REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 18/10/2020 20:29:12
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) tout progrès dans les pourparlers de relance Pelosi-Mnuchin, (2) l’anticipation du résultat des élections du 3 novembre, (3) l’aggravation des taux d’infection à Covid aux États-Unis et en Europe, (4) la saison des résultats du T3, qui se prépare cette semaine avec les rapports de 89 sociétés du S&P 500, (5) la vente par le Trésor de bons à 20 ans mercredi et des TIPS à 5 ans jeudi, et (6) la politique de la Fed avec le livre beige mercredi et dix apparitions cette semaine par divers responsables de la Fed, y compris le président de la Fed Powell aujourd’hui.
En Europe, l’accent sera mis sur (1) les négociations sur le Brexit qui reprendront cette semaine à Londres, (2) les commentaires d’aujourd’hui du président de la BCE, Lagarde, et (3) les rapports PMI d’octobre de vendredi.
En Asie, les marchés réagiront aujourd’hui au rapport de dimanche soir sur le PIB de la Chine au T3, qui devrait afficher une augmentation de + 3,3% t / t et + 5,5% a / a, s’ajoutant au gain de + 11,5% t / t au T2 et + 3,2% a / a et a ainsi achevé une reprise complète de la chute de -10,0% t / t observée au premier trimestre.
Pelosi fixe mardi comme date limite pour l’accord de relance pré-électorale – La présidente de la Chambre Pelosi a fixé au cours du week-end la date limite de mardi pour la Maison Blanche s’ils veulent faire adopter un projet de loi avant les élections. Pelosi et le secrétaire au Trésor Mnuchin ont eu des entretiens au cours du week-end et prendront la parole aujourd’hui, même si M. Mnuchin est au Moyen-Orient jusqu’à mardi. Les deux parties ont encore de grandes différences sur la taille du plan, la taille des mesures individuelles et le libellé de diverses dispositions, y compris un programme national de dépistage et de dépistage Covid.
L’offre de relance de la Maison Blanche est actuellement de 1,8 billion de dollars contre la demande inchangée du président Pelosi pour 2,2 billions de dollars. Le chef de la majorité au Sénat, McConnell, a déclaré la semaine dernière que les sénateurs républicains n’accepteraient pas une facture de 1,8 billion de dollars ou plus. Cependant, le conseiller économique de la Maison Blanche, Kudlow, a déclaré vendredi dernier que le président Trump serait en mesure de faire pression sur les sénateurs républicains pour qu’ils concluent un accord s’il y avait un compromis Pelosi-Mnuchin. M. McConnell à partir de mardi tiendra des votes au Sénat sur un projet de loi de relance de 500 milliards de dollars que Mme Pelosi a déjà qualifié de non-partant.
Les chances d’un accord avant les élections restent très faibles. S’il n’y a pas d’accord avant les élections, on espère que les républicains et les démocrates pourront s’entendre sur au moins un petit projet de loi de relance pendant la session boiteuse. Si les démocrates balaient Washington aux élections, la présidente Pelosi dans la session boiteuse pourrait être disposé à accepter le plus petit accord de 500 milliards de dollars du Sénat avec l’idée qu’un projet de loi de relance démocrate beaucoup plus important serait présenté au début de 2021 après la prise de contrôle des démocrates.
D’un autre côté, si les républicains conservent le contrôle du Sénat, alors le chef de la majorité au Sénat, McConnell, durcira probablement sa position pour un projet de loi de relance plus petit que celui exigé par Pelosi, ce qui signifie que l’impasse pourrait se poursuivre, quel que soit celui qui remporte la présidence.
Les cotes électorales américaines restent stables – Les cotes des paris électoraux la semaine dernière sont restées stables avec seulement deux semaines avant les élections du 3 novembre. Plus de 27 millions de personnes ont déjà voté, selon le US Elections Project de l’Université de Floride. En attendant, il reste à voir si le débat Trump-Biden de ce jeudi se tiendra comme prévu.
Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, favorisent l’ancien VP Biden par une marge de 26 points avec les chances d’une victoire de Biden de 65% contre 39% pour Trump. Les chances sont favorables aux démocrates de remporter le contrôle total du Congrès avec des chances de contrôle du Sénat à 65% pour les démocrates contre 38% pour les républicains et pour le contrôle de la Chambre à 87% pour les démocrates contre 15% pour les républicains.
Les négociations sur le Brexit se poursuivront cette semaine – Le Premier ministre britannique Johnson a déclaré vendredi dernier que l’UE devra changer fondamentalement de position s’il devait y avoir un accord commercial sur le Brexit, mais il ne s’est pas éloigné des négociations comme il l’avait menacé plus tôt. Les négociations sur le Brexit se poursuivront cette semaine à Londres. Les responsables de l’UE disent maintenant que la date limite pour un accord est la mi-novembre, ce qui laisserait juste assez de temps à l’UE et aux parlements nationaux pour ratifier l’accord avant que le Royaume-Uni ne quitte le marché unique le 31 décembre.
La hausse des infections à Covid aux États-Unis et en Europe menace davantage de restrictions – Les marchés s’inquiètent de la hausse du niveau des infections à Covid aux États-Unis et en Europe, qui pourrait s’aggraver en hiver, car les gens sont forcés de rentrer à l’intérieur. Selon Johns Hopkins, la moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid aux États-Unis a atteint un nouveau sommet de 2 1/2 mois d’environ 62000, juste légèrement en dessous du record d’août d’environ 67000.
Pendant ce temps, l’Europe impose de nouvelles restrictions pour lutter contre une résurgence du virus. La semaine dernière, les nouvelles infections virales ont atteint des niveaux records en France, au Royaume-Uni, en Allemagne, en Italie, en Espagne, en Belgique et aux Pays-Bas.
La saison des résultats du troisième trimestre se prépare – La saison des résultats du troisième trimestre se prépare cette semaine avec les rapports de 89 sociétés du S&P 500. Les rapports notables cette semaine incluent IBM lundi; Netflix mardi; Northern Trust et Discover mercredi; AT&T, Intel, American Airlines, Pultegroup et Coca-Cola jeudi; et American Express vendredi.
Le consensus est pour une croissance des bénéfices du S&P 500 au T3 de -18,7% a / a (-14,5% a / a hors énergie), selon Refinitiv. Pour l’avenir, le consensus est pour une croissance des bénéfices SPX de -12,5% au quatrième trimestre, ce qui entraînerait une baisse globale des bénéfices pour le calendrier 2020 de -18,9%. Le consensus est que les bénéfices de SPX augmenteront ensuite de + 26,3% en 2021, surmontant la baisse attendue en 2020.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 19 octobre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LUNDI 19 OCTOBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 18/10/2020 20:29:12
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) tout progrès dans les pourparlers de relance Pelosi-Mnuchin, (2) l’anticipation du résultat des élections du 3 novembre, (3) l’aggravation des taux d’infection à Covid aux États-Unis et en Europe, (4) la saison des résultats du T3, qui se prépare cette semaine avec les rapports de 89 sociétés du S&P 500, (5) la vente par le Trésor de bons à 20 ans mercredi et des TIPS à 5 ans jeudi, et (6) la politique de la Fed avec le livre beige mercredi et dix apparitions cette semaine par divers responsables de la Fed, y compris le président de la Fed Powell aujourd’hui.
En Europe, l’accent sera mis sur (1) les négociations sur le Brexit qui reprendront cette semaine à Londres, (2) les commentaires d’aujourd’hui du président de la BCE, Lagarde, et (3) les rapports PMI d’octobre de vendredi.
En Asie, les marchés réagiront aujourd’hui au rapport de dimanche soir sur le PIB de la Chine au T3, qui devrait afficher une augmentation de + 3,3% t / t et + 5,5% a / a, s’ajoutant au gain de + 11,5% t / t au T2 et + 3,2% a / a et a ainsi achevé une reprise complète de la chute de -10,0% t / t observée au premier trimestre.
Pelosi fixe mardi comme date limite pour l’accord de relance pré-électorale – La présidente de la Chambre Pelosi a fixé au cours du week-end la date limite de mardi pour la Maison Blanche s’ils veulent faire adopter un projet de loi avant les élections. Pelosi et le secrétaire au Trésor Mnuchin ont eu des entretiens au cours du week-end et prendront la parole aujourd’hui, même si M. Mnuchin est au Moyen-Orient jusqu’à mardi. Les deux parties ont encore de grandes différences sur la taille du plan, la taille des mesures individuelles et le libellé de diverses dispositions, y compris un programme national de dépistage et de dépistage Covid.
L’offre de relance de la Maison Blanche est actuellement de 1,8 billion de dollars contre la demande inchangée du président Pelosi pour 2,2 billions de dollars. Le chef de la majorité au Sénat, McConnell, a déclaré la semaine dernière que les sénateurs républicains n’accepteraient pas une facture de 1,8 billion de dollars ou plus. Cependant, le conseiller économique de la Maison Blanche, Kudlow, a déclaré vendredi dernier que le président Trump serait en mesure de faire pression sur les sénateurs républicains pour qu’ils concluent un accord s’il y avait un compromis Pelosi-Mnuchin. M. McConnell à partir de mardi tiendra des votes au Sénat sur un projet de loi de relance de 500 milliards de dollars que Mme Pelosi a déjà qualifié de non-partant.
Les chances d’un accord avant les élections restent très faibles. S’il n’y a pas d’accord avant les élections, on espère que les républicains et les démocrates pourront s’entendre sur au moins un petit projet de loi de relance pendant la session boiteuse. Si les démocrates balaient Washington aux élections, la présidente Pelosi dans la session boiteuse pourrait être disposé à accepter le plus petit accord de 500 milliards de dollars du Sénat avec l’idée qu’un projet de loi de relance démocrate beaucoup plus important serait présenté au début de 2021 après la prise de contrôle des démocrates.
D’un autre côté, si les républicains conservent le contrôle du Sénat, alors le chef de la majorité au Sénat, McConnell, durcira probablement sa position pour un projet de loi de relance plus petit que celui exigé par Pelosi, ce qui signifie que l’impasse pourrait se poursuivre, quel que soit celui qui remporte la présidence.
Les cotes électorales américaines restent stables – Les cotes des paris électoraux la semaine dernière sont restées stables avec seulement deux semaines avant les élections du 3 novembre. Plus de 27 millions de personnes ont déjà voté, selon le US Elections Project de l’Université de Floride. En attendant, il reste à voir si le débat Trump-Biden de ce jeudi se tiendra comme prévu.
Les cotes de paris sur PredictIt.org, quelle que soit leur valeur, favorisent l’ancien VP Biden par une marge de 26 points avec les chances d’une victoire de Biden de 65% contre 39% pour Trump. Les chances sont favorables aux démocrates de remporter le contrôle total du Congrès avec des chances de contrôle du Sénat à 65% pour les démocrates contre 38% pour les républicains et pour le contrôle de la Chambre à 87% pour les démocrates contre 15% pour les républicains.
Les négociations sur le Brexit se poursuivront cette semaine – Le Premier ministre britannique Johnson a déclaré vendredi dernier que l’UE devra changer fondamentalement de position s’il devait y avoir un accord commercial sur le Brexit, mais il ne s’est pas éloigné des négociations comme il l’avait menacé plus tôt. Les négociations sur le Brexit se poursuivront cette semaine à Londres. Les responsables de l’UE disent maintenant que la date limite pour un accord est la mi-novembre, ce qui laisserait juste assez de temps à l’UE et aux parlements nationaux pour ratifier l’accord avant que le Royaume-Uni ne quitte le marché unique le 31 décembre.
La hausse des infections à Covid aux États-Unis et en Europe menace davantage de restrictions – Les marchés s’inquiètent de la hausse du niveau des infections à Covid aux États-Unis et en Europe, qui pourrait s’aggraver en hiver, car les gens sont forcés de rentrer à l’intérieur. Selon Johns Hopkins, la moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid aux États-Unis a atteint un nouveau sommet de 2 1/2 mois d’environ 62000, juste légèrement en dessous du record d’août d’environ 67000.
Pendant ce temps, l’Europe impose de nouvelles restrictions pour lutter contre une résurgence du virus. La semaine dernière, les nouvelles infections virales ont atteint des niveaux records en France, au Royaume-Uni, en Allemagne, en Italie, en Espagne, en Belgique et aux Pays-Bas.
La saison des résultats du troisième trimestre se prépare – La saison des résultats du troisième trimestre se prépare cette semaine avec les rapports de 89 sociétés du S&P 500. Les rapports notables cette semaine incluent IBM lundi; Netflix mardi; Northern Trust et Discover mercredi; AT&T, Intel, American Airlines, Pultegroup et Coca-Cola jeudi; et American Express vendredi.
Le consensus est pour une croissance des bénéfices du S&P 500 au T3 de -18,7% a / a (-14,5% a / a hors énergie), selon Refinitiv. Pour l’avenir, le consensus est pour une croissance des bénéfices SPX de -12,5% au quatrième trimestre, ce qui entraînerait une baisse globale des bénéfices pour le calendrier 2020 de -18,9%. Le consensus est que les bénéfices de SPX augmenteront ensuite de + 26,3% en 2021, surmontant la baisse attendue en 2020.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
Fax: (514) 932-7340
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Montréal, Québec H3B 4W8
www.rjobrien.ca
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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