APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 18 SEPTEMBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 17/09/2020 21:58:16
Le temps presse pour la CR et le projet de loi de relance – Washington manque rapidement de temps pour faire avancer les choses. Le Congrès doit adopter une résolution continue (RC) dans les 1-1 / 2 prochaines semaines pour éviter la fermeture du gouvernement fédéral le 1er octobre.
Le temps presse également pour un projet de loi de secours en cas de pandémie puisque le Sénat essaie de suspendre d’ici la fin de la semaine prochaine afin que les sénateurs qui sont réélus puissent prendre la piste électorale.
La Colline a rapporté hier que la Chambre pourrait mettre une RC sur le plancher dès aujourd’hui et voter sur le projet de loi la semaine prochaine. Si la Chambre se déplace rapidement et vote d’ici le milieu de la semaine prochaine, alors le Sénat pourrait peut-être voter sur la RC d’ici la fin de la semaine prochaine, mettant ainsi fin à leurs travaux et leur permettant de prendre des vacances.
Cependant, les démocrates de la Chambre et les républicains du Sénat ne se sont pas encore mis d’accord sur la durée d’une RC. Les républicains du Sénat veulent que le projet de loi dure jusqu’en décembre, donnant ainsi à l’actuel Sénat républicain la possibilité de fixer les dépenses pour le reste de l’année fiscale. Cependant, certains démocrates veulent une RC plus long qui dure jusqu’au début de 2021 après l’inauguration pour éviter un combat à tomber par terre en décembre pendant la session boiteux.
Dans tous les cas, les différences seront probablement aplanies assez rapidement, car l’opinion générale est que personne à Washington ne veut être blâmé pour la fermeture du gouvernement américain si près des élections du 3 novembre.
Il y avait un mouvement possible cette semaine sur le projet de loi de secours en cas de pandémie lorsque le président Trump a déclaré qu’il « était d’accord avec beaucoup » du projet de loi de 1,5 billion de dollars sur la pandémie publié cette semaine par le groupe bipartisan de résolution des problèmes à la Chambre. Cela suggérait que M. Trump augmentait son offre jusqu’à 1,5 billion de dollars par rapport à l’offre précédente de la Maison Blanche de 1 billion de dollars. Cependant, la présidente Pelosi a rejetée le plan de 1,5 billion de dollars des Problem Solvers et a déclarée qu’elle s’en tenait à sa demande de 2,2 billions de dollars.
Les républicains du Sénat ont rejetés l’idée d’aller aussi haut que 1,5 billion de dollars. Cependant, le chef de la majorité au Sénat McConnell, s’il devait être suffisamment pressé par le président Trump, pourrait probablement obtenir un projet de loi sur la pandémie de 1,5 billion de dollars par le Sénat avec des votes principalement démocrates.
Malgré les développements de cette semaine, les chances d’un projet de loi de secours en cas de pandémie semblent minces. S’il n’y a pas d’accord avant le 1er octobre, la plupart des observateurs estiment que tout nouvel examen d’un projet de loi n’aura lieu qu’après les élections du 3 novembre.
La vente massive d’hier sur le marché boursier américain a été attribuée en partie à l’inquiétude que la reprise économique ralentisse alors que les mesures de relance se tarissent. Une partie de cette préoccupation a été suscitée par le commentaire du président de la Fed, Powell, lors de sa conférence de presse après la réunion de mercredi, selon lequel il ne sait pas si la reprise économique plus rapide que prévu se poursuivra.
De plus, les données économiques américaines d’hier étaient plus faibles que prévu. Les demandes de chômage hebdomadaires initiales ont chuté de seulement -33 000 à 860 000, montrant un marché du travail plus faible que les attentes d’une baisse à 850 000. De plus, les mises en chantier en août ont chuté de -5,1% à 1,416 million, moins que les attentes de 1,488 million. En outre, les permis de construire en août ont chuté de manière inattendue de -0,9% à 1,470 million, plus faible que les attentes d’une augmentation à 1,512 million.
Le marché boursier s’inquiète également de l’impasse persistante à Washington sur un nouveau projet de loi de secours en cas de pandémie, car pratiquement tout le monde convient que l’économie a besoin d’un autre coup de stimulus d’une certaine taille.
Le sentiment des consommateurs américains devrait augmenter, mais rester généralement faible – Le consensus est que l’indice préliminaire du sentiment des consommateurs américains de l’Université du Michigan de septembre actuel montre une légère augmentation de +0,9 point à 75,0, ajoutant à l’augmentation de +1,6 point d’août à 74,1.
Le sentiment des consommateurs américains n’a pas réussi à montrer une grande reprise après la chute observée lors des arrêts de la pandémie de printemps. L’indice de confiance des consommateurs de 74,1 observé en août n’était que de +2,3 points au-dessus du plus bas de 8-3 / 4 ans d’avril. La confiance des consommateurs américains s’est stabilisée en raison du rebond partiel de l’économie. Cependant, les consommateurs restent nerveux avec (1) le chômage toujours à des niveaux très élevés, (2) les mesures de relance antérieures s’estompant et avec Washington dans l’impasse sur un autre projet de loi de secours en cas de pandémie, et (3) l’incertitude quant aux prochaines élections qui pourraient avoir un résultat chaotique.
Les indicateurs avancés américains devraient augmenter mais rester bien en deçà des niveaux d’avant la pandémie – Le rapport sur les indicateurs avancés américains devrait aujourd’hui afficher une augmentation de + 1,3% m / m, s’ajoutant à l’augmentation de + 1,4% m / m en juillet. Le LEI n’a jusqu’à présent récupéré qu’environ la moitié du plongeon observé au printemps dernier lorsque les États-Unis ont connu leur pire récession de l’histoire de l’après-guerre.
Le LEI est toujours en baisse de -6,8% sur une base annuelle, ce qui indique que l’économie américaine a un long chemin à parcourir pour une reprise. Le consensus est que l’économie américaine en 2020 affiche une baisse du PIB de -4,5%, puis ne récupère que de + 3,7% en 2021 et + 2,9% en 2022.
Le déficit du compte courant américain devrait exploser en raison des fermetures dues à la pandémie – Le consensus est que le déficit actuel du compte courant du deuxième trimestre explose à – 160,0 milliards de dollars contre – 104,2 milliards de dollars au premier trimestre, ce qui serait le déficit le plus important depuis 2008 pendant la Grande Récession. La forte augmentation du déficit devrait être le résultat de la chute des exportations beaucoup plus rapide que les importations pendant les arrêts pandémiques. La forte hausse du déficit du compte courant du troisième trimestre est très négative pour les chiffres du PIB.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 18 septembre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 18 SEPTEMBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 17/09/2020 21:58:16
Le temps presse pour la CR et le projet de loi de relance – Washington manque rapidement de temps pour faire avancer les choses. Le Congrès doit adopter une résolution continue (RC) dans les 1-1 / 2 prochaines semaines pour éviter la fermeture du gouvernement fédéral le 1er octobre.
Le temps presse également pour un projet de loi de secours en cas de pandémie puisque le Sénat essaie de suspendre d’ici la fin de la semaine prochaine afin que les sénateurs qui sont réélus puissent prendre la piste électorale.
La Colline a rapporté hier que la Chambre pourrait mettre une RC sur le plancher dès aujourd’hui et voter sur le projet de loi la semaine prochaine. Si la Chambre se déplace rapidement et vote d’ici le milieu de la semaine prochaine, alors le Sénat pourrait peut-être voter sur la RC d’ici la fin de la semaine prochaine, mettant ainsi fin à leurs travaux et leur permettant de prendre des vacances.
Cependant, les démocrates de la Chambre et les républicains du Sénat ne se sont pas encore mis d’accord sur la durée d’une RC. Les républicains du Sénat veulent que le projet de loi dure jusqu’en décembre, donnant ainsi à l’actuel Sénat républicain la possibilité de fixer les dépenses pour le reste de l’année fiscale. Cependant, certains démocrates veulent une RC plus long qui dure jusqu’au début de 2021 après l’inauguration pour éviter un combat à tomber par terre en décembre pendant la session boiteux.
Dans tous les cas, les différences seront probablement aplanies assez rapidement, car l’opinion générale est que personne à Washington ne veut être blâmé pour la fermeture du gouvernement américain si près des élections du 3 novembre.
Il y avait un mouvement possible cette semaine sur le projet de loi de secours en cas de pandémie lorsque le président Trump a déclaré qu’il « était d’accord avec beaucoup » du projet de loi de 1,5 billion de dollars sur la pandémie publié cette semaine par le groupe bipartisan de résolution des problèmes à la Chambre. Cela suggérait que M. Trump augmentait son offre jusqu’à 1,5 billion de dollars par rapport à l’offre précédente de la Maison Blanche de 1 billion de dollars. Cependant, la présidente Pelosi a rejetée le plan de 1,5 billion de dollars des Problem Solvers et a déclarée qu’elle s’en tenait à sa demande de 2,2 billions de dollars.
Les républicains du Sénat ont rejetés l’idée d’aller aussi haut que 1,5 billion de dollars. Cependant, le chef de la majorité au Sénat McConnell, s’il devait être suffisamment pressé par le président Trump, pourrait probablement obtenir un projet de loi sur la pandémie de 1,5 billion de dollars par le Sénat avec des votes principalement démocrates.
Malgré les développements de cette semaine, les chances d’un projet de loi de secours en cas de pandémie semblent minces. S’il n’y a pas d’accord avant le 1er octobre, la plupart des observateurs estiment que tout nouvel examen d’un projet de loi n’aura lieu qu’après les élections du 3 novembre.
La vente massive d’hier sur le marché boursier américain a été attribuée en partie à l’inquiétude que la reprise économique ralentisse alors que les mesures de relance se tarissent. Une partie de cette préoccupation a été suscitée par le commentaire du président de la Fed, Powell, lors de sa conférence de presse après la réunion de mercredi, selon lequel il ne sait pas si la reprise économique plus rapide que prévu se poursuivra.
De plus, les données économiques américaines d’hier étaient plus faibles que prévu. Les demandes de chômage hebdomadaires initiales ont chuté de seulement -33 000 à 860 000, montrant un marché du travail plus faible que les attentes d’une baisse à 850 000. De plus, les mises en chantier en août ont chuté de -5,1% à 1,416 million, moins que les attentes de 1,488 million. En outre, les permis de construire en août ont chuté de manière inattendue de -0,9% à 1,470 million, plus faible que les attentes d’une augmentation à 1,512 million.
Le marché boursier s’inquiète également de l’impasse persistante à Washington sur un nouveau projet de loi de secours en cas de pandémie, car pratiquement tout le monde convient que l’économie a besoin d’un autre coup de stimulus d’une certaine taille.
Le sentiment des consommateurs américains devrait augmenter, mais rester généralement faible – Le consensus est que l’indice préliminaire du sentiment des consommateurs américains de l’Université du Michigan de septembre actuel montre une légère augmentation de +0,9 point à 75,0, ajoutant à l’augmentation de +1,6 point d’août à 74,1.
Le sentiment des consommateurs américains n’a pas réussi à montrer une grande reprise après la chute observée lors des arrêts de la pandémie de printemps. L’indice de confiance des consommateurs de 74,1 observé en août n’était que de +2,3 points au-dessus du plus bas de 8-3 / 4 ans d’avril. La confiance des consommateurs américains s’est stabilisée en raison du rebond partiel de l’économie. Cependant, les consommateurs restent nerveux avec (1) le chômage toujours à des niveaux très élevés, (2) les mesures de relance antérieures s’estompant et avec Washington dans l’impasse sur un autre projet de loi de secours en cas de pandémie, et (3) l’incertitude quant aux prochaines élections qui pourraient avoir un résultat chaotique.
Les indicateurs avancés américains devraient augmenter mais rester bien en deçà des niveaux d’avant la pandémie – Le rapport sur les indicateurs avancés américains devrait aujourd’hui afficher une augmentation de + 1,3% m / m, s’ajoutant à l’augmentation de + 1,4% m / m en juillet. Le LEI n’a jusqu’à présent récupéré qu’environ la moitié du plongeon observé au printemps dernier lorsque les États-Unis ont connu leur pire récession de l’histoire de l’après-guerre.
Le LEI est toujours en baisse de -6,8% sur une base annuelle, ce qui indique que l’économie américaine a un long chemin à parcourir pour une reprise. Le consensus est que l’économie américaine en 2020 affiche une baisse du PIB de -4,5%, puis ne récupère que de + 3,7% en 2021 et + 2,9% en 2022.
Le déficit du compte courant américain devrait exploser en raison des fermetures dues à la pandémie – Le consensus est que le déficit actuel du compte courant du deuxième trimestre explose à – 160,0 milliards de dollars contre – 104,2 milliards de dollars au premier trimestre, ce qui serait le déficit le plus important depuis 2008 pendant la Grande Récession. La forte augmentation du déficit devrait être le résultat de la chute des exportations beaucoup plus rapide que les importations pendant les arrêts pandémiques. La forte hausse du déficit du compte courant du troisième trimestre est très négative pour les chiffres du PIB.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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