REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 16/08/2020 22:14:03
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) toute indication selon laquelle les négociations à Washington pourraient reprendre sur le projet de loi sur le soulagement de la pandémie, (2) tout développement des tensions entre les États-Unis et la Chine après l’examen de samedi du commerce de phase 1 l’accord a été reporté indéfiniment, (3) la politique de Washington alors que les démocrates tiennent leur convention de nomination cette semaine avec l’ancien vice-président Biden prononçant son discours d’acceptation jeudi, (4) les statistiques de pandémie américaine, qui se sont un peu améliorées au cours des deux dernières semaines, ( 5) Politique de la Fed avec la publication du procès-verbal du FOMC du 28 au 29 juillet mercredi, (6) la fin de la saison des résultats du deuxième trimestre avec des rapports cette semaine de certains grands détaillants, (7) la vente de bons du Trésor à 20 ans sur Mercredi et conseils de 30 ans jeudi, et (8) principaux rapports économiques américains, y compris plusieurs rapports sur le marché immobilier et le rapport LEI de jeudi.
En Europe, les marchés se concentreront sur les résultats de la réunion de la BCE des 15 et 16 juillet jeudi et vendredi, le PMI manufacturier de la zone euro de Markit (attendu +0,9 à 52,7) et le PMI des services (attendu +0,2 à 55,1). Le sixième cycle de négociations UK-UE sur le Brexit commence mardi et se termine en fin de semaine. Les deux parties espèrent un accord d’ici cet automne pour éviter un Brexit dur à la fin de l’année, à la fin de la période de transition.
En Asie, l’accent sera principalement mis sur les tensions entre les États-Unis et la Chine, alors que les marchés attendent de voir ce qui se passera avec l’examen de l’accord commercial de phase 1. L’administration Trump pourrait annoncer cette semaine de nouvelles mesures contre la Chine concernant Taiwan, Hong Kong, les applications logicielles, les entreprises technologiques, le commerce ou les actions chinoises négociées sur les bourses américaines. Il n’y a pas de grands rapports économiques chinois cette semaine.
La réunion commerciale entre les États-Unis et la Chine est reportée indéfiniment – L’examen de six mois de l’accord commercial de phase 1 entre les États-Unis et la Chine, qui était provisoirement prévu samedi dernier, a été reporté indéfiniment. La raison invoquée pour le retard était les conflits d’horaire. Cependant, il pourrait y avoir une histoire en arrière pour le retard après les rapports de la semaine dernière selon lesquels la Chine à la réunion voulait discuter des tensions entre les États-Unis et la Chine de manière plus générale, comme l’ordre américain de fermer TikTok et WeChat. Les marchés devront maintenant attendre tout autre rapport médiatique sur les raisons pour lesquelles la réunion a été reportée, ou une nouvelle date pour la réunion.
La semaine dernière, le conseiller économique de la Maison Blanche, Kudlow, s’est mis en quatre pour insister sur le fait que l’accord commercial de phase 1 reste intact malgré les autres tensions qui tourbillonnent autour des relations américano-chinoises.
L’administration Trump continue d’ignorer le fait que la Chine a tenu moins de la moitié de ses promesses jusqu’en milieu d’année pour l’achat de produits américains. Au premier semestre 2020, la Chine n’a acheté que 33,1 milliards de dollars de produits américains, peu de changements par rapport au niveau comparable de l’année précédente et moins de la moitié de l’objectif de 71 milliards de dollars que la Chine devait atteindre au milieu de l’année pour rester sur la bonne voie avec son plein engagement d’achat d’un an, selon les chiffres fournis par Bloomberg.
La Chambre revient à Washington pour voter au bureau de poste, mais aucune négociation de projet de loi sur la pandémie n’est prévue – La présidente Pelosi a annoncé dimanche soir que la Chambre serait rappelée de sa pause pour voter sur un projet de loi sur le bureau de poste. Cependant, le Sénat reste en suspension. Les chances de nouvelles discussions sur le projet de loi sur la pandémie en août semblent extrêmement improbables étant donné les barbes que la présidente Pelosi et le secrétaire au Trésor Mnuchin ont échangées la semaine dernière et leur refus de bouger de leurs positions respectives.
Lorsque le Congrès reviendra pleinement de ses vacances d’août après la fête du Travail, il ne restera que quelques semaines pour produire un projet de loi de dépenses pour l’exercice 2021, ou il y aura un autre arrêt du gouvernement fédéral le 1er octobre 2020. Les négociations sur une nouvelle autorisation de dépenses pourraient s’emmêler avec une nouvelle poussée pour une aide en cas de pandémie.
Les marchés surveilleront cette semaine pour voir si la prime de chômage fédérale de 300 dollars par semaine, ordonnée par le président Trump, arrive. Le Dakota du Sud, au cours du week-end, est devenu le dernier État à dire qu’il ne se conformera pas à la demande du président Trump aux États de fournir une prime de chômage supplémentaire de 100 dollars par semaine.
La saison des résultats du deuxième trimestre se termine avec une croissance de -33,6% – La saison des résultats du deuxième trimestre est presque terminée avec seulement 18 des sociétés du S&P 500 qui devraient publier cette semaine. Les rapports notables cette semaine incluent Walmart, Home Depot et Kohl’s mardi; Lowe’s, Target, TJX et L Brands mercredi; Les magasins Ross jeudi; et Deere vendredi.
Les attentes en matière de bénéfices au T2 étaient meilleures que prévu, mais uniquement parce que les attentes étaient si faibles au cours de l’économie ravagée par la pandémie au T2. Sur les 457 entreprises du S&P 500 qui ont déclaré des bénéfices, 81,4% ont dépassé les attentes, ce qui était bien meilleur que la moyenne à long terme de 64,9% et la moyenne sur 4 trimestres de 71,1%, selon Refinitiv.
Le consensus est pour une chute de -33,6% a / a des résultats du S&P 500 Q2, selon Refinitiv. Pour l’avenir, le consensus est que les bénéfices baissent de -22,9% a / a au T3 et de -13,2% au T4, puis se redressent fortement début 2021. Sur une base d’année civile, le consensus est que les bénéfices de SPX baissent de -20,3% en 2020 puis remonter de + 28,3% en 2021.
Les bénéfices du secteur au T2 ont été très variables en fonction de la dureté d’un secteur donné par la pandémie. Le consensus des bénéfices par secteur, selon Refinitive, est classé comme suit: Énergie -168,5%, Industrie -84,3%, Biens de consommation discrétionnaire -76,2%, Finance -54,0%, Matériaux -28,6%, Services de communication -16,7%, Immobilier – 15,1%, Biens de consommation de base -7,8%, Technologie + 2,9%, Santé + 5,5%, Info et Services publics + 6,4%.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 17 août 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR LUNDI 17 AOÛT
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 16/08/2020 22:14:03
Focus hebdomadaire sur le marché mondial – Les marchés américains cette semaine se concentreront sur (1) toute indication selon laquelle les négociations à Washington pourraient reprendre sur le projet de loi sur le soulagement de la pandémie, (2) tout développement des tensions entre les États-Unis et la Chine après l’examen de samedi du commerce de phase 1 l’accord a été reporté indéfiniment, (3) la politique de Washington alors que les démocrates tiennent leur convention de nomination cette semaine avec l’ancien vice-président Biden prononçant son discours d’acceptation jeudi, (4) les statistiques de pandémie américaine, qui se sont un peu améliorées au cours des deux dernières semaines, ( 5) Politique de la Fed avec la publication du procès-verbal du FOMC du 28 au 29 juillet mercredi, (6) la fin de la saison des résultats du deuxième trimestre avec des rapports cette semaine de certains grands détaillants, (7) la vente de bons du Trésor à 20 ans sur Mercredi et conseils de 30 ans jeudi, et (8) principaux rapports économiques américains, y compris plusieurs rapports sur le marché immobilier et le rapport LEI de jeudi.
En Europe, les marchés se concentreront sur les résultats de la réunion de la BCE des 15 et 16 juillet jeudi et vendredi, le PMI manufacturier de la zone euro de Markit (attendu +0,9 à 52,7) et le PMI des services (attendu +0,2 à 55,1). Le sixième cycle de négociations UK-UE sur le Brexit commence mardi et se termine en fin de semaine. Les deux parties espèrent un accord d’ici cet automne pour éviter un Brexit dur à la fin de l’année, à la fin de la période de transition.
En Asie, l’accent sera principalement mis sur les tensions entre les États-Unis et la Chine, alors que les marchés attendent de voir ce qui se passera avec l’examen de l’accord commercial de phase 1. L’administration Trump pourrait annoncer cette semaine de nouvelles mesures contre la Chine concernant Taiwan, Hong Kong, les applications logicielles, les entreprises technologiques, le commerce ou les actions chinoises négociées sur les bourses américaines. Il n’y a pas de grands rapports économiques chinois cette semaine.
La réunion commerciale entre les États-Unis et la Chine est reportée indéfiniment – L’examen de six mois de l’accord commercial de phase 1 entre les États-Unis et la Chine, qui était provisoirement prévu samedi dernier, a été reporté indéfiniment. La raison invoquée pour le retard était les conflits d’horaire. Cependant, il pourrait y avoir une histoire en arrière pour le retard après les rapports de la semaine dernière selon lesquels la Chine à la réunion voulait discuter des tensions entre les États-Unis et la Chine de manière plus générale, comme l’ordre américain de fermer TikTok et WeChat. Les marchés devront maintenant attendre tout autre rapport médiatique sur les raisons pour lesquelles la réunion a été reportée, ou une nouvelle date pour la réunion.
La semaine dernière, le conseiller économique de la Maison Blanche, Kudlow, s’est mis en quatre pour insister sur le fait que l’accord commercial de phase 1 reste intact malgré les autres tensions qui tourbillonnent autour des relations américano-chinoises.
L’administration Trump continue d’ignorer le fait que la Chine a tenu moins de la moitié de ses promesses jusqu’en milieu d’année pour l’achat de produits américains. Au premier semestre 2020, la Chine n’a acheté que 33,1 milliards de dollars de produits américains, peu de changements par rapport au niveau comparable de l’année précédente et moins de la moitié de l’objectif de 71 milliards de dollars que la Chine devait atteindre au milieu de l’année pour rester sur la bonne voie avec son plein engagement d’achat d’un an, selon les chiffres fournis par Bloomberg.
La Chambre revient à Washington pour voter au bureau de poste, mais aucune négociation de projet de loi sur la pandémie n’est prévue – La présidente Pelosi a annoncé dimanche soir que la Chambre serait rappelée de sa pause pour voter sur un projet de loi sur le bureau de poste. Cependant, le Sénat reste en suspension. Les chances de nouvelles discussions sur le projet de loi sur la pandémie en août semblent extrêmement improbables étant donné les barbes que la présidente Pelosi et le secrétaire au Trésor Mnuchin ont échangées la semaine dernière et leur refus de bouger de leurs positions respectives.
Lorsque le Congrès reviendra pleinement de ses vacances d’août après la fête du Travail, il ne restera que quelques semaines pour produire un projet de loi de dépenses pour l’exercice 2021, ou il y aura un autre arrêt du gouvernement fédéral le 1er octobre 2020. Les négociations sur une nouvelle autorisation de dépenses pourraient s’emmêler avec une nouvelle poussée pour une aide en cas de pandémie.
Les marchés surveilleront cette semaine pour voir si la prime de chômage fédérale de 300 dollars par semaine, ordonnée par le président Trump, arrive. Le Dakota du Sud, au cours du week-end, est devenu le dernier État à dire qu’il ne se conformera pas à la demande du président Trump aux États de fournir une prime de chômage supplémentaire de 100 dollars par semaine.
La saison des résultats du deuxième trimestre se termine avec une croissance de -33,6% – La saison des résultats du deuxième trimestre est presque terminée avec seulement 18 des sociétés du S&P 500 qui devraient publier cette semaine. Les rapports notables cette semaine incluent Walmart, Home Depot et Kohl’s mardi; Lowe’s, Target, TJX et L Brands mercredi; Les magasins Ross jeudi; et Deere vendredi.
Les attentes en matière de bénéfices au T2 étaient meilleures que prévu, mais uniquement parce que les attentes étaient si faibles au cours de l’économie ravagée par la pandémie au T2. Sur les 457 entreprises du S&P 500 qui ont déclaré des bénéfices, 81,4% ont dépassé les attentes, ce qui était bien meilleur que la moyenne à long terme de 64,9% et la moyenne sur 4 trimestres de 71,1%, selon Refinitiv.
Le consensus est pour une chute de -33,6% a / a des résultats du S&P 500 Q2, selon Refinitiv. Pour l’avenir, le consensus est que les bénéfices baissent de -22,9% a / a au T3 et de -13,2% au T4, puis se redressent fortement début 2021. Sur une base d’année civile, le consensus est que les bénéfices de SPX baissent de -20,3% en 2020 puis remonter de + 28,3% en 2021.
Les bénéfices du secteur au T2 ont été très variables en fonction de la dureté d’un secteur donné par la pandémie. Le consensus des bénéfices par secteur, selon Refinitive, est classé comme suit: Énergie -168,5%, Industrie -84,3%, Biens de consommation discrétionnaire -76,2%, Finance -54,0%, Matériaux -28,6%, Services de communication -16,7%, Immobilier – 15,1%, Biens de consommation de base -7,8%, Technologie + 2,9%, Santé + 5,5%, Info et Services publics + 6,4%.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
Fax: (514) 932-7340
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