REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 15/11/2021 21:36:09
La Chambre a l’intention d’approuver le projet de loi « Build Back Better » d’ici la fin de cette semaine – Les dirigeants démocrates de la Chambre visent à approuver le projet de loi de dépenses sociales Build Back Better de 1,75 billion de dollars d’ici la fin de cette semaine, avant que le Congrès ne quitte la ville pour les vacances de Thanksgiving de la semaine prochaine. L’approbation de la Chambre permettrait au Sénat d’examiner le projet de loi en décembre.
Cependant, il reste à voir si les membres démocrates modérés de la Chambre voteront en faveur du projet de loi cette semaine si le Bureau du Congrès sur le budget n’a pas pleinement marqué le montant des dépenses dans le projet de loi.
Les modérés et les progressistes démocrates ont conclu un accord la semaine dernière en vertu duquel les progressistes ont voté en faveur du projet de loi sur les infrastructures de 550 milliards de dollars avec l’accord que les modérés voteraient pour le projet de loi Build Back Better une fois qu’ils auraient suffisamment d’informations sur le coût du projet de loi. Les progressistes vont être très mécontents si les modérés refusent d’approuver le projet de loi d’ici la fin de la semaine.
Dans tous les cas, les querelles démocrates sur le projet de loi Build Back Better se poursuivront en décembre après que des sénateurs tels que Manchin et Sinema aient apposé leur approbation finale sur le projet de loi. La question sera de savoir quelle partie du projet de loi reste et si les démocrates de la Chambre seront prêts à approuver le projet de loi révisé du Sénat.
Le président Biden a signé hier le projet de loi des infrastructures de 550 milliards de dollars. Les mesures de relance budgétaire découlant de ce projet de loi devraient soutenir l’économie alors que divers projets d’infrastructure seront réalisés au cours des prochaines années.
Les ventes au détail aux États-Unis devraient rester fortes – Le consensus est que le rapport sur les ventes au détail d’octobre d’aujourd’hui montre un fort gain de +1,4% m/m et +1,0% m/m hors automobiles, s’ajoutant au gain de septembre de +0,7% m /m et +0,8% m/m hors autos.
Les dépenses de consommation aux États-Unis restent relativement fortes, car les consommateurs dépensent leurs salaires accrus et l’importante somme d’argent qu’ils ont économisée durant la pandémie. Les ventes au détail aux États-Unis en septembre ont atteint 625,416 milliards de dollars, ce qui n’était que légèrement inférieur au record d’avril de 628,751 milliards de dollars et en hausse de +17 % depuis le début de l’année.
Pourtant, même si les consommateurs dépensent de l’argent, ils sont pessimistes quant aux perspectives économiques. L’indice de confiance des consommateurs américains de l’Université du Michigan a chuté au cours de quatre des cinq derniers mois et est tombé à un nouveau plus bas en 10 ans en novembre. Le niveau de l’indice de novembre de 66,8 était encore pire que le plus bas de 71,8 observé en avril 2020 au plus fort des confinements pandémiques.
Les consommateurs américains restent préoccupés par l’avenir alors que la pandémie de Covid refuse de s’estomper et maintient sa menace pour l’économie. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid aux États-Unis samedi a atteint un nouveau sommet en un mois de 84 113. Il s’agit d’une augmentation de +23 % par rapport au plus bas des 3 et 1/2 mois d’octobre à 68 274.
Les consommateurs américains sont également préoccupés par l’inflation et les prix élevés de l’essence, qui grugent leur portefeuille. Le rapport IPC d’octobre de la semaine dernière a montré une augmentation de +6,2% en glissement annuel pour l’IPC global et une augmentation de +4,6% en glissement annuel pour l’IPC de base. Sur une base annualisée sur 3 mois, l’IPC global était en hausse de +6,7% et l’IPC de base était en hausse de +3,8%.
Pendant ce temps, le prix national moyen de l’essence ordinaire est de 3,415 $ le gallon, ce qui est légèrement inférieur au sommet de 7 ans de 3,422 $ observé plus tôt ce mois-ci.
La production manufacturière américaine devrait rebondir – Le consensus est que le rapport sur la production manufacturière américaine d’aujourd’hui indique une augmentation de +0,8% m/m, ce qui ferait plus qu’inverser la baisse de -0,7% de septembre. Pendant ce temps, la production industrielle d’octobre devrait afficher une augmentation de +0,8% m/m, inversant partiellement la baisse de -1,3% m/m de septembre.
La production manufacturière américaine a trébuché au cours des deux derniers mois, chutant de -0,7 % en septembre et de -0,4 % en août. La production manufacturière aux États-Unis a été entravée par des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et des transports.
Cependant, la confiance dans le secteur manufacturier américain reste forte, avec l’indice ISM manufacturier en octobre au niveau élevé de 60,8. Les fabricants américains ont un important carnet de commandes à remplir qui devrait faire tourner les usines dans les mois à venir.
L’indice du marché du logement américain devrait rester solide – L’indice du marché du logement NAHB d’aujourd’hui devrait rester inchangé à 80, maintenant l’augmentation de +4 points à 80, observée en octobre. Le niveau élevé de l’indice du logement d’octobre de 80 n’était que de 10 points en dessous du record de 90 enregistré en novembre 2020.
La confiance des constructeurs de maisons aux États-Unis demeure très forte grâce à la forte demande continue de maisons et aux faibles taux hypothécaires. Le taux hypothécaire actuel de 30 ans de 2,98 % est bien inférieur au sommet de cette année de 3,18 % affiché en avril et est bien inférieur au niveau pré-pandémique de 3,74 % observé à la fin de 2019.
Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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Commentaire économique – 16 novembre 2021
APERÇU RJO ET PERSPECTIVES POUR MARDI 16 NOVEMBRE
REMARQUE: La version française est une traduction de l’original en anglais à titre informatif uniquement
Publié le 15/11/2021 21:36:09
La Chambre a l’intention d’approuver le projet de loi « Build Back Better » d’ici la fin de cette semaine – Les dirigeants démocrates de la Chambre visent à approuver le projet de loi de dépenses sociales Build Back Better de 1,75 billion de dollars d’ici la fin de cette semaine, avant que le Congrès ne quitte la ville pour les vacances de Thanksgiving de la semaine prochaine. L’approbation de la Chambre permettrait au Sénat d’examiner le projet de loi en décembre.
Cependant, il reste à voir si les membres démocrates modérés de la Chambre voteront en faveur du projet de loi cette semaine si le Bureau du Congrès sur le budget n’a pas pleinement marqué le montant des dépenses dans le projet de loi.
Les modérés et les progressistes démocrates ont conclu un accord la semaine dernière en vertu duquel les progressistes ont voté en faveur du projet de loi sur les infrastructures de 550 milliards de dollars avec l’accord que les modérés voteraient pour le projet de loi Build Back Better une fois qu’ils auraient suffisamment d’informations sur le coût du projet de loi. Les progressistes vont être très mécontents si les modérés refusent d’approuver le projet de loi d’ici la fin de la semaine.
Dans tous les cas, les querelles démocrates sur le projet de loi Build Back Better se poursuivront en décembre après que des sénateurs tels que Manchin et Sinema aient apposé leur approbation finale sur le projet de loi. La question sera de savoir quelle partie du projet de loi reste et si les démocrates de la Chambre seront prêts à approuver le projet de loi révisé du Sénat.
Le président Biden a signé hier le projet de loi des infrastructures de 550 milliards de dollars. Les mesures de relance budgétaire découlant de ce projet de loi devraient soutenir l’économie alors que divers projets d’infrastructure seront réalisés au cours des prochaines années.
Les ventes au détail aux États-Unis devraient rester fortes – Le consensus est que le rapport sur les ventes au détail d’octobre d’aujourd’hui montre un fort gain de +1,4% m/m et +1,0% m/m hors automobiles, s’ajoutant au gain de septembre de +0,7% m /m et +0,8% m/m hors autos.
Les dépenses de consommation aux États-Unis restent relativement fortes, car les consommateurs dépensent leurs salaires accrus et l’importante somme d’argent qu’ils ont économisée durant la pandémie. Les ventes au détail aux États-Unis en septembre ont atteint 625,416 milliards de dollars, ce qui n’était que légèrement inférieur au record d’avril de 628,751 milliards de dollars et en hausse de +17 % depuis le début de l’année.
Pourtant, même si les consommateurs dépensent de l’argent, ils sont pessimistes quant aux perspectives économiques. L’indice de confiance des consommateurs américains de l’Université du Michigan a chuté au cours de quatre des cinq derniers mois et est tombé à un nouveau plus bas en 10 ans en novembre. Le niveau de l’indice de novembre de 66,8 était encore pire que le plus bas de 71,8 observé en avril 2020 au plus fort des confinements pandémiques.
Les consommateurs américains restent préoccupés par l’avenir alors que la pandémie de Covid refuse de s’estomper et maintient sa menace pour l’économie. La moyenne sur 7 jours des nouvelles infections à Covid aux États-Unis samedi a atteint un nouveau sommet en un mois de 84 113. Il s’agit d’une augmentation de +23 % par rapport au plus bas des 3 et 1/2 mois d’octobre à 68 274.
Les consommateurs américains sont également préoccupés par l’inflation et les prix élevés de l’essence, qui grugent leur portefeuille. Le rapport IPC d’octobre de la semaine dernière a montré une augmentation de +6,2% en glissement annuel pour l’IPC global et une augmentation de +4,6% en glissement annuel pour l’IPC de base. Sur une base annualisée sur 3 mois, l’IPC global était en hausse de +6,7% et l’IPC de base était en hausse de +3,8%.
Pendant ce temps, le prix national moyen de l’essence ordinaire est de 3,415 $ le gallon, ce qui est légèrement inférieur au sommet de 7 ans de 3,422 $ observé plus tôt ce mois-ci.
La production manufacturière américaine devrait rebondir – Le consensus est que le rapport sur la production manufacturière américaine d’aujourd’hui indique une augmentation de +0,8% m/m, ce qui ferait plus qu’inverser la baisse de -0,7% de septembre. Pendant ce temps, la production industrielle d’octobre devrait afficher une augmentation de +0,8% m/m, inversant partiellement la baisse de -1,3% m/m de septembre.
La production manufacturière américaine a trébuché au cours des deux derniers mois, chutant de -0,7 % en septembre et de -0,4 % en août. La production manufacturière aux États-Unis a été entravée par des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et des transports.
Cependant, la confiance dans le secteur manufacturier américain reste forte, avec l’indice ISM manufacturier en octobre au niveau élevé de 60,8. Les fabricants américains ont un important carnet de commandes à remplir qui devrait faire tourner les usines dans les mois à venir.
L’indice du marché du logement américain devrait rester solide – L’indice du marché du logement NAHB d’aujourd’hui devrait rester inchangé à 80, maintenant l’augmentation de +4 points à 80, observée en octobre. Le niveau élevé de l’indice du logement d’octobre de 80 n’était que de 10 points en dessous du record de 90 enregistré en novembre 2020.
La confiance des constructeurs de maisons aux États-Unis demeure très forte grâce à la forte demande continue de maisons et aux faibles taux hypothécaires. Le taux hypothécaire actuel de 30 ans de 2,98 % est bien inférieur au sommet de cette année de 3,18 % affiché en avril et est bien inférieur au niveau pré-pandémique de 3,74 % observé à la fin de 2019.
FRÉDÉRIC SOUFFLET
Trading desk: (514) 218-6888
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Avertissement : Le contenu et les opinions exprimés dans le présent commentaire sont uniquement ceux de l’auteur(s) et ne sont pas nécessairement partagés par R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. Les données et observations présentées ici ne sont fournies qu’à titre informatif et ne doivent pas être interprétées comme une indication ou garantie de rendement futur des marchés concernés. Le risque de perte dans les contrats à terme ou les options sur marchandises peut être important et ne convient pas à tous les investisseurs. Contactez votre représentant de compte pour plus d’informations sur ces risques. Les informations et les opinions contenues dans le présent document proviennent de sources jugées fiables, mais ne sont pas garanties quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Veuillez examiner soigneusement votre situation financière avant de prendre des décisions de transaction. R.J. O’Brien & Associés Canada Inc. est un membre de l’Organisme Canadien de Réglementation du Commerce des Valeurs Mobilières (OCRCVM) et le Fonds Canadien de Protection des Épargnants (FCPE).
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