APERÇUS ET PERSPECTIVES DE RJO POUR LE LUNDI 2 AOÛT
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 1/8/2021 19:49:07
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) l’aggravation de la pandémie mondiale et les retombées pour l’économie et les marchés, (2) toute autre action des autorités de réglementation chinoises contre les sociétés chinoises et américaines cotées en bourse, (3) l’examen par le Sénat du projet de loi sur les infrastructures de 550 milliards de dollars et de la résolution budgétaire de 3 500 milliards de dollars, (4) la saison des résultats du deuxième trimestre chargée de cette semaine avec les rapports de 130 des sociétés du S&P 500, (5) les commentaires aujourd’hui du président de la Fed Powell par voie virtuelle avec des éducateurs, et (6) des rapports économiques clés, y compris l’indice manufacturier ISM de juillet d’aujourd’hui (prévu +0,1 à 60,7) et le rapport de nouveaux emplois de vendredi pour juillet (prévu +900 000).
Les rapports PMI chinois indiquent un assouplissement de l’économie – Les rapports PMI chinois de juillet dernier vendredi soir ont montré de légères baisses alors que la poussée économique post-pandémique de la Chine s’estompe. Le PMI manufacturier chinois de juillet a chuté de -0,5 à 50,4, ce qui représente une baisse plus importante que les attentes de -0,1 point. Le PMI non manufacturier de juillet a baissé de -0,2 point à 53,3, ce qui était conforme aux attentes du marché. Le consensus est que le PIB chinois fléchisse de +7,9% a/a au T2 à +6,0% au T3 et +5,0% au T4. La croissance du PIB devrait ensuite se stabiliser près de +5,6% en 2022.
Le Sénat fait face à l’épreuve de l’adoption des deux projets de loi de dépenses avant les vacances d’août – Le Sénat suit une route difficile en essayant d’adopter le projet de loi sur les infrastructures de 550 milliards de dollars. Vendredi dernier, le projet de loi a reçu un vote de 66 contre 34 pour faire avancer officiellement le projet de loi, mais le projet de loi s’est ensuite enlisé au cours du week-end par un différend de dernière minute sur la langue exacte du projet de loi.
Le Sénat devrait voter cette semaine sur les amendements, puis procéder à un vote final. Le chef de la majorité au Sénat, Schumer, veut obtenir l’approbation finale du projet de loi d’ici vendredi.
Le Sénat devait initialement partir pour leur mois d’août ce vendredi. Cependant, les dirigeants démocrates du Sénat ont indiqué que le Sénat retarderait leurs vacances si nécessaire pour faire adopter à la fois le projet de loi sur les infrastructures et la résolution budgétaire démocrate de 3 500 milliards de dollars.
La Chambre est partie pour ses vacances d’août vendredi dernier et ne devrait pas revenir avant la fête du Travail. Même si le Sénat adopte le projet de loi sur les infrastructures cette semaine, la présidente de la Chambre, Pelosi, a déclaré que le projet de loi ne serait pas voté à la Chambre tant que le Sénat n’aurait pas également adopté la résolution budgétaire de 3 500 milliards de dollars.
Pendant ce temps, le plafond de la dette a été rétabli hier (1er août), ce qui signifie que le gouvernement américain ne sera plus en mesure d’emprunter de nouvelles sommes d’argent nettes qui pousseraient la dette nationale américaine au-dessus de la limite rétablie. Le Trésor pourra utiliser ses mesures d’urgence habituelles pour conserver sa trésorerie pendant un certain nombre de semaines. Le CBO a récemment déclaré que le Trésor pourrait durer jusqu’en octobre ou novembre avant d’atteindre sa date X, date à laquelle il manquera de liquidités et commencera à manquer à ses obligations financières.
Les démocrates doivent trouver un moyen de relever le plafond de la dette, soit avec la coopération des républicains, soit avec le projet de loi de réconciliation réservé aux démocrates s’il est prêt au moment où le Trésor atteint sa date X.
Lorsque le Congrès reviendra de ses vacances d’août après la fête du Travail, les démocrates devront également faire adopter un projet de loi de dépenses pour le nouvel exercice, sinon il y aura une fermeture partielle du gouvernement lorsque le nouvel exercice commencera le 1er octobre.
L’augmentation du taux d’infection à la Covid aux États-Unis suscite des inquiétudes quant au ralentissement de la croissance économique – Le taux d’infection à Covid aux États-Unis continue d’augmenter et inquiète le marché quant au ralentissement de la croissance économique aux États-Unis. Les infections à Covid aux États-Unis ont augmenté au cours du mois dernier alors que la variante Delta balaie le pays. Vendredi dernier, la moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid aux États-Unis est passée à un nouveau sommet de 5 1/2 mois de 77 796 cas, ce qui est environ sept fois plus élevé que le creux de 16 mois de 11 351 affiché il y a tout juste un mois le 23 juin.
Le CDC rapporte que 49,5% de la population américaine est désormais complètement vaccinée et 57,4% ont reçu au moins une dose. Bloomberg rapporte que les États-Unis ont administré une moyenne quotidienne de 652 085 doses de vaccination au cours de la semaine dernière, ce qui est un peu plus élevé que les dernières semaines, car les avertissements concernant la variante Delta semblent susciter un intérêt accru pour la vaccination.
La saison des résultats du deuxième trimestre connaît la deuxième semaine la plus chargée – La saison des résultats du deuxième trimestre a atteint son apogée la semaine dernière, mais sera toujours chargée cette semaine avec les rapports de 130 des sociétés du S&P 500. Les rapports de revenus notables cette semaine incluent : Under Armor mardi ; Activision Blizzard mardi ; GM, Electronic Arts et Royal Caribbean Cruises mercredi; Moderna et Expedia jeudi ; et Norwegian Cruise Line Holdings et Berkshire Hathaway vendredi.
La saison des résultats du deuxième trimestre a été très solide, avec 88,5% des 296 sociétés déclarantes du S&P 500 ayant battu le consensus du marché, ce qui est bien au-dessus de la moyenne à long terme de 65,5% et de la moyenne des 4 trimestres de 83,4%, selon Réfinitiv.
Le consensus table sur une croissance des bénéfices du T2 de +89,8% en glissement annuel pour les sociétés du S&P 500, ce qui est bien meilleur que le consensus de +65,4% au 1er juillet. Le chiffre en glissement annuel est bien sûr gonflé par le fait que les bénéfices ont fortement chuté au deuxième trimestre de 2020 au plus fort des arrêts économiques en raison de la pandémie, provoquant une base très faible un an plus tôt. Pour l’ensemble de 2021, le consensus table sur une croissance des bénéfices de +43,8%, ce qui plus que compensée la baisse de -12,2% observée en 2020.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 2 août 2021
APERÇUS ET PERSPECTIVES DE RJO POUR LE LUNDI 2 AOÛT
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 1/8/2021 19:49:07
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) l’aggravation de la pandémie mondiale et les retombées pour l’économie et les marchés, (2) toute autre action des autorités de réglementation chinoises contre les sociétés chinoises et américaines cotées en bourse, (3) l’examen par le Sénat du projet de loi sur les infrastructures de 550 milliards de dollars et de la résolution budgétaire de 3 500 milliards de dollars, (4) la saison des résultats du deuxième trimestre chargée de cette semaine avec les rapports de 130 des sociétés du S&P 500, (5) les commentaires aujourd’hui du président de la Fed Powell par voie virtuelle avec des éducateurs, et (6) des rapports économiques clés, y compris l’indice manufacturier ISM de juillet d’aujourd’hui (prévu +0,1 à 60,7) et le rapport de nouveaux emplois de vendredi pour juillet (prévu +900 000).
Les rapports PMI chinois indiquent un assouplissement de l’économie – Les rapports PMI chinois de juillet dernier vendredi soir ont montré de légères baisses alors que la poussée économique post-pandémique de la Chine s’estompe. Le PMI manufacturier chinois de juillet a chuté de -0,5 à 50,4, ce qui représente une baisse plus importante que les attentes de -0,1 point. Le PMI non manufacturier de juillet a baissé de -0,2 point à 53,3, ce qui était conforme aux attentes du marché. Le consensus est que le PIB chinois fléchisse de +7,9% a/a au T2 à +6,0% au T3 et +5,0% au T4. La croissance du PIB devrait ensuite se stabiliser près de +5,6% en 2022.
Le Sénat fait face à l’épreuve de l’adoption des deux projets de loi de dépenses avant les vacances d’août – Le Sénat suit une route difficile en essayant d’adopter le projet de loi sur les infrastructures de 550 milliards de dollars. Vendredi dernier, le projet de loi a reçu un vote de 66 contre 34 pour faire avancer officiellement le projet de loi, mais le projet de loi s’est ensuite enlisé au cours du week-end par un différend de dernière minute sur la langue exacte du projet de loi.
Le Sénat devrait voter cette semaine sur les amendements, puis procéder à un vote final. Le chef de la majorité au Sénat, Schumer, veut obtenir l’approbation finale du projet de loi d’ici vendredi.
Le Sénat devait initialement partir pour leur mois d’août ce vendredi. Cependant, les dirigeants démocrates du Sénat ont indiqué que le Sénat retarderait leurs vacances si nécessaire pour faire adopter à la fois le projet de loi sur les infrastructures et la résolution budgétaire démocrate de 3 500 milliards de dollars.
La Chambre est partie pour ses vacances d’août vendredi dernier et ne devrait pas revenir avant la fête du Travail. Même si le Sénat adopte le projet de loi sur les infrastructures cette semaine, la présidente de la Chambre, Pelosi, a déclaré que le projet de loi ne serait pas voté à la Chambre tant que le Sénat n’aurait pas également adopté la résolution budgétaire de 3 500 milliards de dollars.
Pendant ce temps, le plafond de la dette a été rétabli hier (1er août), ce qui signifie que le gouvernement américain ne sera plus en mesure d’emprunter de nouvelles sommes d’argent nettes qui pousseraient la dette nationale américaine au-dessus de la limite rétablie. Le Trésor pourra utiliser ses mesures d’urgence habituelles pour conserver sa trésorerie pendant un certain nombre de semaines. Le CBO a récemment déclaré que le Trésor pourrait durer jusqu’en octobre ou novembre avant d’atteindre sa date X, date à laquelle il manquera de liquidités et commencera à manquer à ses obligations financières.
Les démocrates doivent trouver un moyen de relever le plafond de la dette, soit avec la coopération des républicains, soit avec le projet de loi de réconciliation réservé aux démocrates s’il est prêt au moment où le Trésor atteint sa date X.
Lorsque le Congrès reviendra de ses vacances d’août après la fête du Travail, les démocrates devront également faire adopter un projet de loi de dépenses pour le nouvel exercice, sinon il y aura une fermeture partielle du gouvernement lorsque le nouvel exercice commencera le 1er octobre.
L’augmentation du taux d’infection à la Covid aux États-Unis suscite des inquiétudes quant au ralentissement de la croissance économique – Le taux d’infection à Covid aux États-Unis continue d’augmenter et inquiète le marché quant au ralentissement de la croissance économique aux États-Unis. Les infections à Covid aux États-Unis ont augmenté au cours du mois dernier alors que la variante Delta balaie le pays. Vendredi dernier, la moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid aux États-Unis est passée à un nouveau sommet de 5 1/2 mois de 77 796 cas, ce qui est environ sept fois plus élevé que le creux de 16 mois de 11 351 affiché il y a tout juste un mois le 23 juin.
Le CDC rapporte que 49,5% de la population américaine est désormais complètement vaccinée et 57,4% ont reçu au moins une dose. Bloomberg rapporte que les États-Unis ont administré une moyenne quotidienne de 652 085 doses de vaccination au cours de la semaine dernière, ce qui est un peu plus élevé que les dernières semaines, car les avertissements concernant la variante Delta semblent susciter un intérêt accru pour la vaccination.
La saison des résultats du deuxième trimestre connaît la deuxième semaine la plus chargée – La saison des résultats du deuxième trimestre a atteint son apogée la semaine dernière, mais sera toujours chargée cette semaine avec les rapports de 130 des sociétés du S&P 500. Les rapports de revenus notables cette semaine incluent : Under Armor mardi ; Activision Blizzard mardi ; GM, Electronic Arts et Royal Caribbean Cruises mercredi; Moderna et Expedia jeudi ; et Norwegian Cruise Line Holdings et Berkshire Hathaway vendredi.
La saison des résultats du deuxième trimestre a été très solide, avec 88,5% des 296 sociétés déclarantes du S&P 500 ayant battu le consensus du marché, ce qui est bien au-dessus de la moyenne à long terme de 65,5% et de la moyenne des 4 trimestres de 83,4%, selon Réfinitiv.
Le consensus table sur une croissance des bénéfices du T2 de +89,8% en glissement annuel pour les sociétés du S&P 500, ce qui est bien meilleur que le consensus de +65,4% au 1er juillet. Le chiffre en glissement annuel est bien sûr gonflé par le fait que les bénéfices ont fortement chuté au deuxième trimestre de 2020 au plus fort des arrêts économiques en raison de la pandémie, provoquant une base très faible un an plus tôt. Pour l’ensemble de 2021, le consensus table sur une croissance des bénéfices de +43,8%, ce qui plus que compensée la baisse de -12,2% observée en 2020.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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