REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 18/04/2021 20:50
Focus sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine vont se concentrer sur (1) la réunion du président Biden aujourd’hui avec un groupe bi partisan de législateurs pour discuter de sa proposition de 2,25 $ trillion dans un programme d’infrastructure, (2) les statistiques de la pandémie et les progrès de la vaccination alors que le CDC envisage de redémarrer les vaccinations Johnson & Johnson, (3) la montée en puissance des résultats du premier trimestre avec 79 des sociétés du S&P rapportant cette semaine (4) la vente par le Trésor d’obligations 20 ans le mercredi et les TIPS de 5 ans le jeudi, et (5) calendrier économique de cette semaine avec des rapports clés, y compris les Ventes de maisons existantes de jeudi (attendues -1,2% après février -6,6%) et le rapport sur les ventes de maisons neuves du vendredi de mars (prévu + 14,2% après -18,2% en février).
Les marchés européens continueront cette semaine à se concentrer sur les statistiques de pandémie élevées et la lenteur du déploiement de la vaccination. La BCE devrait maintenir sa politique de bas taux inchangée et continue de souligner qu’il s’oppose à une augmentation des rendements obligataires européens. Ce vendredi, l’indice Markit zone euro sur rapport PMI manufacturier devrait afficher un -0,5 point baisse à 62,0, reculant un peu après le fort +4,6 point augmentation à 62,5 en mars
Les actions américaines profitent de la baisse des rendements des bons du Trésor – Le marché des actions américaines a été encouragé la semaine dernière par la combinaison inhabituelle de données économiques fantastiques aux États-Unis et la chute du rendement des bons du Trésor à 10 ans à un nouveau plus bas depuis un mois. Le rendement à 10 ans a clôturé la semaine en baisse de -8 pb à 1,58, en baisse de -19 pb par rapport au plus haut des 14 mois de fin mars à 1,77%. L’indice S&P 500 vendredi dernier a atteint un nouveau record et clôturé la semaine + 1,37%, affichant la quatrième hausse hebdomadaire. Le Nasdaq 100 vendredi dernier a atteint un nouveau record et a clôturé la semaine en hausse + 1,42%, portant son avance globale de 4 semaines à + 9,1%.
Biden tient à nouveau des discussions aujourd’hui sur le projet de loi sur les infrastructures – Le président Biden tiendra aujourd’hui des entretiens bipartisans à la Maison Blanche pour un deuxième lundi consécutif afin de discuter du plan avec 2,25 trillions de dollars portant sur le Projet de loi d’infrastructure de 8 ans. L’Administration continue de dire qu’elle souhaiterait une coopération bipartite sur le plan d’infrastructure, mais un accord semble de plus en plus improbable étant donné le plan de l’administration Biden pour des hausses des taux d’imposition des entreprises pour payer le plan. Le plan est d’élever le taux d’imposition des sociétés à 28% au lieu de 21%, mettre en œuvre un minimum d’impôt sur les sociétés à l’échelle mondiale et éliminer quelque 35 milliards de dollars en subventions aux entreprises de combustibles fossiles.
La vice-présidente Pelosi a récemment déclaré qu’elle s’attendait à ce que le projet de loi sur les infrastructures et les programmes sociaux doivent être adoptés séparément au lieu d’un gros projet de loi. Elle a dit qu’elle s’attend à ce que la Maison Blanche puisse adopter le projet de loi sur les infrastructures d’ici le 4 juillet, et elle espère que le Sénat adoptera le projet de loi avant les vacances d’août. L’administration Biden envisage d’annoncer la détails de son « American Families Plan » dans les semaines à venir. Ce plan se concentrera sur la santé, l’éducation et d’autres programmes, et seront partiellement payés avec des impôts sur les contribuables américains à revenu élevé.
La saison des résultats du T1 démarre – Résultats du T1 la saison se prépare cette semaine avec les rapports de revenus de 79 les entreprises du S&P 500. Les rapports notables de cette semaine incluent United Airlines et IBM lundi; Netflix le mardi; Verizon et Discover Financial mercredi; Intel, AT&T et American Airlines jeudi; et américain Express le vendredi. Le consensus est que les bénéfices du S&P 500 au premier trimestre montrent un fort gain de + 30,9% (+ 32,0% hors énergie), selon Refinitiv. Le fort gain d’une année sur l’autre est en partie en raison d’une reprise des bénéfices alors que l’économie mondiale se remet de la pandémie, mais la principale raison est que de la base faible un an auparavant lorsque la pandémie a provoqué un plongeon dans l’économie début 2020.
Jusqu’à présent, les bénéfices ont été plus élevés que prévu. Sur les 44 déclarant les sociétés SPX, 84,1% ont battu le consensus, ce qui est bien meilleur que la moyenne à long terme de 65,3% et la moyenne sur 4 trimestres de 75,5%. Pour l’avenir, le consensus est pour un S&P 500 encore plus fort avec une croissance des bénéfices au T2 de + 56,2%, puis ralentissement à + 20,9%au T3 et + 14,7% au T4. Sur une base d’année civile, le consensus est pour une forte croissance des bénéfices de + 27,9% en 2021, surmonter la baisse de -12,2% observée en 2020.
La pandémie s’aggrave dans certaines parties du monde – La pandémie reste sur une progression lente aux États-Unis et devient pire dans certaines régions du monde. L’Allemagne a signalé 31 117 nouvelles infections à Covid jeudi dernier et le taux d’occupation des unités de soins intensifs est passé à 88% mercredi dernier, le plus haut depuis plus d’un an. Aussi, l’Inde a signalé un record de 200 739 nouvelles infections à Covid jeudi dernier. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid aux États-Unis a atteint un sommet de 2 mois à 71 343 mardi dernier avant de ralentir peu plus tard dans la semaine. Malgré les vaccinations, U.S. Covid les niveaux d’infection restent élevés en raison de la réduction de l’éloignement social mesures, réduction des restrictions sur les activités publiques et diffusion des variantes les plus transmissibles.
Aux Etats-Unis, le rythme quotidien de vaccination est de 3,35 millions de doses la semaine dernière, selon le Vaccine Tracker de Bloomberg. Cela signifie que les États-Unis vaccine environ 1,0% de sa population totale chaque jour. Le CDC rapporte que 24,3% de la population américaine a été entièrement vaccinée et que 38,5% de la population a reçu au moins une dose. Le CDC continuera cette semaine son examen du caillot sanguin données et si cela permettra aux vacances Johnson & Johnson de reprendre.
Bonne journée!
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA Stratège de Marché / Market Strategist Trading desk: (514) 218-6888 Mobile: (514) 449-8993 Fax: (514) 932-7340 R.J. O’Brien & Associates Canada Inc 1250 Boul René Lévesque Ouest, Bureau 4120 Montréal, Québec H3B 4W8 www.rjobrien.ca
Avertissement :Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 19 avril 2021
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LE LUNDI 19 AVRIL
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 18/04/2021 20:50
Focus sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine vont se concentrer sur (1) la réunion du président Biden aujourd’hui avec un groupe bi partisan de législateurs pour discuter de sa proposition de 2,25 $ trillion dans un programme d’infrastructure, (2) les statistiques de la pandémie et les progrès de la vaccination alors que le CDC envisage de redémarrer les vaccinations Johnson & Johnson, (3) la montée en puissance des résultats du premier trimestre avec 79 des sociétés du S&P rapportant cette semaine (4) la vente par le Trésor d’obligations 20 ans le mercredi et les TIPS de 5 ans le jeudi, et (5) calendrier économique de cette semaine avec des rapports clés, y compris les Ventes de maisons existantes de jeudi (attendues -1,2% après février -6,6%) et le rapport sur les ventes de maisons neuves du vendredi de mars (prévu + 14,2% après -18,2% en février).
Les marchés européens continueront cette semaine à se concentrer sur les statistiques de pandémie élevées et la lenteur du déploiement de la vaccination. La BCE devrait maintenir sa politique de bas taux inchangée et continue de souligner qu’il s’oppose à une augmentation des rendements obligataires européens. Ce vendredi, l’indice Markit zone euro sur rapport PMI manufacturier devrait afficher un -0,5 point baisse à 62,0, reculant un peu après le fort +4,6 point augmentation à 62,5 en mars
Les actions américaines profitent de la baisse des rendements des bons du Trésor – Le marché des actions américaines a été encouragé la semaine dernière par la combinaison inhabituelle de données économiques fantastiques aux États-Unis et la chute du rendement des bons du Trésor à 10 ans à un nouveau plus bas depuis un mois. Le rendement à 10 ans a clôturé la semaine en baisse de -8 pb à 1,58, en baisse de -19 pb par rapport au plus haut des 14 mois de fin mars à 1,77%. L’indice S&P 500 vendredi dernier a atteint un nouveau record et clôturé la semaine + 1,37%, affichant la quatrième hausse hebdomadaire. Le Nasdaq 100 vendredi dernier a atteint un nouveau record et a clôturé la semaine en hausse + 1,42%, portant son avance globale de 4 semaines à + 9,1%.
Biden tient à nouveau des discussions aujourd’hui sur le projet de loi sur les infrastructures – Le président Biden tiendra aujourd’hui des entretiens bipartisans à la Maison Blanche pour un deuxième lundi consécutif afin de discuter du plan avec 2,25 trillions de dollars portant sur le Projet de loi d’infrastructure de 8 ans. L’Administration continue de dire qu’elle souhaiterait une coopération bipartite sur le plan d’infrastructure, mais un accord semble de plus en plus improbable étant donné le plan de l’administration Biden pour des hausses des taux d’imposition des entreprises pour payer le plan. Le plan est d’élever le taux d’imposition des sociétés à 28% au lieu de 21%, mettre en œuvre un minimum d’impôt sur les sociétés à l’échelle mondiale et éliminer quelque 35 milliards de dollars en subventions aux entreprises de combustibles fossiles.
La vice-présidente Pelosi a récemment déclaré qu’elle s’attendait à ce que le projet de loi sur les infrastructures et les programmes sociaux doivent être adoptés séparément au lieu d’un gros projet de loi. Elle a dit qu’elle s’attend à ce que la Maison Blanche puisse adopter le projet de loi sur les infrastructures d’ici le 4 juillet, et elle espère que le Sénat adoptera le projet de loi avant les vacances d’août. L’administration Biden envisage d’annoncer la détails de son « American Families Plan » dans les semaines à venir. Ce plan se concentrera sur la santé, l’éducation et d’autres programmes, et seront partiellement payés avec des impôts sur les contribuables américains à revenu élevé.
La saison des résultats du T1 démarre – Résultats du T1 la saison se prépare cette semaine avec les rapports de revenus de 79 les entreprises du S&P 500. Les rapports notables de cette semaine incluent United Airlines et IBM lundi; Netflix le mardi; Verizon et Discover Financial mercredi; Intel, AT&T et American Airlines jeudi; et américain Express le vendredi. Le consensus est que les bénéfices du S&P 500 au premier trimestre montrent un fort gain de + 30,9% (+ 32,0% hors énergie), selon Refinitiv. Le fort gain d’une année sur l’autre est en partie en raison d’une reprise des bénéfices alors que l’économie mondiale se remet de la pandémie, mais la principale raison est que de la base faible un an auparavant lorsque la pandémie a provoqué un plongeon dans l’économie début 2020.
Jusqu’à présent, les bénéfices ont été plus élevés que prévu. Sur les 44 déclarant les sociétés SPX, 84,1% ont battu le consensus, ce qui est bien meilleur que la moyenne à long terme de 65,3% et la moyenne sur 4 trimestres de 75,5%. Pour l’avenir, le consensus est pour un S&P 500 encore plus fort avec une croissance des bénéfices au T2 de + 56,2%, puis ralentissement à + 20,9%au T3 et + 14,7% au T4. Sur une base d’année civile, le consensus est pour une forte croissance des bénéfices de + 27,9% en 2021, surmonter la baisse de -12,2% observée en 2020.
La pandémie s’aggrave dans certaines parties du monde – La pandémie reste sur une progression lente aux États-Unis et devient pire dans certaines régions du monde. L’Allemagne a signalé 31 117 nouvelles infections à Covid jeudi dernier et le taux d’occupation des unités de soins intensifs est passé à 88% mercredi dernier, le plus haut depuis plus d’un an. Aussi, l’Inde a signalé un record de 200 739 nouvelles infections à Covid jeudi dernier. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid aux États-Unis a atteint un sommet de 2 mois à 71 343 mardi dernier avant de ralentir peu plus tard dans la semaine. Malgré les vaccinations, U.S. Covid les niveaux d’infection restent élevés en raison de la réduction de l’éloignement social mesures, réduction des restrictions sur les activités publiques et diffusion des variantes les plus transmissibles.
Aux Etats-Unis, le rythme quotidien de vaccination est de 3,35 millions de doses la semaine dernière, selon le Vaccine Tracker de Bloomberg. Cela signifie que les États-Unis vaccine environ 1,0% de sa population totale chaque jour. Le CDC rapporte que 24,3% de la population américaine a été entièrement vaccinée et que 38,5% de la population a reçu au moins une dose. Le CDC continuera cette semaine son examen du caillot sanguin données et si cela permettra aux vacances Johnson & Johnson de reprendre.
Bonne journée!
FRÉDÉRIC HAMEL, CFA
Stratège de Marché / Market Strategist
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