APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 16 OCTOBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 15/10/2020 21:15:22
Le président Trump a déclaré qu’il dépasserait 1,8 billion de dollars en relance, mais les négociations se poursuivent à un rythme glacial – Le président Trump a déclaré jeudi qu’il était prêt à aller plus haut que sa dernière offre de relance de 1,8 billion de dollars. Cependant, il n’a pas précisé de nouveau chiffre et rien n’indiquait que le secrétaire au Trésor Mnuchin avait communiqué une offre plus élevée a Pelosi. M. Trump a dit qu’il n’irait pas aussi haut que la demande de Pelosi, pour un accord de 2,2 billions de dollars.
La présidente Pelosi et le secrétaire au Trésor Mnuchin ont de nouveau pris la parole jeudi. Le Washington Post a rapporté qu’ils sont parvenus à un accord sur la langue d’un plan de test stratégique national de Covid. Bien que ce soit un pas dans la bonne direction, les deux parties sont encore très éloignées sur les chiffres et ont encore divers désaccords politiques.
Hier, le marché boursier s’est remis de ses premiers creux après que le président Trump a déclaré qu’il accepterait un accord supérieur à 1,8 billion de dollars, et après que Pelosi ait déclarée à son caucus qu’un programme de secours de Covid n’attendrait pas jusqu’en janvier. Cependant, peu de choses ont changé depuis que le secrétaire au Trésor Mnuchin a déclaré mercredi: « À ce stade, faire quelque chose avant les élections et l’exécuter serait difficile, étant donné où nous en sommes dans les détails. »
Pendant ce temps, le chef de la majorité au Sénat McConnell a de nouveau suggéré hier que les républicains du Sénat n’accepteraient pas un accord de relance de 1,8 billion de dollars ou plus. Le Sénat de McConnell prévoit voter la semaine prochaine sur un autre plan de relance de 500 milliards de dollars comme exercice de messagerie pour montrer aux électeurs que les républicains du Sénat sont prêts à fournir un stimulant. Ce projet de loi maigre devrait à nouveau inclure une autre série d’aide PPP, de l’argent pour les tests de virus et un bouclier de responsabilité Covid.
Johnson annoncera de façon dramatique aujourd’hui s’il s’éloignait des pourparlers sur le Brexit – Les responsables britanniques ont déclaré hier qu’ils étaient « déçus » et « surpris » que les dirigeants de l’UE hier, au premier jour de leur sommet de deux jours, aient appelé le Royaume-Uni à faire plus de compromis avant de passer à la phase dite de «tunnel» de deux semaines de discussions intensives. Des responsables britanniques ont déclaré que le Premier ministre Johnson répondrait aujourd’hui.
Les responsables de l’UE commencent pour la première fois à penser que M. Johnson pourrait sérieusement s’éloigner des pourparlers. Cependant, même si M. Johnson dit aujourd’hui qu’il s’éloigne des pourparlers, ce n’est peut-être pas pire qu’un acheteur de voiture qui quitte le concessionnaire automobile, pour revenir plus tard pour forcer une meilleure affaire. Les deux parties ont encore plusieurs semaines pour parvenir à un accord, ce qui laisserait suffisamment de temps pour l’approbation de l’UE et l’approbation par les parlements nationaux de l’UE.
Le GBP / USD a clôturé jeudi avec une perte assez forte de -0,79%, bien qu’il soit resté au-dessus du plus bas de mercredi en 1 semaine.
Le sentiment des consommateurs américains ne devrait guère changer, mais les ventes au détail devraient continuer à augmenter – Le consensus est que l’indice du sentiment des consommateurs américains de l’Université du Michigan, préliminaire d’octobre, affiche un léger gain de +0,1 à 80,5, ajoutant à l’inattendu de septembre + 6,3 points de hausse pour un plus haut de 6 mois à 80,4.
L’indice de confiance des consommateurs n’a jusqu’à présent récupéré qu’une petite partie de son plongeon pandémique et devrait augmenter de 20,6 points supplémentaires pour atteindre le niveau pré-pandémique de 101,0 observé en février. La confiance des consommateurs américains continue d’être atténuée par (1) le niveau toujours élevé du chômage aux États-Unis, (2) l’inquiétude quant aux perspectives de reprise économique avec de nouvelles infections à Covid aux États-Unis à un plus haut depuis 2 mois, (3) l’absence de nouvelle relance et (4) l’incertitude politique avant les élections du 3 novembre.
Alors que la confiance des consommateurs reste faible, les consommateurs continuent au moins à augmenter leurs dépenses. En août, les ventes au détail aux États-Unis ont atteint un nouveau record de 537,5 milliards de dollars et ont augmenté de 2,5% en glissement annuel. Le consensus est que le rapport sur les ventes au détail de septembre aux États-Unis d’aujourd’hui montre des augmentations de + 0,8% m / m et + 0,4% m / m ex-autos, s’ajoutant aux augmentations d’août de + 0,6% m / m et + 0,7% m / m ex-autos. Alors que les ventes au détail ont maintenant augmenté pendant quatre mois consécutifs (mai-août), on craint que les ventes au détail ne grésillent à la fin de l’année puisque les mesures de relance du gouvernement ont presque expiré et que la demande des consommateurs refoulée a déjà été satisfaite.
La production manufacturière américaine devrait augmenter, mais il reste encore beaucoup à faire – Le consensus est que le rapport de production manufacturière de septembre d’aujourd’hui montre une augmentation de + 0,6% m / m, s’ajoutant à l’augmentation d’août de + 1,0% m / m. Pendant ce temps, le rapport de production industrielle plus large de septembre devrait montrer une augmentation de + 0,6% m / m, s’ajoutant à l’augmentation d’août de + 0,4% m / m.
La production manufacturière américaine a augmenté au cours des quatre derniers mois (mai-août) et a retrouvé les deux tiers de la chute observée en mars-avril lors des arrêts pandémiques. Cependant, la production manufacturière américaine en août était toujours en baisse de -6,9% a / a, montrant que le secteur manufacturier américain a encore un long chemin à parcourir avant de récupérer ses (1) pertes dues à la pandémie, et (2) les pertes enregistrées au second semestre de 2019, lorsque le secteur manufacturier américain était en récession en raison de la guerre commerciale et de la faible croissance économique à l’étranger.
Le PIB de la Chine au T3 devrait finir par surmonter la chute du T1 – Le consensus est que dimanche soir, le PIB de la Chine au T3 devrait afficher une augmentation de + 3,3% t / t et + 5,5% y / y, ajoutant à la reprise observée au T2 de + 11,5% t / t et + 3,2% a / a. Le PIB de la Chine au cours des trois derniers trimestres de 2021 devrait facilement surmonter la chute de -10,0% t / t observée au premier trimestre, produisant un taux de croissance annuel du PIB attendu en 2020 de + 2,1%. Le PIB chinois devrait alors afficher un fort rebond de + 8,0% en 2022 avant de reculer à + 5,4% en 2022.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 16 octobre 2020
APERÇU ET PERSPECTIVES RJO POUR VENDREDI 16 OCTOBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 15/10/2020 21:15:22
Le président Trump a déclaré qu’il dépasserait 1,8 billion de dollars en relance, mais les négociations se poursuivent à un rythme glacial – Le président Trump a déclaré jeudi qu’il était prêt à aller plus haut que sa dernière offre de relance de 1,8 billion de dollars. Cependant, il n’a pas précisé de nouveau chiffre et rien n’indiquait que le secrétaire au Trésor Mnuchin avait communiqué une offre plus élevée a Pelosi. M. Trump a dit qu’il n’irait pas aussi haut que la demande de Pelosi, pour un accord de 2,2 billions de dollars.
La présidente Pelosi et le secrétaire au Trésor Mnuchin ont de nouveau pris la parole jeudi. Le Washington Post a rapporté qu’ils sont parvenus à un accord sur la langue d’un plan de test stratégique national de Covid. Bien que ce soit un pas dans la bonne direction, les deux parties sont encore très éloignées sur les chiffres et ont encore divers désaccords politiques.
Hier, le marché boursier s’est remis de ses premiers creux après que le président Trump a déclaré qu’il accepterait un accord supérieur à 1,8 billion de dollars, et après que Pelosi ait déclarée à son caucus qu’un programme de secours de Covid n’attendrait pas jusqu’en janvier. Cependant, peu de choses ont changé depuis que le secrétaire au Trésor Mnuchin a déclaré mercredi: « À ce stade, faire quelque chose avant les élections et l’exécuter serait difficile, étant donné où nous en sommes dans les détails. »
Pendant ce temps, le chef de la majorité au Sénat McConnell a de nouveau suggéré hier que les républicains du Sénat n’accepteraient pas un accord de relance de 1,8 billion de dollars ou plus. Le Sénat de McConnell prévoit voter la semaine prochaine sur un autre plan de relance de 500 milliards de dollars comme exercice de messagerie pour montrer aux électeurs que les républicains du Sénat sont prêts à fournir un stimulant. Ce projet de loi maigre devrait à nouveau inclure une autre série d’aide PPP, de l’argent pour les tests de virus et un bouclier de responsabilité Covid.
Johnson annoncera de façon dramatique aujourd’hui s’il s’éloignait des pourparlers sur le Brexit – Les responsables britanniques ont déclaré hier qu’ils étaient « déçus » et « surpris » que les dirigeants de l’UE hier, au premier jour de leur sommet de deux jours, aient appelé le Royaume-Uni à faire plus de compromis avant de passer à la phase dite de «tunnel» de deux semaines de discussions intensives. Des responsables britanniques ont déclaré que le Premier ministre Johnson répondrait aujourd’hui.
Les responsables de l’UE commencent pour la première fois à penser que M. Johnson pourrait sérieusement s’éloigner des pourparlers. Cependant, même si M. Johnson dit aujourd’hui qu’il s’éloigne des pourparlers, ce n’est peut-être pas pire qu’un acheteur de voiture qui quitte le concessionnaire automobile, pour revenir plus tard pour forcer une meilleure affaire. Les deux parties ont encore plusieurs semaines pour parvenir à un accord, ce qui laisserait suffisamment de temps pour l’approbation de l’UE et l’approbation par les parlements nationaux de l’UE.
Le GBP / USD a clôturé jeudi avec une perte assez forte de -0,79%, bien qu’il soit resté au-dessus du plus bas de mercredi en 1 semaine.
Le sentiment des consommateurs américains ne devrait guère changer, mais les ventes au détail devraient continuer à augmenter – Le consensus est que l’indice du sentiment des consommateurs américains de l’Université du Michigan, préliminaire d’octobre, affiche un léger gain de +0,1 à 80,5, ajoutant à l’inattendu de septembre + 6,3 points de hausse pour un plus haut de 6 mois à 80,4.
L’indice de confiance des consommateurs n’a jusqu’à présent récupéré qu’une petite partie de son plongeon pandémique et devrait augmenter de 20,6 points supplémentaires pour atteindre le niveau pré-pandémique de 101,0 observé en février. La confiance des consommateurs américains continue d’être atténuée par (1) le niveau toujours élevé du chômage aux États-Unis, (2) l’inquiétude quant aux perspectives de reprise économique avec de nouvelles infections à Covid aux États-Unis à un plus haut depuis 2 mois, (3) l’absence de nouvelle relance et (4) l’incertitude politique avant les élections du 3 novembre.
Alors que la confiance des consommateurs reste faible, les consommateurs continuent au moins à augmenter leurs dépenses. En août, les ventes au détail aux États-Unis ont atteint un nouveau record de 537,5 milliards de dollars et ont augmenté de 2,5% en glissement annuel. Le consensus est que le rapport sur les ventes au détail de septembre aux États-Unis d’aujourd’hui montre des augmentations de + 0,8% m / m et + 0,4% m / m ex-autos, s’ajoutant aux augmentations d’août de + 0,6% m / m et + 0,7% m / m ex-autos. Alors que les ventes au détail ont maintenant augmenté pendant quatre mois consécutifs (mai-août), on craint que les ventes au détail ne grésillent à la fin de l’année puisque les mesures de relance du gouvernement ont presque expiré et que la demande des consommateurs refoulée a déjà été satisfaite.
La production manufacturière américaine devrait augmenter, mais il reste encore beaucoup à faire – Le consensus est que le rapport de production manufacturière de septembre d’aujourd’hui montre une augmentation de + 0,6% m / m, s’ajoutant à l’augmentation d’août de + 1,0% m / m. Pendant ce temps, le rapport de production industrielle plus large de septembre devrait montrer une augmentation de + 0,6% m / m, s’ajoutant à l’augmentation d’août de + 0,4% m / m.
La production manufacturière américaine a augmenté au cours des quatre derniers mois (mai-août) et a retrouvé les deux tiers de la chute observée en mars-avril lors des arrêts pandémiques. Cependant, la production manufacturière américaine en août était toujours en baisse de -6,9% a / a, montrant que le secteur manufacturier américain a encore un long chemin à parcourir avant de récupérer ses (1) pertes dues à la pandémie, et (2) les pertes enregistrées au second semestre de 2019, lorsque le secteur manufacturier américain était en récession en raison de la guerre commerciale et de la faible croissance économique à l’étranger.
Le PIB de la Chine au T3 devrait finir par surmonter la chute du T1 – Le consensus est que dimanche soir, le PIB de la Chine au T3 devrait afficher une augmentation de + 3,3% t / t et + 5,5% y / y, ajoutant à la reprise observée au T2 de + 11,5% t / t et + 3,2% a / a. Le PIB de la Chine au cours des trois derniers trimestres de 2021 devrait facilement surmonter la chute de -10,0% t / t observée au premier trimestre, produisant un taux de croissance annuel du PIB attendu en 2020 de + 2,1%. Le PIB chinois devrait alors afficher un fort rebond de + 8,0% en 2022 avant de reculer à + 5,4% en 2022.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
Mobile: (514) 449-8993
Fax: (514) 932-7340
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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