APERÇU RJO ET PERSPECTIVES POUR LE MERCREDI 2 JUIN
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Posté le 6/1/2021 20:46:50
Le Beige Book maintiendra la pression sur la Fed pour discuter de la réduction de l’assouplissement quantitatif – Le rapport d’aujourd’hui du Beige Book fera probablement état de conditions économiques en plein essor dans certains secteurs de l’économie américaine. Cela maintiendra la pression sur la Fed pour qu’elle continue ses avertissements concernant l’affaiblissement du QE. La Fed doit rassurer le marché obligataire qu’elle ne laissera pas une économie en plein essor pousser l’inflation hors de contrôle.
Les marchés ont été surpris d’apprendre, d’après le compte rendu de la réunion du FOMC des 27 et 28 avril, publié le 19 mai, que « un certain nombre » de membres du FOMC ont suggéré que les discussions sur la réduction du QE pourraient commencer à un moment donné.
Au cours des deux dernières semaines, la Fed a mené ce qui ressemble à une campagne de relations publiques planifiée avec des avertissements tous les jours ou deux, de la part de divers responsables de la Fed qui parlent d’un ralentissement de l’assouplissement quantitatif à venir. Pas plus tard qu’hier, le président de la Fed de Saint-Louis, Bullard, a déclaré que le marché de l’emploi américain est « plus serré qu’il n’y paraît » et que la Fed est sur le point de lancer une discussion sur la réduction de l’assouplissement quantitatif.
Les marchés se préparent désormais à la possibilité que les discussions sur la réduction du QE puissent commencer dès la prochaine réunion du FOMC les 15 et 16 juin. L’annonce de la réduction du QE pourrait intervenir lors de l’une des deux réunions suivantes, les 27-28 juillet ou les 21-22 septembre. Le président de la Fed, Powell, pourrait également annoncer un calendrier précis pour la réduction du QE lors de la conférence de la Fed à Jackson Hole en août.
Les marchés n’attendent toujours pas la première hausse des taux de la Fed avant début 2023, selon le marché à terme des fonds fédéraux et le marché à terme Eurodollar à 3 mois.
Biden tient à nouveau des pourparlers sur les infrastructures aujourd’hui alors qu’il dépasse son échéance initiale – Le président Biden rencontrera aujourd’hui le sénateur Capito, le chef du petit groupe de sénateurs républicains à la recherche d’un accord sur le plan d’infrastructures. M. Biden avait initialement fixé une date limite du Memorial Day pour des progrès significatifs sur un projet de loi sur les infrastructures, mais cette date limite est maintenant passée.
Pendant ce temps, la Chambre poursuit son processus de rédaction d’un projet de loi sur les infrastructures qui ressemble au plan américain pour l’emploi de 2,25 milliards de dollars du président Biden. Un comité de la Chambre devrait marquer mercredi prochain un projet de loi sur les transports de surface, imposant en quelque sorte une date limite de progrès entre la Maison Blanche et le petit groupe de sénateurs républicains.
Les chances d’un projet de loi d’infrastructure restent pratiquement nulles puisque les deux partis sont séparées par plusieurs dizaines de milliards de dollars. M. Biden a déclaré qu’il serait prêt à réduire la taille de son plan à 1,7 billion de dollars contre 2,2 billions de dollars. Le groupe de sénateurs républicains a augmenté la taille nominale de leur forfait à 1 000 milliards de dollars, mais ce n’était pas que de l’argent neuf.
En outre, les républicains comptent sur les frais d’utilisation et l’argent non dépensé de l’aide à la pandémie pour financer le projet, ce qui est un échec pour les démocrates qui ne veulent pas imposer des frais d’utilisation aux personnes gagnant moins de 400 000 $ et envisagent plutôt d’augmenter les impôts sur les sociétés afin de financer le plan.
Biden a apparemment l’intention de poursuivre les pourparlers car il a eu l’avantage principal d’apaiser les sénateurs démocrates modérés tels que le sénateur démocrate Manchin, qui exige un effort bipartisan maximal.
Alors que les pourparlers tournent en rond, les démocrates de la Chambre écrivent le plan américain du président Biden pour l’emploi dans un projet de loi. La présidente Pelosi, a fixé une date limite informelle au 4 juillet pour que la Chambre adopte ce projet de loi, ce qui n’est qu’un mois plus tard. Le chef de la majorité au Sénat, Schumer, a déclaré que le Sénat prévoyait d’examiner le projet de loi sur les infrastructures en juillet.
La pandémie aux États-Unis continue de s’estomper, les nouvelles infections tombant à leur plus bas niveau en 14 mois – La pandémie de Covid aux États-Unis continue de s’estomper. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections quotidiennes à Covid aux États-Unis lundi est tombée à un nouveau plus bas de 14 mois à 17 305, le niveau le plus bas depuis deux mois après le début de la pandémie fin mars 2020. La moyenne sur 7 jours des décès quotidiens de Covid aux États-Unis lundi était de 577 ce qui fut légèrement au-dessus du creux de 14 mois de 532 décès de la semaine dernière.
Le taux d’infection à Covid sur 7 jours est désormais en baisse de -93% par rapport au pic de 250 558 observé plus tôt cette année en janvier. L’atténuation de la pandémie est due à la forte augmentation des vaccinations et également à une baisse saisonnière générale des virus respiratoires. Le CDC rapporte que 40,9% de la population totale des États-Unis a maintenant été complètement vaccinée et 50,8% ont reçu au moins une dose.
Bloomberg rapporte que les États-Unis ont administré en moyenne 1,23 million de doses par jour au cours de la semaine dernière. C’est bien en deçà des niveaux récents supérieurs de 2,0 millions, mais c’est encore assez élevé pour faire des progrès constants dans la vaccination de la population américaine. Bloomberg dit qu’il faudra encore 5 mois au taux de vaccination actuel pour faire vacciner 75% de la population américaine.
Il y a de bonnes nouvelles sur le front de la pandémie mondiale, le taux d’infection quotidien de Covid en Inde ayant chuté de plus de moitié au cours des dernières semaines à environ 155 000, par rapport au record mondial de début mai de 395 000.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 2 juin 2021
APERÇU RJO ET PERSPECTIVES POUR LE MERCREDI 2 JUIN
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Posté le 6/1/2021 20:46:50
Le Beige Book maintiendra la pression sur la Fed pour discuter de la réduction de l’assouplissement quantitatif – Le rapport d’aujourd’hui du Beige Book fera probablement état de conditions économiques en plein essor dans certains secteurs de l’économie américaine. Cela maintiendra la pression sur la Fed pour qu’elle continue ses avertissements concernant l’affaiblissement du QE. La Fed doit rassurer le marché obligataire qu’elle ne laissera pas une économie en plein essor pousser l’inflation hors de contrôle.
Les marchés ont été surpris d’apprendre, d’après le compte rendu de la réunion du FOMC des 27 et 28 avril, publié le 19 mai, que « un certain nombre » de membres du FOMC ont suggéré que les discussions sur la réduction du QE pourraient commencer à un moment donné.
Au cours des deux dernières semaines, la Fed a mené ce qui ressemble à une campagne de relations publiques planifiée avec des avertissements tous les jours ou deux, de la part de divers responsables de la Fed qui parlent d’un ralentissement de l’assouplissement quantitatif à venir. Pas plus tard qu’hier, le président de la Fed de Saint-Louis, Bullard, a déclaré que le marché de l’emploi américain est « plus serré qu’il n’y paraît » et que la Fed est sur le point de lancer une discussion sur la réduction de l’assouplissement quantitatif.
Les marchés se préparent désormais à la possibilité que les discussions sur la réduction du QE puissent commencer dès la prochaine réunion du FOMC les 15 et 16 juin. L’annonce de la réduction du QE pourrait intervenir lors de l’une des deux réunions suivantes, les 27-28 juillet ou les 21-22 septembre. Le président de la Fed, Powell, pourrait également annoncer un calendrier précis pour la réduction du QE lors de la conférence de la Fed à Jackson Hole en août.
Les marchés n’attendent toujours pas la première hausse des taux de la Fed avant début 2023, selon le marché à terme des fonds fédéraux et le marché à terme Eurodollar à 3 mois.
Biden tient à nouveau des pourparlers sur les infrastructures aujourd’hui alors qu’il dépasse son échéance initiale – Le président Biden rencontrera aujourd’hui le sénateur Capito, le chef du petit groupe de sénateurs républicains à la recherche d’un accord sur le plan d’infrastructures. M. Biden avait initialement fixé une date limite du Memorial Day pour des progrès significatifs sur un projet de loi sur les infrastructures, mais cette date limite est maintenant passée.
Pendant ce temps, la Chambre poursuit son processus de rédaction d’un projet de loi sur les infrastructures qui ressemble au plan américain pour l’emploi de 2,25 milliards de dollars du président Biden. Un comité de la Chambre devrait marquer mercredi prochain un projet de loi sur les transports de surface, imposant en quelque sorte une date limite de progrès entre la Maison Blanche et le petit groupe de sénateurs républicains.
Les chances d’un projet de loi d’infrastructure restent pratiquement nulles puisque les deux partis sont séparées par plusieurs dizaines de milliards de dollars. M. Biden a déclaré qu’il serait prêt à réduire la taille de son plan à 1,7 billion de dollars contre 2,2 billions de dollars. Le groupe de sénateurs républicains a augmenté la taille nominale de leur forfait à 1 000 milliards de dollars, mais ce n’était pas que de l’argent neuf.
En outre, les républicains comptent sur les frais d’utilisation et l’argent non dépensé de l’aide à la pandémie pour financer le projet, ce qui est un échec pour les démocrates qui ne veulent pas imposer des frais d’utilisation aux personnes gagnant moins de 400 000 $ et envisagent plutôt d’augmenter les impôts sur les sociétés afin de financer le plan.
Biden a apparemment l’intention de poursuivre les pourparlers car il a eu l’avantage principal d’apaiser les sénateurs démocrates modérés tels que le sénateur démocrate Manchin, qui exige un effort bipartisan maximal.
Alors que les pourparlers tournent en rond, les démocrates de la Chambre écrivent le plan américain du président Biden pour l’emploi dans un projet de loi. La présidente Pelosi, a fixé une date limite informelle au 4 juillet pour que la Chambre adopte ce projet de loi, ce qui n’est qu’un mois plus tard. Le chef de la majorité au Sénat, Schumer, a déclaré que le Sénat prévoyait d’examiner le projet de loi sur les infrastructures en juillet.
La pandémie aux États-Unis continue de s’estomper, les nouvelles infections tombant à leur plus bas niveau en 14 mois – La pandémie de Covid aux États-Unis continue de s’estomper. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections quotidiennes à Covid aux États-Unis lundi est tombée à un nouveau plus bas de 14 mois à 17 305, le niveau le plus bas depuis deux mois après le début de la pandémie fin mars 2020. La moyenne sur 7 jours des décès quotidiens de Covid aux États-Unis lundi était de 577 ce qui fut légèrement au-dessus du creux de 14 mois de 532 décès de la semaine dernière.
Le taux d’infection à Covid sur 7 jours est désormais en baisse de -93% par rapport au pic de 250 558 observé plus tôt cette année en janvier. L’atténuation de la pandémie est due à la forte augmentation des vaccinations et également à une baisse saisonnière générale des virus respiratoires. Le CDC rapporte que 40,9% de la population totale des États-Unis a maintenant été complètement vaccinée et 50,8% ont reçu au moins une dose.
Bloomberg rapporte que les États-Unis ont administré en moyenne 1,23 million de doses par jour au cours de la semaine dernière. C’est bien en deçà des niveaux récents supérieurs de 2,0 millions, mais c’est encore assez élevé pour faire des progrès constants dans la vaccination de la population américaine. Bloomberg dit qu’il faudra encore 5 mois au taux de vaccination actuel pour faire vacciner 75% de la population américaine.
Il y a de bonnes nouvelles sur le front de la pandémie mondiale, le taux d’infection quotidien de Covid en Inde ayant chuté de plus de moitié au cours des dernières semaines à environ 155 000, par rapport au record mondial de début mai de 395 000.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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