nouvelles mesures de verrouillage. Les négociations sur le Brexit devraient se poursuivre cette semaine avec une échéance souple de mi-novembre. La Banque d’Angleterre, lors de sa réunion de jeudi, devrait étendre la capacité de son programme de QE.
En Asie, les marchés se concentreront sur les implications de l’élection américaine de demain pour les relations américano-chinoises. Les rapports PMI d’octobre de la Chine samedi étaient légèrement meilleurs que prévu, avec un indice manufacturier en baisse de -0,1 à 51,4 (contre des attentes de -0,2) et un indice non manufacturier en hausse de +0,3 à 56,2 (contre des attentes de +0,1).
Les probabilités électorales restent en faveur des démocrates – Les marchés sont extrêmement incertains quant aux élections de demain, à la fois du point de vue du vainqueur et de la question de savoir s’il y a une élection contestée. Dans un sens, le marché boursier sera soulagé quel que soit le gagnant si le gagnant est clair avant l’ouverture de la bourse de mercredi et que le candidat perdant cède. D’autre part, les marchés reconnaissent qu’il y a la possibilité d’une élection contestée et de batailles judiciaires interminables, où un gagnant clair n’est pas déterminé pendant des jours, voire des semaines.
Concernant le résultat de l’élection, les sondages et les cotes des paris continuent de favoriser les démocrates. Cependant, les sondages et les cotes de paris pourraient tout simplement être fausses, comme elles l’étaient en 2016. À l’approche du jour des élections en 2016, les cotes de paris étaient de 82% en faveur d’Hillary Clinton et de 22% pour Donald Trump. En outre, les chances que les républicains gardent le contrôle du Sénat en 2016 étaient inférieures à 50% à 46%, et pourtant les républicains ont battu toutes les chances de garder le contrôle du Sénat. Les cotes de paris étaient plus précises lors de l’élection de 2012, les cotes entrant dans le jour de l’élection à 66% pour Obama et 34% pour Romney.
Les cotes de paris pour l’élection présidentielle de demain, quelle que soit leur valeur, sont actuellement de 65% pour l’ancien vice-président Biden et de 41% pour le président Trump, selon PredictIt.org. Les cotes de paris sont de 63% pour les démocrates prenant le contrôle du Sénat contre 41% pour les républicains. Les démocrates continuent d’avoir de fortes chances, de 88% pour conserver le contrôle de la Chambre contre 16% pour les républicains.
L’élection est déjà terminée à plus de la moitié, quel que soit le taux de participation, puisque 93 millions de personnes ont déjà voté, selon le US Elections Project de l’Université de Floride. C’est 67% des 138 millions de votes exprimés lors de l’élection de 2016.
McConnell ne dit pas de projet de loi de relance avant 2021 – Le chef de la majorité au Sénat, McConnell, a déclaré vendredi dernier qu’il ne prévoyait pas un projet de loi de relance avant le début de la nouvelle session du Congrès en janvier. Cela va à l’encontre de l’espoir de la Présidente Pelosi d’un projet de loi de relance. La politique du projet de loi de relance dépendra fortement du résultat des élections de demain. Le Congrès a également la complication qu’il doit adopter un projet de loi de dépenses pour maintenir le gouvernement en activité après le 11 décembre, lorsque la résolution actuelle expire.
La pandémie américaine atteint un niveau record – La pandémie atteint de nouveaux sommets, sans fin en vue des restrictions. Vendredi dernier, 97000 nouveaux cas de Covid aux États-Unis ont été enregistrés. La moyenne sur 7 jours est maintenant à un niveau record de 87 000 est en hausse, selon Johns Hopkins. Les États sont contraints d’imposer de nouvelles restrictions pour éviter que leurs systèmes de santé ne soient submergés. L’Europe a déjà commencé à se verrouiller la semaine dernière alors que la pandémie éclate dans la majeure partie de l’Europe.
La saison des résultats du T3 reste à la vitesse supérieure – La saison des résultats du T3 reste à la vitesse supérieure cette semaine avec les rapports de 129 des sociétés du S&P 500. Les rapports notables cette semaine incluent Berkshire Hathaway et Paypal lundi; Humana et Prudential Financial mardi; Expedia, Qualcomm, Allstate et Marathon Oil mercredi; Regeneron, GM, Electronic Arts jeudi; et T-Mobile et Take-Two Interactive vendredi.
Le consensus est pour une croissance des bénéfices du S&P 500 au T3 de -10,2% a / a (-6,0% a / a hors énergie), selon Refinitiv. Pour l’avenir, le consensus est pour une croissance des bénéfices SPX de -12,1% au quatrième trimestre, conduisant à une baisse globale des bénéfices pour 2020 de -17,5%. Le consensus est que les bénéfices de SPX augmentent ensuite de + 24,9% en 2021.
L’indice ISM manufacturier américain devrait rester dans une forme respectable – Le consensus est que l’indice manufacturier ISM d’octobre actuel affiche une hausse de +0,4 point à 55,8, récupérant une partie de la baisse de -0,6 point de septembre à 55,4. L’indice ISM manufacturier reste dans une forme respectable à 55,8, ce qui est bien au-dessus du niveau d’expansion-contraction de 50 et indique que les dirigeants du secteur manufacturier sont relativement optimistes quant aux perspectives à court terme. Cependant, la flambée pandémique est susceptible de saper la confiance dans le secteur manufacturier dans les semaines à venir en raison de l’augmentation des restrictions.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
Partage social
Infolettre
Abonnez-vous GRATUITEMENT à notre infolettre dès maintenant pour rester à l'affut de toutes les nouvelles!
Commentaire économique – 2 novembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LUNDI 2 NOV
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 01/11/2020 19:15:29
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) le résultat des élections américaines de demain, (2) l’ampleur des retombées économiques de la flambée pandémique aux États-Unis et en Europe, (3) les perspectives pour un projet de loi de relance lors de la session « lame-duck » d’après les élections, (4) la deuxième plus grande semaine de résultats du T3 avec les rapports de 139 des entreprises du S&P 500, (5) l’anticipation de la réunion de 2 jours du FOMC qui se termine jeudi, et (6) un calendrier économique chargé cette semaine avec des gros titres dont l’indice ISM manufacturier d’aujourd’hui (attendu +0,4 point à 54,4) et le rapport de chômage de septembre de vendredi (masse salariale attendue +600 000 et taux de chômage attendu de -0,2 à 7,7%).
En Europe, l’accent est mis sur les retombées économiques de l’aggravation de la pandémie et des nouvelles mesures de verrouillage. Les négociations sur le Brexit devraient se poursuivre cette semaine avec une échéance souple de mi-novembre. La Banque d’Angleterre, lors de sa réunion de jeudi, devrait étendre la capacité de son programme de QE.
En Asie, les marchés se concentreront sur les implications de l’élection américaine de demain pour les relations américano-chinoises. Les rapports PMI d’octobre de la Chine samedi étaient légèrement meilleurs que prévu, avec un indice manufacturier en baisse de -0,1 à 51,4 (contre des attentes de -0,2) et un indice non manufacturier en hausse de +0,3 à 56,2 (contre des attentes de +0,1).
Les probabilités électorales restent en faveur des démocrates – Les marchés sont extrêmement incertains quant aux élections de demain, à la fois du point de vue du vainqueur et de la question de savoir s’il y a une élection contestée. Dans un sens, le marché boursier sera soulagé quel que soit le gagnant si le gagnant est clair avant l’ouverture de la bourse de mercredi et que le candidat perdant cède. D’autre part, les marchés reconnaissent qu’il y a la possibilité d’une élection contestée et de batailles judiciaires interminables, où un gagnant clair n’est pas déterminé pendant des jours, voire des semaines.
Concernant le résultat de l’élection, les sondages et les cotes des paris continuent de favoriser les démocrates. Cependant, les sondages et les cotes de paris pourraient tout simplement être fausses, comme elles l’étaient en 2016. À l’approche du jour des élections en 2016, les cotes de paris étaient de 82% en faveur d’Hillary Clinton et de 22% pour Donald Trump. En outre, les chances que les républicains gardent le contrôle du Sénat en 2016 étaient inférieures à 50% à 46%, et pourtant les républicains ont battu toutes les chances de garder le contrôle du Sénat. Les cotes de paris étaient plus précises lors de l’élection de 2012, les cotes entrant dans le jour de l’élection à 66% pour Obama et 34% pour Romney.
Les cotes de paris pour l’élection présidentielle de demain, quelle que soit leur valeur, sont actuellement de 65% pour l’ancien vice-président Biden et de 41% pour le président Trump, selon PredictIt.org. Les cotes de paris sont de 63% pour les démocrates prenant le contrôle du Sénat contre 41% pour les républicains. Les démocrates continuent d’avoir de fortes chances, de 88% pour conserver le contrôle de la Chambre contre 16% pour les républicains.
L’élection est déjà terminée à plus de la moitié, quel que soit le taux de participation, puisque 93 millions de personnes ont déjà voté, selon le US Elections Project de l’Université de Floride. C’est 67% des 138 millions de votes exprimés lors de l’élection de 2016.
McConnell ne dit pas de projet de loi de relance avant 2021 – Le chef de la majorité au Sénat, McConnell, a déclaré vendredi dernier qu’il ne prévoyait pas un projet de loi de relance avant le début de la nouvelle session du Congrès en janvier. Cela va à l’encontre de l’espoir de la Présidente Pelosi d’un projet de loi de relance. La politique du projet de loi de relance dépendra fortement du résultat des élections de demain. Le Congrès a également la complication qu’il doit adopter un projet de loi de dépenses pour maintenir le gouvernement en activité après le 11 décembre, lorsque la résolution actuelle expire.
La pandémie américaine atteint un niveau record – La pandémie atteint de nouveaux sommets, sans fin en vue des restrictions. Vendredi dernier, 97000 nouveaux cas de Covid aux États-Unis ont été enregistrés. La moyenne sur 7 jours est maintenant à un niveau record de 87 000 est en hausse, selon Johns Hopkins. Les États sont contraints d’imposer de nouvelles restrictions pour éviter que leurs systèmes de santé ne soient submergés. L’Europe a déjà commencé à se verrouiller la semaine dernière alors que la pandémie éclate dans la majeure partie de l’Europe.
La saison des résultats du T3 reste à la vitesse supérieure – La saison des résultats du T3 reste à la vitesse supérieure cette semaine avec les rapports de 129 des sociétés du S&P 500. Les rapports notables cette semaine incluent Berkshire Hathaway et Paypal lundi; Humana et Prudential Financial mardi; Expedia, Qualcomm, Allstate et Marathon Oil mercredi; Regeneron, GM, Electronic Arts jeudi; et T-Mobile et Take-Two Interactive vendredi.
Le consensus est pour une croissance des bénéfices du S&P 500 au T3 de -10,2% a / a (-6,0% a / a hors énergie), selon Refinitiv. Pour l’avenir, le consensus est pour une croissance des bénéfices SPX de -12,1% au quatrième trimestre, conduisant à une baisse globale des bénéfices pour 2020 de -17,5%. Le consensus est que les bénéfices de SPX augmentent ensuite de + 24,9% en 2021.
L’indice ISM manufacturier américain devrait rester dans une forme respectable – Le consensus est que l’indice manufacturier ISM d’octobre actuel affiche une hausse de +0,4 point à 55,8, récupérant une partie de la baisse de -0,6 point de septembre à 55,4. L’indice ISM manufacturier reste dans une forme respectable à 55,8, ce qui est bien au-dessus du niveau d’expansion-contraction de 50 et indique que les dirigeants du secteur manufacturier sont relativement optimistes quant aux perspectives à court terme. Cependant, la flambée pandémique est susceptible de saper la confiance dans le secteur manufacturier dans les semaines à venir en raison de l’augmentation des restrictions.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
Fax: (514) 932-7340
R.J. O’Brien & Associates Canada Inc
1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120
Montréal, Québec H3B 4W8
www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
Partage social
Infolettre